本文關(guān)鍵詞：融資融券對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)影響的實(shí)證研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：本文從理論和實(shí)證兩個(gè)角度分別研究融資融券交易機(jī)制對(duì)證券市場(chǎng)波動(dòng)性的影響,并選取中國(guó)證券市場(chǎng)過(guò)去五年的相關(guān)交易數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究。在結(jié)構(gòu)安排上,首先回顧了國(guó)內(nèi)外的理論研究成果,在此基礎(chǔ)上提出研究思路。在理論部分,詳細(xì)介紹了融資融券對(duì)證券波動(dòng)性的作用機(jī)制。在實(shí)證部分,分別從上海證券市場(chǎng)和深圳證券市場(chǎng),并且結(jié)合市場(chǎng)持續(xù)上漲下跌趨勢(shì),對(duì)穩(wěn)定的時(shí)間序列數(shù)據(jù)構(gòu)建VAR模型,運(yùn)用Granger因果檢驗(yàn)、脈沖響應(yīng)、方差分解等計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)方法進(jìn)行驗(yàn)證,得出如下研究結(jié)論：1、融資交易與指數(shù)波動(dòng)存在因果關(guān)系,融券交易不是滬深綜指波動(dòng)的原因；2、市場(chǎng)處于上漲區(qū)間時(shí),融資融券交易均是指數(shù)波動(dòng)的原因；3、下跌區(qū)間時(shí),融資交易不是指數(shù)波動(dòng)的原因,上海市場(chǎng)融券交易不是指數(shù)波動(dòng)的原因,深圳市場(chǎng)融券交易是指數(shù)波動(dòng)的原因。
【關(guān)鍵詞】：融資融券 Granger因果檢驗(yàn) 脈沖響應(yīng) 方差分解
【學(xué)位授予單位】：浙江大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F832.51
【目錄】：

• 摘要5-6
• abstract6-9
• 1 緒論9-26
• 1.1 研究背景9-13
• 1.1.1 境外發(fā)展歷程9-10
• 1.1.2 中國(guó)發(fā)展歷程10-13
• 1.2 研究現(xiàn)狀13-22
• 1.2.1 融資融券與證券市場(chǎng)的波動(dòng)性14-19
• 1.2.2 融資融券與證券市場(chǎng)的流動(dòng)性19-20
• 1.2.3 融資融券與股票的定價(jià)效率20-21
• 1.2.4 存在的問(wèn)題21-22
• 1.3 研究思路與意義22-24
• 1.3.1 研究思路22
• 1.3.2 論文結(jié)構(gòu)22-23
• 1.3.3 可能的創(chuàng)新點(diǎn)23-24
• 1.4 研究意義24-26
• 2 融資融券影響證券市場(chǎng)波動(dòng)性的作用機(jī)制26-33
• 2.1 波動(dòng)性的衡量指標(biāo)26-27
• 2.2 波動(dòng)性的作用機(jī)制27-28
• 2.3 融資融券影響市場(chǎng)波動(dòng)性的作用機(jī)制28-33
• 3 融資融券影響證券市場(chǎng)的實(shí)證檢驗(yàn)33-48
• 3.1 描述性統(tǒng)計(jì)分析33-34
• 3.2 實(shí)證分析34-48
• 3.2.1 數(shù)據(jù)及指標(biāo)的選取及平穩(wěn)性檢驗(yàn)35-37
• 3.2.2 滬市融資融券交易對(duì)證券市場(chǎng)波動(dòng)性影響的實(shí)證分析37-43
• 3.2.3 深市融資融券交易對(duì)證券市波動(dòng)性影響的實(shí)證分析43-48
• 4 持續(xù)上漲下跌過(guò)程中融資融券影響證券市場(chǎng)的實(shí)證分析48-61
• 4.1 數(shù)據(jù)及指標(biāo)的平穩(wěn)性檢驗(yàn)48-50
• 4.1.1 市場(chǎng)持續(xù)上漲下跌過(guò)程中的時(shí)間序列曲線圖48-50
• 4.1.2 市場(chǎng)持續(xù)上漲下跌過(guò)程中變量平穩(wěn)性檢驗(yàn)50
• 4.2 實(shí)證分析50-61
• 4.2.1 市場(chǎng)持續(xù)上漲下跌過(guò)程中變量滯后階數(shù)檢驗(yàn)及VAR模型構(gòu)建50-52
• 4.2.2 市場(chǎng)運(yùn)行趨勢(shì)下VAR模型穩(wěn)定性檢驗(yàn)52-54
• 4.2.3 市場(chǎng)持續(xù)上漲下跌過(guò)程中VAR模型的Granger因果檢驗(yàn)54-55
• 4.2.4 市場(chǎng)持續(xù)上漲下跌過(guò)程中VAR模型脈沖響應(yīng)分析55-57
• 4.2.5 市場(chǎng)運(yùn)行趨勢(shì)下VAR模型方差分解57-61
• 5 結(jié)論和政策建議61-64
• 5.1 研究結(jié)論61-62
• 5.2 政策建議62-64
• 參考文獻(xiàn)64-69
• 附錄69-71
• 致謝71

【參考文獻(xiàn)】

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5 丁振川;融資融券對(duì)我國(guó)股票市場(chǎng)影響的實(shí)證研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2013年

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9 袁華濤;我國(guó)證券市場(chǎng)引入融資融券交易研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2007年

  本文關(guān)鍵詞：融資融券對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)影響的實(shí)證研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

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本文編號(hào)：252863