本文關鍵詞：公司治理、審計師質(zhì)量與資本結構

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【摘要】：自從Modigliani and Miller(1958)對公司資本結構和公司市場價值進行探討,提出著名的MM理論后,公司資本結構也就成為了公司金融領域的一個研巧核屯、。公司治理作為企業(yè)內(nèi)部的一種治理機制,能夠通過規(guī)范股東會、董事會和管理層的行為,對公司內(nèi)部利益相關者之間、公司內(nèi)部利益相關者及外部利溢相關者之間的利益沖突進行協(xié)調(diào)制衡,從而能夠?qū)Y本結構產(chǎn)生影響。而外部審計作為企業(yè)外部的一種治理機制,也能夠通過提高企業(yè)的信息透明度進而降低融資成本,或者是通過對管理層的監(jiān)督進而約束其行為等不同的作用途徑影響到企業(yè)的融資決策,進而對資本結構產(chǎn)生影響。本文利用2007-2013年非金融類的A股上市數(shù)據(jù)進行研究,采用長斯灥債率和有息負債率作為公司資本結構的替代變量,用虛巧變量表示的六個公司治理指標匯總成一個綜合性指標來對公司治理水平進斤度量,同時用巧業(yè)專長和事務所規(guī)模來度量審計師質(zhì)量,并且采用PSM的方法解決自選擇的問題,進而研究了公司治理水平與審計師質(zhì)量對公司資本結構的作用,并進一步探討了二者在對資本結構產(chǎn)生作用時相互的關系。除此以外,本文還針對不同產(chǎn)權性質(zhì)下以及不同信息環(huán)境下公司治理和審計師質(zhì)量對資本結構的影響進行了檢驗。本文的實證檢驗結果發(fā)現(xiàn):(1)公司治理水平與資本結構呈現(xiàn)濕著的正相關關系;(2)審計師質(zhì)量與資本結構呈現(xiàn)顯著的負相關關系;(3)在W審計師質(zhì)量的高低作為分}\0標準檢驗公司治理水平對資本結構的影響時,在由行業(yè)專長審計師審計的公司樣本}D中,公司治理水平對資本結構的影響不再顯著,在由非行業(yè)專長審計師審計的公司樣本組中,公司治理水平對資本結構的影響依然顯著,這說明公司治理對資本結構的正向影響被行業(yè)專長審計師所提供的高質(zhì)量審計的負向影響給抵消了,但這一發(fā)現(xiàn)在用規(guī)模度量審計師質(zhì)量時并未得到驗證；(4)在以公司治理水平的高低作為分組標準檢驗審計師質(zhì)量對資本結構的影響時,在公司治理水平較高的分組中,審計師質(zhì)量對資本結構的影響作用仍然顯著為負,但在公司治理水平較低的分組中,審計師質(zhì)量對資本結構的影響作用不再顯著；(5)相較于國有企業(yè),在非國有控制的企業(yè)中,公司治理和審計師質(zhì)量對資本結構的影響不再顯著；(6)在不同的信息環(huán)境下,公司治理水平對資本結構所產(chǎn)生的顯著的正向影響保持不變；(7)在信息不對稱程度較高的公司樣本組中,審計師質(zhì)量對資本結構的影響作用不再顯著,而在信息不對稱程度較低的公司樣本組中,審計師質(zhì)量對資本結構的影響顯著為負。本文實證檢驗了公司治理和審計師質(zhì)量對資本結構的影響作用,并進一步探討了二者在產(chǎn)生作用時的相互關系,不僅可以豐富公司內(nèi)外部治理機制與資本結構關系的相關文獻,還有助于我們理解公司內(nèi)外部治理機制對公司融資以及資本結構的作用效果和途徑。
【關鍵詞】：公司治理 審計師質(zhì)量 資本結構
【學位授予單位】：南京大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2015
【分類號】：F275;F239.4
【目錄】：

• 摘要4-6
• Abstract6-9
• 第一章 導論9-14
• 1.1 選題的背景和意義9-10
• 1.2 研究方案10-12
• 1.3 可能的創(chuàng)新12
• 1.4 結構安排12-14
• 第二章 相關文獻綜述14-19
• 2.1 資本結構的一般影響因素14-16
• 2.2. 公司治理對資本結構的影響16-17
• 2.3. 審計師質(zhì)量對資本結構的影響17
• 2.4 對現(xiàn)有文獻的總結與評價17-19
• 第三章 理論分析和研究假說19-22
• 3.1 公司治理對資本結構的影響19
• 3.2 審計師質(zhì)量對資本結構的影響19-20
• 3.3 公司治理與審計師質(zhì)量的關系20-22
• 第四章 研究設計22-28
• 4.1 模型設計與變量定義22-26
• 4.2 研究樣本和數(shù)據(jù)來源26-28
• 第五章 實證檢驗與分析28-60
• 5.1 描述性統(tǒng)計和差異性分析28-29
• 5.2 相關性分析29-32
• 5.3 多元回歸分析32-43
• 5.4 進一步檢驗43-50
• 5.5 穩(wěn)健性檢驗50-60
• 第六章 結論與討論60-63
• 6.1 結論與分析60-62
• 6.2 本文的不足62
• 6.3 對未來研究的展望62-63
• 參考文獻63-68
• 致謝68-69

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

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本文編號：798119