本文關(guān)鍵詞：上市公司治理結(jié)構(gòu)與審計(jì)質(zhì)量相關(guān)性研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

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西南大學(xué) 碩士學(xué)位論文 上市公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)審計(jì)質(zhì)量的影響研究 姓名：秦騰 申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：碩士 專業(yè)：會(huì)計(jì)學(xué) 指導(dǎo)教師：張孝友 20120601

摘硬

上市公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)審計(jì)質(zhì)量的影響研究
會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè)碩士研究生秦騰
指導(dǎo)教師

張孝友教授

摘

要

公司治理是股東、債權(quán)人、職工、經(jīng)營(yíng)者等利益相關(guān)者之間關(guān)于組織安排、控制機(jī)制、 利益分配的所有法律、機(jī)構(gòu)、文化、契約的制度性安排。其根本目的在丁通過一種制度性安 排來保證現(xiàn)代公司因兩權(quán)分離而產(chǎn)生的委托代理關(guān)系的正常發(fā)展，從而使公司本身的自由與 保障公司關(guān)系人的利益之間協(xié)調(diào)發(fā)展。審計(jì)：Ｌ作作為公司外部監(jiān)管體系的重要組成部分，審 計(jì)質(zhì)量的高低直接關(guān)系著公司財(cái)務(wù)報(bào)告的可信度和可靠度，進(jìn)而直接影響到資本市場(chǎng)的投資 者利益保護(hù)程度�，F(xiàn)實(shí)中，我國(guó)上市公司治理結(jié)構(gòu)缺少相應(yīng)的制衡措施，使得公司高級(jí)管理 層可以輕而易舉的進(jìn)行盈余管理，進(jìn)而影響到注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì)：Ｉ：作。在這種情況下，審計(jì) 質(zhì)量很可能受到公司治理結(jié)構(gòu)的影響，因此上市公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)審計(jì)質(zhì)量有著重要影響，本 文試圖對(duì)上市公司治理結(jié)構(gòu)與審計(jì)質(zhì)量關(guān)系進(jìn)行規(guī)范和實(shí)證研究。 公司治理結(jié)構(gòu)包括內(nèi)部治理機(jī)制和外部治理機(jī)制，它們都對(duì)審計(jì)質(zhì)量產(chǎn)生重要影響，而 本文主要關(guān)注以股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會(huì)特征及監(jiān)事會(huì)特征為內(nèi)容的內(nèi)部治理機(jī)制，因?yàn)閮?nèi)部治理 機(jī)制比外部治理機(jī)制對(duì)審計(jì)質(zhì)量有更加明顯的作用，也是我們完善我國(guó)公司治理結(jié)構(gòu)的主要 著手點(diǎn)，因此本文主要從股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會(huì)特征和監(jiān)事會(huì)特征方面考慮對(duì)審計(jì)質(zhì)量的影響。 由于審計(jì)質(zhì)量具有不可觀察性，其衡量指標(biāo)目前國(guó)內(nèi)外還沒有公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)，主要代表性指 標(biāo)有：事務(wù)所規(guī)模、審計(jì)費(fèi)｜Ｈｊ、審計(jì)意見和盈余管理等等，本文則采ＨＪ盈余管理作為審計(jì)質(zhì) 量的替代指標(biāo)，主要原岡在于其他指標(biāo)士要是從外部即事務(wù)所方面米衡簧，盈余管理主要是 從上市公司本身來衡量的，如果一家上市公司治理結(jié)構(gòu)完善，公司經(jīng)營(yíng)管理層會(huì)受劍其他股 東和董事的監(jiān)督制約，其可以操控的廊計(jì)項(xiàng)目會(huì)很少，財(cái)務(wù)報(bào)表的可信度也更高，審計(jì)質(zhì)城 也相應(yīng)會(huì)高，因此本文采刖盈余管理替代審計(jì)質(zhì)域。 本文實(shí)證用盈余管理替代審計(jì)質(zhì)鼙，盈余管理川截面修止的Ｊｏｎｅｓ模型。可以得山可操 控的麻計(jì)項(xiàng)目米計(jì)算得山盈余管理，井選�。玻埃埃浮玻埃欤夏辏凉缮鲜泄咀鳛闃颖�，再對(duì)樣本 進(jìn)行篩選和處理后，通過建立Ｌｏｇｉｓｔｉｃ同門，對(duì)上市公司治理結(jié)構(gòu)與審計(jì)質(zhì)討天系實(shí)證研究。 主要得到了以下研究結(jié)論：在股權(quán)結(jié)構(gòu)中，第一人股爾的持股比例和赫芬達(dá)爾ｌＯ指數(shù)對(duì)審計(jì) 質(zhì)鮭的影響顯著；在董事會(huì)特征中。獨(dú)立董事和高管薪酬對(duì)審計(jì)質(zhì)域影響更顯并：在監(jiān)事會(huì)

兩南大學(xué)碩ｆｊ學(xué)位論文

特征中，監(jiān)事會(huì)規(guī)模相對(duì)職工監(jiān)事所占的比例和監(jiān)事會(huì)會(huì)議次數(shù)對(duì)審計(jì)質(zhì)量有更明顯的影響。 文章最后提出了完善公司治理結(jié)構(gòu)和提高審計(jì)質(zhì)量的政策建議及本研究尚存的不足之處。

關(guān)鍵詞：股權(quán)結(jié)構(gòu)董事會(huì)特征監(jiān)事會(huì)特征盈余管理審計(jì)質(zhì)量

３

＾ｈｓｔｒａｃｔ

Ｓｔｕｄｙ Ｏｎ Ｌｉｓｔｅｄ Ｃｏｍｐａｎｙ ＧｏＶｅｒｎａｎｃｅ Ｓｔｒｕｃｔｕｒｅ ａｎｄ ｉｔｓ ｉｎｎｕｅｎｃｅ
Ａｃｃｏｕｎｔｉｎｇ ｏｎ

Ａｕｄｉｔ Ｑｕａｌｉｔｙ

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ＳｕＤｅⅣｉｓｏｒ：： 乙ｎａｎｇ天ｌａＯＶＯＵ ３ＵＤｅⅣｌＳＯｒ Ｚｈａｎｇ ＸｉａｏＶｏｕ

Ａｂｓｔｒａｃｔ
ＯＤｒｐｏｍｔｅ ｇｏＶｅｍａｎｃｅ ｉｓ ｓｈａ陀ｈｏｌｄｅｒ，ｃ陀ｄｉｔｏｆ，ｗｏｒｋｅｒ，ｏｐｅｒａｔｏ墻，ｅｔｃ ｂｅｔｗｅｅｎ ｓｔａｋｅｈｏｌｄｅ鵂ｏｎ ｏｒｇａｎｉｚａｔｉｏｎ ａ盯ａｎｇｅｍｅｎｔ，ｔｈｅ∞ｎｔｒｏｌ ｍｅｃｈａｎｉｓｍ，ｔｈｅ ｄｉｓｔｒｉｂｕｔｉｏｎ ｏｆ ｉｎｌｅｒｅｓｔＳ Ｏｆ ａＵ Ｉａｗｓ ａｎｄ ｉｎｓｔｉｔｕｔｉｏｎｓ，ｃｕｌｔｕ佗，ｉＩｌｓｔｉｔｕｔｉｏｎａｌ ｅｎｓｕ聆ｔｈａｔ

ａｍｎｇｅｍｅｎｔｓ

ｏｆ ｔｈｅ ｃｏｎｔｎｃｔ．１ｔｓ ｂａｓｉｃ

ｏｂｊｅｃｔｉＶｅ ｉｓ，ｂｙ

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ｔｈｅ ｍｏｄｅｍ ｃｏｍｐａｎｙ ａ盯ａｎｇｅｄ ｆｏｒ沁，０∞ｐａｍｔｃ丘ｏｍ ｔｈｅ ｒｉｇｈｔ ａｎｄ ｔｈｅ

ｎｏ冊(cè)ａｌ

ｄｅＶｅｌｏｐｍｅｎｔ Ｏｆ ｔｈｅ ｐｒｉｎｃｉｐａｌ—ａｇｅｎｔ陀ｌａｔｉｏｎｓｈｉｐ，ｍａｋｅ ｔｈｅ ｃｏｍｐａｎｙ ｉｔ∞ｌｆ ｆｋｅｄｏｍ柚ｄ∞ｃｕｒｉｔｙ ｃｏｍｐａｎｙ ｉｎ ｔｈｅ

ｉｎｔｅ瞄ｔｓ

ｏｆ ｔｈｅ

ｈａ刪０ｎｉｏｕｓ

ｄｅＶｅｌｏｐｍｅｎｔ

ｂｅ咐ｅｅｎ

ｔｈｅ ｐａｒｔｉｅｓ柚ｄ ｐａｒｔｉｅｓ．Ａｕｄｉｔ

、Ⅳｏｒｋ舔ａ ｃｏｍｐａｎｙ ａｎｄ ｅｘＩｅｍａｌ ｓｕｐｅｒｖｉｓｉｏｎ ｓｙｓｔｅｍ ｉｓ ｔｈｅ ｉｍｐｏｎａｎｔ∞ｍｐｏｎｅｎｔ ｏｆ ａｕｄｉｔ ｑｕａｌｉｔｙ ｄｉ他ｃｔｌｙ他ｌａＩｉｏｎｓｈｉｐ ｗｉｔｈ ｔｈｅ ｃ他ｄｉｂｉｌｉｃｙ ｏｆ Ｉｈｅ ｆｉｎａｎｃｉａｌ化ｐｏｎ ａｎｄ ｒｅｌｉａｂｉｌｉｔｙ，ｗｈｉｃｈ ｄｉｒｅｃｔｌｙ

ａ虢ｃｔ

ｌｈｃ ｃａｐｉｔａｌ ｍａｒｋｃｌ ｉｎＶｅｓｔｏ瑙ｂｅｎｅｆｉｔ ｐｍｌｃｃｔｉｏｎ ｄｃ伊∞．ｈ聆ａｌｉｔｙ，ｔｈｅ ｇＯｖｃｍａｎｃｅ ｓｔｍｃｔｕ他０ｆ ｔｈｅ

ｌｉｓＩｅｄ∞ｍｐａｎｉｅｓ ｉｎ Ｃｈｉｎａ ｉｓ ｓｈｏｎ ｏｆｔｈｅ ｃｏ盯ｅｓｐｏｎｄｉｎｇ ｍｅａｓｕ陀ｓ

ｔ０

ｃｈｅｃＩ【，ｍａｋｅ ｔｈｅ ｃｏｍｐａｎｙ∞ｎｉｏｒ

ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ∞ｎ ｅａｓｉｌｙ ｂｙ ｅａｍｉｎｇｓ ｍａｍｇｅｒ鵬ｎｔ，ａｎｄ ｆｕｎｈｅ珊。他ｉｎｎｕｅｎ∞ｔｈｅ∞ｎｉｆｉｅｄ ｐｕｂｌｉｃ
ａｃｃｏｕｎｔａｎｔ

ｉｓ ｔｈｅ ａｕｄｉｔ ｗｏｒｋ．１ｎ ｔｌｌｉｓ ｃａ辯，ｔｈｅ ａｕｄｉｔ ｑｕａｌｉｔｙ ａ陀ｌｉｌ【ｅｌｙ

ｔｏ

ｂｅ ｔｅｍｐｔｅｄ ｂｙ ｔｈｅ

ｉｎｎｕｅｎ∞

ｏｆ ｔｈｅ ｃｏｒｐｏｒａｔｅ ｇｏＶｅｍａｎｃｅ ｓｔｍｃｔｕ佗，ｓＯ ｔｈｅ ｌｉｓｔｅｄ ｃｏｍｐａｎｙ ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ

ｓｔｍｃｔｕ他ｈ弱柚ｉｍｐＯｒｔａｎｔ

ｉｎｎｕｅｎ∞ｏｎ ａｕｄｉｔ ｑｕａｌｉｔｙ，ｔｌＩｉｓ ａｎｉｃｌｃ ａｔｔｃｍｐｔｓ ｔｏ ｔｌｌｅ ｌｉｓｔｅｄ∞ｍｐａｎｙ ｇｏＶｅｍａｎ∞ｓｔｍｃｔｕ他ａｎｄ ａｕｄｉｔ ｑｕａｌｉｔｙ他ｌａｔｉｏｎｓｈｉｐ Ｉｈｒｏｕｇｌｌ ｔｈｅ ｓｔａｎｄａｒｄ柚ｄ ｅｍｐｉｒｉｃａｌ他∞ａｒｃｈ． Ｔｈｅ ｓｔｒｕｃｔｕ佗ｏｆ ｃｏｍｐａｎｙ ｔｒｅａｔｍｅｎｔ ｉｎｃｌｕｄｉｎｇ ｉｎｔｅｍａｌ ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ ｍｅｃｈａｎｉｓｍ柚ｄ ｅｘｔｅｍａｌ ｇｏＶｅｍａｎｃｅ ｍｅｃｈａｎｉｓｍ，ｔｈｅｙ ａｌｌ ｈａＶｅ
ａｎ

ｉｍｐｏｎａｎｔ ｉｍｐａｃｔ

ｏｎ

ｔｈｅ ｑｕａｌｉｔｙ ｏｆ ａｕｄｉｔ，ｔｈｉｓ ｐａｐｅｒ ｍａｉｎｌｙ

ｃｏｎｃｅｍ ｗｉｔｈ ｅｑｕｉｔｙ ｓｔｒｕｃｔｕ佗，ｔｈｅ ｂｏａｒｄ ｏｆ ｄｉ托ｃｔｏ體ａｎｄ ｔｈｅ ｂｏ缸ｄ ０ｆ ｓｕｐｃｎｒｉｓ０璐ｆｏｒ ｃｏｎＩｅｎｔ ｃｈａｒａｃｔｃｒｉｓｔｉｃ ｆｃａｔｕ陀ｓ ｏｆ Ｉｈｅ ｉｎｌｅｍａｌ ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ ｍｅｃｈａｎｉｓｍ，ｂｃｃａｕ辯ｔｈｅ ｉｎＩｅｍａｌ ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ ｍｅｃｈａｎｉｓｍ ｏｆ ｅｘｔｅｍａｌ ｍａｎａｇｃｍｅｎｔ ｍｅｃｈａｎｉｓｍ ｉｍｐｒｏＶｅ
ｔｏ

ａｕｄｉｔ ｔｈａｎ

ａ

ｍｏｍ ｏｂＶｉｏｕｓ ｅｆ！ｆ色ｃｔ

ｑｕａｌｉｔｙ，ａｌ∞啪

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ｏｎ

ｇｏＶｅｍａｎｃｅ ｓｔｍｃｔｕ豫ｔｏ ｔｈｅ ｍａｉｎ ｐｏｉｎｔ，∞ｔｈｉｓ ｐａｐｅｒ ｍａｉｎｌｙ ｆ｜０ｍ ｔｈｅ ０ｖ哪ｅ璉ｈｉｐ
ｔｏ

ｓｔｌｌｌｃｔｕ旭，ｌｈｅ ｂｏａｒｄ ｏｆ ｄｉｒｅｃｔｏ璐ａｎｄ ｔｈｅ ｂｏａｒｄ ｏｆ ｓｕｐｅⅣｉ∞璐ｆｅａｔｕ他ｓ ｔｈｅ ｉｎｎｕｅｎｃｅ ｌｈｅ ｑｕａｌｉｔｙ ｏｆ ａｕｄｉｔ．

ｃｏｎｓｉｄｅｒ ｃｈａｒａｃｔｅｒｉＳｔｉｃｓ ｏｆ

Ｓｉｎｃｅ ａｕｄｉＩ ｑｕａｌｉｔｙ ｉｓ ｎｏｔ ｏｂｓｅⅣａ“ｏｎａｌ，ｔｌｌｃ ｍｅａｓｕ陀ｉｎｄｃｘ ａｔ ｈｏｍｃ ａｎｄ ａｂｒｏａｄ ａｎｄ ｈａｖｅ ｎｏｔ ａｃｃｅｐＣｅｄ ｓｔａｎｄａｒｄｓ，ｍａｉｎ他ｐ他ｓｅｎｔａｔｉＶｅ

ｉｎｄｉｃａｔｏ硌ａ化：ｆｉ加∞ａｌｅ，ｔｈｅ ａｕｄｉｌ慨，ｔｈｅ ａｕｄｉｔ叩ｉｎｉｏｎ ａｎｄ
ｓｕｒｐｌｕｓ
ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ弱ｔｈｅ ａｕｄｉｔ ｑｕａｌｉｔｙ，

ｅａｍｉｎｇｓ ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ，ａｎｄ∞ｏｎ，ｔｈｉｓ ｐａｐｅｒ ｕｓｅｄ ｔｈｃ

ｉｎｓｌｅａｄ ｏｆ ｔｈｃ ｉｎｄｅｘ，ｔｈｅ ｍａｉｎ他ａｓｏｎ ｉｓ ｔｈａＩ ｏｌｈｅｒ ｉｎｄｅｘ ｉｓ ｍａｉｎｌｙ ｆ如ｍ ｅｘｔｅｍａｌ ｎａｍｅｌｙ
ｔｏ ｍｅａｓｕ佗，ｅａｍｉｎｇｓ ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ ｍａｉｎｌｙ ｆｒｏｍ

ｆｉｍ
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ａｓｐｅｃｔｓ

ｔｈｅ ｌｉｓｔｅｄ ｃｏｍｐａｎｙ ｉＩｓｅＩｆ Ｉｏ ｍｅａｓｕｒｅ，ｉｆ

ｐｕｂｌｉｃ

ｃｏｍｐａｎｙ ９０Ｖｅｍａｎｃｅ，ｔｈｅ ｃｏｍｐａｎｙ ｏｐｅｒａＩｉｎｇ ｍａｎａｇｅｍｅｎｌ ｗｉｌｌ ｂｅ ａｆｆｅｃｔｅｄ ｂｙ ｏｔｈｅｒ ｓｈａｒｅｈｏｌｄｅ璐 ａｎｄ ｄｉ陀ｃｔｏ糟ｏｆ ｓｕｐｅｒｖｉｓｉｏｎ ａｎｄ ｒｅｓｔｒｉｃＩｉｏｎ，ｗｈｉｃｈ ｃｒｅｄｉｂｉｌｉｔｙ ｏｆ ｔｈｅ ｆｉｎａｎｃｉａｌ ｓｔａｔｅｍｅｎｔｓ
ａｒｃ ｃａｎ

ｃｏｎＩｍｌ ｗｉｌｌ ｂｅ ｖｅｒｙ ｆｅｗ ａｃｃｒｕｅｄ ｉｌｅｍｓ，ｔｈｅ

ｈｊｇｈｅｒ，ｔｈｅ ａｕｄｉｌ ｑｕａｌｉｔｙ ａｎｄ ｔｈｅ ｃｏｎ．ｅｓｐｏｎｄｉｎｇ ｃ柚ｂｅ ｈｉｇｈ，

１７ｑ雨人學(xué)碩Ｉｊ學(xué)１童論艾
Ｓ０

ｉｎ ｔｈｉｓ ａｎｉｃｌｅ，ｔｈｅ ｓｕｒｐｌｕｓ ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ ａｌｔｅｌｍａｔｉＶｅ ａｕｄｉｔ ｑｕａｌｉｔｙ．

Ｔｈｉｓ ｐａｐｅｒ ｗｉＩｈ Ｉｈｅ ａｌｌｅｍａｔｉＶｅ ｏｆ ｅａｍｉＩｌｇＳ ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ ａｕｄｉｔ ｑｕａｌｉｔｙ ａｎｄ ｅａｍｉｎｇｓ ｍａｎａｇｅｍｅｎｌ ｓｅｃｔｉｏｎ ｏｆ ｔｈｅ ｍｏｄｉｆｉｅｄ ｍｏｄｅｌ ｗｉｔｌｌ Ｊｏｎｅｓ，、Ⅳｅ
ｃａｎ

ｄｒａｗ ｔｈｅ ｃｏｎｔｒｏｌｌａｂｌｅ ａｃｃｎｌｅｄ ｉｔｅｍｓ ｃａｌｃｕｌａＩｅｄ ｔｏ

ｅａｍｉｎｇｓ ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ，ａｎｄ∞ｌｅｃｔ ２００８－２０１０ ａ－ｓｈａｒｅ ｌｉｓｔｅｄ ｃｏｍｐａｎｉｅｓ弱Ａ

ｓ鋤ｐｌｅ，ｔｈｅ

ｓａｍｐｌｅ

ｔｏ

ｓｃｒｅｅｎｉｎｇ蛆ｄ ｔｒｅａｔｍｅｎｔ，ｂｙ ｂｕｉｌｄｉｎｇ Ｌ０９ｉＳｔｉｃ ｆｅｇｒｅｓｓｉｏｎ，ｔｏ ｔｈｅ ｌｉｓｔｅｄ ｃｏｍｐａｎｙ ｇｏｖｅｍａｎｃｅ ｓｔｍｃｔｕ他 鋤ｄ ａｕｄｉｔ ｑｕａｌｉｔ），他ｌａｔｉｏｎｓｈｉｐ ｅｍｐｉｒｉｃａｌ ｒｅ鴕ａｒｃｈ．Ｇｅｔ Ｉｈｅ ｆｏｌｌｏｗｉｎｇ ｍａｉｎ
ｅｑｕｉｔｙ ｓｌｎｌｃｔｕ陀，ｔｈｅ ｆｉｒＳｔ ｂｉｇ ｓｈａｒｃｈｏｌｄｅ心ｅｑｕｉｔｙ ｐｅｒｃｅｎｔａｇｅ ａｎｄ ＨＦ １０ ｑｕａｌｉＩｙ ｉｎｄｅｘ ｓｉｇｌｌｉｆｉｃａｎｔｌｙ；Ｉｎ ｔｈｅ ｂｏａｒｄ ｏｆ ｅｘｅｃｕｔｉｖｅ ｐａｙ ｍｏｒｅ ｓｉｇｎｉｆｉｃａｎｔ ｉｎｆｌｕｅｎｃｅ
ｔ０

ｒｅｓｅａｒｃｈ ｃｏｎｃｌｕｓｉｏｎ：ｉｎ

ｔｈｅ ｉｎｎｕｅｎｃｅ ｏｆ ｔｈｅ ａｕｄｉｔ

ｄｈｃｔｏ硌ｏｆ ｔｈｅ
ｏｎ

ｆｅａｔｕｒｅｓ，ｔｈｅ ｉｎｄｅｐｅｎｄｅｎｔ ｄｉｒｅｃｔｏｒｓ ａｎｄ

ａｕｄｉｔ ｑｕａｌｉｔｙ；Ｉｌｌ ｔｈｅ ｂｏａｒｄ ｏｆ ｓｕｐｅｒｖｉＳｏ惜ｉｎ ｌｈｅ

ｃｈａｍｃｔｅｒｉｓＩｉｃｓ，ｔｈｅ ｂｏａｒｄ ｏｆ ｓｕｐｅⅣｉｓｏｒＳ ｓｃａｌｅ ｒｅｌａｔｉＶｅｌｙ、ｖｏｒｋｅｒ ｓｕｐｅｒｖｉｓｏ璉ｏｆ ｐｒｏｐｏｒｔｉｏｎ ｏｆ強(qiáng)ｄ ｍｅｅｔｉｎｇｓ ｏｆ ｔｈｅ ｂｏａｒｄ ｏｆ ｓｕｐｅｒｖｉｓｏ巧ｏｆ ｐｒｅ∞ｎｔｓ ｔｈｅ ｐｅｒｆｅｃＩ
ａ

ｎｕｍｂｅｆ ｏｆ ａｕｄｉｔ ｑｕａｌｉｔｙ ｍｏｒｅ ａｐｐａ陀ｎｔ ｅｆｆｅｃＩ．Ｆｉｎａｌｌｙ陀

ｔｈｅ∞驢ｒａｔｅ

ｇｏＶｅｍａｎｃｅ ｓｔｍｃｔｕｒｅ ａｎｄ ｉｍｐｒ０Ｖｅ ｔｈｅ ａｕｄｉｔｉｎｇ ｑｕａｌｉｔｙ ｐｏｌｉｃｙ

Ｓｕｇｇｅｓｔｉｏｎｓ ａｎｄ Ｃｈｅ ｓｔｕｄｙ ｏｆ ｆｅｍａｉｎｉｎｇ ｄｅｆｉｃｉｅｎｃｉｅｓ．

Ｋｅｙ Ｗｂｒｄｓ：ＯｗｎｅｒＳｈｉｐ

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Ｄｉｎｃｔｏ璐Ｃｈａ鞠ｃｔｅ—ｓｔｉｃｓ
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Ｅａｍｉｎｇ Ｍａ朐ｇｅｍｅｎｔ

Ｑｕａｌｉｔｙ

第１章緒論

第１章緒論
本章主要介紹本文選題的背景、研究意義、研究思路以及研究方法。

１．１選題背景及研究意義
１．１．１選題背景 近年來，隨著改革開放進(jìn)程的不斷深入，中國(guó)的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系逐步 完善，我國(guó)的資本市場(chǎng)也呈現(xiàn)出欣欣繁榮的態(tài)勢(shì)。并在資本基礎(chǔ)性制度建設(shè)、新 股發(fā)行制度改革、上市公司的數(shù)量和質(zhì)量方面以及資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)等都取得了舉世 矚目的成就。伴隨著中國(guó)的和平崛起，無論國(guó)內(nèi)國(guó)外的經(jīng)濟(jì)學(xué)家還是企業(yè)家，中 國(guó)已經(jīng)是一個(gè)名副其實(shí)的資本大國(guó)。ｊ下如２００７年１０月５同英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》刊文所 評(píng)價(jià)的那樣“一個(gè)資本大國(guó)正在崛起�！� 正是在這一時(shí)代背景下，越來越多的公司進(jìn)行上市，然而，自我國(guó)滬深兩市 成立之后，上市公司會(huì)計(jì)丑聞就層出不窮。比較早的有１９９２—１９９３年發(fā)生的深圳原 野、海南中水國(guó)際和長(zhǎng)城機(jī)電三個(gè)案件，導(dǎo)致為其出具驗(yàn)資和審計(jì)報(bào)告的事務(wù)所 因此關(guān)閉，此三家公司被戲稱為“老三案”；此外，還有“新三案＂，是指１９９７ 一１９９８年爆發(fā)的瓊明源、紅光實(shí)業(yè)和東方鍋爐三家上市公司造假案。進(jìn)入新世紀(jì) 以來，上市公司造假案也開始浮出水面，比如２０００年黎明股份、猴王股份、鄭百 文案件；２００卜２００５年的麥科特舞弊案、三九醫(yī)藥案、德隆、格林柯樂等，尤其是 “銀廣夏事件”將財(cái)務(wù)報(bào)告丑聞推到高潮。而每一次會(huì)計(jì)舞弊的背后，都讓人心痛 不已，廣大股民和監(jiān)管機(jī)構(gòu)不斷反思，到底是哪里出了問題呢？Ｊ下所謂仁者見仁 智者見智，面對(duì)這一現(xiàn)象眾說紛紜，面對(duì)這么多的審計(jì)失敗的案例，除了當(dāng)前我 國(guó)的法律制度還不是很健全、社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系還快有完全建立、廣大股東 對(duì)公司的參與度還不夠，會(huì)計(jì)師事務(wù)所所受經(jīng)濟(jì)利益誘惑等等，究其根本還是公 司治理問題，根本原因都擺脫不了公司治理失效和審計(jì)質(zhì)量低下方面的問題。 １．１．２研究意義 根據(jù)資本市場(chǎng)有效性理論，如果上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告出現(xiàn)舞弊等造假行為，投 資者可能選擇用腳投票轉(zhuǎn)讓手中股票，為避免帶來不必要的損失以及保證財(cái)務(wù)報(bào)

