本文選題：IPO + 二級市場高溢價　； 參考：《金融理論與實踐》2017年06期

【摘要】：針對新股二級市場高溢價現(xiàn)象,從一級發(fā)行市場和二級市場兩個方向選擇了若干解釋變量,并通過主成分分析法從一級發(fā)行市場變量中提取了4個因子,結(jié)合二級市場解釋變量對近3年上海證券交易所IPO的158家公司上市后的超常收益進行了實證分析。發(fā)現(xiàn)機構(gòu)申購報價、每股凈資產(chǎn)、發(fā)行比以及次新股板塊收益率4個因素是導(dǎo)致新股高溢價的主要原因,即機構(gòu)在申購時的行為和普通投資者的非理性行為加劇了新股高溢價現(xiàn)象。
[Abstract]:In view of the phenomenon of high premium in the secondary market of new shares, this paper selects some explanatory variables from the two directions of the first-order market and the secondary market, and extracts four factors from the first-order market variables by principal component analysis. Combined with the secondary market explanatory variables, this paper makes an empirical analysis of the abnormal returns of the IPO companies listed in Shanghai Stock Exchange in the past three years. It was found that the main reasons for the high premium of new shares were four factors, namely, agency requisition quotation, net assets per share, issue ratio and the yield of sub-new shares. That is, the behavior of institutions and the irrational behavior of ordinary investors aggravate the phenomenon of high premium of new shares.
【作者單位】： 云南財經(jīng)大學(xué)城市與環(huán)境學(xué)院;
【分類號】：F832.51

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本文編號：1958720