發(fā)布時間：2022-01-04 03:13

　　本文以交易所發(fā)放的財務報告問詢函為研究對象,檢驗交易所問詢函制度對公司融資約束的影響。實證結果表明,上市公司收到財務報告問詢函會加劇融資約束;檢驗其影響機理證實,問詢函將公司推向聚光燈下,壞消息傳播,降低收函公司聲譽,并引起其股價波動性增加、違規(guī)風險提高,進而加劇公司融資約束;進一步研究發(fā)現(xiàn),問詢函提高公司的債務與股權融資成本;此外,問詢函異質性特征對公司融資約束的影響程度存在差異。 

【文章來源】：金融論壇. 2020,25(10)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：12 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻綜述
    （一）問詢函經(jīng)濟后果的相關研究
    （二）監(jiān)管對融資約束與融資成本的影響研究
    （三）述評
三、理論分析與假說提出
四、研究設計
五、實證分析
    （一）樣本選擇和數(shù)據(jù)來源
    （二）傾向得分匹配（PSM)
    （三）描述性統(tǒng)計
    （四）回歸結果分析
    （五）穩(wěn)健性檢驗
        1. 改變融資約束的度量方法
        2. 改變PSM比例
        3. 平行趨勢假說檢驗
六、作用機制檢驗
    （一）聲譽機制
    （二）股價波動機制
    （三）違規(guī)風險機制
七、進一步研究
    （一）問詢函對公司融資成本的影響
    （二）收函特征對融資約束的影響
    （三）回函特征對融資約束的影響
八、結論與啟示


【參考文獻】：
期刊論文
[1]負面聲譽與企業(yè)融資——來自上市公司違規(guī)處罰的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 朱沛華.  財貿經(jīng)濟. 2020(04)
[2]內部人減持、融資約束與投資效率[J]. 王欣蘭,范源浩,徐琪,王迪.  金融論壇. 2019(09)
[3]D&O保險、風險容忍與企業(yè)自主創(chuàng)新[J]. 胡國柳,趙陽,胡珺.  管理世界. 2019(08)
[4]年報問詢函與管理層業(yè)績預告[J]. 李曉溪,饒品貴,岳衡.  管理世界. 2019(08)
[5]交易所一線監(jiān)管能甄別資本市場風險嗎?——基于年報問詢函的證據(jù)[J]. 劉柏,盧家銳.  財經(jīng)研究. 2019(07)
[6]非處罰性監(jiān)管提高了公司業(yè)績預告質量嗎——來自財務報告問詢函的證據(jù)[J]. 翟淑萍,王敏.  山西財經(jīng)大學學報. 2019(04)
[7]柔性稅收征管能否緩解企業(yè)融資約束——來自納稅信用評級披露自然實驗的證據(jù)[J]. 孫雪嬌,翟淑萍,于蘇.  中國工業(yè)經(jīng)濟. 2019(03)
[8]證券交易所一線監(jiān)管的有效性研究:基于財務報告問詢函的證據(jù)[J]. 陳運森,鄧祎璐,李哲.  管理世界. 2019(03)
[9]富豪榜會降低公司融資約束嗎?——基于媒體關注的視角[J]. 翟淑萍,白素文,白冠男.  金融論壇. 2018(11)
[10]預防性監(jiān)管能夠抑制股價崩盤風險嗎?——基于交易所年報問詢函的研究[J]. 張俊生,湯曉建,李廣眾.  管理科學學報. 2018(10)



本文編號：3567543