告的真實(shí)公允，各國(guó)投資者相繼引入了獨(dú)立的第三方——外部審計(jì)師對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告
進(jìn)行鑒證。通過對(duì)管理層提供的財(cái)務(wù)報(bào)告信息審計(jì)，從而出具審計(jì)報(bào)告提高財(cái)務(wù) 信息的可信度和公允度。一旦會(huì)計(jì)師事務(wù)所提供審計(jì)報(bào)告，就會(huì)存在審計(jì)質(zhì)量的

兩南大學(xué)碩ｆ‘學(xué)位論文

問題，其質(zhì)量高低究竟怎么衡量以及受那些因素的影響，和公司治理結(jié)構(gòu)有何關(guān) 系等等。 公司治理結(jié)構(gòu)和審計(jì)質(zhì)量密不可分，其都源于委托代理關(guān)系，都要對(duì)公司的 委托人即全體股東負(fù)責(zé)�？偟膩碚f，公司治理結(jié)構(gòu)可以區(qū)分為公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，

比如股東、董事會(huì)監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理層等：公司外部治理結(jié)構(gòu)，比如公司外部的法律
環(huán)境、公司的所處經(jīng)營(yíng)環(huán)境、國(guó)家宏觀調(diào)控等等。管理層編制財(cái)務(wù)報(bào)告的行為不 僅僅受到公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的制約，同時(shí)也受制于管理層和注冊(cè)會(huì)計(jì)師之間博弈 的影響。其博弈結(jié)果，一方面取決于對(duì)公司經(jīng)營(yíng)管理層和注冊(cè)會(huì)計(jì)師師之間法律

法規(guī)規(guī)定——公司外部治理結(jié)構(gòu)范疇，另一方面又取決于公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)如何
化解公司經(jīng)營(yíng)管理層和注冊(cè)會(huì)計(jì)師之間的矛盾，從而提供一個(gè)有利于注冊(cè)會(huì)計(jì)師 保持審計(jì)獨(dú)立性的職業(yè)環(huán)境，比如，審計(jì)委員會(huì)能否實(shí)現(xiàn)其減少外部審計(jì)師受到 管理層壓力的功能。因此，公司內(nèi)外治理結(jié)構(gòu)的設(shè)置和運(yùn)行狀況將極大地影響審 計(jì)質(zhì)量的高低。 審計(jì)工作的主要作用為上市公司披露的信息的真實(shí)性提供監(jiān)督、評(píng)價(jià)和鑒證， 進(jìn)而引導(dǎo)著證券市場(chǎng)資源的合理配置和公司治理結(jié)構(gòu)的完善。作為公司治理結(jié)構(gòu)

中的外部機(jī)制——審計(jì)，其是一個(gè)由多層次審計(jì)、不同審計(jì)主體體系構(gòu)成的審計(jì)
制度安排。本文著重討論上市公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)審計(jì)質(zhì)量的影響。審計(jì)工作是隨著 經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及委托代理關(guān)系的出現(xiàn)而產(chǎn)生的，是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，它擔(dān) 負(fù)著過濾虛假會(huì)計(jì)信息和確保高質(zhì)量會(huì)計(jì)信息的責(zé)任，一個(gè)完善的上市公司治理 結(jié)構(gòu)離不開高水平的審計(jì)質(zhì)量，同時(shí)它又為公司治理結(jié)構(gòu)發(fā)揮作用提供有利條件。 上市公司堇事會(huì)作為聯(lián)結(jié)股東與經(jīng)理層的紐帶，是公司治理結(jié)構(gòu)的重要組成部分， 承擔(dān)著對(duì)公司經(jīng)營(yíng)管理層的業(yè)績(jī)監(jiān)督以及外聘注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)公司財(cái)務(wù)報(bào)告信息審 計(jì)的職能，其運(yùn)作的有效程度無疑會(huì)影響高水平的審計(jì)質(zhì)量。公司治理結(jié)構(gòu)中的 監(jiān)事會(huì)可以對(duì)公司董事及經(jīng)營(yíng)管理層進(jìn)行監(jiān)督，抑制公司管理層的盈余管理行為， 這將為注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)發(fā)揮鑒證作用提供了一個(gè)良好的基礎(chǔ)。另外，上市公司內(nèi) 部結(jié)構(gòu)人員、權(quán)力制衡的關(guān)鍵是審計(jì)委員會(huì)，其主要作用是方便和加強(qiáng)注冊(cè)會(huì)計(jì) 師和董事會(huì)監(jiān)事會(huì)的溝通交流，從而有利于上市公司審計(jì)質(zhì)量的提供和公司治理 結(jié)構(gòu)的完善。 本文研究意義主要尋找影響審計(jì)質(zhì)量的關(guān)鍵因素，結(jié)合理論分析和實(shí)證檢驗(yàn)， 研究了上市公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)審計(jì)質(zhì)量的影響，重點(diǎn)將視線轉(zhuǎn)向公司內(nèi)部的治理結(jié) 構(gòu)，并探討了完善公司治理結(jié)構(gòu)以及提高審計(jì)質(zhì)量的方法，重點(diǎn)討論公司治理系 統(tǒng)中的董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)以及審計(jì)委員會(huì)建設(shè)，并針對(duì)我國(guó)上市公司的具體情況提 出了如何提高我國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)質(zhì)量的政策建議；審計(jì)質(zhì)量是審計(jì)職業(yè)存在和 發(fā)展的生命，同時(shí)也為審計(jì)人員提供一個(gè)可能影響其獨(dú)立性的公司治理結(jié)構(gòu)的特

２

第１章緒淪

征預(yù)警，以提高注冊(cè)會(huì)計(jì)師執(zhí)業(yè)過程中的職業(yè)謹(jǐn)慎性，并為國(guó)家政策制定資本市 場(chǎng)和上市公司改革提供可能的理論支持和建議。

１．２研究思路與研究方法
１．２．１研究思路 本文試圖對(duì)上市公司治理結(jié)構(gòu)與審計(jì)質(zhì)量二者的關(guān)系進(jìn)行規(guī)范分析與實(shí)證 研究。本文將公司治理結(jié)構(gòu)分別內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)和外部治理結(jié)構(gòu)兩個(gè)方面來探討其 與審計(jì)質(zhì)量之間的關(guān)系，包括股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會(huì)特征、審計(jì)委員會(huì)等內(nèi)部治理結(jié) 構(gòu)與審計(jì)質(zhì)量的關(guān)系，以及公司控制權(quán)市場(chǎng)、債務(wù)融資、法律環(huán)境等外部治理結(jié) 構(gòu)與審計(jì)質(zhì)量的關(guān)系，對(duì)應(yīng)不同的公司治理結(jié)構(gòu)選取若干特征變量，最終解決諸 如中國(guó)的公司治理結(jié)構(gòu)是否影響審計(jì)質(zhì)量；股權(quán)結(jié)構(gòu)以及董事會(huì)等內(nèi)部治理結(jié)構(gòu) 如何影響審計(jì)質(zhì)量；公司控制權(quán)市場(chǎng)、債務(wù)融資和法律環(huán)境等外部治理結(jié)構(gòu)如何 影響審計(jì)質(zhì)量等問題。 （１）總結(jié)以往學(xué)者對(duì)上市公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)審計(jì)質(zhì)量影響的研究成果，理清 影響審計(jì)質(zhì)量的研究脈絡(luò)； （２）從公司內(nèi)外部治理兩個(gè)角度、幾大重要因素研究公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)審計(jì) 質(zhì)量的影響； （３）建立實(shí)證數(shù)據(jù)模型分析上市公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)審計(jì)質(zhì)量影響的實(shí)際影響 程度； （４）最后針對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)各因素對(duì)審計(jì)質(zhì)量的影響程度，提出相關(guān)的對(duì)策 建議，以期改善上市公司的自愿性審計(jì)工作，提高審計(jì)質(zhì)量。 具體文章結(jié)構(gòu)如下：第一章的緒論部分，主要包括選題背景及研究意義和研 究思路與研究方法兩部分；第二章國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀及述評(píng)，主要包括國(guó)內(nèi)外研究 現(xiàn)狀以及文獻(xiàn)評(píng)述；第三章公司治理結(jié)構(gòu)和審計(jì)質(zhì)量的理論分析；第四章公司治 理結(jié)構(gòu)對(duì)審計(jì)質(zhì)量的影響實(shí)證分析；第五章研究結(jié)論和政策建議。 １．２．２研究方法 文獻(xiàn)研究法、比較分析法等規(guī)范性研究方法是傳統(tǒng)研究中嚴(yán)格遵循的成熟研 究方法，而隨后發(fā)展起來的實(shí)證研究方法用它獨(dú)特的視角和豐富的研究技術(shù)手段 推動(dòng)科學(xué)研究在新時(shí)期迅速發(fā)展。本文采用主成份分析方法，重點(diǎn)考察股東、董 事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理層等，考察了它們對(duì)盈余管理審計(jì)質(zhì)量管代變量的影響，此 外還有運(yùn)用規(guī)范分析和實(shí)證研究相結(jié)合的研究方法。

第２章同內(nèi)外研究現(xiàn)狀及述評(píng)

第２章國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀及述評(píng)
２．１國(guó)外研究現(xiàn)狀
近年來，隨著改革進(jìn)程的步伐不斷加快，上市公司基本上確立了現(xiàn)代企業(yè)制 度。有關(guān)公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)審計(jì)質(zhì)量影響研究的文獻(xiàn)越來越深入�？偟膩碚f，國(guó)內(nèi) 外專家學(xué)者基本上從股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會(huì)特征、審計(jì)收費(fèi)等公司治理內(nèi)部和外部機(jī) 制來研究對(duì)審計(jì)質(zhì)量的影響。
Ｗａｔｔｓ ａｎｄ

Ｚｉ咖ｅｒｍａｎ（１９８６）認(rèn)為公司治理結(jié)構(gòu)是解決由于所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)

分離，所帶來的委托代理問題的方式，同時(shí)也能解決降低代理的成本問題。獨(dú)立 審計(jì)是公司外部治理結(jié)構(gòu)的重要組成部分，但它發(fā)揮作用必須是在有效的公司治 理前提下。另外有研究表示：英國(guó)曾經(jīng)調(diào)查過上市公司中董事會(huì)的非執(zhí)行董事和審 計(jì)費(fèi)用之間的比例關(guān)系，結(jié)果表明：董事中的非執(zhí)行董事所占比例越高，其審計(jì)費(fèi) 用也就越高，反之亦然，同時(shí)認(rèn)為審計(jì)費(fèi)用和審計(jì)質(zhì)量也成正相關(guān)。因此，他認(rèn) 為可以通過提高非執(zhí)行董事的比例來提高獨(dú)立審計(jì)質(zhì)量…。 Ｆｒａｎｃｉｓ＆ｗｉｌｓｏｎ（１９８８）選取了１９７８至１９８５年間美國(guó)上市公司發(fā)生的１９４ 起注冊(cè)會(huì)計(jì)師變更事件作為研究樣本，以公司經(jīng)營(yíng)管理者持股比例、財(cái)務(wù)杠桿、第 一大股東持股比例、是否將發(fā)行新股或新債、公司規(guī)模及其成長(zhǎng)性等作為委托代 理成本的替代變量，考察了上市公司委托代理問題與審計(jì)質(zhì)量之間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn) 公司治理（委托代理關(guān)系）與審計(jì)質(zhì)量之間確實(shí)存在聯(lián)系乜１。 Ｂｅａｓｌｅｙ（１９９６）對(duì)公司董事會(huì)對(duì)審計(jì)質(zhì)量關(guān)系的影響進(jìn)行了研究，他發(fā)現(xiàn)，董 事會(huì)規(guī)模、獨(dú)立董事在董事會(huì)所占比例以及獨(dú)立董事持股比例均對(duì)審計(jì)質(zhì)量有影 響。其中：董事會(huì)規(guī)模與審計(jì)質(zhì)量有顯著的Ｊ下相關(guān)關(guān)系；而獨(dú)立董事在董事會(huì)所占 比例較大，則能夠?qū)徲?jì)質(zhì)量產(chǎn)生根本性的影響，反之亦然。他的研究還表明， 如果獨(dú)立董事持股比例越大且任職期限較長(zhǎng)，對(duì)審計(jì)質(zhì)量影響時(shí)問越長(zhǎng)ｎ１。 Ｅｌｉｔｚｕｒ＆Ｆａｌｋ（１９９６）通過大量的實(shí)證研究，結(jié)果表明，當(dāng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì) 收費(fèi)越高時(shí)，會(huì)計(jì)師事務(wù)所和注冊(cè)會(huì)計(jì)師的工作效率也就越高，審計(jì)質(zhì)量也就相

應(yīng)越高［們。
Ｃａｒｃｅｌｌｏ（２０００）采用審計(jì)費(fèi)用作為審計(jì)質(zhì)量替代變量的方法，并研究了財(cái)富 雜志上面的大約１０００家上市公司董事會(huì)的勤勉性、專家性、獨(dú)立性三個(gè)董事會(huì)特 征與六大會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)費(fèi)用之間的關(guān)系，研究表明，董事會(huì)的勤勉性、專家 性、獨(dú)立性與會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)費(fèi)用成顯著正相關(guān)關(guān)系，獨(dú)立董事的比例越高、 董事會(huì)召開會(huì)議次數(shù)越多，那么審計(jì)費(fèi)用就越多，反之，審計(jì)費(fèi)用就越少，從而 進(jìn)一步表明了勤勉性、專家性、獨(dú)立性的董事會(huì)有助于提高審計(jì)質(zhì)量婚３。

兩南大學(xué)碩ｌｊ學(xué)位論文

Ｃａｄｂｕｒｙ（１９９２）和Ｈ鋤ｐｅｌ（１９９８）在他們的研究報(bào)告中也發(fā)現(xiàn)，良好的公司治理 有助于注冊(cè)會(huì)計(jì)師獨(dú)立性和審計(jì)質(zhì)量的提高∞３。
Ｄｅｆｏｎｄ

ｗｏｎｇ＆Ｌｉ（２０００）研究發(fā)現(xiàn)在新審計(jì)準(zhǔn)則頒布和實(shí)旋以后，對(duì)我國(guó)注

冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)質(zhì)量與獨(dú)立性進(jìn)行了研究，他們認(rèn)為，雖然注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì)獨(dú)立 性有了顯著提高，但是獨(dú)立性水平高的會(huì)計(jì)師事務(wù)所所占的市場(chǎng)份額反而有所下 降，原因在于我國(guó)上市公司聘請(qǐng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所進(jìn)行獨(dú)立審計(jì)的目的并不是要求注 冊(cè)會(huì)計(jì)師真正獨(dú)立客觀地審計(jì)上市公司所存在的錯(cuò)誤或舞弊，而是規(guī)避獨(dú)立審計(jì) 的動(dòng)機(jī)，可見，我國(guó)資本市場(chǎng)嚴(yán)重缺乏對(duì)高質(zhì)量審計(jì)服務(wù)的有效需求Ｈ１。 Ｓｕｌｌｉｖａｎ（２０００）在研究公司董事會(huì)構(gòu)成與審計(jì)質(zhì)量的關(guān)系時(shí)，將審計(jì)費(fèi)用作 為審計(jì)質(zhì)量的替代變量，在樣本公司中，通過實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，審計(jì)費(fèi)用與董事會(huì)中 董事的持股比例有著一定的相關(guān)性，董事會(huì)中執(zhí)行董事持股的比例與審計(jì)費(fèi)用成 負(fù)相關(guān)關(guān)系，即執(zhí)行董事持股的比例越高，上市公司支付的審計(jì)費(fèi)用就越少，一 般來說，上市公司的經(jīng)營(yíng)管理層就越不愿意支付較高的審計(jì)費(fèi)用來提高審計(jì)質(zhì)量。 上市公司對(duì)獨(dú)立性較高的外部審計(jì)的需求越高，愿意支付的審計(jì)費(fèi)用也越高，審 計(jì)質(zhì)量也越高哺，。 Ｂｉａｏ（２００３）以美國(guó)多家上市公司的數(shù)據(jù)為樣本，用修正Ｊｏｎｅｓ模型來衡量盈 余管理，結(jié)果研究發(fā)現(xiàn)如果上市公司的獨(dú)立董事在董事會(huì)所占比例越大，那么盈 余管理的程度就越低：董事會(huì)和審計(jì)委員會(huì)召開會(huì)議次數(shù)越多，盈余管理程度越 低，審計(jì)質(zhì)量就會(huì)很高陰１。 Ｈａｔｈｅｒｌｙ（２００３）研究發(fā)現(xiàn)，上市公司只是在形式上設(shè)立審計(jì)委員會(huì)，審計(jì)委 員會(huì)并沒有發(fā)揮監(jiān)督董事會(huì)的其監(jiān)管能力，成立審計(jì)委員會(huì)只是為了提升公司形 象而不是真正依賴其發(fā)揮作用，自然而然審計(jì)質(zhì)量就很難提高ｕ們。
Ｆｌｏｒａ

Ｆ．Ｎｉｕ．（２００６）研究公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)盈余管理（用修Ｊ下的Ｊｏｎｅｓ模型來

計(jì)算可操控利潤(rùn)代替）的影響，研究發(fā)現(xiàn)公司治理結(jié)構(gòu)機(jī)制能夠提高財(cái)務(wù)信息的質(zhì) 量，具體來說，如果上市公司的股東權(quán)力越大、獨(dú)立董事在董事會(huì)中所占比例越 大、經(jīng)營(yíng)管理層持股比例越高以及公司各方面信息披露越規(guī)范，那么公司的財(cái)務(wù) 報(bào)告質(zhì)量就越高，盈余管理行為也越少，審計(jì)質(zhì)量也就越高…１。 此外，學(xué)者研究過獨(dú)立審計(jì)的審計(jì)計(jì)劃制定過程，了解審計(jì)師如何考慮公司 治理的狀況。他們的研究結(jié)果表示：獨(dú)立審計(jì)師應(yīng)該把公司的治理情況考慮在內(nèi)， 幫助完成審計(jì)計(jì)劃：同時(shí)發(fā)現(xiàn)考慮到公司治理情況的特別師董事會(huì)和審計(jì)委員會(huì) 的獨(dú)立審計(jì)師能夠更好的感知并降低審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。還有學(xué)者研究了管理層持股對(duì)審 計(jì)費(fèi)用的影響，發(fā)現(xiàn)管理層持股比較與審計(jì)費(fèi)用成反比，即持股比例低的審計(jì)費(fèi) 用高，此時(shí)獨(dú)立審計(jì)質(zhì)量就高。

６

第２章同內(nèi)外研究現(xiàn)狀及述評(píng)

２．２國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀
國(guó)內(nèi)對(duì)盈余管理的研究主要集中在對(duì)盈余管理的動(dòng)機(jī)和手段方面，從公司治 理視角考察盈余管理的甚少。

劉立國(guó)、杜瑩（２００３）從股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會(huì)特征兩方面，并以１９９４—２００２年
因財(cái)務(wù)報(bào)告舞弊而被證監(jiān)會(huì)處罰的上市公司作為研究樣本，對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)效率 低下（主要衡量指標(biāo)有上市公司法人股、執(zhí)行董事比例、內(nèi)部人控制度、監(jiān)事會(huì) 的規(guī)模等）與財(cái)務(wù)報(bào)告錯(cuò)誤或舞弊之間的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證分析，結(jié)果發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)報(bào) 告錯(cuò)誤或舞弊的絕大部分都是公司治理結(jié)構(gòu)引起的，進(jìn)而造成低水平的審計(jì)質(zhì)量， 對(duì)公司治理與財(cái)務(wù)報(bào)告舞弊之間的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證分析ｎ羽。 曾穎、葉康濤（２００５）研究發(fā)現(xiàn)，我國(guó)Ａ股上市公司的股權(quán)越集中，控股股東 的控制權(quán)越大，公司的資產(chǎn)負(fù)債率就越高，公司的董事會(huì)和注冊(cè)會(huì)計(jì)師之間的委 托代理成本也就越高，上市公司聘請(qǐng)質(zhì)量較高的會(huì)計(jì)事務(wù)所的決心就越大，對(duì)高 水平的審計(jì)質(zhì)量的服務(wù)需求越強(qiáng)烈ｎ３１。 王艷艷、陳漢文、于李勝（２００６）的研究表明，隨著委托代理成本的增加， 上市公司的治理效率也增高，從而審計(jì)質(zhì)量水平隨之提高。在我國(guó)高水平的審計(jì) 質(zhì)量能夠在一定程度上抑制公司經(jīng)營(yíng)管理者的機(jī)會(huì)主義行為，降低委托代理成本， 提高公司治理水平ｕ們。 婁權(quán)（２００６）研究發(fā)現(xiàn)，我國(guó)上市公司的股權(quán)越集中少數(shù)股東手中，那么該公 司聘請(qǐng)高水平會(huì)計(jì)師事務(wù)所的可能性就越小。因?yàn)檫@有利于少數(shù)控股股東趁機(jī)竊 取公司利益，為了控制上市公司在外聘注冊(cè)會(huì)計(jì)師時(shí)候出現(xiàn)不良傾向，上市公司 可以增加審計(jì)委員會(huì)，以求降低其委托代理成本，進(jìn)而提高審計(jì)質(zhì)量“５１。 肖珊（２００６）在其文章中指出。在我國(guó)上市公司中存在著特殊的治理結(jié)構(gòu)：（１） 我國(guó)公司治理情況基本上是內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)在發(fā)揮作用；（２）董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)的內(nèi) 外部監(jiān)督作用發(fā)揮很小；（３）國(guó)內(nèi)上市公司的股東基本處于壟斷地位，在這種情 況下，導(dǎo)致會(huì)計(jì)師事務(wù)所很難在外部發(fā)揮獨(dú)立性和應(yīng)有的監(jiān)督能力，而注冊(cè)會(huì)計(jì) 師為了維持客戶或營(yíng)業(yè)收入．將有可能降低注冊(cè)會(huì)計(jì)師應(yīng)有的的專業(yè)技術(shù)能力， 淡化注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)社會(huì)公眾的責(zé)任感，最終影響審計(jì)質(zhì)量ｎ引。 ‘夏文賢和陳漢文（２００６）以２００２—２００４年的上市公司數(shù)據(jù)為研究對(duì)象，考察了 上市公司審計(jì)委員會(huì)的效率對(duì)審計(jì)質(zhì)量（盈余管理）的影響，發(fā)現(xiàn)設(shè)立審計(jì)委員 會(huì)的公司的審計(jì)質(zhì)量高于未設(shè)立審計(jì)委員會(huì)ｎ
７１。

車宣呈（２００７）從公司治理和注冊(cè)會(huì)計(jì)師選擇的視角出發(fā)，比較全面地探討了 公司治理因素與審計(jì)質(zhì)量的相關(guān)性。研究表明公司治理因素與注冊(cè)會(huì)計(jì)師選擇與 之問總體上具有顯著相關(guān)性，說明注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)總體上具有了公司治理功效，可

兩南人學(xué)顧ｆｊ學(xué)位論文

以起到外部治理機(jī)制的作用¨引。

杜興強(qiáng)等（２００７）以２００２—２００４年的上市公司為研究樣本，考察了公司治理結(jié)
構(gòu)對(duì)審計(jì)質(zhì)量（主要表現(xiàn)為會(huì)計(jì)信息質(zhì)量）的關(guān)系，研究發(fā)現(xiàn)上市公司高級(jí)管理 人員的薪酬越高，審計(jì)質(zhì)量也越高；獨(dú)立董事占董事會(huì)比例越大，審計(jì)質(zhì)量也越
古【１９】
同
。

劉麗（２００７）認(rèn)為，目前我國(guó)上市公司審計(jì)質(zhì)量較低原因，主要是兩個(gè)方面： 一是由于我國(guó)資本市場(chǎng)不完善，上市公司以及廣大股東對(duì)高水平的審計(jì)質(zhì)量需求 嚴(yán)重不足，二是由于我國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師法律法規(guī)不完善，廣大注冊(cè)會(huì)計(jì)師違法違規(guī) 的成本較低，難以對(duì)他們形成震懾作用啪１。 黃曉波、張靜（２００８）認(rèn)為，影響我國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)質(zhì)量因素眾多，其主要 因素包括會(huì)計(jì)師事務(wù)所聘任制度被扭曲、注冊(cè)會(huì)計(jì)師職業(yè)準(zhǔn)則的不規(guī)范、會(huì)計(jì)師 事務(wù)所審計(jì)收費(fèi)制度的不合理以及上市公司公司治理結(jié)構(gòu)的不完善等阻¨。 董南雁，張俊瑞（２００９）通過對(duì)博弈模型中公司治理強(qiáng)度和審計(jì)力度的均衡 分析，同時(shí)研究了上市公司所有者賠償責(zé)任和外部審計(jì)師賠償責(zé)任對(duì)博弈均衡的 影響。結(jié)果研究發(fā)現(xiàn)，在他們的模型中，上市公司所有者賠償責(zé)任的增加只會(huì)提 高公司成交價(jià)格．但不會(huì)影響公司治理強(qiáng)度、審計(jì)力度和審計(jì)質(zhì)量；而外部審計(jì) 師賠償責(zé)任的增加并不一定導(dǎo)致公司所有者降低公司治理強(qiáng)度．且只有在特定情 況下才能提升審計(jì)力度和審計(jì)質(zhì)量瞳射。 涂建明（２０１０）以我國(guó)設(shè)立審計(jì)委員會(huì)之前的上市公司為研究樣本，從審計(jì)意 見的角度，研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)，上市公司設(shè)立審計(jì)委員會(huì)，并且獨(dú)立董事所占比例較 大，越有利于公司治理結(jié)構(gòu)方面發(fā)揮其有效性，出具更加有利的審計(jì)意見類型， 提高審計(jì)質(zhì)量∞，。

