本文選題：整體上市 + 績(jī)效分析�。� 參考：《江西財(cái)經(jīng)大學(xué)》2017年碩士論文

【摘要】：鑒于我國(guó)早期證券市場(chǎng)的規(guī)模較小,很多企業(yè)只能選擇拆分成股份公司和母公司兩個(gè)部分,將企業(yè)中較為優(yōu)質(zhì)、具有發(fā)展?jié)摿虍a(chǎn)業(yè)鏈中盈利狀況較好的資產(chǎn)剝離出來(lái)上市,而將其他與主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)、質(zhì)量較差的邊緣資產(chǎn)留在集團(tuán)母公司中。不可否認(rèn),分拆上市是企業(yè)在證券市場(chǎng)起步階段的重要上市途徑,其在一定程度上推動(dòng)了我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。然而,隨著我國(guó)股票市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)張,早期分拆上市帶來(lái)問(wèn)題日益凸顯,例如關(guān)聯(lián)交易越來(lái)越多,大股東頻頻侵占公司利益等。為此,國(guó)家出臺(tái)了一系列政策鼓勵(lì)有條件的企業(yè)進(jìn)行整體上市以解決分拆上市遺留的問(wèn)題。此時(shí),整體上市作為解決分拆上市弊端的主要途徑受到了國(guó)家的重視和市場(chǎng)的關(guān)注,自2004年TCL整體上市成功后更是飛速發(fā)展。本文將理論和案例作為切入點(diǎn),探索企業(yè)進(jìn)行整體上市的動(dòng)因,并分析整體上市對(duì)企業(yè)績(jī)效的實(shí)際影響,為后續(xù)企業(yè)進(jìn)行整體上市提供借鑒。本文主要分為理論研究和案例剖析兩大部分。在理論研究的部分,本文首先梳理了大量有關(guān)文獻(xiàn),然后對(duì)整體上市的定義、模式以及動(dòng)因進(jìn)行了理論概述。在案例剖析部分,以上海汽車(chē)集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“上汽集團(tuán)”)為研究對(duì)象,分析了企業(yè)的基本狀況、分步的上市過(guò)程及其整體上市的特點(diǎn)。同時(shí),搜集和處理2008—2015年的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù),分別從經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、市場(chǎng)反應(yīng)及績(jī)效影響機(jī)制這三個(gè)方面進(jìn)行研究,得出的結(jié)論是整體上市是有利于上汽集團(tuán)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的。據(jù)此,本文提出了與該案例有關(guān)的啟示,希望能夠?yàn)閷⒁獙?shí)施整體上市的企業(yè)提供具有可操作性的建議和思路。本文得出的結(jié)論如下:(1)上汽集團(tuán)通過(guò)整體上市實(shí)現(xiàn)了整車(chē)、零部件和服務(wù)貿(mào)易的全產(chǎn)業(yè)鏈上市。(2)上汽集團(tuán)根據(jù)實(shí)際情況采用了多種途徑相結(jié)合的合理整體上市模式。(3)上汽集團(tuán)整體上市后,增加了公司股東的財(cái)富。(4)整體上市對(duì)企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有推動(dòng)作用,為企業(yè)進(jìn)一步的發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)。本文得出了以下四點(diǎn)啟示:(1)有關(guān)部門(mén)應(yīng)積極推動(dòng)有條件的企業(yè)實(shí)現(xiàn)整體上市。(2)注入優(yōu)質(zhì)且關(guān)聯(lián)性強(qiáng)的資產(chǎn)是企業(yè)成功整體上市的保證。(3)選擇合適的整體上市模式能夠?qū)崿F(xiàn)汽車(chē)行業(yè)的跨越式發(fā)展。(4)企業(yè)應(yīng)以整體上市為契機(jī)促進(jìn)相關(guān)資產(chǎn)和業(yè)務(wù)的深度整合。本文總體上共分為五個(gè)章節(jié)。第一章為引言。主要講述了本文的選題背景和研究意義,整理和回顧國(guó)內(nèi)外學(xué)者關(guān)于整體上市的研究文獻(xiàn),將文章的整體框架展現(xiàn)出來(lái)。第二章為整體上市及績(jī)效的理論概述。首先,詳細(xì)描述了整體上市的概念及特點(diǎn),并對(duì)企業(yè)整體上市的普遍動(dòng)因進(jìn)行了探討;然后,分析對(duì)比了四種整體上市模式,并簡(jiǎn)要介紹了兩類績(jī)效評(píng)價(jià)方法;最后,對(duì)整體上市的理論基礎(chǔ)進(jìn)行了梳理和闡述,其中包括:規(guī)模經(jīng)濟(jì)理論、企業(yè)邊界理論、協(xié)同效應(yīng)理論。第三章為上汽集團(tuán)整體上市的案例分析。首先,對(duì)案例有關(guān)的企業(yè)進(jìn)行介紹,具體地描述了上汽集團(tuán)整體上市的整個(gè)過(guò)程;然后,結(jié)合宏觀形勢(shì)和企業(yè)實(shí)際情況對(duì)上汽集團(tuán)整體上市的動(dòng)因進(jìn)行了探討;最后,對(duì)上汽集團(tuán)整體上市的特點(diǎn)進(jìn)行了針對(duì)性的總結(jié)。第四章為上汽集團(tuán)整體上市的績(jī)效分析。首先,通過(guò)對(duì)償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力及成長(zhǎng)能力進(jìn)行分析,評(píng)價(jià)了上汽集團(tuán)整體上市前后財(cái)務(wù)績(jī)效情況;然后,對(duì)公告日前后五日和前后六十日的股價(jià)及短期財(cái)富效應(yīng)進(jìn)行剖析;最后,對(duì)影響上汽集團(tuán)整體上市績(jī)效的原因進(jìn)行探究。第五章為上汽集團(tuán)整體上市的結(jié)論及啟示。通過(guò)前文的分析,本章對(duì)上汽集團(tuán)整體上市的亮點(diǎn)進(jìn)行總結(jié),并據(jù)此為整體上市的推廣和實(shí)施提供一些經(jīng)驗(yàn)和建議。
[Abstract]:......
【學(xué)位授予單位】：江西財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號(hào)】：F832.51;F426.471

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1741364