本文選題：債券市場　切入點：杠桿率　出處：《新金融》2017年09期

【摘要】：本文從各投資主體的角度對中國債券市場的杠桿率進行了研究,發(fā)現債市中各投資主體的杠桿率差異巨大:由大到小依次為信用社、非銀金融機構、基金類、商業(yè)銀行和保險機構;在商業(yè)銀行內部,村鎮(zhèn)銀行和農村商業(yè)銀行的杠桿率較高。此外,分別對債券市場各投資主體杠桿率的運行趨勢及杠桿率高企的成因進行了分析。最后,在逐漸趨緊的宏觀金融環(huán)境下,本文對我國債券市場去杠桿提出了相關的政策建議,包括:堅守穩(wěn)健的貨幣政策,避免流動性收緊和監(jiān)管強化對債市的"疊加沖擊";逐步抬升負債成本,促使金融機構主動去杠桿;增加杠桿成本,規(guī)范杠桿率;實時監(jiān)測債市不同投資主體的杠桿率水平,差異化去杠桿。
[Abstract]:This paper studies the leverage ratio of China's bond market from the perspective of various investors, and finds that there are great differences in the leverage ratio of the various investors in the bond market: credit cooperatives, non-bank financial institutions and funds, in turn, from big to small.Commercial banks and insurance institutions; within commercial banks, village banks and rural commercial banks are highly leveraged.In addition, the paper analyzes the operating trend of leverage ratio of various investors in bond market and the causes of high leverage ratio.Finally, in the increasingly tight macro-financial environment, this paper puts forward some relevant policy recommendations to deleveraging the bond market in China, including: adhere to a sound monetary policy.To avoid "superimposed shocks" to the bond market caused by tighter liquidity and stronger regulation; to gradually raise the cost of indebtedness and encourage financial institutions to take the initiative to deleverage; to increase the cost of leverage and regulate the leverage ratio; and to monitor the level of leverage of different investors in the bond market in real time.Differentiation deleveraging.
【作者單位】： 中國社會科學院金融研究所、國家金融與發(fā)展實驗室;華夏銀行計劃財務部;
【基金】：國家金融與發(fā)展實驗室中國債券論壇的資助
【分類號】：F832.51

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本文編號：1715882