本文關(guān)鍵詞：傳染的資金:基于網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)的基金資金流量及業(yè)績影響研究

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【摘要】：資本市場的傳染性是金融市場關(guān)注的重要問題之一。本文通過建立基金網(wǎng)絡(luò)、利用空間計量方法考察了基金資金流量的網(wǎng)絡(luò)溢出效應(yīng)以及對基金業(yè)績的影響。具體而言,以2005~2014年中國開放式基金數(shù)據(jù)為樣本,通過基金重倉持股數(shù)據(jù)建立基金網(wǎng)絡(luò),借助于空間計量模型檢驗了基金網(wǎng)絡(luò)之間的資金流量溢出效應(yīng)。結(jié)果顯示:基于基金網(wǎng)絡(luò),基金之間的資金流量具有顯著的溢出效應(yīng),基金網(wǎng)絡(luò)帶來的資金流量與基金的超額收益率顯著正相關(guān),零成本組合交易策略的年超額收益率達(dá)到6%。這些發(fā)現(xiàn)意味著,基金網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)對基金的資金流量具有重要影響,同時也可以給基金帶來顯著的業(yè)績增長。結(jié)果表明,基于重倉持股的網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)促進(jìn)了機(jī)構(gòu)行為的一致性,本文的研究有助于對機(jī)構(gòu)羊群行為的理解,也有利于加深對資本市場的認(rèn)識。
【作者單位】： 中山大學(xué)嶺南學(xué)院;中山大學(xué)中國轉(zhuǎn)型與開放經(jīng)濟(jì)研究所;
【關(guān)鍵詞】： 基金網(wǎng)絡(luò) 資金流 機(jī)構(gòu)投資者
【基金】：國家自然科學(xué)基金(No.71231008;No.71501050;No.71571195) 廣東省自然科學(xué)杰出青年基金項目(2015A030306040)的資助
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 一、引言金融市場上存在廣泛的網(wǎng)絡(luò)聯(lián)系如社會網(wǎng)絡(luò)(Hong et al.2005;Cohen et al.,2008;Poolet al.,2012,2014)、投資者網(wǎng)絡(luò)(Pareek,2012;Blocher,2014;肖欣榮等,2012)以及供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)關(guān)系(Cohen and Frazzini,2008),個人或者機(jī)構(gòu)不僅可以通過網(wǎng)絡(luò)參與市場、傳遞信息以及相互觀

【相似文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

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中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前1條

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本文編號：1096394