本文選題：金融市場(chǎng)　切入點(diǎn)：股市　出處：《金融論壇》2017年11期

【摘要】：本文分析股市、債市和匯市的聯(lián)動(dòng)性及其風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo),測(cè)度中國(guó)三個(gè)市場(chǎng)間波動(dòng)信息溢出的方向、水平以及動(dòng)態(tài)趨勢(shì)。研究發(fā)現(xiàn):三個(gè)金融資產(chǎn)市場(chǎng)之間存在風(fēng)險(xiǎn)交互溢出效應(yīng),股市、債市和匯市在金融危機(jī)和兩次股災(zāi)期間的互相溢出效應(yīng)明顯增強(qiáng),關(guān)聯(lián)度明顯增大;中國(guó)匯市受股市影響較大,匯市與股市形成大致的互補(bǔ),在無(wú)政策干擾的情況下,具有較強(qiáng)的溢出匹配關(guān)系;債市呈現(xiàn)較強(qiáng)的市場(chǎng)分割現(xiàn)象,與匯市的風(fēng)險(xiǎn)傳遞稍強(qiáng)。
[Abstract]:This paper analyzes the linkage of stock market, bond market and foreign exchange market and its risk transmission, and measures the direction, level and dynamic trend of volatility information spillover among the three markets in China.The results show that: the risk spillover effect exists between the three financial asset markets, the mutual spillover effect of stock market, bond market and foreign exchange market during the financial crisis and the two share disasters is obviously enhanced, and the correlation degree is obviously increased;China's foreign exchange market is greatly influenced by the stock market, the currency market and the stock market form roughly complementary, in the case of no policy interference, there is a strong spillover matching relationship; the bond market presents a strong market segmentation phenomenon, and the risk transmission between the foreign exchange market and the bond market is slightly stronger.
【作者單位】： 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)統(tǒng)計(jì)學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金面上項(xiàng)目(71473279) 首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)2017年度科研基金項(xiàng)目成果
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51

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本文編號(hào)：1728010