本文選題：創(chuàng)業(yè)板市場　切入點(diǎn)：收益率　出處：《沈陽理工大學(xué)》2014年碩士論文

【摘要】：作為一種新興的證券市場，創(chuàng)業(yè)板市場自2009年10月30日在深圳證券交易所上市以來，它的發(fā)展受到了廣泛關(guān)注。創(chuàng)業(yè)板市場是為扶持高成長性企業(yè)發(fā)展而設(shè)立的融資平臺，是我國建立自主創(chuàng)新型國家，提高國家綜合競爭力的重要保障。創(chuàng)業(yè)板市場的健康發(fā)展將推動我國多層次資本市場體系的發(fā)展，激發(fā)證券市場活力，提高市場運(yùn)作效率，，從而促進(jìn)證券市場的長期、高效、穩(wěn)健發(fā)展。流動性作為衡量市場運(yùn)行效率的重要指標(biāo)，為投資者之間的交易提供了最基本的保障。收益率是衡量股價高低的重要標(biāo)準(zhǔn)之一，也是投資者選擇投資方向的一個重要參考指標(biāo)。流動性溢價理論的研究重點(diǎn)是流動性與收益率的關(guān)系問題，它為研究股票的收益率提供了新的方向，本文根據(jù)流動性溢價理論的內(nèi)容，探討流動性溢價理論在我國創(chuàng)業(yè)板市場是否適應(yīng)，研究創(chuàng)業(yè)板市場流動性對收益率的影響。 本文共分為五部分。首先在緒論部分介紹了本課題的研究背景和意義，總結(jié)了國內(nèi)外關(guān)于流動性與收益率關(guān)系的研究現(xiàn)狀，并指出本課題的研究內(nèi)容、研究方法和創(chuàng)新點(diǎn)；其次，本文的第二部分對股票流動性和收益率進(jìn)行了概括和總結(jié),分別分析了影響流動性和收益率的因素，闡述了流動性溢價理論；然后在本文的第三部分介紹我國創(chuàng)業(yè)板市場的產(chǎn)生背景及過程，分析目前我國創(chuàng)業(yè)板市場的運(yùn)行狀況，通過對創(chuàng)業(yè)板股票流動性的統(tǒng)計(jì)分析發(fā)現(xiàn)我國創(chuàng)業(yè)板股票流動性的波動幅度較大；第四部分實(shí)證分析了流動性對收益率的影響，以換手率和非流動性比率為解釋變量，以公司規(guī)模、凈資產(chǎn)收益率和流通股比為控制變量，分時間段建立了關(guān)于股票收益率的變系數(shù)回歸模型，研究結(jié)果表明無論是大盤下跌還是上升時期我國創(chuàng)業(yè)板股票流動性與收益率呈正相關(guān)關(guān)系，創(chuàng)業(yè)板市場不存在流動性溢價現(xiàn)象；本文的最后一部分根據(jù)實(shí)證部分的結(jié)論，并結(jié)合我國創(chuàng)業(yè)板市場的運(yùn)行現(xiàn)狀，提出了穩(wěn)定市場流動性，促進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場發(fā)展的建議。
[Abstract]:As a new stock market, the gem market has received extensive attention since it was listed on the Shenzhen Stock Exchange on October 30, 2009.Growth Enterprise Market (gem) is a financing platform set up to support the development of high growth enterprises. It is an important guarantee for China to establish an independent and innovative country and to improve the comprehensive competitiveness of the country.The healthy development of the gem market will promote the development of the multi-level capital market system in China, stimulate the vitality of the securities market, improve the efficiency of the market operation, and thus promote the long-term, efficient and steady development of the securities market.Liquidity, as an important index to measure the efficiency of market operation, provides the most basic guarantee for the transaction between investors.The yield is one of the important standards to measure the stock price, and it is also an important reference index for investors to choose the investment direction.The study of liquidity premium theory focuses on the relationship between liquidity and return, which provides a new direction for the study of stock returns.This paper discusses whether the liquidity premium theory adapts to the gem market in China, and studies the effect of liquidity on the return rate in the gem market.This paper is divided into five parts.First of all, it introduces the research background and significance of this topic, summarizes the domestic and foreign research on the relationship between liquidity and return, and points out the research content, research methods and innovation points.The second part of this paper summarizes and summarizes the stock liquidity and the return rate, analyzes the factors that affect the liquidity and the return rate, and expounds the liquidity premium theory.Then in the third part of this paper, we introduce the background and process of the gem market in our country, and analyze the running condition of the gem market in our country at present.Through the statistical analysis of gem stock liquidity, we find that the volatility of gem stock liquidity is large. The fourth part empirically analyzes the effect of liquidity on the return rate, taking turnover rate and illiquidity ratio as explanatory variables.Taking the size of the company, the return on net assets and the ratio of tradable shares as control variables, the regression model of variable coefficient of stock return is established in different periods.The results show that there is a positive correlation between the liquidity and the return rate of gem stock in the period of market decline or rising, and there is no liquidity premium phenomenon in gem market. The last part of this paper is based on the conclusions of the empirical part.Combined with the current situation of the gem market in China, the paper puts forward some suggestions to stabilize the liquidity of the market and promote the development of the gem market.
【學(xué)位授予單位】：沈陽理工大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號】：F832.51;F224

【共引文獻(xiàn)】

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本文編號：1702925