本文選題：電力板塊指數(shù) + 煤炭板塊指數(shù)��； 參考：《華僑大學(xué)》2014年碩士論文

【摘要】：中國(guó)是一個(gè)燃煤發(fā)電大國(guó)，煤炭和電力是唇齒相依的上、下游產(chǎn)業(yè)，煤-電價(jià)格體制的差異不僅影響電力供應(yīng)的長(zhǎng)期均衡，，也導(dǎo)致國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)上呈現(xiàn)截然不同的表現(xiàn)。本文正是從股票市場(chǎng)的相關(guān)板塊指數(shù)出發(fā)，研究了滬深煤炭、電力和水泥板塊指數(shù)收益率之間的波動(dòng)聯(lián)動(dòng)關(guān)系。 本文采用證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類(lèi)指引作為依據(jù)，編制了滬深煤炭、電力和水泥板塊指數(shù)的收益率作為其在A股市場(chǎng)上的表現(xiàn)，研究了從2009年12月15日以來(lái)滬深煤炭、電力和水泥板塊指數(shù)的收益率波動(dòng)，特別是上述板塊指數(shù)之間的聯(lián)動(dòng)關(guān)系。依據(jù)波動(dòng)溢出和聯(lián)動(dòng)效應(yīng)理論，運(yùn)用多元SVAR-BEKK模型測(cè)度同一市場(chǎng)內(nèi)不同板塊指數(shù)的波動(dòng)聯(lián)動(dòng)程度，然后構(gòu)建了基于Copula方法尾部相關(guān)系數(shù)來(lái)度量在極端情況下，板塊指數(shù)間的波動(dòng)程度。這兩個(gè)模型都不約而同的取得了一致性結(jié)論：滬深煤炭、電力和水泥板塊指數(shù)收益率之間存在著相當(dāng)顯著的非線性聯(lián)動(dòng)效應(yīng)和溢出效應(yīng)。從長(zhǎng)期來(lái)看，煤炭板塊指數(shù)收益率對(duì)電力板塊指數(shù)收益率的影響遠(yuǎn)大于其對(duì)水泥板塊的影響，這主要由于價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制的差異。同時(shí)Copula方法也證實(shí)了在發(fā)生極端情況下，煤炭-電力板塊間的波動(dòng)溢出效應(yīng)最為顯著，煤炭-水泥板塊次之，電力-水泥板塊最次。分析其原因，本文認(rèn)為主要是由于價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制的不同，煤炭?jī)r(jià)格完全市場(chǎng)化而電力上網(wǎng)價(jià)格受到政策影響。并指出了理順煤電價(jià)格機(jī)制，電力價(jià)格回歸市場(chǎng)的重要性。
[Abstract]:China is a coal-fired power generation country, coal and electricity are dependent on each other, downstream industries, coal-electricity price system differences not only affect the long-term equilibrium of electricity supply, but also lead to a different performance in the domestic capital market. In this paper, we study the relationship between coal, electricity and cement plate index return rate of Shanghai and Shenzhen from the stock market related plate index. Based on the industry classification guidelines of CSRC, this paper has compiled the returns of Shanghai and Shenzhen coal, power and cement plate indices as its performance in A share market, and studied the coal in Shanghai and Shenzhen since December 15, 2009. Power and cement plate index yield fluctuations, especially the linkage between the above-mentioned plate index. According to the theory of volatility spillover and linkage effect, this paper uses multiple SVAR-BEKK model to measure the volatility linkage degree of different plate indices in the same market, and then constructs a tail correlation coefficient based on Copula method to measure in extreme cases. The degree of volatility between plate indices. The two models have reached the same conclusion: there is a significant nonlinear linkage effect and spillover effect between Shanghai and Shenzhen coal, power and cement plate index return rate. In the long run, the influence of coal plate index yield on power plate index yield is much greater than that on cement plate, which is mainly due to the difference of price conduction mechanism. At the same time, the Copula method also proves that in extreme cases, the fluctuation spillover effect between coal and power plates is the most significant, followed by coal cement plate and power cement plate. The reason is that the coal price is completely market-oriented and the electricity price is affected by the policy because of the difference of the price conduction mechanism. It also points out the importance of straightening out the price mechanism of coal and electricity and returning the electricity price to the market.
【學(xué)位授予單位】：華僑大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51;F224

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本文編號(hào)：1932129