２．３國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀述評(píng)
從以上的文獻(xiàn)綜述，基本上可以看出，國(guó)內(nèi)外對(duì)于公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)審計(jì)質(zhì)量 影響研究主要集中于公司治理結(jié)構(gòu)的某一方面，比如是董事會(huì)特征對(duì)審計(jì)質(zhì)量的 影響、股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)審計(jì)質(zhì)量的影響，但總的來說，國(guó)內(nèi)外關(guān)于上市公司治理結(jié)構(gòu) 對(duì)審計(jì)質(zhì)量的因素還不夠全面。從規(guī)范性研究角度來看，國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)都是具 體就上市公司治理結(jié)構(gòu)某一方面對(duì)審計(jì)質(zhì)量的關(guān)系做理論分析，并沒有在整體上 就公司治理結(jié)構(gòu)和審計(jì)質(zhì)量的關(guān)系進(jìn)行系統(tǒng)的、深入的研究。而在我國(guó)上市公司 有著其特殊的治理結(jié)構(gòu)特點(diǎn)，治理結(jié)構(gòu)的各個(gè)方面都不完善，因此，對(duì)于國(guó)內(nèi)外 研究的成果，還應(yīng)當(dāng)結(jié)合我國(guó)上市公司的情況來分析判斷。

８

第３章公司治理結(jié)構(gòu)和審計(jì)質(zhì)骨的理論分析

第３章公司治理結(jié)構(gòu)和審計(jì)質(zhì)量的理論分析

３．１審計(jì)質(zhì)量概念界定和衡量標(biāo)準(zhǔn)

３．１．１審計(jì)質(zhì)量概念界定

現(xiàn)代審計(jì)發(fā)展演變的一個(gè)標(biāo)志是１８４４年英國(guó)《聯(lián)合股份公司法》（Ｔｈｅ Ｊｏｉｎｔ
Ｓｔｏｃｋ Ｃｏｍｐａｎｙ

Ａｃｔ）的頒布�！肮煞莨镜恼Q生與發(fā)展，將審計(jì)發(fā)展納入一個(gè)新

的經(jīng)濟(jì)框架內(nèi)，是近代民間審計(jì)產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)背景＂１。審計(jì)質(zhì)量是審計(jì)學(xué)領(lǐng)域十分 重要的一個(gè)概念，然而，至今理論界都沒有對(duì)審計(jì)質(zhì)量給出一個(gè)統(tǒng)一的定義，其 內(nèi)涵可以說仁者見仁智者見智。審計(jì)作為一種服務(wù)產(chǎn)品被提供給信息需求者，可 以說審計(jì)質(zhì)量是審計(jì)工作的生命線。在實(shí)際工作中，審計(jì)質(zhì)量的高低主要受以下 兩個(gè)方面的影響，一是：注冊(cè)會(huì)計(jì)師主動(dòng)報(bào)告審計(jì)事實(shí)真相的意愿；二是：會(huì)計(jì) 師事務(wù)所為審計(jì)工作所付出的主觀努力以及收集審計(jì)證據(jù)的能力（（ＤｅＡｎｇｅｌｏ， １９８１）。因此，關(guān)于審計(jì)質(zhì)量最具代表性的概念就是ＤｅＡｎｇｅｌｏ（１９８１）提出的：審 計(jì)質(zhì)量是注冊(cè)會(huì)計(jì)師按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和審計(jì)準(zhǔn)則的要求對(duì)被審計(jì)單位的財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)

行審計(jì)，發(fā)現(xiàn)并披露這種違規(guī)行為的聯(lián)合概率Ⅲ１。Ｗａｔｔｓ＆Ｚｉ咖ｅｒｍａｎ（１９８３）也提
出了類似的定義，他們對(duì)此概念都概括為發(fā)現(xiàn)并披露的聯(lián)合概率㈣。 美國(guó)審計(jì)總署（２００３）從審計(jì)本質(zhì)出發(fā)，給出了相應(yīng)定義，即審計(jì)質(zhì)量是指 注冊(cè)會(huì)計(jì)師按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和審計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施審計(jì)，以確保所審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告披露符 合公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則并且不存在由于錯(cuò)誤或舞弊重大錯(cuò)報(bào)。具體來講，審計(jì)質(zhì)量的高 低主要體現(xiàn)在當(dāng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師發(fā)現(xiàn)重大錯(cuò)報(bào)后，要確保被審計(jì)單位的財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行 了相應(yīng)的調(diào)整、相關(guān)披露或其他變動(dòng)，否則則出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見，必要情況下， 退出審計(jì)，并向ＳＥＣ書面報(bào)告。 張龍平（１９９７）認(rèn)為審計(jì)質(zhì)量具體表現(xiàn)為審計(jì)人員的素質(zhì)和審計(jì)過程中的質(zhì) 量，最終體現(xiàn)為審計(jì)報(bào)告的質(zhì)量Ⅲ１。劉力云（１９９９）在《審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)與控制》一文中 闡述了兩種關(guān)于審計(jì)質(zhì)量概念的觀點(diǎn)：第一，審計(jì)質(zhì)量就是審計(jì)報(bào)告的質(zhì)量，最終 體現(xiàn)在審計(jì)報(bào)告中；第二，審計(jì)質(zhì)量是整個(gè)審計(jì)過程質(zhì)量的優(yōu)劣∞３。李會(huì)華（２００２） 審計(jì)工作質(zhì)量是指審計(jì)工作水平的高低。審計(jì)工作質(zhì)量是一個(gè)總的概念，它要通 過整個(gè)審計(jì)工作全過程的各個(gè)環(huán)節(jié)綜合地反映出來。審計(jì)工作質(zhì)量的好壞最終要

文彤ｊ編囂：

‘世界市汁史》．中岡審計(jì)…版十Ｉ：．１９９０年版．２０ｌ頁

兩雨人學(xué)碩＿１．學(xué)位論文

體現(xiàn)在審計(jì)報(bào)告之中，對(duì)被審計(jì)單位的審計(jì)結(jié)論是否正確、適當(dāng)和完整２。王廣 明，劉桂良（２００２）則認(rèn)為，審計(jì)質(zhì)量是會(huì)計(jì)師事務(wù)所提供的審計(jì)服務(wù)的各種特性 的綜合體，借助它可以增進(jìn)財(cái)務(wù)報(bào)表的可信性弛引。徐政旦、謝榮等（２００２）認(rèn)為審 計(jì)質(zhì)量是指審計(jì)業(yè)務(wù)工作的優(yōu)劣程度，也即審計(jì)結(jié)果達(dá)到審計(jì)目標(biāo)的有效程度啪３。 葉少琴（２００２）則從簡(jiǎn)單的二分法對(duì)審計(jì)質(zhì)量進(jìn)行了分類。吳水澎（２００６）在文章中 將審計(jì)質(zhì)量定義為會(huì)計(jì)師事務(wù)所抑制公司管理當(dāng)局盈余管理的能力啪１。無論國(guó)內(nèi) 還是國(guó)外的定義，審計(jì)質(zhì)量的高低都受到注冊(cè)會(huì)計(jì)師的主觀能動(dòng)性、執(zhí)業(yè)水平能 力、以及審計(jì)程序、審計(jì)證據(jù)的收集、審計(jì)抽樣等所投入的人力和物力影響。審 計(jì)質(zhì)量是他們之間的聯(lián)合概率乘積。 ３．１．２審計(jì)質(zhì)量高低的衡量標(biāo)準(zhǔn)

不能描述就不能衡量，不能衡量就不能管理（卡普蘭和諾頓）�，F(xiàn)有的研究成 果可謂為數(shù)不少，但是并沒有哪位學(xué)者能夠提出全面、廣泛接受的審計(jì)質(zhì)量高低 的衡量標(biāo)準(zhǔn)，各種衡量標(biāo)準(zhǔn)也都面臨一些難以回避的問題。吳聯(lián)生、劉慧龍（２００８） 回顧了１９９９－－２００７中國(guó)審計(jì)實(shí)證研究，審計(jì)質(zhì)量的替代指標(biāo)分類主要有審計(jì)收 費(fèi)、審計(jì)師選擇、審計(jì)治理效應(yīng)（可操控應(yīng)計(jì)利潤(rùn)、盈余管理）等。在對(duì)審計(jì)質(zhì) 量衡量的指標(biāo)選取上事務(wù)所規(guī)模、事務(wù)所聲譽(yù)、審計(jì)時(shí)間、審計(jì)意見、審計(jì)市場(chǎng) 集中度等也可以作為研究對(duì)象口¨。由于審計(jì)質(zhì)量具有不可觀察性，其質(zhì)量高低不 能直接通過審計(jì)報(bào)告得出，因此，一般主要通過替代指標(biāo)來進(jìn)行衡量。關(guān)于審計(jì) 質(zhì)量的替代衡量標(biāo)準(zhǔn)是多種多樣的，常用的替代變量有會(huì)計(jì)師事務(wù)所規(guī)模、審計(jì) 意見、審計(jì)費(fèi)用以及盈余管理等變量。主要有以下觀點(diǎn)： ＤｅＡｎｇｅｌｏ（１９８１）認(rèn)為關(guān)于審計(jì)質(zhì)量的衡量，只能以替代指標(biāo)來衡量。部分研 究結(jié)果表明，采用會(huì)計(jì)師事務(wù)所規(guī)模衡量審計(jì)質(zhì)量，其認(rèn)為審計(jì)作為一種特殊的 服務(wù)產(chǎn)品，一般大的會(huì)計(jì)事務(wù)所審計(jì)服務(wù)水平要高于小的事務(wù)所。規(guī)模大的事務(wù) 所擁有客戶較多，事務(wù)所的收入一般不會(huì)過分依賴某一客戶，其質(zhì)量聲譽(yù)相對(duì)較 高，機(jī)會(huì)主義行事的可能性較小，否則得不償失，因此，規(guī)模較大的事務(wù)所有維 護(hù)高審計(jì)質(zhì)量的經(jīng)濟(jì)動(dòng)因。Ｄｅｆｏｎｄ（１９９２）則將會(huì)計(jì)師事務(wù)所規(guī)模這一指標(biāo)量化， 并提出其衡量方法，即可以根據(jù)某一事務(wù)所審計(jì)服務(wù)的客戶銷售收入合計(jì)數(shù)來判 斷審計(jì)規(guī)模的大小。Ｗａｔｔｓ＆Ｚｉｍｅｒ眥ｎ（１９８６）通過實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，審計(jì)質(zhì)量和會(huì) 計(jì)師事務(wù)所之問有著緊密聯(lián)系，在某種程度上，可以用會(huì)計(jì)師事務(wù)所規(guī)模來衡量 審計(jì)質(zhì)量的高低。但是國(guó)內(nèi)學(xué)者王廣明、譚憲才、雷光勇（２００２）則認(rèn)為：若用會(huì) 計(jì)師事務(wù)所規(guī)模來替代審計(jì)質(zhì)量，那如何辨別事務(wù)所規(guī)模大小，何謂大，何謂小

２李金華２００２年夼傘國(guó)市計(jì)工作Ｉ：的講話

ｌＯ

第：３章公司治理結(jié)構(gòu)干¨審計(jì)質(zhì)戢的理論分忻

等類似問題，因此用會(huì)計(jì)師事務(wù)所規(guī)模去衡量審計(jì)質(zhì)量的可行性值得考究¨圳。
Ｄｅｆｏｎｄ，Ｍａｒｋ

Ｌ（１９９２）提出品牌聲譽(yù)可以作為衡量注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)質(zhì)量的一

個(gè)間接標(biāo)準(zhǔn)，“八大”（現(xiàn)在是“四大＂）具有良好的國(guó)際品牌聲譽(yù)，他們被稱為 審計(jì)質(zhì)量最高的會(huì)計(jì)師事務(wù)所，它們也是大家公認(rèn)的審計(jì)質(zhì)量最高的事務(wù)所：其 次是我國(guó)本土的比較大的合伙事務(wù)所，這些事務(wù)所在國(guó)內(nèi)享有較高的聲譽(yù)；最后 是當(dāng)?shù)氐男∈聞?wù)所，其業(yè)務(wù)范圍大都局限在本地。審計(jì)報(bào)告的使用者傾向于認(rèn)為 那些有良好聲譽(yù)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所會(huì)由于審計(jì)失敗而失去“更多”的東西，因此他 們認(rèn)為品牌聲譽(yù)越好，審計(jì)質(zhì)量就越高ｍ１。國(guó)內(nèi)學(xué)者漆江娜，陳慧霖，張陽（２００４）， 李連軍、薛云奎（２００７）認(rèn)為，目前我國(guó)的資本市場(chǎng)相對(duì)還是很透明和完善的，用 審計(jì)品牌可以來衡量審計(jì)質(zhì)量，國(guó)際合作所、國(guó)內(nèi)大、小會(huì)計(jì)師事務(wù)所之『白Ｊ在審計(jì) 收費(fèi)方面存在顯著差異，即存在注冊(cè)會(huì)計(jì)師聲譽(yù)溢價(jià)現(xiàn)象，說明這部分會(huì)計(jì)師事 務(wù)所執(zhí)業(yè)業(yè)務(wù)比較規(guī)范，在市場(chǎng)上享有聲譽(yù)，從而顯示出注冊(cè)會(huì)計(jì)師聲譽(yù)作為高 水平審計(jì)質(zhì)量的信號(hào)，也就代表了高質(zhì)量審計(jì)服務(wù)Ⅲ¨矧。 此外也有部分學(xué)者專家認(rèn)為，也可以以注冊(cè)會(huì)計(jì)師行業(yè)特長(zhǎng)（專業(yè)技能）來 衡量審計(jì)質(zhì)量的高低。他們認(rèn)為具有行業(yè)專長(zhǎng)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所能夠在該行業(yè)更好 地發(fā)現(xiàn)行業(yè)的財(cái)務(wù)違規(guī)現(xiàn)象，所以審計(jì)質(zhì)量較高。也有學(xué)者的研究結(jié)果表明，聲 譽(yù)、行業(yè)專長(zhǎng)（用某一事務(wù)所擁有的某行業(yè)的客戶數(shù)量占該行業(yè)客戶總數(shù)的比例 來計(jì)量）、獨(dú)立性這些指標(biāo)單獨(dú)作為衡量事務(wù)所獨(dú)立審計(jì)質(zhì)量的標(biāo)準(zhǔn)都不夠準(zhǔn)確， 將這些指標(biāo)結(jié)合起來則能更好地衡量事務(wù)所的獨(dú)立審計(jì)質(zhì)量。另外研究發(fā)現(xiàn)行業(yè) 專長(zhǎng)事務(wù)所的客戶比非行業(yè)專家較少受到證監(jiān)會(huì)的處罰，發(fā)現(xiàn)行業(yè)專長(zhǎng)事務(wù)所在 其專長(zhǎng)的行業(yè)罩比其在非專長(zhǎng)的行業(yè)內(nèi)能發(fā)現(xiàn)更多的問題。 本文未使用審計(jì)意見衡量審計(jì)質(zhì)量的原因：國(guó)外審計(jì)意見通常只包括標(biāo)準(zhǔn)審 計(jì)意見和持續(xù)經(jīng)營(yíng)不確定性審計(jì)意見兩種，因而以審計(jì)意見衡量審計(jì)質(zhì)量的文獻(xiàn) 通常選用財(cái)務(wù)困境公司為研究樣本，使得審計(jì)意見能夠作為審計(jì)質(zhì)量的替代變量。 但我國(guó)審計(jì)意見有五種類型，包括標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見、無保留意見加解釋說明段、保 留審計(jì)意見、否定審計(jì)意見和拒絕表示審計(jì)意見，而本文的樣本不限于財(cái)務(wù)困境 公司，因此不能借鑒以審計(jì)意見作為審計(jì)質(zhì)量的衡量標(biāo)準(zhǔn)。另外，以審計(jì)意見作 為審計(jì)質(zhì)量的衡量標(biāo)準(zhǔn)的一個(gè)前提是，假如能預(yù)知被審計(jì)公司應(yīng)收到的審計(jì)意見 類型，在當(dāng)被審計(jì)單位實(shí)際收到的審計(jì)意見等同于或更嚴(yán)于應(yīng)收到的審計(jì)意見時(shí)， 才能認(rèn)為審計(jì)質(zhì)量為優(yōu)。但這一點(diǎn)無法控制，故不采用審計(jì)意見作為審計(jì)質(zhì)量的 替代變量。在成熟的市場(chǎng)中，規(guī)模大的會(huì)計(jì)師事務(wù)所具有較高的審計(jì)質(zhì)量，因?yàn)?規(guī)模越大不僅意味著會(huì)計(jì)事務(wù)所擁有更多的審計(jì)資源，還意味著具有較高的職業(yè) 聲譽(yù)，前者有助于提高審計(jì)師的專業(yè)勝任能力，后者則大大增強(qiáng)了審計(jì)師孥持獨(dú) 立性的經(jīng)濟(jì)動(dòng)力（ＤｅＡｎｇｅｌｏ，１９８１）。

兩南人學(xué)碩Ｉｊ學(xué)ｆ＿）：論文

資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表是目前企業(yè)對(duì)外報(bào)告體系中，企業(yè)外部投 資者和廣大股東判斷企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的最主要信息來源。三大報(bào)表以及財(cái)務(wù)報(bào)表附 注包含了大量信息，而會(huì)計(jì)盈余作為直觀反映一定時(shí)期內(nèi)經(jīng)營(yíng)成果的指標(biāo)之一， 其具有較高的信息含量已經(jīng)被廣泛認(rèn)可。會(huì)計(jì)盈余是公司各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的綜合結(jié) 果。公司在對(duì)各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)進(jìn)行決策和實(shí)施過程中，會(huì)有多種因素發(fā)揮作用，進(jìn) 而會(huì)對(duì)盈余的最終形成產(chǎn)生根本性影響。這些經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的決策過程是企業(yè)各大利 益集團(tuán)博弈的結(jié)果，這些博弈力量的對(duì)比集中在公司治理結(jié)構(gòu)上，他們?cè)诤艽蟪?度上決定了公司的治理效率，可以說用盈余質(zhì)量代替審計(jì)質(zhì)量是非常恰當(dāng)和合適
的。

盈余管理是指上市公司管理者迫于公司相關(guān)治理層或某些業(yè)績(jī)指標(biāo)的壓力或 者為了獲取一定的個(gè)人利益，在不違背企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的條件下選擇最有利的會(huì)計(jì) 處理政策和會(huì)計(jì)變更，從而達(dá)到操控應(yīng)計(jì)利潤(rùn)等目的。盈余管理行為的普遍存在， 降低了會(huì)計(jì)信息的可靠性，使得會(huì)計(jì)信息的使用者難以根據(jù)盈余管理信息對(duì)企業(yè) 的績(jī)效、管理者的能力和努力程度做出客觀公允的評(píng)價(jià)，甚者誤導(dǎo)投資者做出錯(cuò) 誤的投資決策。對(duì)于使用盈余管理的絕對(duì)值作為衡量審計(jì)質(zhì)量的標(biāo)準(zhǔn)，其實(shí)在國(guó) 內(nèi)外理論界己經(jīng)有了很多的嘗試。國(guó)內(nèi)外很多學(xué)者研究發(fā)現(xiàn)盈余管理對(duì)審計(jì)質(zhì)量 有影響，高審計(jì)質(zhì)量能夠減少盈余管理程度，提高財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性。所以，可 以用盈余管理金額大小代替審計(jì)質(zhì)量， 汪軍（２００３）認(rèn)為，在我國(guó)公司中盈余管理行為普遍存在，發(fā)揮審計(jì)作用應(yīng)該 與企業(yè)盈余管理聯(lián)系起來，其相互之間的關(guān)系才會(huì)更加明顯。盈余管理是我國(guó)上 市公司審計(jì)質(zhì)量的有效衡量指標(biāo)，盈余管理是公司管理者利用其機(jī)會(huì)和權(quán)利對(duì)財(cái) 務(wù)信息做出的操縱。而審計(jì)的實(shí)質(zhì)在于制約管理者粉飾財(cái)務(wù)信息的機(jī)會(huì)主義行為， 減少企業(yè)的委托代理成本，審計(jì)質(zhì)量具體體現(xiàn)在對(duì)盈余管理的識(shí)別程度。她研究 發(fā)現(xiàn)，審計(jì)質(zhì)量與盈余管理存在顯著性的負(fù)面作用。因此，盈余管理的相關(guān)指標(biāo) 可用來作為審計(jì)質(zhì)量的替代變量啪１。 盈余管理涉及因素很多，其衡量方法主要是應(yīng)計(jì)項(xiàng)目（有些稱為應(yīng)計(jì)利潤(rùn)分 離法），很多專家學(xué)者在實(shí)證中，將應(yīng)計(jì)利潤(rùn)分為可操控性應(yīng)計(jì)項(xiàng)（Ｄｉｓｃｒｅｔｉｏｎａｌ Ａｃｃｒｕａｌｓ）和非操控性應(yīng)計(jì)項(xiàng)目（Ｎｏｎ—Ｄｉｓｃｒｅｔｉｏｎａｌ Ａｃｃｒｕａｌｓ），所謂應(yīng)計(jì)項(xiàng)目 是指那些不直接形成當(dāng)期現(xiàn)金流入或流出，但按照權(quán)責(zé)發(fā)生制和配比原則應(yīng)計(jì)入 當(dāng)期損益的那些收入或費(fèi)用（可能導(dǎo)致凈資產(chǎn)的增加或減少部分），比如折舊費(fèi)用、 應(yīng)收賬款增加額等等。根據(jù)應(yīng)計(jì)項(xiàng)目的易操縱程度，可以將其分為操縱性應(yīng)計(jì)項(xiàng)目 和非操縱性應(yīng)計(jì)項(xiàng)目，而盈余管理主要是通過對(duì)操縱性應(yīng)計(jì)項(xiàng)目的對(duì)比和分析來 判斷企業(yè)是否進(jìn)行了盈余管理。 常用的計(jì)量模型有五種，它們分別是：（１）Ｊｏｎｅｓ（１９９１）模型；（２）修正的Ｊｏｎｅｓ

第３章公司治理結(jié)構(gòu)和審計(jì)質(zhì)節(jié)的理論分析

模型（Ｄｅｃｈｏｗ、Ｓ１０ａｎ和Ｓｗｅｅｎｅｙ，１９９５）；（３）行業(yè)模型（Ｄｅｃｈｏｗ、Ｓｌｏａｎ和 Ｓｗｅｅｎｅｙ，１９９５）；（４）截面Ｊｏｎｅｓ模型（ＤｅＦｏｎｄ和Ｊｉａｍｂａｌｖｏ，１９９４）；（５）截面修正的 Ｊｏｎｅｓ模型（ＤｅＦｏｎｄ和Ｊｉａｍｂａｌｖｏ，１９９４）‘３＂。由于本文主要采用Ｊｏｎｅｓ模型，以下分 別簡(jiǎn)述這個(gè)模型以及確定方法。 （１）Ｊｏｎｅｓ模型 Ｊｏｎｅｓ（１９９１）在估量非操縱性應(yīng)計(jì)項(xiàng)目時(shí)，成功地控制了公司經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化 對(duì)非操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)的影響。Ｊｏｎｅｓ模型估量非操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)的公式如下： ＮＤＡｔ＝ａｌ（１／Ａｔ—１）＋ａ２（△ＲＥＶｔ／Ａｔ—１）＋ａ３（ＰＰＥｔ／Ａｔ—１） ①

①式中，ＮＤＡｔ是經(jīng)過第ｔ一１期期術(shù)總資產(chǎn)調(diào)整后的第ｔ期的非操縱性應(yīng)計(jì)項(xiàng)
目，△ＲＥＶｔ是第ｔ期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和第ｔ—ｌ期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的差額；ＰＰＥｔ是第ｔ期期末 總固定資產(chǎn)原值；Ａｔ—ｌ是第ｔ—ｌ期期術(shù)總資產(chǎn)；ａ１，ａ２，ａ３是公司特征參數(shù)。ａ１，ａ２，ａ３ 的估計(jì)值根據(jù)以下模型，并運(yùn)用估計(jì)期各項(xiàng)數(shù)值進(jìn)行回歸取得： ＴＡｔ／Ａｔ—ｌ＝ａｌ（１／Ａｔ—１）＋ａ２（△ＲＥＶｔ／Ａｔ—１）＋ａ３（ＰＰＥｔ／Ａｔ—１）＋ｃｔ

②

②式中，ａ１，ａ２，ａ３是ａ１，ａ２，ａ３的０ＬＳ估計(jì)值，ＴＡｔ是第ｔ期的總應(yīng)計(jì)利潤(rùn)。ｅｔ為
殘差項(xiàng)，代表各公司總應(yīng)計(jì)利潤(rùn)中的可以操縱性應(yīng)計(jì)項(xiàng)目部分。其他變量含義和方 程①相同。 （２）修正的Ｊｏｎｅｓ模型 當(dāng)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入確認(rèn)受到操縱時(shí)，Ｊｏｎｅｓ模型在估量操縱應(yīng)計(jì)項(xiàng)目時(shí)便會(huì)存在 錯(cuò)誤的主觀猜測(cè)傾向。修正的Ｊｏｎｅｓ模型則可以消除這種傾向。在修正的Ｊｏｎｅｓ模 型中，非操縱性應(yīng)計(jì)項(xiàng)目采用假設(shè)的盈余管理發(fā)生期數(shù)據(jù)進(jìn)行估計(jì)。具體模型如
下：
ＮＤＡｔ＝ａ ｌ（１／Ａｔ一１）＋ａ２［（△ＲＥＶｔ一△ＲＥＣｔ）／Ａｔ—１］＋ａ３（ＰＰＥｔ／Ａｔ—１）（多

③式中，△ＲＥＣｔ是第ｔ期的應(yīng)收賬款和第ｔ一１期的應(yīng)收賬款的凈差額，其他變量 的含義和方程①相同。需要注意的是，ａｌ，ａ２，ａ３的估計(jì)值是從原始的Ｊｏｎｅｓ模型中 得到的，而不是從修Ｊ下的Ｊｏｎｅｓ模型中得到的。 （３）截面Ｊｏｎｅｓ模型 除了模型中參數(shù)用截面數(shù)據(jù)估計(jì)而不是用時(shí)間序列數(shù)據(jù)估計(jì)外，截面Ｊｏｎｅｓ模 型與Ｊｏｎｅｓ模型是相似的。因此，截面Ｊｏｎｅｓ模型估計(jì)非操縱性應(yīng)計(jì)項(xiàng)目的模型如
下：

