本文選題：信息披露 + 財(cái)務(wù)信息扭曲��； 參考：《數(shù)理統(tǒng)計(jì)與管理》2017年01期

【摘要】：信息披露的真實(shí)性會(huì)直接影響到投資者對(duì)企業(yè)債券違約風(fēng)險(xiǎn)自々判斷。利用信息噪聲的偏倚性捕獲財(cái)務(wù)報(bào)告信息中對(duì)資產(chǎn)價(jià)值的故意扭曲,推導(dǎo)了信息偏誤下資產(chǎn)價(jià)值的條件分布、違約概率和信用價(jià)差的解析表達(dá)式.數(shù)值分析表明當(dāng)資產(chǎn)價(jià)值遭到不同方向的扭曲時(shí),信息噪聲與違約概率會(huì)表現(xiàn)出不同的變動(dòng)關(guān)系。實(shí)證檢驗(yàn)表明該模型可以較為準(zhǔn)確的刻畫(huà)財(cái)務(wù)信息扭曲造成的債券違約風(fēng)險(xiǎn)和信用價(jià)差的變化規(guī)律。該模型為理解債券違約風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)報(bào)告信息扭曲之間的關(guān)系提供了新的啟發(fā),可以幫助債券投資者在信息披露問(wèn)題比較嚴(yán)重的市場(chǎng)環(huán)境中評(píng)估違約風(fēng)險(xiǎn)。
[Abstract]:The authenticity of information disclosure will directly affect investors' judgment of default risk of corporate bonds. By using the bias of information noise to capture the intentional distortion of asset value in financial report information, the conditional distribution of asset value, the probability of default and the analytical expression of credit spread under information bias are derived. Numerical analysis shows that when the asset value is distorted in different directions, the relationship between information noise and default probability is different. The empirical test shows that the model can accurately describe the variation of bond default risk and credit spread caused by financial information distortion. The model provides a new inspiration for understanding the relationship between bond default risk and financial reporting information distortion, and can help bond investors assess default risk in a market environment with serious disclosure problems.
【作者單位】： 濟(jì)南大學(xué)數(shù)學(xué)科學(xué)學(xué)院;山東大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【基金】：教育部人文社科規(guī)劃基金項(xiàng)目(13YJAZH091,12YJA790107) 國(guó)家社科基金(12BTJ015) 國(guó)家自然科學(xué)基金面上項(xiàng)目(NSFC71473149) 濟(jì)南大學(xué)科研基金(青年項(xiàng)目)(XKY1315);濟(jì)南大學(xué)科研基金(社會(huì)科學(xué)類(lèi)項(xiàng)目)(15YB29);濟(jì)南大學(xué)“優(yōu)秀人才引進(jìn)科研啟動(dòng)基金”項(xiàng)目(1008359,1008645)
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1902232