本文選題：行為財(cái)務(wù)　切入點(diǎn)：過(guò)度自信　出處：《武漢大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版)》2017年04期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：2016年中國(guó)債券市場(chǎng)違約事件頻發(fā),需要尋求行為財(cái)務(wù)的新微觀視角來(lái)解讀。筆者以2011-2015年中國(guó)A股非金融類上市公司為樣本,利用GMM估計(jì)實(shí)證檢驗(yàn)過(guò)度自信決策對(duì)企業(yè)債務(wù)期限結(jié)構(gòu)的影響,并分析流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)對(duì)其關(guān)系的調(diào)節(jié)作用以及非理性行為偏差的動(dòng)機(jī)。研究發(fā)現(xiàn):過(guò)度自信對(duì)管理決策的干擾構(gòu)成了企業(yè)融資行為偏差的重要來(lái)源,財(cái)務(wù)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)并不能抑制管理者過(guò)度自信帶來(lái)的融資決策偏誤,但是過(guò)度自信卻能夠降低企業(yè)的債務(wù)成本。因此,只有提高公司內(nèi)部治理機(jī)制和發(fā)揮外部市場(chǎng)在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)方面的調(diào)控作用,才能解決中國(guó)上市企業(yè)流動(dòng)性結(jié)構(gòu)長(zhǎng)期失衡的局面。
[Abstract]:The frequent defaults in China's bond market in 2016 need to be interpreted from a new microscopic perspective of behavioral finance. Using GMM estimation to test the effect of overconfidence decision on debt maturity structure. The paper also analyzes the regulatory effect of liquidity risk on its relationship and the motivation of irrational behavior deviation. The study finds that the interference of overconfidence in management decisions constitutes an important source of corporate financing behavior deviation. Financial liquidity risk can not restrain the misdecision of financing caused by overconfidence of managers, but overconfidence can reduce the cost of debt. Only by improving the internal governance mechanism of the company and giving full play to the role of the external market in the regulation of liquidity risk can the long-term imbalance of the liquidity structure of listed enterprises in China be solved.
【作者單位】： 吉林大學(xué)商學(xué)院;
【基金】：國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金一般項(xiàng)目(15BJY156) 教育部人文社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目(16YJA790023) 吉林大學(xué)哲學(xué)社會(huì)科學(xué)青年學(xué)術(shù)領(lǐng)袖培育計(jì)劃項(xiàng)目(2015FRLX16)
【分類號(hào)】：F275;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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9 謝s，

本文編號(hào)：1585131