眾所周知,信息是證券市場良性發(fā)展的基石,信息質(zhì)量的高低將直接影響投資者決策的有效性,作為反映公司內(nèi)在價(jià)值的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量等信息的質(zhì)量也就成了投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。基于投資者自身專業(yè)知識的有限性和鑒定信息的高成本性,難以對會計(jì)信息的質(zhì)量做出判斷,作為在證券市場擔(dān)任“警察”角色的注冊會計(jì)師,其對上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告的審計(jì)意見,是對上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告可信度的鑒定結(jié)果,自然對投資者的投資決策起著舉足輕重的作用。但是由于注冊會計(jì)師與投資者的信息不對稱以及投資者的有限理性,審計(jì)意見的不同并不一定對股價(jià)產(chǎn)生顯著不同的影響。國內(nèi)外已有不少學(xué)者對此進(jìn)行了研究,但相關(guān)研究并未得到一致的結(jié)論。隨著我國兩法及新審計(jì)準(zhǔn)則的出臺、股權(quán)分置改革的實(shí)施、股市炒股熱的發(fā)展,與前人研究相比,非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見與股價(jià)的關(guān)系是否發(fā)生變化?非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見究竟是否具有信息含量?非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見與股價(jià)的關(guān)系是否因上市地、年度、意見類型不同而有所不同呢? 基于上述問題,本文在對審計(jì)委托代理理論、投資者行為、審計(jì)意見與股價(jià)關(guān)系等理論分析的基礎(chǔ)上,結(jié)合審計(jì)制度法規(guī)的變遷對歷年審計(jì)意見進(jìn)行了分析,并以2005-2006年被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的上市公司為研究樣本,以被出具標(biāo)準(zhǔn)無保留意見的上市公司為控制樣本,嚴(yán)格按照篩選標(biāo)準(zhǔn)選出136個研究樣本和136個控制樣本作為研究對象進(jìn)行了實(shí)證分析。實(shí)證分析主要采用超額收益法和多元回歸法,分別對以下假設(shè)進(jìn)行了分析:(1)股價(jià)對不同類型的非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見與標(biāo)準(zhǔn)無保留意見做出不同的市場反應(yīng);(2)股價(jià)對帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)的無保留意見與保留意見做出不同的市場反應(yīng);(3)股價(jià)對不同上市地、不同年度的非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見做出不同的市場反應(yīng);(4)股價(jià)對首次披露的非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見與連續(xù)披露的非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見做出不同的市場反應(yīng)。同時在圖形分析中附帶分析了我國股票市場是否達(dá)到半強(qiáng)式有效。經(jīng)實(shí)證分析得出以下結(jié)論:(1)不同類型非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見與標(biāo)準(zhǔn)無保留意見的市場反應(yīng)不同,且非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的市場反應(yīng)表現(xiàn)為股價(jià)下降;(2)帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)的無保留意見與保留意見的市場反應(yīng)無顯著差異;(3)不同上市地的非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見與股價(jià)的關(guān)系無顯著差異;但不同年度非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見與股價(jià)的關(guān)系顯著不同,2006年非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見使股價(jià)下降的幅度更為明顯;(4)首次披露的非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見與連續(xù)披露的非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的市場反應(yīng)無顯著差異;(5)預(yù)虧公告、暫停上市風(fēng)險(xiǎn)警示公告對超額收益有明顯的解釋能力;(6)投資者能提前預(yù)期審計(jì)意見的類型(是否為標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見),但對標(biāo)準(zhǔn)無保留意見提前反應(yīng)過度,對非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見有些反應(yīng)不足,我國股市尚未完全達(dá)到半強(qiáng)式有效。然后,從加強(qiáng)對投資者的教育和保護(hù)、加強(qiáng)對審計(jì)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管和懲罰力度、加強(qiáng)對上市公司的監(jiān)管三個方面提出相應(yīng)建議,最后闡述了本文的研究局限和對后續(xù)研究的設(shè)想。
【學(xué)位授予單位】：西南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2008
【分類號】：F239.4;F832.51;F224

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前1條

1 陳涓;;上市公司年報(bào)審計(jì)意見信息含量研究——基于投資者視角[J];國際商務(wù)財(cái)會;2013年03期

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前2條

1 王媛媛;后股改時代會計(jì)盈余水平價(jià)值相關(guān)性的實(shí)證研究[D];吉林大學(xué);2011年

2 陳涓;上市公司年報(bào)審計(jì)意見信息含量研究[D];首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2012年

本文編號：2228712