由于上市帶來的財富效應高于培育創(chuàng)新型企業(yè)的增值效應,中國資本市場信息不對稱高,知識產(chǎn)權保護較弱,現(xiàn)階段中國風險投資主要集中于創(chuàng)新型企業(yè)后期進入。本文首先用描述性統(tǒng)計揭示了中國風險投資后期進入創(chuàng)新型企業(yè)的特征;其次,闡述了中國風險投資后期進入對企業(yè)創(chuàng)新選擇效應和增值效應的影響機理;最后,以創(chuàng)業(yè)板2009-2014年上市企業(yè)為例,采用雙重差分傾向得分匹配法（PSM-DID）,驗證風險投資后期進入對創(chuàng)新型企業(yè)研發(fā)投入和研發(fā)績效的影響,研究結果表明:后期進入的風險投資進入創(chuàng)新型企業(yè)前,對研發(fā)投入具有顯著的選擇效應,但對專利申請量的選擇效應不顯著;后期進入的風險投資進入后,對研發(fā)投入和專利申請量的增值效應均不顯著。 

【文章來源】：管理評論. 2020,32(01)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：11 頁

【文章目錄】：
引 言
中國風險投資的階段特征及對企業(yè)創(chuàng)新績效的影響機理
    1、中國風險投資的階段特征
    2、風險投資后期進入對創(chuàng)新型企業(yè)創(chuàng)新績效影響機理
研究設計
    1、雙重差分傾向得分匹配法
    2、數(shù)據(jù)來源、變量統(tǒng)計描述
        (1)數(shù)據(jù)來源
        (2)變量統(tǒng)計描述
實證分析
    1、風險投資后期進入對企業(yè)創(chuàng)新績效的選擇效應
    2、風險投資后期進入對企業(yè)創(chuàng)新績效的增值效應
穩(wěn)定性檢驗
結論與建議


【參考文獻】：
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