本文選題：定向增發(fā) + 股票股利��； 參考：《財(cái)會(huì)通訊》2017年21期

【摘要】：本文從定向增發(fā)預(yù)案公告前一年內(nèi)宣告派發(fā)股票股利的特殊行為入手考察定向增發(fā)中的利益輸送問題。研究發(fā)現(xiàn),定向增發(fā)的對象和定向增發(fā)公司的所有權(quán)性質(zhì)會(huì)影響預(yù)案公告前宣告派發(fā)股票股利的多少。定向增發(fā)對象不含或不僅含大股東或?qū)嶋H控制人時(shí),以及增發(fā)公司為非國有性質(zhì)時(shí),宣告派發(fā)的股票股利更多。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn),定向增發(fā)前宣告派發(fā)的股票股利越多,增發(fā)后的短期市場反應(yīng)越好,超額收益越高。大股東或?qū)嶋H控制人及時(shí)套現(xiàn)存量股票,實(shí)現(xiàn)利益輸送。
[Abstract]:In this paper, the special behavior of issuing stock dividend within one year before the announcement of the plan of directional additional offering is introduced to investigate the problem of the transmission of benefits in the course of directional issuance. It is found that the object and the ownership of the company will affect the amount of dividends announced before the announcement of the plan. When there are no or no large shareholders or actual controllers, or when the company is non-state-owned, the announcement of dividend is more. Further research shows that the more dividends announced before the placement, the better the short-term market response and the higher the excess return. Large shareholders or actual controllers cash stock in time to realize the transmission of benefits.
【作者單位】： 華東理工大學(xué)商學(xué)院;
【分類號】：F832.51

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本文編號：1986153