發(fā)布時(shí)間：2017-10-17 11:43

  本文關(guān)鍵詞：投資機(jī)會(huì)集、代理沖突與過(guò)度投資的審計(jì)治理效應(yīng)

  更多相關(guān)文章： 投資機(jī)會(huì)集 會(huì)計(jì)信息質(zhì)量 高質(zhì)量審計(jì) 過(guò)度投資

【摘要】：投資機(jī)會(huì)集是一切與未來(lái)投資決策相關(guān)且能增加企業(yè)價(jià)值的支出或選擇權(quán),根據(jù)信息不對(duì)稱(chēng)理論,高投資機(jī)會(huì)集將導(dǎo)致管理層行為的可觀測(cè)性降低。借助這一點(diǎn),.管理層在投資政策選擇過(guò)程中將更多的考慮過(guò)度投資方案,以擴(kuò)大公司規(guī)模,提高自身報(bào)酬水平及聲譽(yù)和權(quán)力,為自己攫取額外的不正當(dāng)收益。隨著我國(guó)近年來(lái)證券金融市場(chǎng)機(jī)制的逐漸完善,金融衍生產(chǎn)品層出不窮,資本市場(chǎng)上公司募集資金的方式也推陳出新,可供企業(yè)選擇的投資機(jī)會(huì)不斷增加,這種高投資機(jī)會(huì)集引發(fā)的問(wèn)題就日益顯現(xiàn)。一旦公司的投資機(jī)會(huì)集過(guò)高,必然會(huì)引發(fā)一系列的連鎖反應(yīng),對(duì)于可能產(chǎn)生的過(guò)度投資行為也將受到重視,此時(shí)就有必要對(duì)投資機(jī)會(huì)集與過(guò)度投資的相關(guān)關(guān)系及治理對(duì)策進(jìn)行深入探究。 外部獨(dú)立審計(jì)作為一種監(jiān)控機(jī)制,不僅可以降低代理成本和緩解信息不對(duì)稱(chēng)等問(wèn)題,而且還可以對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理當(dāng)局的財(cái)務(wù)管理行為起到一定的監(jiān)督和規(guī)范作用。財(cái)務(wù)報(bào)表是外部獨(dú)立審計(jì)發(fā)揮作用的重要媒介,審計(jì)師通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表發(fā)表審計(jì)意見(jiàn),提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量,進(jìn)而實(shí)現(xiàn)其監(jiān)督價(jià)值。國(guó)內(nèi)外學(xué)者在理論和實(shí)證方面對(duì)投資機(jī)會(huì)集與財(cái)務(wù)治理機(jī)制的關(guān)系及其影響因素做了不少研究,并取得了多方面的研究成果。然而回顧已有文獻(xiàn)則發(fā)現(xiàn),絕大多數(shù)研究只是驗(yàn)證投資機(jī)會(huì)集可能產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)后果以及檢驗(yàn)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量和高質(zhì)量審計(jì)對(duì)公司過(guò)度投資行為的影響,鮮有文獻(xiàn)從投資機(jī)會(huì)集的視角分析高質(zhì)量審計(jì)是否能通過(guò)提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量進(jìn)而作用于公司的投資政策選擇。目前學(xué)術(shù)界尚未對(duì)高投資機(jī)會(huì)集引起的過(guò)度投資問(wèn)題以及外部獨(dú)立審計(jì)是通過(guò)何種機(jī)制發(fā)揮作用的形成統(tǒng)一的結(jié)論。本論文將從過(guò)度投資的角度出發(fā),檢驗(yàn)投資機(jī)會(huì)集引起的代理沖突以及外部獨(dú)立審計(jì)的治理效應(yīng)問(wèn)題,這也是文章的研究目的及意義所在。 文章從理論上分析了投資機(jī)會(huì)集與過(guò)度投資行為的關(guān)系,得出以下結(jié)論：(1)投資機(jī)會(huì)集越大的公司其信息不對(duì)稱(chēng)和代理沖突越嚴(yán)重,為降低自身就業(yè)風(fēng)險(xiǎn)及提高自身報(bào)酬水平,管理層更傾向于過(guò)度投資,即投資機(jī)會(huì)集越大的公司越會(huì)發(fā)生過(guò)度投資行為；(2)由于高質(zhì)量會(huì)計(jì)信息可以通過(guò)改善信息透明度和監(jiān)督機(jī)制提高公司的投資效率并促進(jìn)資源有效配置,作為會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