基于2006―2016年中國A股上市公司數(shù)據(jù),本文從市場微觀結(jié)構(gòu)角度研究上市公司股票流動性對企業(yè)環(huán)境治理的影響。研究發(fā)現(xiàn),股票流動性越好,企業(yè)的環(huán)境投資越多。該結(jié)論經(jīng)過替代不同變量和雙重差分方法解決可能存在的內(nèi)生性問題后依然穩(wěn)健,說明提高股票流動性對企業(yè)環(huán)境治理行為具有積極的推動作用。進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn),股票流動性的企業(yè)環(huán)境治理效應(yīng)在國有企業(yè)和產(chǎn)品競爭更不激烈的企業(yè)中更顯著。從作用機(jī)制來看,股票流動性主要是通過強(qiáng)化非控股大股東發(fā)揮治理作用來提高企業(yè)環(huán)境治理水平。本文結(jié)論表明,提高股票流動性有助于形成約束企業(yè)經(jīng)理人短視行為的長效機(jī)制,資本市場是激勵企業(yè)實現(xiàn)綠色發(fā)展的重要抓手。 

【文章來源】：證券市場導(dǎo)報. 2020,(10)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：10 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、理論分析與研究假說
    (一)股票流動性的治理效應(yīng)
    (二)股票流動性的短視效應(yīng)
三、研究設(shè)計
    (一)樣本選擇
    (二)變量定義
        1. 企業(yè)環(huán)境治理
        2. 股票流動性
        3. 控制變量
    (三)模型設(shè)定
四、實證結(jié)果與分析
    (一)描述性統(tǒng)計
    (二)回歸結(jié)果
    (三)穩(wěn)健性檢驗
        1. 內(nèi)生性問題
        2. 因變量0值的處理
        3. 主要指標(biāo)的敏感性測試
    (四)拓展性分析
        1. 股票流動性、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與企業(yè)環(huán)境治理
        2. 股票流動性、產(chǎn)品市場競爭與企業(yè)環(huán)境治理
五、影響機(jī)制檢驗
    (一)治理效應(yīng)
    (二)短視效應(yīng)
六、結(jié)論及啟示


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[7]機(jī)構(gòu)投資者關(guān)注企業(yè)的環(huán)境績效嗎?——來自我國重污染行業(yè)上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 黎文靖,路曉燕.  金融研究. 2015(12)
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本文編號：3288450