ＮＤＡｔ：ａ１（１／Ａｔ—１）＋ａ２（△ＲＥＶｔ／Ａｔ—１）＋ａ３（ＰＰＥｔ／Ａｔ—１）

④

④式中，ＮＤＡｔ是經(jīng)過第ｔ—ｌ期期術(shù)總資產(chǎn)調(diào)整后的第ｔ期的非操縱性應(yīng)計(jì)利
潤(rùn)，△ＲＥＶｔ第ｔ期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和第ｔ—ｌ期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的差額，ＰＰＥｔ是第ｔ期期術(shù)固 定資產(chǎn)原值，Ａｔ—ｌ是第ｔ—ｌ期期未總資產(chǎn)。ａ１，ａ２，ａ３是不同行業(yè)、不同年份的特征參 數(shù)，這些特征參數(shù)ａ１，ａ２，ａ３的估計(jì)值根據(jù)以下模型，并運(yùn)用經(jīng)過行業(yè)分組的不同年

兩南大學(xué)碩ｌ‘號(hào)：位論義

份數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸取得： ＴＡｔ／Ａｔ一１＝ａ１（１／Ａｔ一１）＋ａ２（△ＲＥＶｔ／Ａｔ—１）＋ａ３（ＰＰＥｔ／Ａｔ一１）＋ｅｔ） ⑤

⑤式中，ａ１，ａ２，ａ３是ａ１，ａ２，ａ２的ＯＬＳ估計(jì)值，ＴＡｔ是第ｔ期的總應(yīng)計(jì)利潤(rùn)。ｅｔ為殘 差項(xiàng)，代表各公司總應(yīng)計(jì)利潤(rùn)中的操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)部分。其他變量含義和方程④相
同。

（４）截面修正的Ｊｏｎｅｓ模型 與截面Ｊｏｎｅｓ模型一樣，截面修正的Ｊｏｎｅｓ模型中參數(shù)也是用截面數(shù)據(jù)估計(jì)，而 不是用時(shí)間序列數(shù)據(jù)估計(jì)。在截面修正的Ｊｏｎｅｓ模型中，非操縱性應(yīng)計(jì)項(xiàng)目用假設(shè) 的盈余管理發(fā)生期數(shù)據(jù)估計(jì)，模型如下：
ＮＤＡｔ：ａ

１（１／Ａｔ—１）＋ａ２［（△ＲＥＶｔ一△ＲＥＣｔ）／Ａｔ—１］＋ａ３（ＰＰＥｔ／Ａｔ一１）

⑥

⑥式中，ＮＤＡｔ是經(jīng)過第ｔ一１期期未總資產(chǎn)調(diào)整后的第ｔ期的非操縱性應(yīng)計(jì)項(xiàng) 目，△ＲＥＶｔ是第ｔ期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和第ｔ—ｌ期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的差額，△ＲＥＣｔ是第ｔ期的 應(yīng)收賬款和第ｔ一１期的應(yīng)收賬款的凈差額，ＰＰＥｔ是第ｔ期期術(shù)總固定資產(chǎn)原值，Ａｔ—ｔ 是第ｔ一１期期末總資產(chǎn)。Ｑ １，ａ２，ａ３是不同行業(yè)、不同年份的特征參數(shù)，這些特征參 數(shù)ａｌ，ａ２，ａ３的估計(jì)值根據(jù)以下模型，并運(yùn)用經(jīng)過行業(yè)分組的不同年份數(shù)據(jù)進(jìn)行回 歸取得： ＴＡｔ／Ａｔ一１＝ａ１（１／Ａｔ—１）＋ａ２（△ＲＥＶｔ／Ａｔ一１）＋ａ３（ＰＰＥｔ／Ａｔ—１）＋ｅｔ（Ｄ ⑦式中，ａ１，ａ２，ａ３是ａ１，ａ２，ａ３的ＯＬＳ估計(jì)值：ＴＡｔ是第ｔ期的總應(yīng)計(jì)利潤(rùn)。ｃｔ為剩 余項(xiàng)，代表各公司總應(yīng)計(jì)利潤(rùn)中的操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)部分。其他變量含義和方程⑥相
同。

通過上面的截面修正的Ｊｏｎｅｓ模型可以得出可操控的應(yīng)計(jì)項(xiàng)目（ＤＡｔ／Ａｔ—１）可以 通過下面公式求得：
ＤＡｔ／Ａｔ—ｌ＝ＴＡｔ／Ａｔ—ｌ—ＮＤＡｔ／Ａｔ—ｌ

３．２公司治理結(jié)構(gòu)的涵義和組成

３．２．１公司治理結(jié)構(gòu)的涵義

“治理＂一詞是指統(tǒng)治、支配某事的方式，也可被定義為管理、控制或指導(dǎo)。 公司治理則是指公司被控制、支配的方式及目的。那什么是公司治理（Ｃｏｒｐｏｒａｔｅ Ｇｏｖｅｒｎａｎｃｅ）？“公司治理是現(xiàn)代公司制的基本產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)下對(duì)公司進(jìn)行控制和管 理的體系，是管理、控制公司的一種機(jī)制（Ｆ硼ａ
ａｎｄ Ｊｅｎｓｅｎ，１９８３；Ｓｈｌｅｉｆｅｒ ａｎｄ

Ｖｉｓｈｎｙ）”，“公司治理是指對(duì)公司進(jìn)行指導(dǎo)和控制的體系”（１９９２年卡德伯里報(bào)告
（Ｃａｄｂｕｒｙ Ｒｅｐｏｒｔ

１９９２）。公司治理結(jié)構(gòu)主要是指責(zé)任和權(quán)力在公司參與各方（如

１４

第：｛審公司ｆｆ７理結(jié)構(gòu)和審計(jì)質(zhì)付的理論分析

經(jīng)理、股東、董事會(huì)和其他利益相關(guān)者）之間的分配，以及公司事務(wù)決策規(guī)則和 程序的確立。通過以上工作，公司治理結(jié)構(gòu)還提供了進(jìn)行公司目標(biāo)確定的組織結(jié) 構(gòu)，實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)以及績(jī)效監(jiān)控的手段（《ＯＥＣＤ公司治理原則》）。 從狹義角度來看，公司治理結(jié)構(gòu)是有關(guān)公司董事會(huì)的結(jié)構(gòu)和功能、有關(guān)公司 經(jīng)理層與董事會(huì)的權(quán)力和義務(wù)方面的制度安排，與此同時(shí)，這也是現(xiàn)代所有制的 公司所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)發(fā)生分離后的結(jié)果。在現(xiàn)代公司中，擁有所有權(quán)的股東并不 直接經(jīng)營(yíng)、控制該公司，而擁有公司經(jīng)營(yíng)權(quán)的經(jīng)理層與股東利益事實(shí)不可能完全 一致，通常違背股東價(jià)值最大化目標(biāo)。這種在企業(yè)內(nèi)部界定和調(diào)節(jié)管理層和股東 關(guān)系的一套制度稱為股東價(jià)值觀（ｓｈａｒｅｈｏｌｄｅｒ—ｖａｌｕｅ ｐｅｒｓｐｅｃｔｉｖｅ），我們可以 理解為公司治理結(jié)構(gòu)。從廣義角度來看，公司治理結(jié)構(gòu)是包括公司組織結(jié)構(gòu)、財(cái) 務(wù)杠桿、激勵(lì)機(jī)制、公司發(fā)展戰(zhàn)略以及外部控制權(quán)在內(nèi)的一系列制度安排。這是 基于利益相關(guān)者價(jià)值（ｓｔａｋｅｈｏｌｄｅｒ—ｓｏｃｉｅｔｙ ｐｅｒｓｐｅｃｔｉｖｅ）的治理通過一套制度 來協(xié)調(diào)公司與所有利益相關(guān)者（債權(quán)人、供應(yīng)者、股東、政府、社區(qū)等）之間的 關(guān)系，我們把這種治理模式稱為公司治理機(jī)制。 此外，青木昌彥（Ｍａｓａｈｉ
ｋｏ

Ａｏｋｉ）從博弈角度給出了公司治理結(jié)構(gòu)的博弈

論解釋。青木昌彥（２００１）認(rèn)為公司治理結(jié)構(gòu)是公司治理參與人策略互動(dòng)的自我 實(shí)現(xiàn)機(jī)制。啪１換句話說，公司治理結(jié)構(gòu)是在公司組織領(lǐng)域控制利益相關(guān)者相機(jī)行 動(dòng)決策的自我實(shí)施規(guī)則。公司相關(guān)域主要有三類策略互動(dòng)的參與人組成：提供資 金的投資者、投資組織專用性資產(chǎn)的工人和在無法簽約事態(tài)下被授權(quán)使用金融湖 人人力資本的經(jīng)理。然而，公司經(jīng)理主要關(guān)心自己的利益，如收入、職位晉升、 在職消費(fèi)等。公司治理是治理參與人策略互動(dòng)的自我實(shí)施機(jī)制�？梢姡嗄静龔� 的治理觀其實(shí)是一種治理機(jī)制。本文認(rèn)為，公司治理結(jié)構(gòu)是有關(guān)公司所有權(quán)與控 制權(quán)的一系列的制度安排，涉及公司內(nèi)部各利益主體、公司外部的債權(quán)人、政府 等相關(guān)者，如果僅僅從公司的內(nèi)部來討論公司治理結(jié)構(gòu)已經(jīng)不能完全解釋公司治 理的諸多問題，因此，本文對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)的討論是基于公司利益相關(guān)者價(jià)值觀 的基礎(chǔ)來展開的。 以下是關(guān)于公司治理的涵義：
表３—１關(guān)于公司治理的經(jīng)典定義 作者
特鶘克
（Ｔｒｉｃｋｅｒ）

定義
公ｉｄ治理奉身并／卜足關(guān)注企業(yè)的運(yùn)行，向足給企業(yè)傘面的指導(dǎo)，髓挖經(jīng)理層的行為． 以滿足超過企業(yè)邊界的利益主體的合法頂期。 所謂公?ｄ治理結(jié)構(gòu)。是指由所自．者、董事會(huì)和商級(jí)執(zhí)行人員即麻級(jí)絳理三者組成的 一種組織結(jié)構(gòu)。在這種結(jié)構(gòu)中，上述三者之間形成一定的制衡關(guān)系。通過這一結(jié)構(gòu)，所

吳敬璉

有者將自己的資產(chǎn)交由公一Ｊ董事會(huì)托管；公?ｄ莆事會(huì)足公?ｄ的決策機(jī)構(gòu)，擁仃對(duì)如級(jí)經(jīng) 理人員的聘用、獎(jiǎng)懲和解唐權(quán)；高級(jí)經(jīng)理人員受雇于莆事會(huì)．組成ｎ；簟參會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下的執(zhí)

兩南人學(xué)碩｝：學(xué)位論文

行機(jī)構(gòu)，在公司董事會(huì)的授權(quán)范圍內(nèi)經(jīng)營(yíng)企業(yè)。 公ｉ寸治理足一種據(jù)以對(duì)公ｌｄ進(jìn)行管理和控制的體系。公司治理明確規(guī)定了公司的各 國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作．‘ｊ 發(fā)展組織（０ＥＣＤ）

個(gè)參與者的責(zé)任和權(quán)力分布，諸如，董事會(huì)、經(jīng)理層、股東和其他利害相關(guān)者。并凡清
楚的說明ｒ決策公司事務(wù)時(shí)應(yīng)該遵循的規(guī)則和程序。同時(shí)，它還提供了一種結(jié)構(gòu)，使之 用以設(shè)置公司日標(biāo)，也提供了達(dá)到這些日標(biāo)和監(jiān)控運(yùn)行的于段。 公司治理結(jié)構(gòu)就是這樣一種解決股份公司內(nèi)部各種代理問題的機(jī)制。它規(guī)定企業(yè)內(nèi)

張維迎

部不同要素所有者的關(guān)系，特別足通過娃性和隱性的合同對(duì)剩余索取權(quán)和控制權(quán)進(jìn)行分 配，從而影響企業(yè)家和資本家的關(guān)系。 公司治理是一個(gè)主體和客體、邊界和范圍、機(jī)制和功能、結(jié)構(gòu)和形式等諸多因素構(gòu)

李維安

成的體系。公司治理主體足以股東為核心的諸多利益相關(guān)者，公司治理的客體足由治理
邊界加以限定。公司治理機(jī)制包括激勵(lì)機(jī)制、約束機(jī)制和決策機(jī)制。這些機(jī)制發(fā)揮作用

的前提足存在合理的公司治理結(jié)構(gòu)。公司治理結(jié)構(gòu)包括內(nèi)部治理和外部治理兩個(gè)方面，
內(nèi)部治理足笨于正式的制度安排，外部治理則建誑在非正式的制度安排慕礎(chǔ)上。 以上資料來源：于東智：‘公司治理》，中國(guó)人民人學(xué)ｆｌ；版社２００５年版，第４—７頁

３．２．２公司治理結(jié)構(gòu)的組成

由于各國(guó)國(guó)情不同，現(xiàn)實(shí)中各國(guó)公司治理結(jié)構(gòu)存在著多維度的差異。其中， 最具代表性的有兩種，即以股東利益為中心的英美模式和以相關(guān)利益者為重的德 日模式。 由于英美證券市場(chǎng)發(fā)展較早且較為成熟，資本市場(chǎng)高度發(fā)達(dá)，加上其崇尚自 由主義、反對(duì)財(cái)富集中和壟斷的傳統(tǒng)。因此，這種情況下造成的其國(guó)家的上市公 司股權(quán)相對(duì)分散，投資者對(duì)管理者監(jiān)督和控制并不是那么的嚴(yán)格，股東所持有的 股權(quán)數(shù)額較小，通常不存在一個(gè)絕對(duì)控股的股東；其上市公司實(shí)行的是以董事會(huì) 為核心的單層式治理方法，即由股東大會(huì)、董事會(huì)和管理層組成，在董事會(huì)之外 不存在獨(dú)立的監(jiān)督機(jī)關(guān)，一般不設(shè)監(jiān)事會(huì)，董事會(huì)下設(shè)有審計(jì)委員會(huì)，兼有監(jiān)督 職能，外部獨(dú)立審計(jì)功能十分強(qiáng)大，股東大會(huì)為名義上的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，主要通 過選舉董事，然后組成董事會(huì)行使其對(duì)公司的控制，他們通常不參與公司同常經(jīng) 營(yíng)決策。其公司治理結(jié)構(gòu)主要依賴公司治理主要靠外部治理來實(shí)現(xiàn)。所以，英美 公司融資特點(diǎn)主要是依賴證券市場(chǎng)進(jìn)行直接融資，而不是通過債務(wù)融資的方式。 由于股權(quán)相對(duì)分散，大多數(shù)股東更傾向于采取“用腳投票”的方式，從而避免自 己成為“搭便車＂的犧牲品，這給職業(yè)經(jīng)理人帶來很大的壓力。 德同兩國(guó)在歷史上均存在集權(quán)的傳統(tǒng)，其企業(yè)在發(fā)展過程中受到政府、工會(huì) 及銀行等影響較大，加上證券市場(chǎng)還不夠活躍，股權(quán)流通性不強(qiáng)，其融資方式主

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第３章公司治理結(jié)構(gòu)和審計(jì)質(zhì)節(jié)的理論分析

要是通過銀行等會(huì)融機(jī)構(gòu)。因此，德日兩國(guó)公司治理結(jié)構(gòu)目的必然以銀行相關(guān)利 益者為重，即主要通過嚴(yán)密的有形組織來制約公司的經(jīng)營(yíng)管理者，要對(duì)公司的債 權(quán)人負(fù)責(zé)，同時(shí)股東、銀行在公司治理中發(fā)揮著主導(dǎo)的作用。公司設(shè)立監(jiān)事會(huì)， 董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)共同管理公司，股票的流動(dòng)性相對(duì)也要低些，所以股權(quán)結(jié)構(gòu)相對(duì) 穩(wěn)定。與英美模式不同，德同的公司治理中銀行和公司員工均發(fā)揮著明顯的作用， 職業(yè)經(jīng)理人相對(duì)穩(wěn)定，因此，受到來自資本市場(chǎng)的壓力小。 總體來說，公司治理是公司內(nèi)部治理和公司外部治理兩種類型的總稱。而我 國(guó)公司治理結(jié)構(gòu)則是汲取這兩種模式的精華，無論哪種治理模式，其都有基本相 同的地方，如股東、股東大會(huì)、董事會(huì)以及經(jīng)理層等。 （１）股東

作為公司的出資者，同時(shí)又是公司治理結(jié)構(gòu)的主體——股東，其權(quán)利包括剩
余財(cái)產(chǎn)分配權(quán)、股份認(rèn)購(gòu)、轉(zhuǎn)讓權(quán)、股息紅利分配權(quán)等，總體來說最主要的就是 公司剩余分配權(quán)。然而，由于公司只有在盈利時(shí)才會(huì)產(chǎn)生剩余，因此股東也承擔(dān) 了較大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。此外，由于現(xiàn)代上市公司股東眾多，并不是所有的股東不都 能具體參與公司經(jīng)營(yíng)。因此他們通過以下兩種途徑來實(shí)行自己的權(quán)利：一是通過股 東大會(huì)選舉可信任的董事成立董事會(huì)，負(fù)責(zé)制定公司大政方針和監(jiān)督經(jīng)理層；二 是通過外聘注冊(cè)會(huì)計(jì)師進(jìn)行審計(jì)公司的財(cái)務(wù)報(bào)告，監(jiān)督經(jīng)營(yíng)者的業(yè)績(jī)。 （２）董事會(huì) 股東通過股東大會(huì)選舉董事，從而組成董事會(huì)。董事會(huì)代表全體股東對(duì)上市 公司實(shí)施管理，是公司同常的最高決策機(jī)構(gòu)和領(lǐng)導(dǎo)機(jī)構(gòu)，因而擁有非常廣泛的權(quán) 利。其主要職能包括制定戰(zhàn)略職能、監(jiān)督職能和建議職能。具體來說：制定戰(zhàn)略 職能是指董事會(huì)通過制定公司長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略決策并提交股東大會(huì)；監(jiān)督職能是指董事 會(huì)能夠詳細(xì)審查公司經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)并避免經(jīng)理人員的機(jī)會(huì)主義行為；建議職能是 指董事會(huì)能夠及時(shí)地向經(jīng)理人員提供建議，從而更好地為公司經(jīng)營(yíng)服務(wù)，但是董 事會(huì)的以上職能能否得到Ｊ下常發(fā)揮，與董事會(huì)的特征密不可分，如董事會(huì)的規(guī)模 大小、獨(dú)立董事在董事會(huì)中所占占比例、獨(dú)立董事的獨(dú)立性和專業(yè)性、董事會(huì)下 設(shè)的各專業(yè)委員會(huì)等。 （３）監(jiān)事會(huì) 監(jiān)事會(huì)一般人數(shù)較少，選擇和資格限制與董事基本相同。其主要功能是行使 監(jiān)督職能．監(jiān)督公司的一切經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，它要對(duì)公司是否依法運(yùn)作、董事會(huì)和管理 層狀況、公司的財(cái)務(wù)情況，以及一些其他重大事項(xiàng)發(fā)表獨(dú)立意見。是公司治理組 成機(jī)構(gòu)中唯一不參與具體經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。監(jiān)事會(huì)以保護(hù)股東利益為核心原則，直接對(duì) 股東大會(huì)負(fù)責(zé)。
（４）經(jīng)理層

兩雨人學(xué)ｆⅢ�。伞畬W(xué)位論義

經(jīng)理層是上市公司日常執(zhí)行機(jī)構(gòu)，在公司的治理結(jié)構(gòu)中，經(jīng)理層和董事會(huì)之 間其是也是一種委托代理的關(guān)系。包括總經(jīng)理、副總經(jīng)理、常務(wù)董事等。公司所 有權(quán)屬于全體股東，股東首先通過股東大會(huì)選舉董事會(huì)，然后董事會(huì)聘任經(jīng)理層， 在實(shí)際的公司治理中，雖然名義上經(jīng)理層要受到董事會(huì)的指導(dǎo)和監(jiān)督，但由于我 國(guó)目前的公司治理機(jī)制的不健全，實(shí)際上經(jīng)理層所享有的權(quán)力要比《公司法》所 賦予的法定權(quán)利要大得多。

３．３公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)審計(jì)質(zhì)量作用機(jī)制

３．３．１委托代理關(guān)系的產(chǎn)生

委托代理關(guān)系（ａｇｅｎｔ ｔｈｅｏｒｙ）是公司治理的核心理論，該理論認(rèn)為“公司 治理理論和現(xiàn)代企業(yè)制度發(fā)展是相輔相成的，現(xiàn)代企業(yè)制度是以公司企業(yè)為主要 形式，以產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開、管理科學(xué)為條件的新型企業(yè)制度，它 是在產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)上實(shí)現(xiàn)了所有權(quán)與控制權(quán)的分離，由于委托人和被委托人具有各自 不同的利益，在代理行為中，當(dāng)代理人追求自己的利益時(shí)，就有可能造成對(duì)委托 人的損害。＂ 由于公司所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離的客觀事實(shí)導(dǎo)致了所有者與經(jīng)營(yíng)者之間的委 托代理關(guān)系的形成。委托代理是指基于委托人即被代理人的委托而發(fā)生的代理關(guān) 系，代理人接受被代理人的委托形式的授權(quán)。在法律上講，受托人在授權(quán)的范圍 內(nèi)以被代理人的名義行事，而委托人為代理人的行為承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也通過代理 人的行為來實(shí)現(xiàn)其利益。在這樣的過程中，委托人與代理人追求的目標(biāo)并非一致， 委托人的目標(biāo)一般是資產(chǎn)價(jià)值最大化，為了獲取自身利益最大化的代理人如何最 大限度的維護(hù)委托人的利益，就是所謂的委托代理問題。 需要指出的是，所有者和經(jīng)營(yíng)者的關(guān)系其實(shí)就是委托代理關(guān)系，而不是一般 的雇傭勞動(dòng)關(guān)系。為了充分發(fā)揮經(jīng)營(yíng)者的積極性和管理才能和智慧，作為企業(yè)的 所有者給予經(jīng)營(yíng)者極大的決策權(quán)和控制權(quán)。其委托代理關(guān)系實(shí)質(zhì)上也是一種企業(yè) 契約關(guān)系，這種契約具有自身特點(diǎn)，一方面具有長(zhǎng)期性，風(fēng)險(xiǎn)較大；另一方面這 種契約是不完全契約，由于不可能預(yù)期到未來的所有情況，因此這種契約是隨著 時(shí)問的推移進(jìn)行不斷的修正。 對(duì)于代理問題產(chǎn)生的原因，眾多學(xué)者進(jìn)行了多方面的分析，其中具有代表性 的觀點(diǎn)認(rèn)為是由以下幾方面引起的： （１）所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離是前提。對(duì)于上市公司而言，股東作為公司的所 有者，在進(jìn)行出資之后并不一定參與公司的經(jīng)營(yíng)管理，而是聘請(qǐng)具備專業(yè)知識(shí)和

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第：｛章公司治理結(jié)構(gòu)和審計(jì)質(zhì)情的理論分析

技能的職業(yè)經(jīng)理人對(duì)公司進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理。這些經(jīng)理人接受股東委托而成為代理人。 如此以來，股東只保留了剩余索取權(quán)、經(jīng)營(yíng)者選擇權(quán)和重大決策權(quán)，而職業(yè)經(jīng)理 人則行使經(jīng)營(yíng)管理權(quán)，由此出現(xiàn)了委托人和代理人的利益沖突問題。 （２）信息不對(duì)稱是誘因。信息不對(duì)稱理論認(rèn)為，交易雙方對(duì)信息的掌握是 不對(duì)稱的；雙方非常清楚自身在信息占用方面的相對(duì)地位；這種在相關(guān)信息占有 上的不對(duì)稱情況將會(huì)導(dǎo)致交易前后產(chǎn)生所謂的，“逆向選擇＂問題及“道德風(fēng) 險(xiǎn)＂問題，對(duì)經(jīng)濟(jì)效率造成嚴(yán)重影響。 （３）道德風(fēng)險(xiǎn)。道德風(fēng)險(xiǎn)問題主要是針對(duì)經(jīng)理人。由于經(jīng)理人直接執(zhí)行了 公司的經(jīng)營(yíng)決策權(quán)和信息不對(duì)稱的存在，股東很難對(duì)經(jīng)理人的工作狀況、努力程 度和盡職水平完全掌握。同時(shí)，經(jīng)理人很可能在執(zhí)行經(jīng)營(yíng)決策的過程中通過增加 在職消費(fèi)等潛在的方式滿足自己的利益而對(duì)委托人的利益造成損害。 而代理問題的解決需要委托人采取相應(yīng)的措施來約束代理人的行為。在這個(gè) 監(jiān)督和約束的過程中就產(chǎn)生了代理成本。代理成本包括約束成本、監(jiān)督成本和剩 余損失。監(jiān)督成本是對(duì)代理人設(shè)立適當(dāng)?shù)募?lì)機(jī)制或者監(jiān)督機(jī)制而產(chǎn)生的成本。 約束成本是代理人由于受到監(jiān)督或限制而無法對(duì)市場(chǎng)反應(yīng)做出及時(shí)決策而造成的 損失。剩余損失則是代理人為尋找自己利益最大化而同委托人目標(biāo)沖突時(shí)發(fā)生的 損失，或者為委托人付出的賠償。 為了降低代理成本，提高效益，促進(jìn)穩(wěn)定和發(fā)展，實(shí)現(xiàn)委托人和代理人目標(biāo) 盡可能的一致，企業(yè)要設(shè)計(jì)這樣的激勵(lì)和約束機(jī)制，即在激勵(lì)代理人為實(shí)現(xiàn)雙方 目標(biāo)最優(yōu)化而盡職工作的同時(shí)能對(duì)其產(chǎn)生有效的約束。 Ｊｅｎｓｅｎ＆Ｍｅｃｋｉｎｇ（１９７６）對(duì)委托代理關(guān)系的定義是，一個(gè)人或更多的人（即 委托人）聘用另一人（即代理人）代表他們來履行某些職務(wù)，包括把若干決策權(quán)托付 給代理人。按照委托人及代理人主體的不同，又可分為：由于所有權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)分離 所造成公司股東與經(jīng)理人之間的利害沖突；由于對(duì)權(quán)利義務(wù)所負(fù)擔(dān)不同所衍生的 公司債權(quán)人與經(jīng)理人間的利害沖突以及由于控制股東所掌握的控制權(quán)顯著大于其 剩余索取權(quán)所造成與小股東的利害沖突三種口引。 Ａｒｒｏｗ（１９８５）認(rèn)為未來的不確定性及信息不對(duì)稱是委托代理關(guān)系產(chǎn)生的重要 原因。所謂未來不確定性，就是未來的壞境是未知的、不確定的，管理者是在一 個(gè)不確定性的環(huán)境中實(shí)施代理行為，經(jīng)營(yíng)績(jī)效受未來多種環(huán)境的影響ｎ們。
Ｈａｒｔ＆０１ ｉｖｅｒ（１９９５）認(rèn)為契約不完備是產(chǎn)生委托代理關(guān)系的主要原因之一。

