本文關(guān)鍵詞：機(jī)構(gòu)投資者持股對(duì)上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效的影響——基于2012-2014年中國(guó)A股上市公司的面板數(shù)據(jù)

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【摘要】：機(jī)構(gòu)投資者對(duì)上市公司治理結(jié)構(gòu)以至資本市場(chǎng)發(fā)展具有重要影響。本文研究機(jī)構(gòu)投資者對(duì)A股上市公司持股情況與上市公司績(jī)效的關(guān)系。研究結(jié)果表明:無(wú)論是用總資產(chǎn)報(bào)酬率、還是用凈資產(chǎn)收益率、托賓Q值來(lái)衡量上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效,機(jī)構(gòu)投資者對(duì)上市公司持股比例越高,上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效越好;機(jī)構(gòu)投資者之間持股越分散,上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效越好。這說(shuō)明,機(jī)構(gòu)投資者的引入有助于發(fā)現(xiàn)和提升公司價(jià)值,改善公司財(cái)務(wù)狀況,進(jìn)而提高上市公司的獲利能力;而機(jī)構(gòu)投資者之間的股權(quán)分散,有助于強(qiáng)化股東之間特別是大股東與其他股東之間的相互制衡,防范大股東對(duì)上市公司的掏空行為,對(duì)改善上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效具有一定作用�；谏鲜鼋Y(jié)論,完善上市公司治理結(jié)構(gòu)、提高上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效,要引導(dǎo)上市公司積極引入機(jī)構(gòu)投資者,改變我國(guó)股票市場(chǎng)以散戶(hù)為主的投資者結(jié)構(gòu);要引導(dǎo)國(guó)有上市企業(yè)深化以混合所有制為方向的改革,吸引包括機(jī)構(gòu)投資者在內(nèi)的外部力量參與投資,強(qiáng)化對(duì)國(guó)有控股股東的制衡,進(jìn)而優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)。
【作者單位】： 中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)金融學(xué)院;華夏銀行南京分行;
【關(guān)鍵詞】： 證券市場(chǎng) 公司治理 機(jī)構(gòu)投資者 國(guó)有企業(yè)改革 混合所有制
【分類(lèi)號(hào)】：F275;F832.51
【正文快照】：

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本文編號(hào)：1080879