本文選題：財務(wù)報告透明度　切入點(diǎn)：投資者權(quán)益保護(hù)　出處：《河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)》2017年碩士論文

【摘要】：投資者權(quán)益被侵占的事件在我國上市公司屢禁不止。在新興加轉(zhuǎn)軌的市場背景下,無論是投資者權(quán)益保護(hù)的加強(qiáng),還是資本市場持續(xù)發(fā)展的促進(jìn),關(guān)鍵都在于財務(wù)報告透明度的提高。在兩權(quán)分離以及兩權(quán)合一的情況下,財務(wù)報告透明度和投資者權(quán)益保護(hù)是否存在差異;在兩種不同情況下,財務(wù)報告透明度如何影響投資者權(quán)益保護(hù),以及影響結(jié)果如何是本文探討的核心內(nèi)容。本文分析了財務(wù)報告透明度和投資者權(quán)益保護(hù)的內(nèi)涵,研究了投資者權(quán)益保護(hù)的相關(guān)理論,闡述了投資者權(quán)益被侵害的原因、侵害投資者權(quán)益的方式,理論論證了兩權(quán)分離和兩權(quán)合一的不同情況下,利益侵害的差異以及財務(wù)報告透明度影響投資者權(quán)益保護(hù)的作用機(jī)理。文章首先構(gòu)建了一個較為全面的財務(wù)報告透明度評價指標(biāo)體系;然后按照公司所有權(quán)歸屬于第一大股東或?qū)嶋H控制人,經(jīng)營權(quán)歸屬于董事長或總經(jīng)理的標(biāo)準(zhǔn),劃分了兩權(quán)分離和兩權(quán)合一兩組樣本,選取2011—2015年滬深A(yù)股上市公司的相關(guān)數(shù)據(jù),證實(shí)了兩組不同樣本中,財務(wù)報告透明度和投資者權(quán)益保護(hù)存在差異,并進(jìn)一步檢驗(yàn)了兩組樣本的財務(wù)報告透明度對投資者權(quán)益保護(hù)的影響;最后針對實(shí)證結(jié)果,就財務(wù)報告透明度的提升和投資者權(quán)益保護(hù)的加強(qiáng)提出了對應(yīng)的建議。本文的主要結(jié)論如下:(1)在兩權(quán)分離的公司,財務(wù)報告透明度能夠很好的約束管理層的利益侵占,緩解管理層與投資者之間的代理問題,保護(hù)投資者權(quán)益。(2)在兩權(quán)合一的公司,財務(wù)報告透明度對大股東利益侵占的約束有限,難以緩解大股東與中小投資者之間的代理問題,無法充分發(fā)揮保護(hù)中小投資者權(quán)益的作用。(3)現(xiàn)階段,不管是在兩權(quán)分離還是在兩權(quán)合一的公司,財務(wù)報告透明度對投資者權(quán)益的保護(hù)作用主要通過公司治理水平的改善實(shí)現(xiàn),投資者理解以及行政監(jiān)管與處罰難以發(fā)揮保護(hù)作用。
[Abstract]:Investors' rights and interests are encroached on in our country's listed companies repeatedly prohibited.Under the background of emerging and transforming market, whether it is the strengthening of investor's rights and interests protection or the promotion of the sustainable development of capital market, the key is to improve the transparency of financial report.Whether there are differences between the transparency of financial reports and the protection of investors' rights and interests under the circumstances of separation of two rights and the integration of two rights, and how transparency of financial reports affects the protection of investors' rights and interests in the two different situations,And how to influence the results is the core content of this paper.This paper analyzes the connotation of the transparency of financial reports and the protection of investors' rights and interests, studies the relevant theories of investor's rights and interests protection, expounds the reasons why investors' rights and interests are infringed, and the ways of infringing investors' rights and interests.The theory demonstrates the difference of interest infringement and the mechanism that the transparency of financial report affects the protection of investors' rights and interests under the different circumstances of separation of two rights and the unity of two rights.This paper first constructs a comprehensive evaluation index system of financial report transparency, then according to the standard that the ownership of the company belongs to the largest shareholder or actual controller, and the management right belongs to the chairman or general manager.Two groups of samples are divided into two groups: separation of two rights and integration of two rights. The relevant data of Shanghai and Shenzhen A-share listed companies from 2011-2015 are selected. It is proved that there are differences in transparency of financial reports and protection of investors' rights and interests in the two groups of different samples.The paper further examines the impact of transparency of financial reports on the protection of investors' rights and interests of two groups of samples, and puts forward corresponding suggestions on the enhancement of transparency of financial reports and the strengthening of protection of investors' rights and interests in the light of the empirical results.The main conclusions of this paper are as follows: (1) in a company with two separate powers, the transparency of financial reports can well constrain the interests of management, ease the agency problem between management and investors, and protect the rights and interests of investors.The transparency of financial statements has limited restrictions on the encroachment of large shareholders' interests, which is difficult to alleviate the agency problem between large shareholders and small and medium-sized investors, and to give full play to the role of protecting the rights and interests of small and medium-sized investors at this stage.No matter in the company where the two rights are separated or the two rights are combined, the financial report transparency can protect the investor's rights and interests mainly through the improvement of the corporate governance level, the investor's understanding and the administrative supervision and punishment are difficult to play the protective role.
【學(xué)位授予單位】：河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號】：F275;F832.51

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本文編號：1723107