本文關鍵詞：投資者情緒對我國創(chuàng)業(yè)板IPO溢價影響研究

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【摘要】：IPO溢價現(xiàn)象普遍地存在于各個國家的不同市場中,IPO溢價過高也是我國創(chuàng)業(yè)板市場改革要解決的關鍵問題。利用統(tǒng)計學方法分析了我國創(chuàng)業(yè)板IPO溢價現(xiàn)狀,然后從行為金融學理論的角度對此問題進行了探討和研究。通過構造代理變量衡量投資者非理性行為,驗證了投資者情緒對IPO溢價的影響。實證結果表明,在創(chuàng)業(yè)板市場上,IPO溢價率受到換手率、投資者認知偏差、投資者信心程度和投資者所處環(huán)境的顯著為正的影響。
【作者單位】： 首都經(jīng)濟貿(mào)易大學金融學院;
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 一、引言我國創(chuàng)業(yè)板成立于2009年10月,截至2015年12月底已有492家企業(yè)成功上市。創(chuàng)業(yè)板的建立為中小企業(yè)提供了融資途徑,完善了我國證券市場體系。但是縱觀我國創(chuàng)業(yè)板市場,其整體市盈率已超過70倍,“IPO溢價之謎”現(xiàn)象嚴重,而美國納斯達克市場的平均市盈率水平尚不足30倍。隨

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