本文選題：IPO + 二級(jí)市場(chǎng)高溢價(jià)　； 參考：《金融理論與實(shí)踐》2017年06期

【摘要】：針對(duì)新股二級(jí)市場(chǎng)高溢價(jià)現(xiàn)象,從一級(jí)發(fā)行市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)兩個(gè)方向選擇了若干解釋變量,并通過(guò)主成分分析法從一級(jí)發(fā)行市場(chǎng)變量中提取了4個(gè)因子,結(jié)合二級(jí)市場(chǎng)解釋變量對(duì)近3年上海證券交易所IPO的158家公司上市后的超常收益進(jìn)行了實(shí)證分析。發(fā)現(xiàn)機(jī)構(gòu)申購(gòu)報(bào)價(jià)、每股凈資產(chǎn)、發(fā)行比以及次新股板塊收益率4個(gè)因素是導(dǎo)致新股高溢價(jià)的主要原因,即機(jī)構(gòu)在申購(gòu)時(shí)的行為和普通投資者的非理性行為加劇了新股高溢價(jià)現(xiàn)象。
[Abstract]:In view of the phenomenon of high premium in the secondary market of new shares, this paper selects some explanatory variables from the two directions of the first-order market and the secondary market, and extracts four factors from the first-order market variables by principal component analysis. Combined with the secondary market explanatory variables, this paper makes an empirical analysis of the abnormal returns of the IPO companies listed in Shanghai Stock Exchange in the past three years. It was found that the main reasons for the high premium of new shares were four factors, namely, agency requisition quotation, net assets per share, issue ratio and the yield of sub-new shares. That is, the behavior of institutions and the irrational behavior of ordinary investors aggravate the phenomenon of high premium of new shares.
【作者單位】： 云南財(cái)經(jīng)大學(xué)城市與環(huán)境學(xué)院;
【分類號(hào)】：F832.51

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本文編號(hào)：1958720