近幾年，隨著房價不斷的高漲，政府采取了一系列的調(diào)控政策，意在控制房價過快的上漲。房價在經(jīng)受一系列的強硬政策后，上漲的腳步開始逐漸放緩，與此同時，房地產(chǎn)上市公司的股票在股市上表現(xiàn)卻不盡如人意，呈現(xiàn)出被市場嚴(yán)重低估的現(xiàn)象。本文寫作目的是在倡導(dǎo)價值投資方式的同時，通過借鑒國內(nèi)外經(jīng)典的價值評估理論，探討一種符合房地產(chǎn)行業(yè)股票的估值方法。本文首先分析了我國房地產(chǎn)房地產(chǎn)發(fā)展的現(xiàn)狀和趨勢，認(rèn)為在政府調(diào)控政策引導(dǎo)下，房地產(chǎn)行業(yè)將進入一個過渡調(diào)整時期，逐漸向成熟穩(wěn)定方向發(fā)展，通過對房地產(chǎn)股票波動特征和波動影響因素的分析，本文認(rèn)為房地產(chǎn)股票價格受其內(nèi)在價值和外在因素共同影響；其次本文在分析現(xiàn)金流貼現(xiàn)法和相對估價法在房地產(chǎn)股票估值的適用性后，提出在對房地產(chǎn)股票估值時，可以采用內(nèi)在價值和外在因素聯(lián)合估值的思想；最后以招商地產(chǎn)為例采用公司自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)法和市凈率法聯(lián)合估值方法得出公式：P=0.183742P1+1.086395P2-9.547568（其中P代表聯(lián)合估值結(jié)果、P1自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)法估值結(jié)果、P2市凈率法估值結(jié)果）。經(jīng)過實證檢驗，發(fā)現(xiàn)其估值結(jié)果能很好的回歸真實股價，說明聯(lián)合估值模型能夠較好的應(yīng)用到房地... 

【文章來源】：暨南大學(xué)廣東省 211工程院校

【文章頁數(shù)】：58 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

國房景氣指數(shù)

是國房景氣指數(shù)也稱國房指數(shù)，是“全國房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)綜合景氣指數(shù)”的簡稱

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]企業(yè)價值評估的發(fā)展和方法[J]. 俞富坤.  農(nóng)村經(jīng)濟與科技. 2009(12)
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碩士論文
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[2]房地產(chǎn)企業(yè)價值評價研究及實證分析[D]. 顏維成.西安建筑科技大學(xué) 2010
[3]基于EVA的房地產(chǎn)企業(yè)價值評估[D]. 李瑞雪.武漢理工大學(xué) 2010
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[7]電力行業(yè)類股票估值分析[D]. 戚其薈.對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué) 2007
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[9]上市公司績效評價及其與股市投資的相關(guān)性研究[D]. 李艷麗.天津大學(xué) 2007
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本文編號：3337300