國債回購是以現(xiàn)券為質(zhì)押的融資交易。由于與現(xiàn)券交易相比有著諸多優(yōu)勢,因此經(jīng)過短短幾年時間的發(fā)展,國債回購已成為我國貨幣市場乃至金融體系中最為活躍的部分。雖然如此,與西方國家上百年的國債回購歷史相比,我國的國債回購仍然處于發(fā)展初期,因此不免存在許多問題。產(chǎn)生這些問題的原因一方面是由于道德風險和逆向選擇的存在,這需要通過加強監(jiān)管來解決。另一方面是由于回購交易主體的操作問題,操作前研究不到位,操作中出現(xiàn)沒有預料的風險,而在操作后沒有及時總結經(jīng)驗教訓。 因此本文從中國國債回購市場發(fā)展中存在的問題入手,在對回購存在問題原因的深入分析基礎上,提出國債回購與現(xiàn)券套利是解決當前我國國債回購問題的現(xiàn)實選擇,隨后對我國國債回購與現(xiàn)券套利進行了全方位的經(jīng)濟分析和模擬操作,最后結合理論分析與實證研究的結果提出進行回購套利,完善我國回購市場、解決回購問題的建議。 與以往其他研究不同,本文對國債回購的理論基礎進行了歸納總結,提出了國債回購產(chǎn)生的四個理論支持。從財政和金融兩種制度角度分析了我國國債回購的產(chǎn)生淵源、作用表現(xiàn)和地位特征。結合國債回購問題存在的市場分割、交易主體和貨幣資本市場等三方面原因,探討了國債回購與現(xiàn)... 

【文章頁數(shù)】：82 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
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目錄
引言
第1 章 國債回購的相關概念和理論基礎
    1.1 國債回購的概念
    1.2 國債回購的分類及特點
    1.3 國債回購交易的理論基礎
        1.3.1 金融創(chuàng)新理論的需要
        1.3.2 衍生工具理論的推動
        1.3.3 套利定價理論的實踐
        1.3.4 股票回購理論的啟示
第2 章 中國國債回購的發(fā)展及存在的問題
    2.1 中國國債回購產(chǎn)生的淵源
        2.1.1 國債回購的產(chǎn)生是財政體制改革的客觀需要
        2.1.2 國債回購的產(chǎn)生是金融體制改革的主觀需求
    2.2 中國國債回購的發(fā)展狀況
        2.2.1 中國國債回購的發(fā)展概況
        2.2.2 中國國債回購的作用表現(xiàn)
        2.2.3 中國國債回購的地位特征
    2.3 中國國債回購發(fā)展中存在的問題
        2.3.1 市場流動性不足，市場交易量仍顯不足
        2.3.2 不同市場價格偏離，均衡收益率難以形成
        2.3.3 違規(guī)操作嚴重，回購資金多投用于高風險項目
第3 章 國債回購與現(xiàn)券套利是解決當前我國國債回購問題的現(xiàn)實選擇
    3.1 當前我國國債回購存在問題的原因分析
        3.1.1 我國國債回購市場嚴重分割
        3.1.2 國債回購各交易主體職能發(fā)揮不健全
        3.1.3 貨幣市場與資本市場溝通機制不通暢
    3.2 國債回購與現(xiàn)券套利的非套利性效果分析
        3.2.1 國債回購與現(xiàn)券套利的金融市場非套利性效果
        3.2.2 國債回購與現(xiàn)券套利的交易主體非套利性效果
        3.2.3 國債回購與現(xiàn)券套利的協(xié)調(diào)機制非套利性效果
第4 章 中國國債回購與現(xiàn)券套利的經(jīng)濟分析
    4.1 國債回購與現(xiàn)券套利的原因分析
        4.1.1 國債回購自身具備套利融資條件
        4.1.2 金融市場存在套利實現(xiàn)的條件
    4.2 國債回購與現(xiàn)券套利的模式分析
        4.2.1 封閉式回購與開放式回購的對比
        4.2.2 封閉式回購與現(xiàn)券套利模式
        4.2.3 開放式（買斷式）回購與現(xiàn)券套利模式
    4.3 國債回購與現(xiàn)券套利策略時機分析
        4.3.1 當前我國債券市場的基本面分析
        4.3.2 回購套利策略標的品種的選擇
    4.4 國債回購與現(xiàn)券套利的成本、收益分析
        4.4.1 國債回購與現(xiàn)券套利相關交易費用對比
        4.4.2 國債回購標準券折算率對回購與現(xiàn)券套利的影響
        4.4.3 國債回購與現(xiàn)券套利收益放大沖抵成本效果分析
        4.4.4 國債回購與現(xiàn)券套利效果的加息影響分析
第5 章 對利用國債回購與現(xiàn)券套利解決我國國債回購問題的思考
    5.1 對國債回購與現(xiàn)券套利交易方式的思考
        5.1.1 全面衡量套利風險、準確把握套利時機
        5.1.2 選擇短期現(xiàn)券為主、減少回購頻繁操作
        5.1.3 立足封閉式回購、著眼開放式回購套利
    5.2 對國債回購與現(xiàn)券套利風險防范的思考
        5.2.1 國債回購與現(xiàn)券套利的操作性風險
        5.2.2 國債回購與現(xiàn)券套利的市場性風險
    5.3 對國債回購與現(xiàn)券套利交易環(huán)境的思考
        5.3.1 繼續(xù)完善國債回購交易主體職能
        5.3.2 逐步改善貨幣與資本市場交流機制
        5.3.3 建立健全國債回購相關法律法規(guī)、加強監(jiān)管
結論
參考文獻
后記


【參考文獻】：
期刊論文
[1]基于銀行間國債回購利率時間序列的實證分析[J]. 馮國柱,陳寶峰.  數(shù)量經(jīng)濟技術經(jīng)濟研究. 2003(05)



本文編號：3665626