本文選題：內部人交易 + 分析師跟蹤��； 參考：《會計研究》2017年01期

【摘要】：內部人交易一直是資本市場監(jiān)管的重點和難點,如何有效實施內部人監(jiān)管,保護投資者利益不受侵害,維護資本市場"三公"原則,已成為現(xiàn)階段亟待解決的重要問題。本文采用我國滬深兩市A股上市公司2008~2013年間內部人交易數(shù)據(jù)檢驗了分析師跟蹤對內部人交易收益的影響,實證結果表明:(1)內部人交易獲利能力隨著分析師跟蹤數(shù)量的增加有所下降;(2)股權結構會影響分析師外部治理功能的發(fā)揮,國有控股和機構投資者持股顯著削弱了分析師跟蹤與內部人交易收益之間的負相關關系。本文的研究對于充分認識分析師跟蹤的外部治理效應、強化內部人交易監(jiān)管具有重要的理論價值與現(xiàn)實意義。
[Abstract]:Insider trading has always been the focus and difficulty of capital market supervision. How to effectively implement insider supervision, protect investors' interests from encroachment, and maintain the "three public" principle of capital market has become an important problem to be solved urgently at the present stage. This paper examines the impact of analyst tracking on insider trading returns by using insider trading data from 2008 to 2013 of A-share listed companies in Shanghai and Shenzhen stock markets. The empirical results show that the profitability of insider trading decreases with the increase in the number of analysts tracked.) the equity structure will affect the performance of the external governance function of the analyst. State-controlled and institutional investor holdings have significantly weakened the negative correlation between analyst tracking and insider trading returns. The research in this paper has important theoretical value and practical significance for fully understanding the external governance effect of analyst tracking and strengthening insider trading supervision.
【作者單位】： 中南財經政法大學財稅學院;中南財經政法大學會計學院;
【基金】：中央高校基本科研業(yè)務費青年教師創(chuàng)新項目(31541410903)的資助
【分類號】：F832.51

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本文編號：1885294