本文關(guān)鍵詞：資產(chǎn)證券化破產(chǎn)隔離法律問題研究

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【摘要】：資產(chǎn)證券化的核心點在于它的破產(chǎn)隔離機制,證券化是否能成功是否能達到它預(yù)期效果這些都取決于破產(chǎn)隔離機制的構(gòu)建與運作。破產(chǎn)隔離機制有兩個核心內(nèi)容：第一,特殊目的機構(gòu)SPV的構(gòu)成；第二,擬證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)的真實出售。筆者重點從這兩個核心內(nèi)容著手,對資產(chǎn)證券化破產(chǎn)隔離機制進行研究。本文主要由五大部分構(gòu)成：第一部分,簡要描述下目前主流資產(chǎn)證券化的含義,對證券化中各個參與主體、法律屬性以及運作流程做簡要分析。以我國首單熱力收費資產(chǎn)證券化項目—遷安熱力為例,提出資產(chǎn)證券化整個流程中可能出現(xiàn)的主要風(fēng)險敞口。主要從四個方面來論述,其一,特殊目的機構(gòu)SPV自身的破產(chǎn)風(fēng)險；其二,原始權(quán)益人的破產(chǎn)風(fēng)險：其三,擬證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移過程中面臨的風(fēng)險；其四,稅收風(fēng)險。為下文的風(fēng)險隔離機制作鋪墊。第二部分,是本文的核心之一,重點講述破產(chǎn)隔離機制中資產(chǎn)轉(zhuǎn)移過程中的問題。首先是以法律的視角對擬證券化資產(chǎn)可轉(zhuǎn)讓性的識別與界定,它決定了資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的形態(tài)、交易結(jié)構(gòu)、操作流程、信用增級措施和風(fēng)險控制等的安排。筆者對基礎(chǔ)資產(chǎn)的性質(zhì)、可轉(zhuǎn)讓性、法律屬性以及轉(zhuǎn)讓的方式這幾方面做具體論述,進而說明真實出售的含義以及識別方法。第三部分,本文的核心之二,介紹破產(chǎn)隔離機制中特殊目的機構(gòu)的問題。從特設(shè)機構(gòu)的法律屬性、組織形式以及在破產(chǎn)隔離中的作用分別加以說明。目前,各國以實際運用來說,公司、信托以及專項計劃的形式最為普遍。筆者主要對公司和信托以及專項資產(chǎn)管理計劃這三種形式進行詳細闡述。第四部分,以美國“兩房”、安然事件以及雷曼兄弟破產(chǎn)這三個案例,從反面來論述破產(chǎn)隔離機制的失效。第五部分,結(jié)合我國現(xiàn)行相關(guān)法律法規(guī),應(yīng)對我國資產(chǎn)證券化破產(chǎn)隔離機制中出現(xiàn)的瑕疵,對現(xiàn)存相關(guān)制度做出分析和評價,對完善我國資產(chǎn)證券化破產(chǎn)隔離機制以及配套的法律法規(guī)做出嘗試性的意見和建議。
【學(xué)位授予單位】：北方工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：D922.291.92;D922.287

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本文編號：1282008