契約不完備是指，委托人與代理人之間簽訂的代理契約不可能包括所有一切可能 發(fā)生的事件Ｈ¨。 總結(jié)上述學(xué)者的看法可見，委托代理關(guān)系是由于現(xiàn)代公司所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)相 分離所產(chǎn)生的，它的出現(xiàn)使得委托人的利益受到一些未知因素的影響，公司治理

兩南人學(xué)顧ｆｊ學(xué)位論文

的出現(xiàn)就是為了解決委托一代理問題。 ３．３．２公司治理結(jié)構(gòu)和審計(jì)質(zhì)量均源于委托代理關(guān)系

Ｆａｍａ”ｅｎｓｅｎ（１９８３）認(rèn)為，由于公司所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)的兩權(quán)分離，一些組 織為了能生存下來，不得不尋找解決代理人問題的有效方法，他們認(rèn)為，決策管 理職能中的剩余資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)職能可以從中分離出來，從而導(dǎo)致了決策控制從決 策管理中分離出來。他們進(jìn)一步認(rèn)為，這種分離方法在復(fù)雜的組織中是十分有效 的，因?yàn)闆Q策所需要的知識(shí)分散給了眾多的被委托者，決策的管理職能被賦予給 了被委托者，而委托者只保留了決策的最終控制權(quán)。因此，公司治理結(jié)構(gòu)就是一 套規(guī)范公司相關(guān)各方的責(zé)、權(quán)、利關(guān)系的制度安排，是現(xiàn)代企業(yè)中最重要的制度 安排。隨著股權(quán)結(jié)構(gòu)的分散化和多元化，股東越來越遠(yuǎn)離企業(yè)的具體經(jīng)營(yíng)行為， 他們開始按照代理人所提供的信息進(jìn)行決策。為了保證代理人所提供的信息真實(shí) 性、可靠性，一套完整的公司治理理論便應(yīng)運(yùn)而生。 公司治理的本質(zhì)就是要解決因兩權(quán)分離（所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)）而產(chǎn)生的委托代 理問題，即公司所有者為了有效監(jiān)督經(jīng)營(yíng)者的監(jiān)督成本和經(jīng)營(yíng)者機(jī)會(huì)主義所帶來 的損失。因此減少委托代理成本就是公司治理核心，其治理途徑主要通過外部市 場(chǎng)和企業(yè)內(nèi)部的組織激勵(lì)約束經(jīng)營(yíng)者的行為，降低委托代理成本，實(shí)現(xiàn)股東利益 最大化。 現(xiàn)代公司制企業(yè)的一個(gè)重要特征就是兩權(quán)分離，即所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)分離，由 此導(dǎo)致了委托代理關(guān)系，由于各自的目的不同，作為公司的股東，他們最希望看 到公司的盈利，利潤(rùn)最大化，一般而言，他們主要通過查看公司的對(duì)外報(bào)送的財(cái) 務(wù)報(bào)告信息，但是，他們的可信度究竟有多高呢？對(duì)此，作為委托人的公司所有 者便通過獨(dú)立的第三方來提高財(cái)務(wù)報(bào)告的公允性，可以說，審計(jì)工作就是存在于 這一委托代理關(guān)系中，雙方長(zhǎng)期的搜尋而產(chǎn)生的制度安排。 審計(jì)工作的開展也是源于的委托代理關(guān)系，委托人為了保護(hù)自己的經(jīng)濟(jì)利益， 需要對(duì)公司經(jīng)營(yíng)者提供的財(cái)務(wù)報(bào)告的真實(shí)性以及履行委托代理關(guān)系的情況進(jìn)行審 核和檢查，實(shí)現(xiàn)監(jiān)督，以便確認(rèn)或者解除委托代理關(guān)系。但是，由于日益復(fù)雜話 的經(jīng)濟(jì)關(guān)系以及經(jīng)濟(jì)管理的客觀要求，使得公司委托人由于自身能力、檢查技術(shù)、 法律、地域和經(jīng)濟(jì)因素等方面的限制，不能或無法親自審核公司經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)濟(jì)管 理活動(dòng)，這就需要有一個(gè)具有相對(duì)獨(dú)立身份的第三者加以審查和評(píng)價(jià)，這就是審 計(jì)。公司治理結(jié)構(gòu)和審計(jì)工作的出現(xiàn)都是社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，盡管 審計(jì)工作的出現(xiàn)早于公司治理，但是，它們的本質(zhì)都是促使委托人和代理人雙方 利益最大化。可以說，公司治理和審計(jì)工作出現(xiàn)都是委托人和代理人的共同需求。

第３章公司治珊結(jié)構(gòu)和審計(jì)質(zhì)帚的理論分析

因此，審計(jì)作為一種社會(huì)現(xiàn)象，其產(chǎn)生的客觀動(dòng)因就是委托代理關(guān)系。 ３．３．３公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)審計(jì)質(zhì)量影響的理論分析 無論公司治理結(jié)構(gòu)還是審計(jì)質(zhì)量都和委托代理相關(guān)，但公司治理結(jié)構(gòu)和審計(jì) 質(zhì)量的關(guān)系怎么樣呢？審計(jì)是對(duì)被審計(jì)單位所提供的財(cái)務(wù)報(bào)告等會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的 鑒證，作為最后一道防火墻，審計(jì)質(zhì)量的高低會(huì)直接影響到公司股東以及相關(guān)利 益者的根本利益。林鐘高（２００４）認(rèn)為，所有問題的根源是公司治理的不完善，有 缺陷的公司治理無法保證會(huì)計(jì)信息的高質(zhì)量，更無法保證高水平的審計(jì)質(zhì)量，無 法通過公司治理結(jié)構(gòu)的外部機(jī)制對(duì)公司治理進(jìn)行調(diào)控Ｈ羽。 現(xiàn)實(shí)中，上市公司治理結(jié)構(gòu)的不健全對(duì)注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì)工作也有著舉足輕 重的影響。一般來說，公司治理結(jié)構(gòu)越完善，相應(yīng)的審計(jì)質(zhì)量就會(huì)高，經(jīng)過注冊(cè) 會(huì)計(jì)師審計(jì)的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量以及鑒證信息公允性和可信度就會(huì)高很多。反過來， 審計(jì)質(zhì)量也會(huì)對(duì)公司治理起到一定的促進(jìn)或者公司治理的完善起到削弱作用。注 冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì)工作作為防范上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告錯(cuò)誤或舞弊的重要途徑，其本身 的正常運(yùn)行就顯得格外重要，在影響注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具審計(jì)報(bào)告的眾多因素中，上 市公司的治理結(jié)構(gòu)無疑是最根本因素。如果注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見，那 么會(huì)對(duì)公司治理產(chǎn)生一定的影響，有些情況下，會(huì)削弱公司治理結(jié)構(gòu)的作用。因 此，上市公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)審計(jì)質(zhì)量存在著明顯的制約關(guān)系和削弱關(guān)系。

第４章公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)審計(jì)質(zhì)甘的影響實(shí)證分析

第４章公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)審計(jì)質(zhì)量的影響實(shí)證分析

４．１實(shí)證假設(shè)

本文主要研究公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)審計(jì)質(zhì)量的影響，審計(jì)質(zhì)量本文用盈余管理指 標(biāo)替代，公司治理結(jié)構(gòu)包括內(nèi)部公司治理機(jī)制和外部公司治理機(jī)制。唯物辯證法 認(rèn)為：事物的發(fā)展是內(nèi)外因共同起作用的結(jié)果，內(nèi)因是事物發(fā)展的根據(jù)，它 是第一位的，它決定著事物發(fā)展的基本趨向，外因是事物發(fā)展的外部條件，它 是第二位的，它對(duì)事物的發(fā)展起著加速或延緩的作用，外因必須通過內(nèi)因而 起作用。對(duì)于公司治理也是如此，對(duì)審計(jì)質(zhì)量的影響關(guān)鍵還是內(nèi)部公司治理 機(jī)制，因此本文主要研究?jī)?nèi)部公司治理機(jī)制對(duì)審計(jì)質(zhì)量的影響，具體來說：主要 是股權(quán)集中程度、董事會(huì)特征、監(jiān)事會(huì)等。 根據(jù)我國(guó)《公司法》規(guī)定，上市公司股東大會(huì)是公司的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，根據(jù) 上市公司章程指引的有關(guān)要求，股東大會(huì)的職權(quán)主要有：審議公司外聘、解聘會(huì) 計(jì)師事務(wù)所的決議；審議公司的一年內(nèi)購(gòu)買、出售重大資產(chǎn)超過公司最近一期經(jīng) 審計(jì)總資產(chǎn)３０％的事項(xiàng)；審議批準(zhǔn)變更募集資金用途事項(xiàng)；審議股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃以及 對(duì)外擔(dān)保行為等等�？梢姡鲜泄镜墓蓹�(quán)結(jié)構(gòu)決定了其在股東大會(huì)議事決策話 語權(quán)，其股權(quán)結(jié)構(gòu)和性質(zhì)將直接影響審計(jì)質(zhì)量，因此本文實(shí)證研究關(guān)注的是上市 公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與審計(jì)質(zhì)量之間的關(guān)系。 從股權(quán)結(jié)構(gòu)角度看，如果上市公司中股權(quán)相對(duì)分散，各個(gè)股東手中的股權(quán)基 本相差無幾，這時(shí)候除控股股東之外還存在其他大股東，股東大會(huì)的決議對(duì)其他 股東不利時(shí)候，外部大股東將會(huì)影響控股股東的行為；但是，如果上市公司中股 權(quán)高度集中，比如公司存在一個(gè)絕對(duì)控股的大股東時(shí)，控股股東必然會(huì)以實(shí)現(xiàn)自 身利益最大化為標(biāo)準(zhǔn)來行使自己在股東大會(huì)中所享有的權(quán)利，選擇能夠無條件執(zhí) 行自己經(jīng)濟(jì)意志的代理人來經(jīng)營(yíng)和管理公司，因而公司審計(jì)質(zhì)量的結(jié)果必然是傾 向于滿足控股股東的利益。近年來，隨著我國(guó)資本市場(chǎng)完善以及機(jī)構(gòu)投資者的快 速發(fā)展，以機(jī)構(gòu)投資者為代表的外部大股東在公司經(jīng)營(yíng)管理決策、公司經(jīng)營(yíng)管理 層的選聘、董事會(huì)以及監(jiān)事會(huì)組成問題上，施加了更大的影響，因此，基于以上 分析本文提出以下研究假設(shè)： Ｈ１：上市公司股權(quán)集中程度與審計(jì)質(zhì)量之Ｉ’日Ｊ存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，即股權(quán) 集中度越高，審計(jì)質(zhì)量越低。 董事會(huì)是依法由股東大會(huì)選舉產(chǎn)生的董事組成，代表上市公司行使經(jīng)營(yíng)決策

兩南人學(xué)碩ｌｊ學(xué)１＿：）：論文

的常設(shè)機(jī)關(guān)。董事會(huì)是公司的決策機(jī)關(guān)。董事會(huì)設(shè)董事長(zhǎng)一人，可以設(shè)副董事長(zhǎng)。 董事長(zhǎng)和副董事長(zhǎng)由董事會(huì)以全體董事的過半數(shù)選舉產(chǎn)生。董事會(huì)規(guī)模的大小對(duì) 董事會(huì)功能的發(fā)揮有著重要影響，如果董事會(huì)規(guī)模越大，那么將有利于董事會(huì)各 項(xiàng)功能的更好發(fā)揮：有利于董事會(huì)聽取各方面不同的意見，吸收更多的信息，兼 收并蓄，從而減少公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；也可以吸收多個(gè)領(lǐng)域的資源，比如吸收在某 個(gè)領(lǐng)域有特長(zhǎng)的董事加入董事會(huì)，從而能夠使得整個(gè)董事會(huì)內(nèi)部的專業(yè)知識(shí)、管 理知識(shí)得到較好的互補(bǔ)效果；來自不同領(lǐng)域的董事，可以更好的反應(yīng)各方的利益， 因此董事會(huì)規(guī)模越大，來自各方的制衡因素也比較多，這時(shí)候公司董事會(huì)在盈余 管理方面也會(huì)受到各種限制因素。 獨(dú)立董事制度最早出現(xiàn)在美國(guó)上市公司治理中，其最初是用來組成審計(jì)委員 會(huì)，獨(dú)立于公司管理層，獨(dú)立進(jìn)行表決投票。２０世紀(jì)８０年代開始，以美英為代表 的國(guó)家開始建立和完善獨(dú)立董事制度，其直接做法就是引入與所有者和經(jīng)營(yíng)者無 關(guān)的獨(dú)立第三方，以獨(dú)立董事名義進(jìn)入董事會(huì)，保證董事會(huì)決策代表廣大股東的 利益，協(xié)調(diào)大股東和小股東的利益沖突，對(duì)其進(jìn)行有效監(jiān)督，從而使全體股東利 益最大化。獨(dú)立董事的作用主要體現(xiàn)在： 監(jiān)督和治理，獨(dú)立董事可以對(duì)其他董事 權(quán)力進(jìn)行制衡，避免公司被大股東控制， 獨(dú)立董事可以對(duì)公司的創(chuàng)建的內(nèi)部控制 制度、程序以及計(jì)劃作出監(jiān)管，并提出治理意見；戰(zhàn)略決策，獨(dú)立董事一般在某 方面具有專業(yè)知識(shí)（比如管理、營(yíng)銷、技術(shù)及融資等）、視野廣闊、經(jīng)驗(yàn)豐富等， 可以為公司發(fā)展提供各種建議，提高公司決策水平；作為獨(dú)立第三方的獨(dú)立董事 可以從獨(dú)立的角度進(jìn)行決策，尤其當(dāng)某些內(nèi)部董事和公司利益沖突的時(shí)候，協(xié)調(diào) 各方面的利益，確保全體股東的利益。因此，獨(dú)立董事的比例越高，公司治理結(jié) 構(gòu)就越完善，公司盈余管理也就越低，審計(jì)質(zhì)量就越高。 公司總經(jīng)理是由董事會(huì)決定聘任或者解聘的，為了保證上市公司與控股股東 在人員、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)上嚴(yán)格分開，上市公司總經(jīng)理必須專職，總經(jīng)理在集團(tuán)等控 股股東單位不得擔(dān)任除董事以外的其他職務(wù)。上市公司董事長(zhǎng)（有時(shí)是副董事長(zhǎng)， 下同）與總經(jīng)理（ＣＥＯ，下同）是否分離反映了董事會(huì)的獨(dú)立性，其分離情況也影 響公司治理結(jié)構(gòu)內(nèi)部機(jī)制。目前，雖然國(guó)內(nèi)外部分專家學(xué)者對(duì)董事長(zhǎng)兼任總經(jīng)理 對(duì)上市公司治理效率影響存在一定爭(zhēng)議，但是，若其兼任將導(dǎo)致公司績(jī)效下降。 董事會(huì)是代表所有股東的利益，其主要職責(zé)是代表公司所有者進(jìn)行監(jiān)督，總經(jīng)理 是董事會(huì)外聘的主要進(jìn)行公司的經(jīng)營(yíng)管理，若兩者兼任，必然導(dǎo)致功能沖突，出 現(xiàn)“既是運(yùn)動(dòng)員又是裁判員”現(xiàn)象。根據(jù)以上分析，我們繼續(xù)提出以下假設(shè)： Ｈ２：董事會(huì)規(guī)模越大，盈余管理越低，審計(jì)質(zhì)量越高。 Ｈ３：獨(dú)立董事比例越高，盈余管理越低，審計(jì)質(zhì)量越高。 Ｈ４：上市公司董事長(zhǎng)與總經(jīng)理兩職位合一時(shí)，審計(jì)質(zhì)量低。

２４

第４章公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)審計(jì)質(zhì)甘的影響實(shí)證分析

隨著現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)的發(fā)展和完善，高級(jí)管理層薪酬激勵(lì)體制本身也在不 斷完善的過程中。高級(jí)管理層薪酬體系是作為現(xiàn)代公司治理的重要組成部分而發(fā) 展起來的，激勵(lì)體制本身也在不斷完善的過程中。一度風(fēng)靡美國(guó)乃至西方企業(yè)界 的公司理論表明，首席執(zhí)行官或董事長(zhǎng)等高管人員的薪酬作為主要的激勵(lì)措施， 是解決普遍存在的委托代理關(guān)系的必要成本；同時(shí)，現(xiàn)在公司理論強(qiáng)調(diào)了公司價(jià) 值的最大化，反映在資本市場(chǎng)上，自然是公司股價(jià)的最大化。在這樣的模型中， 公司管理層的薪酬體系作為激勵(lì)措施，很大程度和公司在一定時(shí)期內(nèi)的股價(jià)表現(xiàn) 聯(lián)系在了一起。相應(yīng)地，作為具體的激勵(lì)制度結(jié)構(gòu)中，總經(jīng)理等管理層激勵(lì)措施， 被設(shè)計(jì)成為市場(chǎng)化的年薪和期權(quán)／股權(quán)制。這種理論模型的優(yōu)越之處，在于將企業(yè) 決策者和管理層的激勵(lì)與公司股價(jià)相掛鉤，并且衡量管理層業(yè)績(jī)表現(xiàn)的激勵(lì)措施 除了市場(chǎng)化的年薪制度，還有不確定的期權(quán)／股權(quán)措施，激勵(lì)機(jī)制得到了業(yè)績(jī)相關(guān) 性的強(qiáng)化。公司管理層為了得到激勵(lì)，不得不提高公司業(yè)績(jī)和完善公司治理，其 相應(yīng)也提高審計(jì)質(zhì)量。因此，本文研究假設(shè)： Ｈ５：上市公司高級(jí)管理層薪酬激勵(lì)越高，則盈余管理越高，即審計(jì)質(zhì)量越低。 監(jiān)事會(huì)是由依法產(chǎn)生的監(jiān)事組成，對(duì)董事和經(jīng)理的經(jīng)營(yíng)管理行為以及對(duì)公司 財(cái)務(wù)進(jìn)行監(jiān)督的常設(shè)機(jī)構(gòu)。它代表全體股東對(duì)公司經(jīng)營(yíng)管理進(jìn)行監(jiān)督，行使監(jiān)督 職能，是公司的監(jiān)督機(jī)構(gòu)，董事、高級(jí)經(jīng)理管理人員不得兼任監(jiān)事。監(jiān)事會(huì)的主 要職權(quán)：檢查上市公司財(cái)務(wù)：對(duì)公司董事、高級(jí)經(jīng)理人員執(zhí)行公司職務(wù)的行為進(jìn) 行監(jiān)督，對(duì)其違法行為進(jìn)行罷免；向股東大會(huì)提出提案；監(jiān)事會(huì)可以列席董事會(huì) 會(huì)議，并對(duì)董事會(huì)決議事項(xiàng)提出質(zhì)詢或者建議。由于《公司法》賦予監(jiān)事會(huì)的主 要職權(quán)就在于檢查公司財(cái)務(wù)和監(jiān)督董事及高管人員的履職行為，因此監(jiān)事會(huì)機(jī)構(gòu) 設(shè)置的完善與否，將對(duì)上市公司審計(jì)質(zhì)量產(chǎn)生顯著的影響。監(jiān)事會(huì)履行其職責(zé)主 要通過列席董事會(huì)會(huì)議，就董事會(huì)決議事項(xiàng)提出質(zhì)詢和建議，就財(cái)務(wù)報(bào)告中的爭(zhēng) 議事項(xiàng)聘請(qǐng)獨(dú)立的專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行調(diào)查和鑒證，并通過定期舉行監(jiān)事會(huì)會(huì)議就相關(guān) 事項(xiàng)形成一致意見后向股東大會(huì)報(bào)告。我國(guó)《公司法》第一百二十條明文規(guī)定“監(jiān) 事會(huì)每六個(gè)月至少召開一次會(huì)議，監(jiān)事可以提議召開臨時(shí)監(jiān)事會(huì)會(huì)議”，因此監(jiān)事 會(huì)會(huì)議的頻率可以反映出監(jiān)事會(huì)履行其監(jiān)管職責(zé)的積極程度，因此本文提出以下 研究假設(shè)： Ｈ６：監(jiān)事會(huì)規(guī)�；驎�(huì)議次數(shù)與盈余管理（審計(jì)質(zhì)量替代指標(biāo)）存在負(fù)相關(guān)關(guān) 系，即監(jiān)事會(huì)丌會(huì)頻率越高，盈余管理越低。

４．２模型構(gòu)建

本文主要研究上市公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)審計(jì)質(zhì)量的影響，關(guān)于公司治理結(jié)構(gòu)主要

兩雨人學(xué)碩ｆ‘學(xué)位論文

關(guān)注內(nèi)部公司治理機(jī)制，審計(jì)質(zhì)量主要用盈余管理指標(biāo)替代。審計(jì)質(zhì)量衡量指標(biāo) 是截面修正的Ｊｏｎｅｓ模型，即通過操控性應(yīng)計(jì)項(xiàng)目（Ｄｉｓｃｒｅｔｉｏｎａｌ Ａｃｃｒｕａｌｓ）來 替代盈余管理。
ＤＡｔ／Ａｔ一１＝ＴＡｔ／Ａｔ—ｌ—ＮＤＡｔ／Ａｔ

下面將介紹本文的主要變量：

表４＿１關(guān)于公司治理結(jié)構(gòu)的變量說明
治理結(jié)構(gòu)分類 變量符號(hào)
Ｂｉｇｌ

變量名稱 第一大股東持股比例

備注說明 第一大股東持股數(shù)量占總股數(shù)的 比例

股權(quán)結(jié)構(gòu)

ＨＥＲＦｌ０ ＳＯＥ
ＳＨ—Ｍｅｅｔ

赫芬達(dá)爾１０指數(shù) 是否國(guó)有控股
ｉｎｇ

前十人股東持股比例?Ｆ方和 若足，�。欤环駝t取０ 股東人會(huì)一年會(huì)議次數(shù) 董事會(huì)成員人數(shù) 董事會(huì)一年會(huì)議次數(shù) 獨(dú)立董事人數(shù)占董事會(huì)人數(shù)的比 例

股東大會(huì)次數(shù) 董事會(huì)規(guī)模 董事會(huì)會(huì)議次數(shù) 獨(dú)立董事比例

ＢＤ—Ｓｃａｌｅ ＢＤ＿Ｍｅｅｔｉｎｇ
ＩＤ—Ｒａｔ ｉｏ

董事會(huì)特征
ＩＤ—Ｐａｙ

前三名董事?Ｆ均薪酬 足否設(shè)置薪酬委員會(huì) 監(jiān)事會(huì)規(guī)模 職工監(jiān)事比例 監(jiān)事會(huì)議次數(shù)

前三名董事薪酬的平均值取對(duì)數(shù) 若足�。�，否則�。� 監(jiān)事會(huì)人員人數(shù) 職－Ｔ監(jiān)事占總髓事人數(shù)比例 監(jiān)事會(huì)一年會(huì)議次數(shù)

Ｒｅｍｕ—Ｃｏｍｍｉ ＳＣ—Ｓｃａｌｅ

監(jiān)事會(huì)特征

ＳＳ—Ｒａｔｉｏ ＳＣ—Ｍｅｅｔｉｎｇ

備注：所謂赫芬達(dá)爾ｌｏ指數(shù)反應(yīng)的是公司股權(quán)集中程度．具體來說就是上市公司前十大股東持股比例平方和．由于股東持股比 例都小于１００ｌＩ‘．對(duì)其平方和后會(huì)ｆｌｊ現(xiàn)某種。馬太效應(yīng)”，大的越犬，小的越小．因此，¨ＦｌＯ指數(shù)越大說明股權(quán)越集中。缺乏制衡． 公司治理效牢低．反之．股權(quán)比較制衡，公司治理效率商。

表４＿２其他變量說明
變量符吁
Ｐｌ

變量名稱 股權(quán)分散公司

備注說明 若第一大股東持股比例除以第２一１０人股東持股比例 之和小于ｌ，則�。�，反之�。�

Ｐ２ ＩＮＤｌ
ＩＮＤ２

蘸事長(zhǎng)和總經(jīng)理兼任公司 農(nóng)、林、牧、漁業(yè) 采掘業(yè)

若兼任則�。欤粗。� 若屬ｆ則�。欤粗。� 若屬于則取ｌ，反之�。�

第４章公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)市計(jì)質(zhì)付的影響實(shí)證分析
ＩＮＤ３ ＩＮＤ４
ＩＮＤ５

制造業(yè) Ｉ乜力、煤氣及水的生產(chǎn)和供心業(yè) 建筑業(yè) 交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè) 信息技術(shù)業(yè) 批發(fā)和零售貿(mào)易 房地產(chǎn)業(yè) 社會(huì)服務(wù)業(yè) 傳播‘ｊ文化產(chǎn)業(yè) 綜合類 啞變量 啞變量 啞變量

若屬于則�。欤粗。� 若屬十則�。�，反之�。� 若屬于則取ｌ，反之�。� 若屬十則�。欤粗。� 若屬于則�。保粗。� 若屬于則�。�，反之取Ｏ 若屬十則�。欤粗。� 若屬十則取ｌ。反之�。� 若屬于則�。保粗。� 若屬十則�。�。反之�。� 若屬于２００８年�。�，否則�。� 若屬于２００９年取ｌ，否則取０ 若屬于２０ｌＯ年�。�，否則�。�

ＩＮＤ６
ＩＮＤ７

ＩＮＤ８ ＩＮＤ９ ＩＮＤｌ０ １ＮＤｌｌ ＩＮＤｌ２
Ｙ０８

Ｙ０９ Ｙ１０

通過上述說明，本文被解釋變量是Ｉ

ＤＡ

Ｉ（審計(jì)質(zhì)量的替代變量盈余管理），

這是因?yàn)樵诠矩?cái)務(wù)數(shù)據(jù)上，盈余管理有調(diào)增與調(diào)減兩個(gè)方向，加上本文只研究 盈余管理程度，故在模型回歸和檢驗(yàn)時(shí)，被解釋變量盈余管理采用其數(shù)學(xué)絕對(duì)值 即Ｉ
ＤＡ

