本文關(guān)鍵詞：基于半?yún)?shù)潛變量轉(zhuǎn)換模型的證券評(píng)級(jí)分析，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：截至目前,中國(guó)的A股上市公司已達(dá)到2700多家。在全球化的進(jìn)程中,金融業(yè)的發(fā)展也不再局限于某一國(guó)。為了解決上述金融市場(chǎng)利益平衡問題,以及幫助投資者更好地處理市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)運(yùn)而生并逐漸地發(fā)展壯大。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的作用理應(yīng)保護(hù)投資者的利益并且提高市場(chǎng)效率,但遺憾的是,中國(guó)證券是產(chǎn)的特點(diǎn)導(dǎo)致評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)并不能像成熟市場(chǎng)一樣發(fā)揮應(yīng)有的作用。2015年是中國(guó)股市震蕩、波動(dòng)極大的一年。在極短的時(shí)間內(nèi),股市暴漲暴跌,市場(chǎng)一片紊亂。大多數(shù)的投資者都沒有明確的市場(chǎng)認(rèn)知,盲目進(jìn)行證券投資造成了大量的財(cái)產(chǎn)損失,僅去年6月12日一天股市市值就蒸發(fā)就達(dá)萬(wàn)億元。在這種情況下,投資者對(duì)于評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的要求也越來(lái)越高。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,金融市場(chǎng)和金融產(chǎn)品也隨之有了新的發(fā)展并且越來(lái)越復(fù)雜,評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)必然要有所改變和發(fā)展。影響證券評(píng)級(jí)的因素多種多樣,不同證券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的證券分析師的評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)也會(huì)有所不同,如何消除不同證券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的主觀因素是一個(gè)重要的課題。本文在這樣的背景下提出了希望通過(guò)潛變量模型在現(xiàn)有證券評(píng)級(jí)系統(tǒng)找出一個(gè)潛在證券風(fēng)險(xiǎn)影響下的指標(biāo),將其作為證券評(píng)級(jí)的度量指標(biāo),并且在找出這個(gè)潛變量的同時(shí),對(duì)影響證券評(píng)級(jí)以及預(yù)測(cè)的因素進(jìn)行分析。本文通過(guò)對(duì)中國(guó)證券評(píng)級(jí)系統(tǒng)的研究,系統(tǒng)整理了有關(guān)證券評(píng)級(jí)研究的影響因素,并對(duì)相關(guān)的影響因素進(jìn)行顯著性水平分析,得到影響因素的有效性。同時(shí)利用潛變量轉(zhuǎn)換模型得到一個(gè)新的綜合性的指標(biāo)對(duì)不同的上市公司股票的好壞進(jìn)行評(píng)價(jià),得到的結(jié)果運(yùn)用已知股票走勢(shì)進(jìn)行驗(yàn)證,證明了該指標(biāo)的相對(duì)于原來(lái)預(yù)測(cè)指標(biāo)的更加的有效。文章的創(chuàng)新點(diǎn)在于并不僅僅是單純的對(duì)某一個(gè)證券機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)結(jié)果進(jìn)行研究,而是將不同評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)同一只股票的評(píng)級(jí)結(jié)果結(jié)合起來(lái)的進(jìn)行研究,這樣既能夠得出影響證券評(píng)級(jí)的不可觀測(cè)的潛在影響因素,還可以據(jù)此得到一個(gè)新的不再依賴證券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)指標(biāo)。同時(shí)還采用了半?yún)?shù)潛變量轉(zhuǎn)換模型對(duì)不同評(píng)級(jí)結(jié)果進(jìn)行分析,由于評(píng)級(jí)結(jié)果存在離散變量,預(yù)先設(shè)定的轉(zhuǎn)換模型在研究離散輸出變量時(shí)會(huì)有一定的局限性,同時(shí)也會(huì)有模型設(shè)定出現(xiàn)偏差的情況,采用半?yún)?shù)潛變量轉(zhuǎn)換模型就可以很好的避免上述問題。本文在第一部分提出了文章研究的問題,并對(duì)全文的研究背景、研究的意義以及本文結(jié)果做出相關(guān)敘述和說(shuō)明。第二部分詳細(xì)歸納有關(guān)證券評(píng)級(jí)的發(fā)展歷史、國(guó)內(nèi)外證券機(jī)構(gòu)對(duì)于證券評(píng)級(jí)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn),對(duì)國(guó)內(nèi)外研究者對(duì)于證券評(píng)級(jí)以及其評(píng)級(jí)價(jià)值的相關(guān)研究進(jìn)行簡(jiǎn)要介紹。第三部分則是對(duì)于相關(guān)模型的介紹以及模型估計(jì),這一部分分為兩章進(jìn)行講述。最后一部分則對(duì)于整篇文章進(jìn)行了總結(jié)。
【關(guān)鍵詞】：證券評(píng)級(jí) 評(píng)級(jí)指標(biāo) 潛變量 半?yún)?shù)
【學(xué)位授予單位】：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F224;F832.51
【目錄】：

• 摘要4-6
• ABSTRACT6-10
• 1 緒論10-16
• 1.1 研究背景10-12
• 1.2 研究意義12-14
• 1.3 文章結(jié)構(gòu)安排14-15
• 1.4 研究可能的創(chuàng)新和不足15-16
• 1.4.1 可能的創(chuàng)新之處15
• 1.4.2 不足之處15-16
• 2 證券評(píng)級(jí)與文獻(xiàn)綜述16-36
• 2.1 證券評(píng)級(jí)16-24
• 2.1.1 證券評(píng)級(jí)的發(fā)展16-19
• 2.1.2 證券評(píng)級(jí)的重要性19-20
• 2.1.3 證券評(píng)級(jí)系統(tǒng)20-24
• 2.2 文獻(xiàn)綜述24-36
• 2.2.1 證券評(píng)級(jí)方法研究文獻(xiàn)綜述24-28
• 2.2.2 投資價(jià)值分析研究28-36
• 3 半?yún)?shù)潛變量轉(zhuǎn)換模型36-40
• 4 數(shù)據(jù)來(lái)源與變量選擇40-46
• 4.1 數(shù)據(jù)來(lái)源以及描述性統(tǒng)計(jì)40-44
• 4.2 變量選擇44-46
• 5 模型估計(jì)46-53
• 5.1 半?yún)?shù)潛變量轉(zhuǎn)換模型應(yīng)用46-47
• 5.2 模型估計(jì)結(jié)果及分析47-49
• 5.3 模型對(duì)比49-53
• 6 結(jié)論53-55
• 參考文獻(xiàn)55-57
• 致謝57

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