新冠肺炎疫情和"石油價(jià)格戰(zhàn)"等極端事件導(dǎo)致境內(nèi)外資產(chǎn)價(jià)格大幅波動(dòng),對金融市場平穩(wěn)運(yùn)行和風(fēng)險(xiǎn)防范帶來巨大挑戰(zhàn)。本文實(shí)證研究發(fā)現(xiàn),知情交易概率(VPIN)系列指標(biāo)對我國股票和股指期貨市場以及國際原油期貨市場的波動(dòng)和流動(dòng)性具有顯著預(yù)測作用。知情交易概率對市場波動(dòng)性有顯著正向影響,對市場流動(dòng)性有顯著負(fù)向影響,且知情交易概率越高,市場后期波動(dòng)性越大、流動(dòng)性越低。

【文章頁數(shù)】：8 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻(xiàn)綜述
三、數(shù)據(jù)和模型
    （一）數(shù)據(jù)來源
    （二）指標(biāo)構(gòu)建
    （三）計(jì)量模型
四、實(shí)證結(jié)果及分析
    （一）VPIN對市場波動(dòng)性的影響
    （二）VPIN對市場流動(dòng)性的影響
    （三）股指期貨限制性措施實(shí)施前后知情交易概率的預(yù)測能力比較
    （四）穩(wěn)健性分析
        1. VPIN相關(guān)指標(biāo)的檢驗(yàn)
        2. VPIN在其他市場的穩(wěn)健性檢驗(yàn)
        3. VPIN指標(biāo)計(jì)算中交易籃子設(shè)定的穩(wěn)健性檢驗(yàn)
五、研究結(jié)論



本文編號：3825129