的一項(xiàng)重要特征,會(huì)計(jì)穩(wěn)健性要求公司不得確認(rèn)預(yù)計(jì)資產(chǎn)和可能發(fā)生的收入,及時(shí)確認(rèn)預(yù)計(jì)負(fù)債并高估負(fù)債,是降低股東和管理層之間代理沖突的有效機(jī)制,亦能提高公司的資源配置效率,并最終抑制公司的過(guò)度投資行為；(3)審計(jì)需求動(dòng)因理論認(rèn)為獨(dú)立審計(jì)通過(guò)保持高度的獨(dú)立性,實(shí)施必要的審計(jì)程序,對(duì)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表的公允性進(jìn)行鑒證,能夠在一定程度上提升公司的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。因此,本文將投資機(jī)會(huì)集因素加入考慮,發(fā)現(xiàn)聘請(qǐng)高質(zhì)量審計(jì)師的高投資機(jī)會(huì)集公司其財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性和可靠性能夠被顯著提高,投資者的信息風(fēng)險(xiǎn)得到緩解,最終抑制上市公司的過(guò)度投資行為。 基于以上理論分析,本文采取實(shí)證研究的方法對(duì)理論結(jié)果進(jìn)行驗(yàn)證。選取2003-2011年我國(guó)滬深兩市A股上市公司中存在過(guò)度投資行為的公司作為研究對(duì)象,基于過(guò)度投資的視角,系統(tǒng)分析會(huì)計(jì)信息質(zhì)量和高質(zhì)量審計(jì)對(duì)高投資機(jī)會(huì)集引起的過(guò)度投資問(wèn)題的作用機(jī)制。研究結(jié)果表明：(1)投資機(jī)會(huì)集與過(guò)度投資正相關(guān),高投資機(jī)會(huì)集的公司更傾向于過(guò)度投資；(2)引入高質(zhì)量會(huì)計(jì)信息之后,投資機(jī)會(huì)集與過(guò)度投資的正相關(guān)關(guān)系將減弱；(3)對(duì)于聘請(qǐng)高質(zhì)量審計(jì)師的公司,其會(huì)計(jì)信息質(zhì)量對(duì)高投資機(jī)會(huì)集導(dǎo)致的過(guò)度投資的抑制作用更為顯著。從上述結(jié)果我們可以得出理論分析與實(shí)證檢驗(yàn)的結(jié)果是一致的。 本論文的結(jié)構(gòu)框架為：第一部分是引言,本部分引出投資機(jī)會(huì)集概念,以及投資機(jī)會(huì)集是否會(huì)導(dǎo)致過(guò)度投資這一問(wèn)題,對(duì)文章的研究背景、研究目的與意義、寫(xiě)作思路、研究方法分別作了大致闡述。第二部分為文獻(xiàn)綜述。本部分主要搜集國(guó)內(nèi)外學(xué)者關(guān)于投資機(jī)會(huì)集與過(guò)度投資行為關(guān)系以及會(huì)計(jì)信息質(zhì)量與高質(zhì)量審計(jì)如何對(duì)過(guò)度投資產(chǎn)生治理作用這三方面問(wèn)題的研究文獻(xiàn),并對(duì)這些研究文獻(xiàn)進(jìn)行總結(jié)。第三部分是理論分析及假設(shè)提出。本部分以委托代理理論、信息傳遞理論以及審計(jì)需求動(dòng)因理論來(lái)分析高投資機(jī)會(huì)集導(dǎo)致過(guò)度投資的原因,會(huì)計(jì)信息質(zhì)量以及高質(zhì)量審計(jì)如何有效發(fā)揮其治理作用并最終達(dá)到抑制過(guò)度投資的效果,在此基礎(chǔ)上提出本文的三個(gè)假設(shè)。第四部分為投資機(jī)會(huì)集與過(guò)度投資關(guān)系的實(shí)證分析。該部分對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析,包括描述性統(tǒng)計(jì)、相關(guān)性分析、多元線性回歸分析以及穩(wěn)健性測(cè)試。第五部分是研究結(jié)論、局限、進(jìn)一步發(fā)展方向及建議。本部分是在前文的理論分析和實(shí)證檢驗(yàn)的基礎(chǔ)上,提煉出本文的研究成果,發(fā)現(xiàn)研究存在的局限并展望未來(lái)研究的方向,最后為公司提供相關(guān)政策建議。
【關(guān)鍵詞】：投資機(jī)會(huì)集 會(huì)計(jì)信息質(zhì)量 高質(zhì)量審計(jì) 過(guò)度投資
【學(xué)位授予單位】：江西財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51;F275;F239.4
【目錄】：

