本文關(guān)鍵詞：融資約束、獨(dú)立審計(jì)與現(xiàn)金流的價(jià)值相關(guān)性——基于投資機(jī)會(huì)集視角的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)

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【摘要】：當(dāng)公司現(xiàn)金持有水平較低時(shí),隨著投資機(jī)會(huì)集的增長(zhǎng),公司為實(shí)現(xiàn)未來(lái)增長(zhǎng)期權(quán)價(jià)值需要更多的財(cái)務(wù)資源,因此作為低成本內(nèi)部財(cái)務(wù)資源重要來(lái)源的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流,對(duì)實(shí)現(xiàn)企業(yè)未來(lái)增長(zhǎng)期權(quán)價(jià)值具有重要的意義。但是,由于高質(zhì)量審計(jì)具有降低外部融資成本的功能,因此高質(zhì)量審計(jì)的介入將影響高投資機(jī)會(huì)集與低現(xiàn)金持有水平公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流的價(jià)值相關(guān)性。本文以2004-2011年我國(guó)A股上市公司為樣本,實(shí)證檢驗(yàn)了上述推論。
【作者單位】： 江西財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 投資機(jī)會(huì)集 高質(zhì)量審計(jì) 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流 價(jià)值相關(guān)性
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金重點(diǎn)項(xiàng)目(項(xiàng)目批準(zhǔn)號(hào):71332008)、國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(項(xiàng)目批準(zhǔn)號(hào):71162009,71362009)
【分類號(hào)】：F239.4;F224
【正文快照】： 一、引言Myers(1977)認(rèn)為公司的價(jià)值由兩部分構(gòu)成,分別是資產(chǎn)在未來(lái)持續(xù)經(jīng)營(yíng)獲利所帶來(lái)的增值和未來(lái)投資決策的增長(zhǎng)期權(quán)價(jià)值,后者被稱為投資機(jī)會(huì)集(Investment opportunity set,簡(jiǎn)稱IOS)。成長(zhǎng)信息假說(shuō)(The GrowthInformation Hypothesis)認(rèn)為,公司目前的盈余特別是超額盈余可

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1 趙惠芳;焦揚(yáng);潘立生;楊昌輝;;投資機(jī)會(huì)集與高管人員薪酬相關(guān)性分析[J];財(cái)會(huì)月刊;2007年35期

2 程敏;趙惠芳;潘立生;;投資機(jī)會(huì)集與盈余管理相關(guān)性實(shí)證研究[J];合肥工業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2009年04期

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1 焦揚(yáng);股權(quán)結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值關(guān)系研究[D];合肥工業(yè)大學(xué);2008年

2 程敏;盈余管理的契約動(dòng)機(jī)研究[D];合肥工業(yè)大學(xué);2009年

3 沈勇;負(fù)債融資對(duì)投資支出的影響研究[D];合肥工業(yè)大學(xué);2009年

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本文編號(hào)：1040681