ｌ。公司治理結(jié)構(gòu)的變量都是解釋變量，此外，ＲＯＥ（凈資產(chǎn)收益率）、ＡＳＳ

（資產(chǎn)規(guī)模）、ＳＯＥ（國(guó)有控股公司）等作為控制變量，

４．３樣本選取

本文研究的上市公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)審計(jì)質(zhì)量的影響研究數(shù)據(jù)來自中國(guó)上市公司 財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)庫(kù)（ＣＳＭＡＲ），其中個(gè)別數(shù)據(jù)查閱了上市公司當(dāng)年年報(bào)。樣本期問為２００８

—２０１０，具體選擇時(shí)考慮了以下幾個(gè)方面：一是剔除了盒融保險(xiǎn)類上市公司，由
于金融類上市公司與其他行業(yè)上市公司所適用的會(huì)計(jì)制度、準(zhǔn)則、業(yè)務(wù)性質(zhì)、指 標(biāo)計(jì)算等方面有較大差異；二是剔除了屬于ＩＰ０第一年的樣本數(shù)據(jù)以及所有ＳＴ 樣本；三是剔除了同時(shí)發(fā)行Ｂ股和Ｈ股的樣本，由于Ｂ股和Ｈ股上市公司在國(guó)外 證券市場(chǎng)需要單獨(dú)審計(jì)，并會(huì)影響國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)上的審計(jì)，其審計(jì)需求與純Ａ股 上市公司存在差異，因此本研究不包括Ｂ股和Ｈ股上市公司。這樣全部Ａ股共有 ２４１８家公司，剔除ＳＴ和金融保險(xiǎn)還有２１８３家公司，本文決定在２１８３家公司中 隨機(jī)抽�。保埃サ钠髽I(yè)作為樣本，考慮四舍五入，實(shí)際共取得２１９家年度樣本公司， 此外，為了保持研究的連續(xù)性，２００８—２０ｌＯ年的樣本公司都是一樣的。

兩南人學(xué)碩ｌｊ學(xué)位論文

表４＿３樣本行業(yè)分類分布

行業(yè)分類 農(nóng)、林、牧、漁業(yè)
采掘業(yè)

公司總數(shù)
４１
５４

抽取比例（１０％）
４．１

實(shí)際樣本
４

５．４ １３３．７ ６．６
５．１

５ １３４
７

制造業(yè) 電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)
建筑業(yè) 交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)

１３３７ ６６ ５１
７４

５
７

７．４ １８．６ １２ １０．３ ６．８ ２．６ ５．７ ２１８．３

信息技術(shù)業(yè) 批發(fā)和零售貿(mào)易
房地產(chǎn)業(yè)

１８６ １２０ １０３ ６８
２６

１９ １２ １０
７

社會(huì)服務(wù)業(yè)
傳播與文化產(chǎn)業(yè) 綜合類 合計(jì)

３ ６ ２１９

５７ ２１８３

表４－４樣本地區(qū)分布

東部地區(qū) 中部地區(qū)
兩部地區(qū) 合計(jì)

８６ ７３ ６０ ２１９

注：東部中部?jī)刹康貐^(qū)劃分依據(jù)：２００１年３月．九屆全國(guó)人大陰次會(huì)議通過的‘中華人民，Ｅ和嗣周民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十個(gè)五年 計(jì)劃綱要’中對(duì)實(shí)施西部大開發(fā)戰(zhàn)略再次進(jìn)行了具體部署．西部地區(qū)特指陜婀、甘肅、寧夏、青海、新疆、四川、重慶、云南、 貴州、兩藏、廣西、內(nèi)蒙古１２個(gè)省、閂治區(qū)和餼轄市：‘健進(jìn)中部地區(qū)崛起規(guī)劃＇巾包括山西、安敲．江西．河南、湖北和湖南： 樂部遼寧，河北、天津、北京、山東、江蘇、上海、浙江、福建、廣東．海南黑龍江、吉林１３個(gè)�。�

本文用Ｅｖｉｅｗｓ６．０軟件對(duì)樣本進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，得到２００８—２０１０年度公司治理結(jié) 構(gòu)變量樣本描述性統(tǒng)計(jì)。（下表４—５到４—７）

第４章公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)審計(jì)質(zhì)艟的影響實(shí)證分析

表４＿５ ２００８年度公司治理結(jié)構(gòu)變量樣本描述性統(tǒng)計(jì)
２００８年
ＤＡ

Ｍｃａｎ ．Ｏ．００１３ ０．０６６８ ０．３．５８１

Ｍｅｄｉ粕
．０．０００５ ０．０４４５ Ｏ．３５４３
０．１４３１

Ｍａｘ １．０２１８ １．０３０１ Ｏ．５５００
Ｏ．７３６０

Ｍｉｎ
．０．６００１ ０．０００２ Ｏ．２１４３

ＳＩｄ．ＤｃｖｉａｌｉＯｎ ０．１０６６
０．０８３０

Ｉ Ｄ州
Ｂｉ９１
ＨＥＲＦｌＯ

０．０１１７ Ｏ．１３０ｌ ０．３２３３ １．９６４２ １．８３４１
３．９４２ｌ

Ｏ．１７２２ Ｏ．１２２３ ２．９６４２

Ｏ．００６１

ＳＯＥ ＳＨ?Ｍｃｃｔｉｎｇ ＢＤ．Ｓｃａｌｃ

０
４

ｌ
ｌＯ

０

ｌ

９．３８２３
１０．１４２９

９
１３

１７ ２６
０．５６２ｌ

５
４

ＢＤ－Ｍ∞ｔｉｎｇ ＩＤ．Ｉｂｔｉｏ Ｏ．３６５６ １３．８３７２
ＩＤ?Ｐａｙ

０．３４３３ １３．７６５３ ｌ ３
０

Ｏ．０９１０１

Ｏ．０５２ｌ ０．７４８３ ０．０３２４

１５．９４００

１０．６３０４
０

Ｒｃｍｕ－ＣｏｍＩｎｉ

Ｏ．８２０１ ４．０３０２ Ｏ．１４５０ ６．０５２５

ｌ

ＳＧＳ∞Ｉｅ
ＳＳ．ＲａｔｉＯ ＳＣ?Ｍｃｃｔｉｎｇ
ＲＯＥ

９
０．３３３３

２
Ｏ

１．２９吣
２．３６４１

４

１５ Ｏ．８５６８ ２７．４９０ｌ

３
Ｏ．０３５４

１．６９２５ Ｏ．１７３９ １．１５０３

０．褐２０
２１．９７６４

Ｏ．５００７

ＡＳＳ

２１．８７５４

１９．３００２

表４＿６ ２∞９年度公司治理結(jié)構(gòu)變量樣本描述性統(tǒng)計(jì)
２００９年
ＤＡ

Ｍｃａｎ

Ｍｃｄｉ她
．０．００１４ Ｏ．０６５７ Ｏ．４５４３ Ｏ．１５３０
Ｏ

Ｍａｘ １．０３１７ １．６４２ｌ ０．６９００ ０．８３６７ ｌ １ｌ
１６

Ｍｉｎ
．Ｏ．５０３１

Ｓｔｄ．Ｄｃｖｉａｔｉｏｎ ０．１３４６

．Ｏ．∞２５
Ｏ．０７６３ ０．３７９４

Ｉ ＤＡＩ
Ｂｉｇｌ

Ｏ．００１８ Ｏ．２４４３ ０．００５８ ０ １ ５
４

Ｏ．０６３Ｉ
Ｏ．０６２７

ＨＥＲＦｌＯ

０．１８２３ ０．１３１２ ３．００３２

０．１４７ｌ

ＳＯＥ ＳＨ－Ｍｃｃｔｉｎｇ ＢＤ－ＳｃａＩｃ

Ｏ．３１４０

５
９

２．０２５７ １．８３４ｌ
３．７６４０

９．１７３ｌ １０．１００２

１２ ０．３４３３
１３．８６５３

２４ Ｏ．５６２ｌ １５．８３２１ １

ＢＤ?Ｍｃｃｔｉｎｇ
ＩＤ．Ｒａｔｉｏ

０．３６５６
１３．７３６２

Ｏ．０９０ｌ

Ｏ．０５２１ Ｏ．７７５３ Ｏ．０３２４

１０．５４６３

ｌＤ－Ｐａｙ Ｒｃｍｕ．ＣｏｍＩＴｌｉ ０．８２０ｌ １ ０

廷態(tài)犬學(xué)頸ｌ ４學(xué)披淪文
４．０３０２ ３

ＳＣ．Ｓｃａｌｃ ＳＳ．Ｒａｔｉｏ ＳＣ－Ｍｃｅｔｉｎｇ ＲＯＥ ＡＳＳ Ｏ．４８２０
２２．９６３０ Ｏ．１４５０ Ｏ Ｏ．３３３３ Ｏ

９

２

１．２９０８ ２．３６４ｌ
】．５８２３

６．０６０２

４

１４

３ Ｏ．０３５４
２０．４５３０

Ｏ．５００７
２２．７８４３

Ｏ．８５６８
２８５９６１

Ｏ．１７３９

１．１４３３

表４－７ ２０１０年度公司治理結(jié)構(gòu)變量樣本描述性統(tǒng)計(jì)
２０ｌＯ年
ＤＡ

Ｍｅ強(qiáng)
．Ｏ．００１２

Ｍｅｄｉ雅
．Ｏ．００１１

Ｍａｘ １．０１３９ ｌ－００２ｌ
Ｏ．６３４ｌ

Ｍ弧
．Ｏ．５００ｌ

Ｓｌｄ。Ｄｅｖｉａｌｉｏ矗
Ｏ．１０１６

ｌ酬
Ｂ嘧１
ＨＥＲＦｌ０

０．０４４６
Ｏ。３８７９

０．０３３２ Ｏ．４５４３ Ｏ．１４４ｌ Ｏ
４

０．０００２
０．２５４３

Ｏ．０６２３
Ｏ．０４５２

Ｏ．１７４２ Ｏ．１２２３ ２．９６４２

Ｏ．７４５２
ｌ

Ｏ．００７ｌ
０

Ｏ．１１３ｌ ０．３２３３ １．９６４２
Ｉ。８３４１

ＳＯＥ ＳＨ－Ｍｅｅｔｉｎｇ ＢＤ．Ｓ齠ｌｃ ＢＤ—Ｍｅｅｌｉ娃ｇ ｌＤ．Ｒａｔｉｏ

１０
１７

１ ５
４

９３８２３

９

ｌＯ．１４２９ Ｏ．３６５６ １３．８３７２ Ｏ．８２０ｌ ４．０３０２ Ｏ．１４５０
６。Ｓ５２５

１３

２６ Ｏ．５６２ｌ １５．９４００ ｌ ９ Ｏ。３３３３
１６

３．９４２１ Ｏ．０５２１
Ｏ．７４８３

Ｏ．３４３３ １３．７６５３ １ ３ Ｏ
６

Ｏ．０９０ｌ
ｌＯ。６３０４

ｌＤ－Ｐ封
ｌｋ國(guó)鞋．（ｂ懋目醛 ＳＣ．Ｓｅ醚ｅ Ｓｓ．１匕￡ｉｏ ＳＣ?醚∞ｌｉｎｇ
ＲｏＥ

Ｏ ２
Ｏ

Ｏ。０３２４ １．２９０８ ２．３６４ｌ

４

１．豹２５
Ｏ。１５９３

Ｏ．４９９２ ２１．８７６４

８．５９∞
２ｌ。７Ｉ瞵６

ｅ。８２６７ ２７５３８２

鬣硝５４ １９．２瓣３

ＡＳＳ

ｌ。１３鉈

由上表知，ｌ Ｄ嗣平均值與中位數(shù)相近，且標(biāo)準(zhǔn)差很小，說明｜Ｄ矧比較 均衡。在股權(quán)結(jié)構(gòu)方面：我國(guó)第一大股東持股數(shù)占總股數(shù)的比重較大，Ｈ琶ＲＦ重Ｏ的 數(shù)值有下降趨勢(shì)，說臻我國(guó)股權(quán)集中度有分散趨勢(shì)，ｍ．Ｐａｙ的數(shù)據(jù)可以看出，我 國(guó)上市公司普遍存在高級(jí)管理層薪酬比較高的現(xiàn)象，說明我國(guó)上市公司十分注重 從股權(quán)或其他薪酬激勵(lì)的角度建立管理層激勵(lì)機(jī)制。董事會(huì)特征方面：統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯 示，我國(guó)上市公司董事人數(shù)均值約為ｌＯ人，樣本中董事人數(shù)最多的為１７入，最 少的僅為５入；獨(dú)立董事人數(shù)占董事總?cè)藬?shù)的３麟左右，其中最大的占到５７％，最 小的僅為％；大多數(shù)公司的獨(dú)立董事入數(shù)接近于公司法規(guī)定的下線，即上市公司 董事入數(shù)不得少于５入、獨(dú)立董事不得少于三分之一；董事會(huì)會(huì)議次數(shù)方面，我

筇，ｌ章公司治琿結(jié)構(gòu)對(duì)審計(jì)質(zhì)付的影響實(shí)證分忻

國(guó)上市公司董事會(huì)年均會(huì)議次數(shù)為１０次，最多召丌２６次，最少４次，董事會(huì)開 會(huì)的次數(shù)在企業(yè)問有很大的差異。監(jiān)事會(huì)特征方面：我國(guó)上市公司監(jiān)事會(huì)平均人數(shù) 為４人，最多有９人，最少２人。監(jiān)事會(huì)的一年開會(huì)次數(shù)，年均６次，最多的有 １６次，最少的為３次。 接下來本文將對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)的變量進(jìn)行相關(guān)性分析，得到ｐｅａｒｓｏｎ相關(guān)系 數(shù)表（表９） 由于Ｂｉ９１和ＨＥＲＦｌ０相關(guān)系數(shù)為０．８５６３，相關(guān)程度較高，說明二者存在多重 共線性，為避免多重共線性對(duì)回歸結(jié)果造成影響，本文將對(duì)Ｂｉ９１和ＨＥＲＦｌ０分別 進(jìn)行模型設(shè)計(jì)。 模型——： Ｉ ＤＮ
＝Ｂｏ＋Ｂ １ Ｂｉ９１ ｉ＋Ｂ２ ＳＯＥ ｉ＋８３ ＳＨ－Ｍｅｅｔｉｎｇ ｉ＋Ｂ４ ＢＤ－ＳｃａＩｅｉ＋Ｂ５ ＢＤ—

Ｍｅｅｔｉｎｇｉ＋Ｂ６ ＩＤ－Ｒａｔｉｏｉ＋Ｂ７ ＩＤ—Ｐａｙｉ＋Ｂ８ Ｒｅｍｕ—Ｃｏｍｍｉ ｉ＋Ｂ９ ＳＣ－Ｓｃａｌｅｉ＋ＢｌＯ ＳＳ－Ｒａｔｉｏ ｉ＋Ｂｌｌ ＳＣ－Ｍｅｅｔｉｎｇｉ＋Ｂ１２ ＲＯＥｉ＋Ｂ１３ ＡＳＳｉ＋∑丫ｉＩＮＤｉ＋∑ｄｉＹｉ＋ｅｉ

模型二：Ｉ Ｄ劊

＝Ｂｏ＋Ｂｌ ＨＥＲＦｌＯ ｉ＋Ｂ２ ＳＯＥｉ＋Ｂ３ ＳＨ－Ｍｅｅｔｉｎｇ ｉ＋Ｂ４ ＢＤ－Ｓｃａｌｅｉ＋Ｂ５ ＢＤ－

Ｍｅｅｔｉｎｇｉ＋Ｂ６ ＩＤ－Ｒａｔｉｏｉ＋Ｂ７ ＩＤ－Ｐａｙｉ＋Ｂ８ Ｒｅｍｕ—Ｃ０ｍｍｉ ｉ＋Ｂ９ ＳＣ?ＳｃａＩｅｉ＋Ｂ １０ ＳＳ－Ｒａｔｉｏｉ
＋Ｂ１ｌ ＳＣ．Ｍｅｅｔｉｎｇｉ＋Ｂ１２ ＲＯＥｉ＋Ｂ１３ ＡＳＳｉ＋∑ＹｉＩＮＤｉ＋∑ｄｉＹｉ＋ｅｉ

以上模型包括從２００８年到２０ｌＯ年的數(shù)據(jù)，其中公司治理結(jié)構(gòu)的每一個(gè)解釋變量

取值為近三年的數(shù)值，而研ｉＩＮＤ為行業(yè)變量，

∑ｄｉＹｉ為年份變量，

＝。Ｕ∽
一

ｔ８０．０
昌．∞∽ 一 ｎｏ．【．ｏ ∞．Ｕ∽ 一 一寸ｏ．ｏ 卜寸ｎ．ｏ

＿ｏｏ．ｏ

寸ｎｏ．ｏ

Ｕ．Ｔｌ昌。匣 一 盤∞ｏ．０
》再山．ＱＨ 一 Ｎ．ｏ ∞卜ｏ．ｏ Ｎ—ｏ．ｏ

∞６０．ｏ

導(dǎo)ｎ．ｏ
匣．ＱＨ

卜∞ｃ．ｏ

昏ｎ０．ｏ

∞Ｎｎ．０

西ｎ氣。

寸Ｎ一．ｏ

∞ｏＨ．ｏ

昏寸０．ｏ

ｎ００．ｏ

口９０．ｏ

＝．Ｑ∞
ｏ

一

釵ｇ翟孫－ｌ匿外－Ｙ侄甚
ｏ＿礙ｕ∞．Ｑ∞ 一

ｎ ０．ｏ。

Ｈ寸Ｈ．ｏ

西卜ｏ．ｏ

卜＿ｎ．ｏ

Ｈ卜ｏ．ｏ

．【００．ｏ

昏嬙ｏ．ｏ

琳輕髏水罌刪制ｇ霉螞蹦艇舊竄∞毒搽
＝．｝ｌ∽

∞西冀。

Ｎｏｎ．ｏ

寸卜ｏ．ｏ

崢崎ｏ．ｏ

∞８．ｏ

Ｎ∞ｏ．ｏ

卜ｏｏ．ｏ

∞ｎｏ．ｏ

Ｎｏ．ｏ．

一．ｏ．

叫。田
一 一卜Ｎ．ｏ ｏＨ‰匣∞｝Ｉ — ｎｏ．ｏ

＿寸Ｎ．０

ｎ∞Ｉ．ｏ

Ｎ卜ｏ．ｏ

∞００Ｉ．０

西西０．ｏ

Ｈ００占

卜”０．ｏ

＿ｏｎ．０

Ｎｔ，Ｉ．ｏ

∞ｏ．ｏ

Ｈ∞ｏ．ｏ

ｎ寸ｏ．ｏ

”６０．ｏ

Ｎ００－ｏ

ａＨｏ．ｏ

∞”∞．ｏ
．【嘶一∞

ｎ卜噸ｏ

口寸Ｎ．０．

Ｎ卜ｎ．ｏ。

�。我唬铮�

＿Ｎｏ．ｏ

ｎａ卜．０

旨０．ｏ

口ｎｏ．ｏ

ｎＮｏ．ｏ

”Ｎｏ．ｏ

卜∞ｎ．ｏ
一《Ｃ一

甘卜一．ｏ

Ｎ 一．ｏ．

寸峙ｏ．ｏ

Ｎ∞Ｎ．ｏ

Ｎ＝．ｏ

％＿．０

卜ｎＨ．ｏ

—Ｎｏ．ｏ

ｎ”Ｉ．ｏ

ｎ寸ｏ．ｏ

Ｎｎｏ．ｏ

目剞

一《Ｑ一

Ｉ矗Ｔ日

ｏ．【‰笛山｝｛

叫ｏ∽

鋤葛＝８苫．工的

ｕ一膏ｕ∽．Ｑ∞

∞口１ ８箋．ａ∞

ｏ召日出．Ｑ＿

｝日ｄ－Ｑ—

一ｇ基ｏ＝）－；昌ｕ匣

ｐ一５∞．Ｕ∞

ｏ譬矗匣．們∞

舶ｃＩｌＱ 苫Ｏ∞

Ｎ∞

第４章公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)審計(jì)質(zhì)特的影響實(shí)證分忻

４．４模型回歸與實(shí)證分析
近年來，國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)經(jīng)管類的實(shí)證研究表明，Ｌｏｇｉｓｔｉｃ回歸模型比其他模 型有更好的判別能力，其理論方法也比較成熟，盡管Ｌｏｇｉｓｔｉｃ回歸模型的計(jì)算程 序比較復(fù)雜，但是本文采用ＳＰＳＳｌ７．０軟件進(jìn)行處理。 Ｌｏｇｉｓｔｉｃ回歸模型的基本形式是：

礦百≯麗鬲兩
ｅ（口＋島而＋，礦ｚ＋…＋反以）

其中，ｐ為定義某一事件發(fā)生的概率，它是由各自變量ｘｉ的非線性函數(shù)。但 是，可以通過一系列的變換，將其轉(zhuǎn)換為ｘｉ的線性函數(shù)。由ｌｏｇｉｓｔｉｃ函數(shù)的基 本形式，我們可知事件不發(fā)生的概率為卜ｐ：
．

１

１一礦五≯雨雨而麗
將事件發(fā)生概率除以不發(fā)生概率得到的比值為： —二�。獭＃澹ǎ瑁珝u而＋蘆鋤＋．”＋以氣Ｊ
ｌ—ｐ

兩邊取對(duì)數(shù)之后，我們就可以得到關(guān)于ｘｔ的線性函數(shù)：

￡以（—Ｌ）一ｂｏ＋屬五＋島屹＋…＋展ｔ
Ｉ—ｐ

其中Ｌｎ（Ｐ／卜Ｐ）被稱為ｌｏｇｉｔ Ｐ，它是事件發(fā)生比的自然對(duì)數(shù)值，取值為０或 ｌ，同時(shí)也是關(guān)于各自變量ｘｉ的線性函數(shù)。我們將選取的關(guān)于公司治理結(jié)構(gòu)的各 解釋變量和是否對(duì)盈余管理影響作為被解釋變量一起帶入１０９ｉｓｔｉｃ回歸模型當(dāng) 中，
Ｌｏｇｉｔ

Ｐ＝Ｌｎ（Ｐｉ／１－Ｐｉ）＿ｂｏ＋善ｂ鶘

關(guān)于上述公式，有兩個(gè)基本模型，即類似我們的模型一和模型二，Ｌｏｇｉｓｔｉｃ
回歸模型一中，缺少Ｘ２解釋變量，在Ｌｏｇｉｓｔｉｃ回歸模型二中，缺少Ｘ１解釋變量。 由于Ｌｏｇｉｓｔｉｃ回歸模型對(duì)多元共線性比較敏感，因此，在進(jìn)行Ｌｏｇｉｓｔｉｃ回 歸模型之Ｉｊ｛『本文進(jìn)行了１２個(gè)變量的Ｐｅａｒｓｏｎ系數(shù)的相關(guān)系數(shù)表，以消除多元共線 的影響（其結(jié)果見表９）。接下來本文進(jìn)行獨(dú)立樣本Ｔ檢驗(yàn)（表４—９）。

兩南人學(xué)碩ｌ：學(xué)位論文

表４－９獨(dú)立樣本Ｔ檢驗(yàn)
方差方程的ｋｖｅｎｅ檢驗(yàn)
Ｆ １ Ｂｉ９１ Ｏ １ ＨＥＲＦｌＯ Ｏ １

均值方程的ｌ檢驗(yàn)
ｔ ４．０１７

Ｓｉｇ．
０．００２

ｓｉｇ．
０．０００ Ｏ．００ｌｏ Ｏ．０００

１２．３１９

３．４７６ １３．４７３
Ｏ．００１

３．６５ｌ
３．２５６

０．０００ ０．００３
Ｏ．００２ ０．０７４ ０．０６８ Ｏ．０３５

９．７５８

０．０１４

３．４５２ ３．２６８

ＳＯＥ

０ １

１．００４

０．１３３

．１．００３ ．１－１０２

ＳＨ－Ｍｃｅｔｉｎｇ

０ １

５．７６２．

０．０２７

２．００３
２．０１７

ＢＤ－ＳｃａＩｅ

０ １ ３．４２７

０．０３７ ０．０６８
Ｏ．０７３

Ｏ．０５９

１．３４６

ＢＤ－Ｍ∞ｔｉｎｇ

０

１．３５４ １５．６６７ Ｏ．００８ ．３．８７３ ．２．９６５ １４．３２８ ０．００８ ２．５６１
３．４３７

１

Ｏ．００ｌ
０．００ｌ

ＩＤ．Ｒａｔｉｏ

０ １

Ｏ．０００
０．０００

ｌＤ－Ｐａｙ

０ ｌ

３．７４６

０．１６９

０．９９７
Ｏ．８９２

０．１０３
Ｏ．１１３ ０．０３７

Ｉｋｍｕ．Ｃｏｍｌｎｉ

０
１

３．１０３

０．０３４

．１．３６８ ．１．３２１

ＳＣ．Ｓｃａｌｃ

０ １

Ｏ．０４ｌ
０．２０４ ０．１３７ ０．０６７

２．４６５

０．２０２

Ｏ．６３８ Ｏ．５９３

ＳＳ．Ｒａｔｉｏ

Ｏ １ ２．８９５ Ｏ．０８４

Ｏ．５８２ Ｏ．５４１

ＳＣ—Ｍ∞ｔｉｎｇ

０ ｌ ２．４７６ Ｏ．０５７

０．０５８
０．０８３

．２．４４７

ＲＯＥ

０ １

．２．５６８ ３．８７５ ０．０３８ ．１．３７５
．１．４４７

Ｏ．０７５
０．０４５ ０．０３９

ＡＳＳ

０

注：衷巾Ｉ代表Ｌｅｖ∞ｅ倥驗(yàn)中萬蓐豐廿等?０代愛Ｌｅｖｅｎｅ檢驗(yàn)中方差不棚等．Ｊ￡含義是．Ｌｃｖｅｎｃ儉驗(yàn)葉１?打Ｉ？嘰舊址，子住水甲（Ｓｊ ｇ．） 大于Ｉ嘿．即Ｏ．ｔ。則看相等一行．否則則看不相等一行．

