本文關(guān)鍵詞：我國(guó)股票期權(quán)市場(chǎng)的組合保證金系統(tǒng)研究

  更多相關(guān)文章： 組合保證金 逐筆風(fēng)控 前端控制 風(fēng)險(xiǎn)模型

【摘要】：保證金系統(tǒng)是衍生品市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)控制大腦,系統(tǒng)的優(yōu)良性決定衍生品市場(chǎng)運(yùn)行的安全性與資金使用效率。國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明,保證金系統(tǒng)的發(fā)展已經(jīng)歷比率保證金、策略組合保證金、組內(nèi)沖銷保證金以及基于全面風(fēng)險(xiǎn)觀的保證金等四個(gè)發(fā)展階段。目前,全球主要衍生品交易所均采用組合保證金系統(tǒng)進(jìn)行保證金計(jì)算和風(fēng)險(xiǎn)控制;不同的組合保證金系統(tǒng)在風(fēng)險(xiǎn)模型、調(diào)整頻率、計(jì)算精度等方面有所差異。股票期權(quán)的可組合性強(qiáng),組合交易需求較為強(qiáng)烈,組合保證金系統(tǒng)對(duì)降低參與者保證金成本、提升市場(chǎng)運(yùn)行效率的潛力大。建議以逐筆風(fēng)控為指導(dǎo)思想,重視系統(tǒng)開發(fā)中的前端控制、運(yùn)行速度等關(guān)鍵、難點(diǎn)問(wèn)題,分階段引入組合保證金系統(tǒng)。
【作者單位】： 深圳證券交易所;
【關(guān)鍵詞】： 組合保證金 逐筆風(fēng)控 前端控制 風(fēng)險(xiǎn)模型
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(項(xiàng)目編號(hào):71571121)
【分類號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 國(guó)際主流組合保證金系統(tǒng)的發(fā)展概況組合保證金系統(tǒng)基于資產(chǎn)組合進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量并計(jì)算應(yīng)收保證金。組合保證金系統(tǒng)可以劃分為策略組合保證金(靜態(tài)保證金)和動(dòng)態(tài)組合保證金,前者潛在損失確定,后者潛在損失一般不確定。作為衍生品市場(chǎng)的中央對(duì)手方,衍生品交易所和結(jié)算公司不斷地引

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