本文以滬深港通機制下的陸股通作為代表,研究了國際短期資本進出我國股票市場的行為特征、動機和影響。研究發(fā)現(xiàn),國際短期資本對股市周期非常敏感,在不同周期中的反饋交易行為顯著不同。本文進一步設(shè)計了考慮股市長期、短期收益率和匯率預期的套價套匯模型,發(fā)現(xiàn)國際短期資本傾向在A股處于低估值、短周期上漲趨勢、前一交易日回調(diào)、當日開盤上漲以及匯率升值預期的情形下流入A股。國際短期資本流入沖擊對市場造成了"價格壓力",對當期市場收益率和波動率都產(chǎn)生了顯著影響。本文結(jié)論對于厘清國際投資者在A股的作用和影響具有一定啟示。

【文章頁數(shù)】：12 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻綜述與研究內(nèi)容
    （一）研究框架
    （二）國際短期資本與A股市場的關(guān)系
三、研究數(shù)據(jù)與方法
    （一）數(shù)據(jù)來源及檢驗
        1. 描述性統(tǒng)計
        2. 平穩(wěn)性檢驗
        3. 格蘭杰因果檢驗
    （二）研究設(shè)計與研究方法
        1. 分組檢驗
四、實證結(jié)果分析
    （一）VAR模型脈沖響應分析
    （二）OLS回歸結(jié)果
五、結(jié)論



本文編號：3790888