本文選題：因子貢獻(xiàn)度　切入點(diǎn)：因子偏離度　出處：《首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)》2014年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

【摘要】：從長期來看，上市公司的財(cái)務(wù)狀況與股票收益率一定是存在某種聯(lián)系的，具有高成長性的公司一定會受到投資者的青睞，并最終反映在股票收益率上，這正是價值投資理論的基礎(chǔ)。但公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)有很多，投資者總是會關(guān)注不同的因子，因此如果單看一個較短的時期，則有可能存在動態(tài)變化的最強(qiáng)因子。如果能在每個時點(diǎn)都能通過選股捕捉到當(dāng)時的最強(qiáng)因子組合，繼而選擇能從最強(qiáng)因子獲得正向超額收益的股票組合，最終累計(jì)的超額收益應(yīng)該能超過單純的Alpha因子的效果。如果上述猜測得到證實(shí)，那么就說明財(cái)務(wù)因子能夠在一定程度上區(qū)分市場上的股票。本文主要應(yīng)用的因子貢獻(xiàn)度和因子偏離度主要來源于量化交易理論。 近些年量化交易逐漸成為投資市場的主流，，在歐美市場，量化交易占到了全部交易的90%以上，而在國內(nèi)這一比例不到10%。但不可否認(rèn)的是，量化交易成為投資主流的趨勢是不可阻擋的，它具有主觀交易沒有的優(yōu)勢，可以克服在交易過程中人性的弱點(diǎn)，避免情緒對于交易的影響。 在不斷創(chuàng)新、券種繁多選擇越來越艱難的資本市場，我們希望理解紛繁復(fù)雜的市場數(shù)據(jù)背后的規(guī)律與意義，希望通過用量化手段、結(jié)合基本面研究相融合的方法為投資標(biāo)的價值的判斷、券種的選擇進(jìn)行相關(guān)的實(shí)證分析，通過長期的跟蹤與持續(xù)不懈的研究，挖掘資本市場的運(yùn)行規(guī)律，構(gòu)建真正適合中國資本市場的數(shù)量化選股策略，從而更好的解釋財(cái)務(wù)狀況與股票收益率的內(nèi)在聯(lián)系。
[Abstract]:In the long run, there must be some relationship between the financial situation of listed companies and the return on stocks. Companies with high growth will definitely be favored by investors and will eventually be reflected in the return on stocks. This is the basis of the value investment theory. But there are a lot of financial indicators for a company, and investors are always looking at different factors, so if you look at a shorter period of time, It is possible to have the strongest factor of dynamic change. If you can capture the combination of the strongest factors at every point in time, and then select the portfolio that can obtain positive excess returns from the strongest factor, The cumulative excess return should outweigh the effect of the simple Alpha factor. It shows that the financial factors can distinguish the stock in the market to a certain extent. The contribution and deviation of the factors used in this paper mainly come from the quantitative trading theory. In recent years, quantitative trading has gradually become the mainstream of the investment market. In the European and American markets, quantitative transactions account for more than 90% of all transactions, while in China, the proportion is less than 10 percent. But it is undeniable that, The trend of quantitative trading becoming the mainstream of investment is irresistible, it has the advantage of subjective trading, it can overcome the weakness of human nature in the course of trading, and avoid the influence of emotion on trading. We want to understand the laws and meanings behind the complex market data, and we want to use quantitative means to make more and more innovations. Combining with the method of integrating fundamental research, this paper analyzes the value of investment target and the choice of securities, and excavates the running law of capital market through long-term tracking and persistent research. In order to better explain the internal relationship between financial situation and stock yield, the quantitative stock selection strategy which is suitable for China's capital market is constructed.
【學(xué)位授予單位】：首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號】：F275;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：1599382