由于本文的要求的顯著性水平不得低于１０％，在方差方程的Ｌｅｖｅｎｅ檢驗(yàn)中，若 Ｆ值的顯著性水平（Ｓｉｇ．值）大于０．１，分析數(shù)據(jù)以“假設(shè)方差相等”一行的數(shù)據(jù) 為準(zhǔn)，否則以“假設(shè)方差不相等”一行的數(shù)據(jù)為準(zhǔn)。在獨(dú)立樣本Ｔ檢驗(yàn)表中對(duì)應(yīng)行 ｔ檢驗(yàn)的ｓｉｇ．值，若大于Ｏ．壩０說明兩組在該指標(biāo)上的數(shù)據(jù)并無顯著差異。以第一 大股東持股比例（Ｂｉ９１）為例，Ｆ值的Ｓｉｇ．值為０．００２，小于０．１，故應(yīng)該看“假設(shè) 方差不相等＂一行的數(shù)據(jù)，該行中ｔ值的Ｓｉｇ．值為０．ＯＯＯ，顯然小于０．１，則說明上

第４章公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)審計(jì)質(zhì)舒的影響實(shí)證分析

市公司治理的樣本組合與正常公司的樣本組合在第一大股東持股比例（Ｂｉ９１）指 標(biāo)上的數(shù)值具有顯著性差異，可以作為Ｌｏｇｉｓｔｉｃ回歸模型的指標(biāo)。 下面本文將對(duì)模型進(jìn)行Ｌｏｇｉｓｔｉｃ回歸，即以Ｉ Ｄ劊作為被解釋變量，以各

種內(nèi)部治理指標(biāo)為解釋變量�，F(xiàn)有的Ｌｏｇｉｓｔｉｃ回歸主要有兩種常用方法：一種是
Ｆｏｒｗａｒｄ

Ｃｏｎｄｉｔｉｏｎａｌ（逐步向前條件參數(shù)）法；另一種是Ｅｎｔｅｒ（強(qiáng)制納入變

量）方法。其公式如下：
Ｌｏｇｉｔ

Ｐ＝Ｌｎ（Ｐｉ／卜Ｐｉ）＝ｂｏ＋＞＇ｂⅨｆ

Ｐｉ為屬于解釋變量影響審計(jì)質(zhì)量的

概率，卜Ｐｉ表示不屬于解釋變量影響審計(jì)質(zhì)量的概率，ｂｏ為截距，ｂｉ表示系數(shù)，Ｘｉ
表示解釋變量。Ｌｏｇｉｓｔｉｃ回歸與多元線性回歸模型基本一致，但所不同的是：① Ｌｏｇｉｓｔｉｃ回歸模型中因變量是二分類的，而不是連續(xù)的，其誤差的分布不再是正 態(tài)分布而是二項(xiàng)式分布（Ｂｉｎｏｍｉａｌ Ｄｉｓｔｒｉｂｕｔｉｏｎ），即重復(fù)ｎ次的伯努利試驗(yàn)；② Ｌｏｇｉｓｔｉｃ回歸系數(shù)的估計(jì)不是用的ＯＬＳ（最小二乘法）估計(jì)，而用ＭＬＥ（極大似然法） 估計(jì)，其系數(shù)的檢驗(yàn)不是ｔ檢驗(yàn)或Ｆ檢驗(yàn)，而是ｗａｌｄ檢驗(yàn)。本文之所以要用Ｌｏｇｉｓｔｉｃ 回歸主要目的在于檢查哪些變量對(duì)審計(jì)質(zhì)量影響較小甚至沒有影響，本文在做 Ｌｏｇｉｓｔｉｃ回歸的時(shí)候按照Ｌｏｇｉｓｔｉｃ回歸的的步驟，先做單因素的分析，再做多因 素分析（以剔除一些共性變量或?qū)τ喙芾碛绊懖伙@著的變量），即先對(duì)公司治理 結(jié)構(gòu)的主要三個(gè)方面：股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會(huì)特征、監(jiān)事會(huì)特征做Ｌｏｇｉｓｔｉｃ回歸，然后 再對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)其它三個(gè)方面對(duì)審計(jì)質(zhì)量的影響做Ｌｏｇｉｓｔｉｃ回歸，下表是本文 的回歸結(jié)果：
表４－１０股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)審計(jì)質(zhì)量的影響研究
公式 變量 截距
Ｂｉｇｌ
ＨＥＩｔＦｌＯ

預(yù)期 符號(hào)
ｂｉ

模型一 Ｗａｌｄ
１９．８３９ ７．９５３ ｂｉ

模型二 Ｗａｌｄ
１６．０９ｌ

變量
ｂ０ Ｘ１

４．８“… ．２．３４７…

５．５９３…

Ｘ２ Ｘ３ Ｘ４
．１．４０６

．３．０９２… ．１．０３１．’
３．００３ ．０．０９７’

５．５６７
１．００１

ＳＯＥ

ＳＨ?Ｍｃｃｔｉ雌

４．２５９ ５．３４２ ５．５２６

．１．６８５ ．０．０６４”

４．０７６ ４．１５７ ４．２７３

ＲＯＥ ＡＳＳ

Ｘ１３
Ｘ１４

．２．０６７¨

．１．１８６…

．１．１３５…

—２對(duì)數(shù)似然值
９７６．２０ｌ‘ Ｃｏｘ＆ＳｎｃｌｌＲ ｓｑ岫他 ０．４０４ ＮａｇｃＩｋｃｒｋｃ Ｒ ｓｑｕａ代 ０．７４７ ０．７０２ Ｏ．４９ｌ ９８６．３ｌｏ－

兩南人學(xué)碩十學(xué)位論文

表４－”董事會(huì)特征對(duì)審計(jì)質(zhì)量的影響研究

公式 變量 截距
ＢＤ．Ｓｃａｌｃ

預(yù)期 符口．
ｂｉ

模型一 Ｗａｌｄ
２０．３３６ ２．４６７ ｂｉ

模型＿二 Ｗａｌｄ
１８．２０１

變量
ｂＯ

６．７４８…
．２．００８‘

６．“６…
．Ｏ．１３４’

Ｘ５ Ｘ６
Ｘ７

３．５７２ １．３０４ ０．０９４

ＢＤ?Ｍｅｅｔｉｎｇ
ＩＤ．Ｒａｌｉｏ ｌＤ－Ｐａｙ

．Ｏ．１６８

０．４１２ Ｏ．０９６

Ｏ．１１６

．１．１６５…
＋

．Ｏ．３５１．”

Ｘ８

１．２３８…

１．６４５

１．０１３…

１．４８５

Ｒｅｍｕ．Ｃｏｍｍｉ
ＲＯＥ

Ｘ９

＋

．Ｏ．８７３

１．４４３
５．１６８ ４．８６５

．Ｏ．７５２ ．１．０５６“

１．１２６
５．６４３

Ｘ１３
Ｘ１４

．３．００２”

ＡＳＳ

．１．０３２…

．１．７５３…

５．１０７

—２對(duì)數(shù)似然值
８８７．３２１。

８６８．４６８ｌ

Ｃｏｘ＆ＳｎｃＵＲｓｑｕａ他 ０．３０８
Ｎａｇｅｌｋｅｒｋｅ

Ｏ．３９１

Ｒ ｓｑｕａｒｃ Ｏ．７０６ Ｏ．７２４

表４—１ ２監(jiān)事會(huì)特征對(duì)審計(jì)質(zhì)量的影響研究

公式 變量 截距 ＳＣＳｃａｌｃ
ＳＳ．Ｒａｔｉｏ ＳＣ?Ｍｃｅｔｉｎｇ
ＲＯＥ ＡＳＳ

預(yù)期 符號(hào)
ｂｉ

模型一 Ｗａｌｄ
１８．０３９
６．２５４

模型二
ｂｉ Ｗ柚ｄ １５．１３７ ５．７６８
４．９６５

變量
ｂ０ Ｘ１０ Ｘ１１ Ｘ１２ Ｘ１３ Ｘ１４

５．４０５… ．１．４２５…
．Ｏ．４３２

５．３３５… ．１．３９９…
２．０２７
—０．０９７‘

２．２２８

．１．０３１．‘
．１．９６７¨

３．∞３
４．５８６
６．９８３

１．∞ｌ
５．５０ｌ

．１．Ｏ“” ．２．１２８…

．２．５７３…

５．７４８

—２對(duì)數(shù)似然值
８９７．３１２。 Ｃｏｘ＆ＳｎｃＵＲ ｓｑｕａｒｃ Ｏ．３９４ Ｎａｇｃｌｋｃｒｋｃ Ｒ ｓｑｕａ代
Ｏ．６３７

８７６．０１３‘

０．３１２

０．６０２

第４章公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)審計(jì)質(zhì)舒的影響實(shí)證分忻

表４—１３上市公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)審計(jì)質(zhì)量的影響研究

公式 變量 截距
Ｂｉ９１

模型一 預(yù)期符號(hào)
ｂｉ

模型二
Ⅵ，ａｌｄ ８．７３９ ５．０７３ ｂｉ

變量
ｂＯ Ｘｌ Ｘ２ Ｘ３
Ｘ４

Ｗａｌｄ
６．９９１

４．７９５…
＋

５．０８２…

１．６３７…

ＨＥＲＦｌＯ ＳＯＥ ＳＨ－Ｍｅｃｔｉｎｇ
ＢＤ．Ｓｃａｌｃ

＋

２．９４３…
．Ｏ．０４８“
．ｏ．３２３ ．Ｏ．０６９。 ．Ｏ．０１７

３．１９７ １．００５ ２．９７ ３．５７２
１．４３０ ０．０９４

１．２３１ ３．２５９ ２．４６７
Ｏ．０１３

－ｏ．１０４’ ．０．５６８
．０．１３４’

Ｘ５ Ｘ６
Ｘ７

ＢＤ?Ｍｃｃｔｉｎｇ ＩＤ．Ｒａｔｉｏ ｌＤ?Ｐａｙ Ｒｃｍｕ．ＣｏｍＩＩｌｉ

０．０１３
．Ｏ．３５ｌ’’’

．Ｏ．０７６…
＋

０．０９６ １．８５３ ０．３５８
３．２０９

Ｘ８ Ｘ９ Ｘ１０ Ｘ１ｌ Ｘ１２ Ｘ１３
Ｘ１４

０．１７６…
０．２０９

０．３１７…
Ｏ．０１７

Ｏ．８７５
０．００２ ４．０２１

＋

ＳＣ．Ｓ∞ｌｃ
ＳＳ．Ｉｂｌｉｏ ＳＣ－Ｍｃｃｔｉｎｇ ＲＯＥ ＡＳＳ

．Ｏ．０９７” Ｏ．３５１

．Ｏ．０８６¨ Ｏ．３３６ ．０．４７６’

Ｏ．４６５ ２．９７８ ５．３４２ ４．５２６

０．３９４ ３．６５９ ４．５７１ ３．２２７

．Ｏ．４３６．
．Ｏ．０６７’

．Ｏ．０６４．
．Ｏ．５４１¨

．Ｏ．１８６¨

—２對(duì)數(shù)似然值
Ｃｏｘ＆Ｓｎｃｌｌ ＲｓｑｕａＩ弓 Ｎａｇｃｌｋｃｒｋｅ Ｒ ｓｑｕａ佗

１９４２．６７ｌ‘

１８７５．３１８。 ０．５０１ ０．７２９

０．５４０
０．８３６

表“一１３注；●，＃及�！穹謩e代＿襄在Ｉ儺，秘及Ｉｔ水平上顯看（雙尾）．－２肘教１以然低表不用虬Ｅ（強(qiáng)大似然法）估計(jì)燹ｔ的一２

對(duì)數(shù)似然值．其值越大說明估計(jì)值越接近模型。ｏ嚨矗ＳｎｃⅡＲ跚呲表示解釋變量和被解釋變量的相關(guān)率。Ｎ＿艫ｌｋｅｒｂ
表示解釋變量解釋被解釋變ｔ的概率．

Ｒ ｓｑＩＩ－聘

從表１１—１４研究結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)，在上市公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)審計(jì)質(zhì)量的影響研究 中，從公司股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，在模型一中，第一大股東持股比例（Ｂｉ９１）系數(shù)為１．６３７， Ｗａｌｄ值為５．０３７，在１％的水平上非常顯著，從而說明在模型一中，第一大股東的持 股比例對(duì)盈余管理非常顯著，并且和預(yù)期符號(hào)一致，第一大股東的持股比例對(duì)盈 余管理呈Ｊ下相關(guān)，即第一大股東的持股比例越高，盈余管理（１ Ｄ刖）越高，可

以操控的利潤(rùn)就越多，可想而知，審計(jì)質(zhì)量水平是下降的。在模型二中，赫芬達(dá) 爾１０指數(shù)（ＨＥＲＦｌＯ）反應(yīng)了股權(quán)集中程度，其系數(shù)為２．９４３，Ｗａｌｄ值為３．９１７，在 １％的水平上非常顯著，說明了赫芬達(dá)爾１０指數(shù)對(duì)模型二的影響也非常顯著，其符 號(hào)和預(yù)期一致，通過回歸模型的結(jié)果發(fā)現(xiàn)，赫芬達(dá)爾１０指數(shù)（ＨＥＲＦｌ０）和模型一 的第一大股東持股比例（Ｂｉ９１）對(duì)盈余管理（Ｉ Ｄ刖）的影響一致，即赫芬達(dá)爾 １０指數(shù)越大，股權(quán)也越集中，盈余管理（１ Ｄ刈）越高，上市公司可以操控的利 潤(rùn)就越多，審計(jì)質(zhì)量也就越低。而在模型一和模型二中都有ＳＯＥ（是否為國(guó)有控股）

ｐｑ南人’孚：碭�。欤簩W(xué)位論文

變量，其系數(shù)為．０．０４８，ｗａｌｄ值為１．２３１，其對(duì)模型一的影響在５％的水平上顯著， 但是，在模型二中系數(shù)為一Ｏ．１０４，Ｗａｌｄ值為１．００５，其對(duì)模型二影響在１０％的水平 上影響不是很顯著，究其原因可能是在模型一中第一大股東的持股比例越高，說 明是國(guó)有控股的可能性非常大，而在模型二中采用的是赫芬達(dá)爾１０指數(shù)（ＨＥＲＦｌ０） 其計(jì)算方法是前十大股東持股比例的平方和，反應(yīng)的是股權(quán)集中程度，股權(quán)越集 中，說明公司的權(quán)力缺乏制衡力量，不一定說明是國(guó)有控股。股東大會(huì)次數(shù) （ＳＨ．Ｍｅｅｔｉｎｇ）在模型一中系數(shù)為．Ｏ．３２３，Ｗａｌｄ值為３．２５９，模型二中系數(shù)為．０．５６８， Ｗａｌｄ值為２．９７，無論在模型一中還是在模型二中，它們對(duì)盈余管理的影響都不是很 顯著，說明其對(duì)審計(jì)質(zhì)量的影響也不是很顯著，股東大會(huì)在一年中的會(huì)議次數(shù)對(duì) 實(shí)際上市公司的可以操控的利潤(rùn)不顯著，進(jìn)而對(duì)審計(jì)質(zhì)量影響不是很顯著，這和 我國(guó)上市公司的實(shí)際情況基本上一致的。 無論是模型一中的第一大股東持股比例（Ｂｉ９１），還是模型二中赫芬達(dá)爾１０ 指數(shù)（ＨＥＲＦｌＯ）它們都反映了上市公司的股權(quán)集中程度，無論哪種模型下都驗(yàn)證 了本文的第一個(gè)假設(shè)，該模型進(jìn)一步證實(shí)了原假設(shè)的正確性，即上市公司股權(quán)集 中程度與審計(jì)質(zhì)量之間存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，即股權(quán)集中度越高，審計(jì)質(zhì)量越 低。 從董事會(huì)特征來看，上市公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)審計(jì)質(zhì)量的影響研究中，本文主要 從董事會(huì)規(guī)模、董事會(huì)次數(shù)、獨(dú)立董事比例、前三名董事平均薪酬以及是否設(shè)置 薪酬委員會(huì)方面來分析董事會(huì)特征對(duì)審計(jì)質(zhì)量的影響。在表１４上市公司治理結(jié)構(gòu) 對(duì)審計(jì)質(zhì)量的影響研究中，董事會(huì)規(guī)模（ＢＤ．Ｓｃａｌｅ）在模型一中的系數(shù)為一Ｏ．０６９， Ｗａｌｄ值為２．４６７，在模型二中系數(shù)為一０．１３４，Ｗａｌｄ值為３．５７２，他們都在１０％的水平 上顯著，說明董事會(huì)規(guī)模對(duì)盈余管理的影響顯著，其符號(hào)和我們預(yù)期的也一致， 董事會(huì)規(guī)模與盈余管理呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)，即董事會(huì)規(guī)模越大，可操控利潤(rùn)就越低，盈 余管理也越低，從而審計(jì)質(zhì)量也就越高。董事會(huì)會(huì)議次數(shù)（ＢＤ．Ｍｅｅｔｉｎｇ）其在模 型一和模型二中的系數(shù)分別為．０．０１７和０．０１３，Ｗａｌｄ值分別為０．０１３和１．４３０，但是模 型一的系數(shù)和我們預(yù)期不一致，說明關(guān)于董事會(huì)會(huì)次數(shù)在模型二的效果比在模型 一的更好。獨(dú)立董事比例（ＩＤ．Ｒａｔｉｏ）反應(yīng)了獨(dú)立董事人數(shù)占整個(gè)董事會(huì)人數(shù)的比 例，其在模型一和模型二中的系數(shù)分別為Ｏ．０７６和０．０９６，Ｗａｌｄ值分別為０．３５１和０．０９４ 無論其在模型一還是模型二都是在１％水平上很顯著的，說明獨(dú)立董事比例對(duì)盈余 管理的影響十分顯著，獨(dú)立董事比例和盈余管理呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)，即獨(dú)立董事比例越 高，說明董事會(huì)的外部監(jiān)督比較多，董事會(huì)想操控利潤(rùn)必然受到來自各方的壓力， 尤其是外部董事，因?yàn)樗麄兇蠖鄶?shù)代表的是多數(shù)股東的利益，因此，獨(dú)立董事比 例越高，公司可以操控的利潤(rùn)就比較少，審計(jì)質(zhì)量水平也就越高。 前三名董事平均薪酬（ＩＤ．Ｐａｙ）其計(jì)算過程是通過前三名董事薪酬的平均值取對(duì)數(shù)，

第４帚公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)審計(jì)質(zhì)‘囀的影響實(shí)證分析

反應(yīng)了作為公司高管對(duì)盈余管理的反應(yīng)程度，一般來說，高管薪酬越高，其有更 大的操控利潤(rùn)的愿望，通過粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表以提高利潤(rùn)，從而能拿到更高的薪酬， 從上表中無論模型一還是模型二，他們都有非常高的顯著性水平，其系數(shù)分別為 ０．１７６和１．８５３，Ｗａｌｄ值分別為Ｏ．３１７和０．８７５，高管薪酬與盈余管理呈現(xiàn)正相關(guān)，即 上市公司高級(jí)管理層薪酬激勵(lì)越高，盈余管理越高，可操控應(yīng)計(jì)項(xiàng)目越多，審計(jì) 水平也就越低。是否設(shè)置薪酬委員會(huì)（Ｒｅｍｕ．Ｃｏｍｍｉ）對(duì)盈余管理的影響，無論模 型一還是模型二都不是顯著，說明是否設(shè)置薪酬委員會(huì)對(duì)審計(jì)質(zhì)量影響不大。 從以上關(guān)于董事會(huì)特征對(duì)盈余管理的影響分析中，董事會(huì)規(guī)模對(duì)盈余管理的 影響顯著，董事會(huì)規(guī)模與盈余管理呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)，即董事會(huì)規(guī)模越大，可操控利潤(rùn) 就越低，盈余管理也越低，從而審計(jì)質(zhì)量也就越高，證明了假設(shè)二的正確性，即 董事會(huì)規(guī)模越大，盈余管理越低，審計(jì)質(zhì)量越高；獨(dú)立董事比例對(duì)盈余管理的影 響也十分顯著，獨(dú)立董事比例和盈余管理呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)，獨(dú)立董事比例越高，公司 可以操控的利潤(rùn)就比較少，審計(jì)質(zhì)量水平也就越高，從而證明了假設(shè)三的正確性， 即獨(dú)立董事比例越高，盈余管理越低，審計(jì)質(zhì)量越高；此外，前三名董事平均薪 酬（ＩＤ．Ｐａｖ）和盈余管理呈現(xiàn)Ｊ下相關(guān)，證明了假設(shè)五，即上市公司高級(jí)管理層薪酬 激勵(lì)也高，盈余管理越高，即審計(jì)質(zhì)量水平越低。 從監(jiān)事會(huì)特征角度來看，監(jiān)事會(huì)規(guī)模（ＳＣ．Ｓｃａｌｅ）在模型一的系數(shù)為．Ｏ．０９７， ｗａＩｄ值為３．２０９，在模型二的系數(shù)為．Ｏ．０８６，ＷａＩｄ值為４．０２１，無論其在模型一還是 模型二中，其都是顯著的，顯著性水平為５％，說明其對(duì)盈余管理的影響程度，監(jiān) 事會(huì)規(guī)模與盈余管理呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)，即監(jiān)事會(huì)規(guī)模越大，盈余管理越低，審計(jì)質(zhì)量 越高。職工監(jiān)事比例（ＳＳ．Ｒａｔｉｏ）無論其在模型一還是模型二中，都是不顯著的， 說明職工監(jiān)事對(duì)盈余管理的影響有限。監(jiān)事會(huì)議次數(shù)（ＳＣ．Ｍｅｅｔｉｎｇ）反應(yīng)監(jiān)事會(huì)一 個(gè)年度的開會(huì)會(huì)議次數(shù)，其在模型一的系數(shù)為一Ｏ．４３６，ＷａＩｄ值為２．９７８，在模型二 的系數(shù)為一０．４７６，Ｗａｌｄ值為３．６５９，其在兩個(gè)模型的顯著性水平都是１０％，其對(duì)盈 余管理的影響類似監(jiān)事會(huì)規(guī)模，即監(jiān)事會(huì)議次數(shù)召開越多，盈余管理越低，審計(jì) 質(zhì)量越高。經(jīng)過監(jiān)事會(huì)特征的實(shí)證分析，證明了假設(shè)六即監(jiān)事會(huì)規(guī)模或會(huì)議次數(shù) 與盈余管理（審計(jì)質(zhì)量替代指標(biāo)）存在負(fù)相關(guān)關(guān)系，即監(jiān)事會(huì)丌會(huì)頻率越高，盈 余管理越低。 此外，還有控制變量?jī)糍Y產(chǎn)收益率（ＲＯＥ）和資產(chǎn)規(guī)模（ＡＳＳ）對(duì)盈余管理 下影響，凈資產(chǎn)收益率在模型一和模型二中的系數(shù)分別為一Ｏ．０６７和．Ｏ．０６４，Ｗａｌｄ 值分別為５．３４２和５．３４２，顯著性水平為１０％；資產(chǎn)規(guī)模在模型一和模型二中的系 數(shù)分別為一Ｏ．１８６和．０．５４１，Ｗａｌｄ值分別為４．５２６和３．２２７，具有十分的顯著性水平， 達(dá)到５％。凈資產(chǎn)收益率通過凈利潤(rùn)除以平均凈資產(chǎn)來得到的，無論凈利潤(rùn)還是 平均凈資產(chǎn)，上市公司管理層可能面臨來自多方的壓力比如公司業(yè)績(jī)、激勵(lì)薪酬、
３９

兩雨人學(xué)碩。ｆ：學(xué)位論文

職位晉升等方面的原因，他們可以這些指標(biāo)來達(dá)到目的，因此，上市公司管理層 可以操控應(yīng)計(jì)項(xiàng)目，操控盈余管理，進(jìn)而影響審計(jì)質(zhì)量；資產(chǎn)規(guī)模本文通過期術(shù) 總資產(chǎn)對(duì)數(shù)計(jì)算得到，資產(chǎn)規(guī)模越大，說明上市公司可以操控的應(yīng)計(jì)項(xiàng)目越多， 被審計(jì)出的可能性也越小，盈余管理也就越高，進(jìn)而審計(jì)質(zhì)量水平也就越低。綜 上所述，從實(shí)證的研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)，凈資產(chǎn)收益率和資產(chǎn)規(guī)模對(duì)盈余管理正相關(guān)， 即凈資產(chǎn)收益率和資產(chǎn)規(guī)模越大，被審計(jì)公司盈余管理越高，審計(jì)質(zhì)量水平越低。 表１１—１４的Ｌｏｇｉｓｔｉｃ回歸，本文先做單因素的Ｌｏｇｉｓｔｉｃ回歸，即先從股權(quán)結(jié)構(gòu)、 董事會(huì)特征、監(jiān)事會(huì)特征方面分別對(duì)盈余管理的影響，然后再對(duì)他們做多因素變 量的Ｌｏｇｉｓｔｉｃ回歸，通過回歸檢驗(yàn)，基本上證明的除假設(shè)四以外的其他五個(gè)假設(shè)， 下面本文將對(duì)假設(shè)四再次進(jìn)行Ｌｏｇｉｓｔｉｃ回歸，其回歸結(jié)果如下表：
表４－１４董事長(zhǎng)和總經(jīng)理是否兼任對(duì)審計(jì)質(zhì)量的影響研究（模型一）

公式變 變量 截距
Ｂｉ９１
ＨＥＲＦｌ０ ｂ０

Ｐ２（�。保� 預(yù)期符口．
ｂｉ
４．６６８¨＋
＋

Ｐ２（�。埃� Ｗａｌｄ
８．２２７ ７．３７３ ｂｉ

量

Ｗａｌｄ
６．８６９

５．１４２…
１．２２７‘

Ｘ１
Ｘ２ Ｘ３ Ｘ４ Ｘ５ Ｘ６ Ｘ７ Ｘ８ Ｘ９ ＸｌＯ

１．６３７…

５．６４８

ＳＯＥ ＳＨ－Ｍｅｅｔｉｎｇ ＢＤ．ＳｃａＩｃ ＢＤ－Ｍｅｅｌｉｎｇ ＩＤ．Ｒａｔｉｏ
ＩＤ．Ｐａｖ

．Ｏ．２８３¨

３．４５３

．０．１９４‘

２．２２５
２．４０７ ３．２５７ １．３２１

．Ｏ．３４３
．０．０７１’ ．０．０２３

３．３３９ ２．３４５
１．１４６

．０．３６８ ．Ｏ．０３９‘
Ｏ．０１３

．１．１０８”
＋

１．１６８ １．３８５
０．２８６ ３．２０９ Ｏ．５７５

．１．３５ｌ’。‘

１．１４９ １．５７８
Ｏ．２７９ ４．０２１

１．３２４…
．ｏ．１９６ ．０．０９７’

