發(fā)布時間：2018-04-18 15:17

  本文選題：股票估值 + HLM多層線性模型��； 參考：《首都經(jīng)濟貿(mào)易大學》2017年碩士論文

【摘要】：近年來,隨著經(jīng)濟的飛速發(fā)展和證券市場的日趨成熟,我國上市公司數(shù)量劇增,股票發(fā)行量和籌資額逐年增加。如何對股票的價值進行準確的評估,是投資者關注的重點,也是上市公司非常關注的問題。隨著大數(shù)據(jù)、云計算等熱門技術的興起,傳統(tǒng)金融行業(yè)正逐漸創(chuàng)新、不斷變革,這使得金融行業(yè)上市公司的股票估值也面臨新的挑戰(zhàn)。股票是當今資本市場最主要的金融工具之一,其估值受宏觀市場環(huán)境(如經(jīng)濟周期變動、政府宏觀經(jīng)濟政策變動)、行業(yè)發(fā)展狀況、企業(yè)自身內(nèi)在因素(如成長性、資產(chǎn)營運能力、公司規(guī)模、抗風險能力)等多方面因素的影響。本文在閱讀大量國內(nèi)外文獻的基礎上,結合我國現(xiàn)有的股票估值理論方法和模型,深入分析傳統(tǒng)的股票估值方法在實務中應用時存在的局限性,引入研究嵌套數(shù)據(jù)的統(tǒng)計分析方法——HLM(Hierarchical Linear Model)多層線性模型,介紹HLM模型的基本原理和應用發(fā)展情況,并分析其在股票估值研究的適用性�；谶m當?shù)哪Ｐ图僭O,如有效市場假說、股價與會計信息指標的相關性等,選取我國金融行業(yè)67家上市公司的近5年財務數(shù)據(jù),選取適當?shù)呢攧罩笜?建立基于HLM的我國金融行業(yè)上市公司股票估值模型,對股票價格變動的影響因素進行客觀量化的研究,并運用實例進行檢驗。最后將該模型與運用傳統(tǒng)估值方法的結果進行對比,分析其估值差異。
[Abstract]:In recent years, with the rapid development of economy and the maturity of the securities market, the number of listed companies in China has increased dramatically, and the stock issue and the amount of capital raised have increased year by year.How to accurately evaluate the value of stocks is the focus of investors' attention, and it is also a very concerned issue of listed companies.With the rise of big data, cloud computing and other popular technologies, the traditional financial industry is gradually innovating and changing, which makes the stock valuation of listed companies in the financial industry face new challenges.Stock is one of the most important financial instruments in the capital market nowadays, and its valuation is affected by the macroeconomic market environment (such as economic cycle change, government macroeconomic policy change, industry development, internal factors such as growth, etc.)Assets operating ability, company size, risk-resistant ability) and other factors.On the basis of reading a large number of domestic and foreign literatures and combining the existing theoretical methods and models of stock valuation in our country, this paper deeply analyzes the limitations of the traditional stock valuation methods when they are applied in practice.This paper introduces the statistical analysis method of nested data, the HLM hierarchical Linear Model multilayer linear model, introduces the basic principle and application development of HLM model, and analyzes its applicability in stock valuation research.Based on appropriate model assumptions, such as efficient market hypothesis, the correlation between stock price and accounting information index, this paper selects the financial data of 67 listed companies in China's financial industry in recent 5 years, and selects appropriate financial indicators.This paper establishes the stock valuation model of listed companies in financial industry based on HLM, and makes an objective and quantitative study on the influencing factors of stock price changes.Finally, the model is compared with the results of the traditional valuation method to analyze the valuation differences.
【學位授予單位】：首都經(jīng)濟貿(mào)易大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2017
【分類號】：F832.3;F830.42;F832.51

【參考文獻】

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本文編號：1768912