本文關(guān)鍵詞：上市公司退市中的中小股東法律保護(hù)　出處：《華中科技大學(xué)》2014年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

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【摘要】：根據(jù)境外資本市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)，一個(gè)成熟的資本市場(chǎng)，應(yīng)該包括證券上市制度、證券交易制度以及證券退市制度。上市公司退市可分為自愿退市和強(qiáng)制退市。退市制度的建立有助于引導(dǎo)投資者理性投資，提高上市公司治理水平，最終實(shí)現(xiàn)證券市場(chǎng)的資源配置功能，提升證券市場(chǎng)的整體質(zhì)量。上市公司退市將使公司股票大幅下降，中小股東的權(quán)益必然受損。在上市公司退市中，保護(hù)中小股東權(quán)益有助于實(shí)現(xiàn)法律的正義和秩序價(jià)值，維護(hù)中小股東對(duì)于證券市場(chǎng)的信心。美國(guó)的上市公司退市規(guī)則較為完善，既有法律規(guī)定，也有監(jiān)管機(jī)構(gòu)和交易所規(guī)則。在私有化退市中，通過規(guī)范退市程序，明確交易中的信息披露義務(wù)和信義義務(wù)，賦予中小股東的參與權(quán)和股份評(píng)估權(quán)等來保護(hù)中小股東權(quán)益。在強(qiáng)制退市中，法律進(jìn)行了原則性的規(guī)定，具體規(guī)則由證券交易所根據(jù)自身特點(diǎn)進(jìn)行細(xì)化，并賦予上市公司對(duì)退市決定可以進(jìn)行層層申訴的權(quán)利。強(qiáng)制退市背后，一般存在違法違規(guī)行為，中小股東可以對(duì)責(zé)任人提起證券民事訴訟請(qǐng)求賠償損失。美國(guó)的多層次證券市場(chǎng)發(fā)達(dá)，退市的上市公司可以轉(zhuǎn)入低層次的市場(chǎng)進(jìn)行交易。中國(guó)現(xiàn)行規(guī)則對(duì)自愿退市的規(guī)定很少，中小股東保護(hù)的問題在于立法缺失，控制股東操縱私有化，信息披露不完善，董事會(huì)缺乏獨(dú)立性，中小股東參與權(quán)被忽視等。經(jīng)過改革后的強(qiáng)制退市，標(biāo)準(zhǔn)和程序有了相當(dāng)大的進(jìn)步和可操作性。但監(jiān)管思想依然保守，上市公司退市救濟(jì)程序不足，退市整理期不能起到應(yīng)有作用，多層次市場(chǎng)還未真正建立，，以及中小股東的民事救濟(jì)路徑依然不暢。自愿退市中的中小股東法律保護(hù)，應(yīng)完善立法，明確控制股東的信義義務(wù)，強(qiáng)化私有化交易中的信息披露義務(wù)，設(shè)立獨(dú)立委員會(huì)，保障中小股東對(duì)私有化交易的批準(zhǔn)權(quán)和股份評(píng)估權(quán)。強(qiáng)制退市中的中小股東法律保護(hù)，應(yīng)轉(zhuǎn)變監(jiān)管思路，細(xì)化上市公司退市救濟(jì)程序，推進(jìn)多層次市場(chǎng)建設(shè)以及完善訴訟制度，保證中小股東的民事救濟(jì)權(quán)利。
[Abstract]:According to the experience of overseas capital market, a mature capital market should include securities listing system. The stock trading system and the securities delisting system. The delisting of listed companies can be divided into voluntary delisting and forced delisting. The establishment of delisting system helps to guide investors to invest rationally and improve the governance level of listed companies. Finally realize the resource allocation function of the securities market and improve the overall quality of the securities market. The delisting of the listed company will make the stock of the company drop significantly and the rights and interests of the minority shareholders will inevitably be damaged in the delisting of the listed company. Protecting the rights and interests of minority shareholders is helpful to realize the justice and order value of the law and to maintain the confidence of minority shareholders in the securities market. The delisting rules of listed companies in the United States are relatively perfect and have legal provisions. There are also regulatory bodies and exchange rules. In the process of privatization delisting, the obligation of disclosure of information and fiduciary obligation in transactions is clarified by standardizing the delisting procedure. To protect the rights and interests of minority shareholders, such as the right to participate in small shareholders and the right to evaluate shares. In the forced delisting, the law provides in principle, and the specific rules are refined by the stock exchange according to its own characteristics. And give listed companies the right to appeal against the delisting decision. Behind the forced delisting, there are generally illegal and illegal behavior. Small and medium shareholders may file a civil suit against the responsible person for compensation for the loss. The multi-level securities market in the United States is well developed. China's current rules on voluntary delisting are few, and the problem of minority shareholders' protection lies in the lack of legislation and the manipulation of privatization by controlling shareholders. Imperfect information disclosure, lack of independence of the board of directors, neglect of participation rights of minority shareholders, etc. After the reform of forced delisting, standards and procedures have made considerable progress and maneuverability, but the idea of supervision is still conservative. The listed company delisting relief procedure is insufficient, delisting consolidation period can not play its due role, the multi-level market has not really been established. The legal protection of minority shareholders in voluntary delisting should improve legislation, clearly control the fiduciary obligations of shareholders, and strengthen the obligation of information disclosure in privatization transactions. The establishment of an independent committee to protect minority shareholders' right to approve privatization transactions and the right to assess shares. The legal protection of minority shareholders in forced delisting should change the regulatory thinking and refine the procedure of relief for delisting of listed companies. Promote multi-level market construction and improve litigation system to ensure the civil relief rights of minority shareholders.
【學(xué)位授予單位】：華中科技大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號(hào)】：F832.51;D922.287

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本文編號(hào)：1356005