近年來,非金融企業(yè)金融化程度不斷加深,成為學術界廣泛關注的問題。企業(yè)的高層管理者,擁有對企業(yè)資源的支配權,包括做出金融類投資和支持主業(yè)發(fā)展的決策,進而影響企業(yè)未來發(fā)展。鑒于此,文章選取2010-2018年中國A股所有非金融類上市公司面板數(shù)據(jù)作為樣本,從企業(yè)微觀層面,基于高管的角度,考察高管激勵、金融化與企業(yè)未來主業(yè)發(fā)展的關系。研究結(jié)果表明:金融化對企業(yè)未來主業(yè)發(fā)展有顯著的抑制作用,且高管薪酬激勵對金融化與企業(yè)未來主業(yè)發(fā)展之間關系有顯著的正向調(diào)節(jié)效應,而高管股權激勵對金融化與企業(yè)未來主業(yè)發(fā)展之間關系有顯著的負向調(diào)節(jié)效應。

【文章頁數(shù)】：7 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻回顧與假設提出
    1. 金融化與企業(yè)未來主業(yè)發(fā)展
    2. 高管激勵與企業(yè)金融化
    3. 高管激勵、企業(yè)金融化與企業(yè)未來主業(yè)發(fā)展
三、研究設計
    1. 樣本選擇、數(shù)據(jù)來源
    2. 變量定義
        (1）企業(yè)金融化(Fin)
        (2）企業(yè)未來主業(yè)業(yè)績(Mainperf)
        (3）高管激勵：（薪酬激勵（Salary）和股權激勵（Shares))
        (4）控制變量(Controls)
    3. 模型設計
四、實證結(jié)果與分析
    1. 描述性統(tǒng)計與相關性分析
    2. 回歸結(jié)果分析
    3. 基于產(chǎn)權異質(zhì)性的進一步分析
    4. 穩(wěn)健性檢驗
        (1）替換關鍵變量
        (2）內(nèi)生性問題
五、研究結(jié)論



本文編號：3814409