• 摘要7-9
• Abstract9-12
• 0. 引言12-16
• 0.1 研究背景12-13
• 0.2 研究目的與意義13-14
• 0.3 寫(xiě)作思路及研究方法14-15
• 0.3.1 寫(xiě)作思路14
• 0.3.2 研究方法14-15
• 0.4 基本框架15-16
• 1. 文獻(xiàn)回顧16-21
• 1.1 投資機(jī)會(huì)集對(duì)財(cái)務(wù)治理機(jī)制影響的研究文獻(xiàn)16-17
• 1.2 投資機(jī)會(huì)集、會(huì)計(jì)信息質(zhì)量與過(guò)度投資關(guān)系的研究文獻(xiàn)17-18
• 1.2.1 投資機(jī)會(huì)集對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量影響的研究17
• 1.2.2 會(huì)計(jì)信息質(zhì)量對(duì)過(guò)度投資治理作用的研究17-18
• 1.3 投資機(jī)會(huì)集、審計(jì)監(jiān)督與過(guò)度投資關(guān)系的研究文獻(xiàn)18-20
• 1.3.1 投資機(jī)會(huì)集與獨(dú)立審計(jì)關(guān)系的研究18-19
• 1.3.2 獨(dú)立審計(jì)對(duì)過(guò)度投資的治理作用19-20
• 1.4 文獻(xiàn)評(píng)述20-21
• 2. 投資機(jī)會(huì)集、過(guò)度投資及審計(jì)治理效應(yīng)關(guān)系的基本理論21-30
• 2.1 投資機(jī)會(huì)集概述21-22
• 2.1.1 投資機(jī)會(huì)集概念21
• 2.1.2 投資機(jī)會(huì)集影響因素21-22
• 2.2 過(guò)度投資概述22-25
• 2.2.1 過(guò)度投資概念22-23
• 2.2.2 過(guò)度投資的動(dòng)因23-24
• 2.2.3 過(guò)度投資的治理對(duì)策24-25
• 2.3 外部獨(dú)立審計(jì)對(duì)投資機(jī)會(huì)集與過(guò)度投資關(guān)系影響的理論基礎(chǔ)25-30
• 2.3.1 委托代理理論25-26
• 2.3.2 信息傳遞理論26-27
• 2.3.3 審計(jì)需求動(dòng)因理論27-30
• 3. 理論分析與假設(shè)提出30-33
• 3.1 投資機(jī)會(huì)集與過(guò)度投資的關(guān)系30
• 3.2 投資機(jī)會(huì)集與過(guò)度投資的關(guān)系：會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的引入30-31
• 3.3 投資機(jī)會(huì)集、會(huì)計(jì)信息質(zhì)量與過(guò)度投資的相關(guān)關(guān)系分析：高質(zhì)量審計(jì)的引入31-33
• 4. 實(shí)證檢驗(yàn)33-51
• 4.1 樣本選取和數(shù)據(jù)來(lái)源33
• 4.2 模型設(shè)計(jì)與變量定義33-38
• 4.2.1 變量度量33-36
• 4.2.2 模型設(shè)定36
• 4.2.3 變量定義36-38
• 4.3 實(shí)證結(jié)果與分析38-51
• 4.3.1 描述性統(tǒng)計(jì)分析和單變量T(Z)檢驗(yàn)38-39
• 4.3.2 相關(guān)性分析39-41
• 4.3.3 多元線性回歸分析41-43
• 4.3.4 附加檢驗(yàn)43-45
• 4.3.5 敏感性測(cè)試45-51
• 5. 研究結(jié)論及建議51-55
• 5.1 研究結(jié)論51-52
• 5.2 政策建議52-54
• 5.3 研究局限及進(jìn)一步發(fā)展方向54-55
• 參考文獻(xiàn)55-58

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本文編號(hào)：1048672