１．１０４…
．０．０８５ ．Ｏ．０８６‘
０．３４８

Ｒｅｍｕ．ＣｏｍＩＩＩｉ ＳＣ．Ｓｃａｌｃ
ＳＳ．ＲａＩｉｏ

＋

Ｘ１ｌ
Ｘ１２ Ｘ１３ Ｘ１４

＋

Ｏ．２５３

Ｏ．４７５ ３．１６３
４．５７ｌ

ＳＣ?Ｍｅｅｔｉｎｇ
ＲＯＥ

．Ｏ．４４２‘ ．Ｏ．１６５‘
．０．１９８．．

２．９８０
５．３４２ ４．２３１

．Ｏ．４５３’
．０．０７５’ ．０．５４３¨

ＡＳＳ

３．９８３

—２對(duì)數(shù)似然值
Ｃｏｘ＆ＳｎｅＵＲ ｓｑｕａ陀

１９４２．５６３－
Ｏ．３０４ Ｏ．４９６

１８７５．２１７Ｉ
Ｏ．５１４ Ｏ．７１２

Ｎａｇｅｌｋｅｒｋｅ

Ｒ Ｓｑｕａ化

注：?．＃及＃?分別代表在ｌ暇、飄及１％水平ｌ：顯著（取尾）．一２對(duì)教似然值表示用札Ｅ（極大似然法）估計(jì)變量的一２對(duì)致似然值．

Ｊ‘伉越人說明估計(jì)值越接近模型．Ｇ呱＆ＳｎｃｎＲｓｑ岫他表示解釋變量和技解釋變量的相關(guān)率．№薩ＩｋｆｈＲ跚呲表示解釋變量解釋
故解釋變量的概率。

第／ｌ章公司治邢結(jié)構(gòu)對(duì)審計(jì)質(zhì)付的影響實(shí)證分析

表４＿１５董事長(zhǎng)和總經(jīng)理是否兼任對(duì)審計(jì)質(zhì)量的影響研究（模型二）

公式變 變量 截距
Ｂｉ９１ ＨＥＲＦｌ０ ＳＯＥ ＳＨ?Ｍｅｅｔｉｎｇ ＢＤ．ＳｃａＩｃ ＢＤ－Ｍｃｃｆｉｎｇ ＩＤ．Ｉｈｔｉｏ ＩＤ?Ｐａｙ Ｒｃｍｕ．ＣｏｍＩＩＩｉ ＳＣ．Ｓｃａｌｃ ＳＳ．Ｒａｔｉｏ ＳＣ?Ｍｃｃｔｉｎｇ ＲＯＥ ＡＳＳ ｂＯ
Ｘ１

Ｐ２（取１） 預(yù)期符吁
ｂｉ

Ｐ２（�。希� Ｗａｌｄ
８．２５３ ｂｉ ５．１３４．．’

量

Ｗａｌｄ
６．８５６

４．６７９…

Ｘ２ Ｘ３
Ｘ４

＋

２．３６５…
．Ｏ．２８３¨ ｍ．３４３
．Ｏ．０７１’

７．４５３

１．２２７‘

６．４７８ ２．２２５
２．４０７

３．４５３ ３．３３９ ２．３４５ １．１４６ １．１６８
１．３８５

．Ｏ．１９４’ ．０．３６８ ．０．０３９‘ ０．０１３

Ｘ５ Ｘ６ Ｘ７ Ｘ８ Ｘ９ ＸｌＯ Ｘｌｌ Ｘ１２ Ｘ１３ Ｘ１４
＋
＋

３．２５７ １．３２ｌ
１．１４９

ｍ．０２３ ．１．１１３¨
１．３１６”。

．１．３２４… １．１１３…
．Ｏ．０８５ ．Ｏ．０８６‘ Ｏ．３４８ ．Ｏ．４５３’
．Ｏ．０７５’

１．５７８
Ｏ．２７９ ４．０２１

＋

＿ｏ．１９６
．０．０９７’

０．２８６
３．２０９

０．２５３
．０．４４２’

０．５７５ ２．９８０ ５．３４２ ４．２３１

０．４７５ ３．１６３
４．５７１

．Ｏ．１６５’ －０．１９８”

．０．５４３¨ １８７５．１１６Ｉ
Ｏ．５３２ ０．７１０

３．９８３

—２對(duì)數(shù)似然值
Ｃｏｘ＆ＳｎｃＵＲＳｑｕａｒｅ ＮａｇｃＩｋｃｒｋｃ Ｒ ｓｑｕａ佗

１９４２．４５５Ｉ ０．３１５
Ｏ．４９ｌ

注；●?＃及槲分別代表狂ｌ礙、器及Ｉ％水平上顯看（雙尾）．一２對(duì)教１ｌ；ｌ然餌覆不用札Ｅ（援大似然法）估計(jì)燹ｔ的一２對(duì)致１以然伍．
其值越大說明估計(jì)僨越接近模型?Ｃ噱＆ｓｎｅＵ 被解釋變ｔ的概搴．

Ｒ哪表示解釋變量和被解釋變量的相關(guān)串ｔ№薩ｌｋｃｒｈ

Ｒ ｓｑｕ缸ｃ表示解釋變量解釋

由于模型一和模型二只是在第一大股東持股比例（Ｂｉ９１）和赫芬達(dá)爾１０指數(shù) （ＨＥＲＦｌ０）上面有不同變量，其余變量都是一致的，因此表１５和表１６的Ｌｏｇｉｓｔｉｃ 回歸結(jié)果類似，但是當(dāng)上市公司董事長(zhǎng)與總經(jīng)理職位都是由同一人擔(dān)任時(shí)（Ｐ２變 量�。保┡c兩職位有不同的人擔(dān)任時(shí)（Ｐ２變量�。埃�，無論模型一還是模型二在某 些變量會(huì)有顯著性的差異：模型一中，第一大股東持股比例對(duì)上市公司董事長(zhǎng)與 總經(jīng)理職位都是由同一人擔(dān)任時(shí)影響非常顯著，顯著性水平達(dá)到１％，Ｗａｌｄ值為 ７．３７３，在模型二中，赫芬達(dá)爾１０指數(shù)對(duì)上市公司董事長(zhǎng)與總經(jīng)理職位都是由同一 人擔(dān)任影響也非常顯著，顯著性水平達(dá)到１％，Ｗａｌｄ值為７．４５３。 無論模型一還是模型二，當(dāng)Ｐ２�。皶r(shí)（上市公司董事長(zhǎng)與總經(jīng)理職位都是由不 同人擔(dān)任），獨(dú)立董事的比例（１Ｄ．Ｒａｔｊｏ）以及高管薪酬（ＩＤ．Ｐａｙ）對(duì)Ｐ２耿０時(shí)比對(duì) Ｐ２耿１時(shí)有更好的顯著性水平，說明當(dāng)上市公司董事長(zhǎng)與總經(jīng)理職位都是由不同人 擔(dān)任時(shí)，獨(dú)立董事的比例（１Ｄ．Ｒａｌｉｏ）對(duì)盈余管理的影響比上市公司黃事長(zhǎng)與總經(jīng)

ｐｑｉ訶人學(xué)碩ｆｊ學(xué)位論文

理職位都是由同一人擔(dān)任時(shí)影響更顯著，這是因?yàn)楠?dú)立董事所占的比例越高，對(duì) 董事會(huì)的制約越明顯，上市公司董事長(zhǎng)與總經(jīng)理職位都是由不同人擔(dān)任時(shí)，這種 制約作用更顯著，其顯著性水平達(dá)到１％；反之，上市公司董事長(zhǎng)與總經(jīng)理職位都 是由同一人擔(dān)任時(shí)，說明公司的權(quán)力更集中在其身上，獨(dú)立董事的監(jiān)督制約作用 相對(duì)較小，對(duì)盈余管理影響顯著性水平達(dá)到５％，因此，獨(dú)立董事的比例越高，且 上市公司董事長(zhǎng)與總經(jīng)理職位都是由同一人擔(dān)任時(shí)對(duì)盈余管理有著更顯著的影 響，其結(jié)論和我們已經(jīng)證明的假設(shè)三不謀而合，從而進(jìn)一步證明了假設(shè)三的正確 性，即上市公司的獨(dú)立董事比例越高，盈余管理越低，審計(jì)質(zhì)量水平也就越高。 無論模型一還是模型二，以及無論上市公司董事長(zhǎng)與總經(jīng)理職位是否都是由 同一人擔(dān)任，其對(duì)高管薪酬（１Ｄ．Ｐａｖ）影響都是非常顯著的，顯著性水平達(dá)到１％， Ｗａｌｄ值也都非常大，預(yù)期符號(hào)我們?cè)瓉淼囊惨恢�，進(jìn)一步證明了我們?cè)瓉砑僭O(shè)五， 即上市公司高級(jí)管理層薪酬激勵(lì)也高，盈余管理越高，審計(jì)質(zhì)量水平越低。 總的來說，無論模型一還是模型二當(dāng)Ｐ２�。皶r(shí)，即上市公司董事長(zhǎng)與總經(jīng)理職 位由不同人擔(dān)任時(shí)，顯著性水平比Ｐ２�。鞎r(shí)有更好顯著性水平，這一點(diǎn)可以從Ｃｏｘ＆
ＳｎｅＵ Ｒ ｓｑｕａｒｅ、Ｎａｇｃｌｋｅｒｋｅ Ｒ

ｓｑｕａｒｅ看出，Ｐ２取０時(shí)，數(shù)值都優(yōu)于Ｐ２�。钡乃�，，因

此，當(dāng)上市公司董事長(zhǎng)與總經(jīng)理職位由同一人擔(dān)任時(shí)，即上市公司董事長(zhǎng)與總經(jīng) 理兩職位合一時(shí)，盈余管理較高，審計(jì)質(zhì)量水平較低，證明了原假設(shè)四。

菊５章研究結(jié)論和政策建議

第５章研究結(jié)論和政策建議

５．１研究結(jié)論
當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于高速發(fā)展以及轉(zhuǎn)型期，我國(guó)上市公司治理結(jié)構(gòu)還不是很 完善，本文主要運(yùn)用規(guī)范分析和實(shí)證分析相結(jié)合的方法，以委托代理關(guān)系為理論， 重點(diǎn)介紹了我國(guó)上市公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)審計(jì)質(zhì)量的影響，籍此逐步地分析我國(guó)內(nèi)部 公司治理結(jié)構(gòu)股權(quán)、董事會(huì)特征、監(jiān)事會(huì)等對(duì)審計(jì)質(zhì)量的影響，得出了以下結(jié)論： 在股權(quán)結(jié)構(gòu)方面主要表現(xiàn)在：第一大股東持股比例較高，赫芬達(dá)爾１０指數(shù)較大， 都說明了股權(quán)集中度較高，公司治理效率低下，缺乏制衡，盈余管理較高，審計(jì) 質(zhì)量較低；在董事會(huì)特征方面，董事會(huì)規(guī)模越大和獨(dú)立董事的占董事會(huì)的比例越 高，說明盈余管理較低，審計(jì)質(zhì)量較高，此外，公司高管薪酬也會(huì)對(duì)盈余管理產(chǎn) 生影響，當(dāng)上市公司高管薪酬較高時(shí)，盈余管理也較高，審計(jì)質(zhì)量較低，當(dāng)董事 長(zhǎng)和總經(jīng)理由同一人擔(dān)任時(shí)，審計(jì)質(zhì)量也較低；在監(jiān)事會(huì)方面，當(dāng)監(jiān)事會(huì)規(guī)模越 大和監(jiān)事會(huì)會(huì)議次數(shù)召開越多，說明監(jiān)事會(huì)能夠更好的履行自己的職責(zé)，審計(jì)質(zhì) 量水平較高。綜上所述，本文為了研究上市公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)審計(jì)質(zhì)量的影響，采 用以盈余管理作為審計(jì)質(zhì)量的替代變量。通過對(duì)２００８年一２０１０年期間上市的公司按 照不同行業(yè)獲取對(duì)照樣本，結(jié)果發(fā)現(xiàn)：上市公司治理結(jié)構(gòu)越好，公司盈余管理的 空間越小，審計(jì)質(zhì)量越高。

５．２政策建議
（１）優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，要結(jié)合我國(guó)上市公司的實(shí)際情況，綜合考慮公司股權(quán)分 稀狀態(tài)，保持股權(quán)結(jié)構(gòu)的適度性。從目前國(guó)內(nèi)外關(guān)于股權(quán)的研究情況來看，股權(quán) 分布主要看第一大股東的持股比例（Ｂｉ９１），一般分為三種情況：如果Ｂｉ９１＞５０９６， 說明股權(quán)高度集中；如果Ｂｉ９１＜２０％，說明股權(quán)高度分散；如果２０％薹Ｂｉ９１耋５０％， 說明股權(quán)相對(duì)集中。從本文的研究結(jié)論來看，并結(jié)合我國(guó)上市公司治理結(jié)構(gòu)的實(shí) 際情況，國(guó)有股份可以適度減持，可以保持股權(quán)的相對(duì)集中。具體來說： 為了保持上市公司的股權(quán)相對(duì)集中，可以增加公司法人的持股，或者采用“股 份轉(zhuǎn)化為債券”的方式，讓債權(quán)人持有，從而優(yōu)化公司股權(quán)結(jié)構(gòu)；要充分發(fā)揮廣 大股東用“用手投票＂和“用腳投票＂相結(jié)合的方式，通過股份的增量和存量并 舉，擴(kuò)大股市規(guī)模，積極廣泛的吸納社會(huì)閑散資會(huì)，逐漸增強(qiáng)社會(huì)股份和個(gè)人股 東的力量，運(yùn)用市場(chǎng)機(jī)制使國(guó)有控股或股權(quán)高度集中的公司能夠平穩(wěn)的過渡到股

ｐｑ雨人學(xué)碩ｌ。學(xué)化論丈

權(quán)相對(duì)集中的模式下；積極培育相對(duì)穩(wěn)定性質(zhì)的各類機(jī)構(gòu)投資者，比如社會(huì)保障 方面養(yǎng)老基金和保險(xiǎn)基金機(jī)構(gòu)投資者，通過有償或無償轉(zhuǎn)讓相結(jié)合的方式，這樣 能夠使公司的股東由消極的投資者變?yōu)榉e極的投資者，又能為我國(guó)上市公司股權(quán) 的深化改革起到積極促進(jìn)作用；通過上述舉措構(gòu)筑股權(quán)相對(duì)集中的股東結(jié)構(gòu)，不 斷優(yōu)化我國(guó)上市公司的股東結(jié)構(gòu)，從而不斷完善我國(guó)上市公司的治理機(jī)制。 （２）優(yōu)化董事會(huì)結(jié)構(gòu)，董事會(huì)結(jié)構(gòu)主要是指關(guān)于董事會(huì)組織結(jié)構(gòu)和董事會(huì)人 員性質(zhì)分構(gòu)造。為了進(jìn)一步發(fā)揮董事會(huì)在公司治理結(jié)構(gòu)中的核心作用和工作效率， 一般董事會(huì)下設(shè)審計(jì)委員會(huì)、薪酬委員會(huì)、戰(zhàn)略委員會(huì)、提名委員會(huì)等，以加強(qiáng) 分工，并根據(jù)企業(yè)的實(shí)際，合理地確定董事會(huì)的人數(shù)規(guī)模及獨(dú)立董事的人數(shù)。根 據(jù)本文的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，在董事會(huì)特征方面，董事會(huì)規(guī)模和獨(dú)立董事的比例對(duì)盈 余管理的影響非常顯著，董事會(huì)規(guī)模越大或獨(dú)立董事的比例越高，審計(jì)質(zhì)量水平 就越高，因此，一方面在擴(kuò)大董事會(huì)規(guī)模的同時(shí)；另一方面要提高獨(dú)立董事在董 事會(huì)中的監(jiān)督權(quán)和話語權(quán)，提高獨(dú)立董事在董事會(huì)中的比例，以提升獨(dú)立董事整 體在董事會(huì)中的地位，從而有效制衡控股股東的權(quán)力，防止內(nèi)部人控制行為的發(fā) 生。此外，為了保證獨(dú)立董事發(fā)揮作用的有效性，我們需要健全獨(dú)立董事的聘用 機(jī)制、考核機(jī)制和激勵(lì)機(jī)制，同時(shí)還要積極推進(jìn)獨(dú)立董事的專業(yè)化、職業(yè)化和社 會(huì)化建設(shè)，從而能夠使得獨(dú)立董事有能力、有精力和有動(dòng)力的積極主動(dòng)行使獨(dú)立 董事的職責(zé)，促進(jìn)我國(guó)上市公司治理結(jié)構(gòu)的完善發(fā)展。 （３）優(yōu)化監(jiān)事會(huì)結(jié)構(gòu)，監(jiān)事會(huì)是由依法產(chǎn)生的監(jiān)事組成，在上市公司治理結(jié) 構(gòu)中設(shè)置監(jiān)事會(huì)是廣大股東對(duì)公司董事和經(jīng)營(yíng)管理者的行為以及公司的財(cái)務(wù)進(jìn)行 監(jiān)督，我國(guó)《公司法》規(guī)定監(jiān)事會(huì)由股東代表和適當(dāng)比例的職工代表組成的。但 是，目前我國(guó)監(jiān)事會(huì)的作用發(fā)揮有限，究其原因，主要是監(jiān)事會(huì)缺乏獨(dú)立性和相 應(yīng)的激勵(lì)機(jī)制。通過本文的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，監(jiān)事會(huì)的規(guī)模對(duì)審計(jì)質(zhì)量影響顯著， 一般來說，監(jiān)事會(huì)的規(guī)模越大，審計(jì)質(zhì)量就越高，因此，要讓董事會(huì)發(fā)揮監(jiān)督和 評(píng)價(jià)職能，必須以強(qiáng)化監(jiān)事會(huì)的獨(dú)立性為目的來優(yōu)化監(jiān)事會(huì)結(jié)構(gòu)，在監(jiān)事會(huì)人員 的構(gòu)成上，除了上市公司股東和職工代表外，可以借鑒獨(dú)立董事的方法，通過引 入外部獨(dú)立監(jiān)事來強(qiáng)化監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督和評(píng)價(jià)職能，比如獨(dú)立第三方監(jiān)督機(jī)構(gòu)、政 府的監(jiān)管機(jī)構(gòu)等；此外，也可以采取讓監(jiān)事會(huì)持有公司股份的辦法，來激勵(lì)監(jiān)事 的積極性和工作熱情。 雖然本文研究上市公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)審計(jì)質(zhì)量的影響，主要從內(nèi)部公司治理機(jī) 制方面來做的實(shí)證，但是，在公司治理結(jié)構(gòu)中，外部治理機(jī)制也不能忽視，即使 目前我國(guó)的外部治理機(jī)制以及環(huán)境還不是很完善，因此，外部公司治理機(jī)制對(duì)審 計(jì)質(zhì)量也有著很大的影響，比如培育完善的職業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng)，從本文的研究中， 當(dāng)上市公司的董事長(zhǎng)和總經(jīng)理由同一人擔(dān)任時(shí)，會(huì)降低審計(jì)質(zhì)量的水平，反之，

第５章研究結(jié)淪和放策建議

有助于提高審計(jì)質(zhì)量的水平，上市公司的董事長(zhǎng)和總經(jīng)理是否由同一人擔(dān)任，取 決于我國(guó)的職業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng)的完善，從而使公司能夠根據(jù)自己的要求，找到一個(gè) 適合本公司發(fā)展的專業(yè)總經(jīng)理，而不是由同一人擔(dān)任或者兼任。

５．３研究的局限性和后續(xù)研究設(shè)想
由于審計(jì)質(zhì)量具有不可觀察性，當(dāng)前國(guó)內(nèi)外學(xué)者還沒有就審計(jì)質(zhì)量的替代變量 指標(biāo)達(dá)成一致的觀點(diǎn)，有些文章為更好地保證實(shí)證結(jié)果的說服性，通常需要從多 角度來衡量。大家比較普遍的替代變量是盈余管理觀、審計(jì)費(fèi)用觀以及事務(wù)所規(guī) 模觀三種觀點(diǎn)。通過比較分析，本文認(rèn)為用盈余管理替代審計(jì)質(zhì)量更為適合我國(guó) 上市公司治理的實(shí)際情況，選擇了采用應(yīng)計(jì)項(xiàng)目下截面修Ｊ下的Ｊｏｎｅｓ模型求解出可 控性應(yīng)計(jì)項(xiàng)目絕對(duì)值（１
ＤＡ

Ｉ）來衡量審計(jì)質(zhì)量。

由于我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展還不夠成熟，很多上市公司業(yè)務(wù)往往是多元化發(fā)展， 其經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)不僅僅局限在某一個(gè)具體行業(yè)，加上目前行業(yè)分類不健全，單純的按 照一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)劃分行業(yè)，可能無法準(zhǔn)確的描述上市公司的實(shí)際業(yè)務(wù)，本文在采用截 面修正的Ｊｏｎｅｓ模型進(jìn)行數(shù)據(jù)處理時(shí)，采用國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)上面的分行業(yè)方法，可能 會(huì)產(chǎn)生一定的誤差。關(guān)于我國(guó)上市公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)審計(jì)質(zhì)量的影響研究，本文僅 以上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)特征、董事會(huì)特征以及監(jiān)事會(huì)特征代表內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，而沒 有涉及公司治理結(jié)構(gòu)外部機(jī)制，例如資本市場(chǎng)、職業(yè)經(jīng)理人制度以及外部法律法 規(guī)環(huán)境等，由于存在難以量化或者數(shù)據(jù)獲取渠道困難以及時(shí)間有限等原因，本文 沒有涉及公司治理結(jié)構(gòu)的其他特征變量。 本文運(yùn)用了實(shí)證的方法研究了上市公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)審計(jì)質(zhì)量的影響研究。針 對(duì)前述本文的不足之處，今后可以從以下方面進(jìn)行研究：深入研究審計(jì)質(zhì)量概念的 內(nèi)涵及外延，把握其最核心和最本質(zhì)的涵義，尋找更為合適的、更能為廣泛接受 的可以量化的衡量標(biāo)準(zhǔn)，以便更深入的對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)與審計(jì)質(zhì)量的關(guān)系展開研 究；本文對(duì)于上市公司治理結(jié)構(gòu)主要從內(nèi)部治理機(jī)制方面考慮的，今后可以主要 從外部治理機(jī)制方面著手，特別是一些外部機(jī)制的衡量指標(biāo)，此外，關(guān)于審計(jì)質(zhì) 量的替代指標(biāo)盈余管理主要用可控性應(yīng)計(jì)項(xiàng)目作為研究變量，可以考慮盈余管理 的可操縱的方向，即Ｊ下向操縱和負(fù)向操縱，據(jù)此將我們的上市公司樣本分成兩類， 進(jìn)而考查注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)對(duì)不同項(xiàng)目操控方向的辨別程度，并利用該結(jié)果來替代 審計(jì)質(zhì)量的高低，進(jìn)而研究不同方向操控樣本的公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)審計(jì)質(zhì)量的影響。

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ｕｓｅ

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４７

兩雨人學(xué)碩Ｉ＋學(xué)位論文

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４９

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５２

致＇身｝

致謝
在我的碩士論文完成之際，感慨萬分！轉(zhuǎn)眼間三年的研究生生涯即將結(jié)束。 在此謹(jǐn)向所有為本文提供過幫助的同窗和所有關(guān)心幫助我的老師、同窗、朋友以
及家長(zhǎng)的關(guān)心和支持。

首先要感謝我的導(dǎo)師張孝友老師，Ｊ下是他的悉心指導(dǎo)和誨人不倦才使我能夠 順利地開展研究并完成論文，張老師學(xué)識(shí)淵博、和藹可親、治學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)，使我如沐 春風(fēng)般的體會(huì)到學(xué)習(xí)和工作的真Ｊ下價(jià)值，在這里只能用這寥寥數(shù)語來表達(dá)我的感 激之情。我的研究從選題開始，到修改，定稿為止都傾注了張老師大量的心血， 都得到了導(dǎo)師孜孜不倦的教誨與悉心的指導(dǎo)。嚴(yán)謹(jǐn)?shù)闹螌W(xué)態(tài)度、無私的奉獻(xiàn)精神 和謙虛的學(xué)術(shù)作風(fēng)不僅對(duì)我的論文有很大的幫助，而且會(huì)指導(dǎo)我以后的人生道路。 在西南大學(xué)三年的求學(xué)期間，我不僅得到了張老師的關(guān)心和幫助，同時(shí)也得 到張集瓊老師對(duì)我生活的非常關(guān)心，是我時(shí)刻感受到“家長(zhǎng)般”的呵護(hù)，與此同 時(shí)，還要感謝會(huì)計(jì)系彭玨、畢茜、陳昌明、何躍群等老師的指導(dǎo)和幫助，正是有 了這些老師的指導(dǎo)和教誨讓我完成了此文。 此外，我要感謝所有幫助過我的諸多好友，感謝他們?cè)谖已芯可A段的給予 我的私幫助和無盡的歡樂，而且他們還在數(shù)據(jù)搜集、數(shù)據(jù)處理以及論文寫作過程 中遇到困難給予我很多的鼓勵(lì)和幫助。 最后，我也要將將我取得的成績(jī)獻(xiàn)給我的父母親，他們給予我無私的關(guān)懷和 真摯的愛，無時(shí)無刻不在督促我奮發(fā)向上和健康成長(zhǎng)，本篇論文完成凝聚著他們 的關(guān)懷和期待。 學(xué)識(shí)疏淺、成文倉(cāng)促，不足之處還懇請(qǐng)各位老師、同學(xué)不吝賜教，以啟發(fā)進(jìn) 一步的思考與研究。學(xué)海無涯，在今后的學(xué)習(xí)生活中，我將繼續(xù)不斷學(xué)習(xí)進(jìn)步。 再一次感謝導(dǎo)師和同學(xué)們對(duì)我的指導(dǎo)和幫助。

秦騰
２０１２年４月

兩南人學(xué)碩Ｉ‘學(xué)位論文

在校期間發(fā)表論文情況

［１］秦騰，張孝友．反向購(gòu)買下合并財(cái)務(wù)報(bào)表編制應(yīng)用探析［Ｊ］．商業(yè)會(huì)計(jì)．２０１１，１ ［２］王宇迪，秦騰．對(duì)外貿(mào)易拉動(dòng)重慶經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的實(shí)證分析［Ｊ］．商業(yè)文化．２０１１，２



  本文關(guān)鍵詞：上市公司治理結(jié)構(gòu)與審計(jì)質(zhì)量相關(guān)性研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。