發(fā)布時(shí)間：2023-03-28 23:40

　　極端風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)對(duì)于投資組合與風(fēng)險(xiǎn)管理具有重要意義。本文在基于動(dòng)態(tài)Copula刻畫(huà)中國(guó)股市與債市間相依關(guān)系的基礎(chǔ)上,運(yùn)用CoVaR方法定量測(cè)度了股市與債市間的極端風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng),并分析了極端風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)的特征。研究結(jié)果表明,股市與債市間存在著上尾對(duì)下尾的風(fēng)險(xiǎn)溢出和下尾對(duì)上尾的風(fēng)險(xiǎn)溢出,且具有顯著的非對(duì)稱性,上尾對(duì)下尾風(fēng)險(xiǎn)溢出強(qiáng)度大于下尾對(duì)上尾風(fēng)險(xiǎn)溢出強(qiáng)度,股市對(duì)債市的風(fēng)險(xiǎn)溢出強(qiáng)度大于債市對(duì)股市的風(fēng)險(xiǎn)溢出強(qiáng)度。

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