本文關(guān)鍵詞：信息披露、審計(jì)意見與上市公司融資約束——來自深圳A股市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)

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【摘要】：信息不對(duì)稱是導(dǎo)致企業(yè)融資約束的重要原因。通過選取深圳A股市場(chǎng)2006～2010年的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn):企業(yè)增加信息披露來減少信息不對(duì)稱可以緩解企業(yè)面臨的融資約束,好的審計(jì)意見能顯著改善企業(yè)面臨的融資約束;在企業(yè)信息披露質(zhì)量較高且獲得好的審計(jì)意見的前提下,企業(yè)的融資約束能夠得到更有效的緩解。研究結(jié)果表明信息不對(duì)稱的減少可以使企業(yè)融資約束得到緩解,信息披露和審計(jì)意見可以給投資者帶來增量決策信息。
【作者單位】： 湖南大學(xué)工商管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 信息披露 審計(jì)意見 融資約束
【分類號(hào)】：F239.4
【正文快照】： 1引言資金是維持企業(yè)發(fā)展的重要生產(chǎn)要素。在完美的資本市場(chǎng)當(dāng)中,企業(yè)可以獲得投資所需的充足的資本。并且,在完美的市場(chǎng)環(huán)境中,企業(yè)從外部獲取的資金成本和企業(yè)內(nèi)部的資金成本相同,即內(nèi)部融資和外部融資可以相互替代[1],企業(yè)不存在融資約束的問題。然而,完美的資本市場(chǎng)并不

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