本文關(guān)鍵詞： 獨立董事 政策 法規(guī)強制設(shè)置 企業(yè)績效 海峽兩岸　出處：《管理科學(xué)》2017年04期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：董事會作為上市公司監(jiān)督和決策的重要機構(gòu),其獨立性至關(guān)重要。為了加強內(nèi)部監(jiān)管,規(guī)避大股東內(nèi)部控制導(dǎo)致的對中小股東的利益侵占,獨立董事制度已經(jīng)成為不同公司治理模式的共同取向。獨立董事制度能否以及如何提升企業(yè)績效一直是學(xué)術(shù)界爭論的焦點,也是近年來以獨立董事制度取代原有公司監(jiān)察人和監(jiān)事會制度所積極深入剖析的主要課題,因此有必要進(jìn)一步探討董事會獨立性的作用。政策的推行依賴社會制度和法制環(huán)境,海峽兩岸面臨不同的社會制度以及處于不同法制和金融環(huán)境。從推行獨立董事這一政策視角入手,選取2002年至2015年中國大陸965家上市公司和2002年至2006年臺灣地區(qū)1 102家上市公司為樣本,運用獨立樣本t檢驗、多元線性回歸模型和分段回歸模型,研究強制設(shè)置獨立董事的政策對企業(yè)績效的影響,并就海峽兩岸間的差異進(jìn)行對比。研究結(jié)果表明,(1)強制推行獨立董事制度在海峽兩岸均會提升上市公司的績效,但臺灣地區(qū)受政策影響的企業(yè)績效提升作用更明顯;海峽兩岸在證券市場的成熟度、監(jiān)管和信息披露的有效性以及公司治理的代理問題等方面存在差異,中國大陸虛設(shè)獨立董事的現(xiàn)象影響了其企業(yè)績效的提升。(2)按照上市公司獨立董事人數(shù)是否符合證監(jiān)會規(guī)定進(jìn)行分組,對比分析后發(fā)現(xiàn),中國大陸強制設(shè)置獨立董事的制度推行后,獨立董事比例低于國家法規(guī)強制設(shè)置比例的上市公司,增加獨立董事人數(shù)會對其資產(chǎn)報酬率有提升作用。董事會獨立性作為公司治理研究的拓展,具有重要的理論意義和現(xiàn)實意義。研究結(jié)果為理解和評估中國推進(jìn)上市公司獨立董事制度改革的政策效果提供新視角和新證據(jù),海峽兩岸間的對比為英美公司治理制度全盤移植于新興市場提供參考。研究結(jié)果對支持法規(guī)強制設(shè)置獨立董事政策有積極支持作用,海峽兩岸公司治理制度在雙軌制與委員會制度并存之際,此研究對許多尚未探討的制度性選擇問題有一定的借鑒意義。
[Abstract]:The board of directors of listed companies as an important mechanism of supervision and decision-making, its independence is very important. In order to strengthen internal supervision, avoid to encroach the interests of the minority shareholders of internal control of large shareholders, the independent director system has become the common orientation of different corporate governance. Independent directors system whether and how to improve the performance of enterprises has been the focus of academic circles the debate is also in recent years, with the independent director system to replace the original company, and the board of supervisors subject system actively in-depth analysis, so it is necessary to further explore the role of the independence of the board of directors. The implementation of the policy on social system and legal environment, on both sides of the Straits faced with different social system and in different legal and financial environment. Starting from the implementation of independent directors of the policy perspective, from 2002 to 2015 China, 965 listed companies in 2002 and Taiwan area in 2006 1102 listed companies as samples, using independent samples t test, multiple linear regression model and piecewise regression model, influence of mandatory independent directors set policy on corporate performance, and compared the differences between the two sides of the Strait. The results show that (1) the mandatory implementation of independent director system in both sides of the Strait will enhance the performance of listed companies, but the Taiwan area affected by the policy of enterprise performance can be significantly improved; both sides of the Strait in the securities market maturity, differences in effectiveness and regulation of corporate governance and information disclosure of the agency problem, China, dummy independent directors phenomenon affects its business performance. (2) according to the number of independent directors of Listed Companies in compliance with the provisions of the Commission were comparative analysis found that the implementation of China, mandatory set of independent directors system Later, the proportion of independent directors is lower than the national mandatory regulations set the proportion of listed companies, increase the number of independent directors will have to increase its rate of return on assets. The independence of the board of directors as the development of corporate governance, has important theoretical significance and practical significance. The research results provide a new perspective and new evidence to understand and push the evaluation of listed companies the reform of the system of independent directors China policy effect, comparison between the two sides of the Strait governance system of the Anglo American company overall transplantation in emerging markets. The results provide a reference to support the mandatory regulations independent directors set policy to actively support the role of cross-strait corporate governance system in the coexistence of double track and committee system, this has certain reference significance a study of many have not yet studied the institutional selection problem.

【作者單位】： 汕頭大學(xué)商學(xué)院;華南農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院;哈爾濱工業(yè)大學(xué)管理學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金(71532004) 汕頭大學(xué)人文科研啟動經(jīng)費(STF14003);汕頭大學(xué)粵臺企業(yè)合作研究院重大基金~~
【分類號】：F271;F275;F832.51

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本文編號：1540722