本文關(guān)鍵詞：債權(quán)人能夠影響高管薪酬契約的制定嗎——基于我國(guó)上市公司債務(wù)成本約束的視角

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【摘要】：我國(guó)上市公司高管薪酬制度改革正逐步推進(jìn),72家央企也于2015年1月1日正式公布并實(shí)施最新薪酬改革方案,而此時(shí)我國(guó)債權(quán)人法律保護(hù)亦不斷完善,到底債權(quán)人對(duì)公司高管薪酬契約制定有何影響呢?本文基于債務(wù)成本約束視角,利用近十年我國(guó)A股上市公司的數(shù)據(jù),實(shí)證研究了債權(quán)人對(duì)公司高管薪酬激勵(lì)契約產(chǎn)生的影響,結(jié)果發(fā)現(xiàn):(1)當(dāng)公司債務(wù)成本增加時(shí),高管薪酬與業(yè)績(jī)之間的敏感性會(huì)降低,債務(wù)成本與高管薪酬—業(yè)績(jī)敏感性顯著負(fù)相關(guān);(2)進(jìn)一步通過(guò)產(chǎn)權(quán)差異研究發(fā)現(xiàn),相對(duì)于民企,在國(guó)企中債務(wù)成本對(duì)高管薪酬—業(yè)績(jī)敏感性的降低作用更為顯著。研究結(jié)論表明,中國(guó)的上市公司債權(quán)人能夠?qū)镜闹卫頉Q策產(chǎn)生影響,企業(yè)在制定管理人員薪酬契約時(shí)會(huì)考慮債權(quán)人的利益,并且在國(guó)企中會(huì)表現(xiàn)得更明顯,債權(quán)人對(duì)高管薪酬激勵(lì)在一定程度上能夠起到外部監(jiān)管及治理的作用,其監(jiān)管作用的大小會(huì)因債務(wù)成本的高低和產(chǎn)權(quán)性質(zhì)而有差異。
【作者單位】： 暨南大學(xué)國(guó)際商學(xué)院;暨南大學(xué)管理學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71032006)資助
【分類(lèi)號(hào)】：F275;F832.51
【正文快照】： 引言2015年1月1日,《中央管理企業(yè)薪酬制度改革方案》正式公布實(shí)施,改革首批涉及72家央企,包括中石油、中石化、中國(guó)移動(dòng)等組織部門(mén)任命負(fù)責(zé)人的53家央企,以及其他金融、鐵路等19家企業(yè)。1然而,薪酬改革是否就能真正解決本質(zhì)的問(wèn)題呢?在現(xiàn)代企業(yè)“所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離”特征下,

【相似文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 劉燕鳴;;企業(yè)高管薪酬制度亟待完善[J];人才資源開(kāi)發(fā);2006年05期

2 謝揚(yáng)林;;聯(lián)想的高管薪酬是場(chǎng)游戲?[J];人力資本;2006年09期

3 鄒Z，

本文編號(hào)：1155675