發(fā)布時間：2020-10-24 23:30

　　 金融開放的重點目標在于經(jīng)濟增長,本文旨在研究金融開放能否通過擴大金融資源總量和提高金融資源配置效率這兩條路徑促進我國經(jīng)濟增長,并加以實證檢驗。前者主要涉及外資流入,后者主要從金融機構(gòu)和市場發(fā)展的角度分析。本文研究內(nèi)容分為理論分析和實證檢驗兩部分。理論分析部分,本文說明金融開放帶來外資并在貨幣乘數(shù)效應(yīng)下擴大金融資源總量,分析金融開放下金融機構(gòu)間競爭加劇等進而提高金融資源配置效率,并在此基礎(chǔ)上梳理從外資引進到實現(xiàn)經(jīng)濟增長的過程,體現(xiàn)金融資源及其配置在這個過程中發(fā)揮的作用。實證檢驗部分,本文在測算出我國30個省級單位(包括自治區(qū)、直轄市)2008年到2017年的金融開放水平的基礎(chǔ)上,采用可行的廣義最小二乘估計(FGLS)分別兩條路徑進行面板回歸,以檢驗這兩條路徑能否加強金融開放的經(jīng)濟增長效應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn),雖然不同省市的金融開放程度不同,但是都會促進經(jīng)濟增長,金融資源量的擴大也會加強金融開放的經(jīng)濟增長效應(yīng)。而測算的不同省市的資本配置效率(代表金融資源配置效率)總體上呈下降趨勢,導(dǎo)致其與經(jīng)濟增長呈負相關(guān)關(guān)系,但是金融開放有利于提升資本配置效率,資本配置效率的提高也會加強金融開放的經(jīng)濟增長效應(yīng)。也即,金融開放會促進、并且可以通過這兩條路徑促進經(jīng)濟增長,實證分析和理論分析相呼應(yīng)。
【學(xué)位單位】：廣東外語外貿(mào)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2019
【中圖分類】：F832;F125;F124.1
【部分圖文】：

都是一個很棘手的現(xiàn)實問題，國內(nèi)儲蓄嚴重不足，金融資源極度稀缺，甚至實行“金融抑制”手段，由政府決定金融資源的供給和調(diào)配，壓低利率甚至際利率為負值狀態(tài)，以支持現(xiàn)代化建設(shè)，但這嚴重抑制了我國金融發(fā)展。在口”理論和“金融自由化”理論的指導(dǎo)下，同時也在借鑒日本、韓國等實行開放促進經(jīng)濟發(fā)展的國際經(jīng)驗下，我國實行金融開放，重點在于引進外資。融領(lǐng)域開放的第一階段，大致從 1978 到 2001 年，金融開放給我國引進外資要為 FDI），擴大金融總量，為我國經(jīng)濟建設(shè)立下了汗馬功勞。到 1999 年為我國吸收外資累計達 2000 多億美元，聚集了 33.4 萬家外資企業(yè)，其中外商投資額在我國全社會固定資產(chǎn)投資額的占比達到了 11.2%。魏后凱（2002）用 1985—1999 年的時間序列和橫截面數(shù)據(jù)做實證，結(jié)果表明，外商直接投乎決定了東部和西部地區(qū) GDP 增長率的差異。這也對比驗證了外商投資對上世紀末對經(jīng)濟增長的重要程度。

圖 3-4 金融開放提高金融資源配置效率路徑圖3.3 兩路徑促進經(jīng)濟增長的過程分析金融資源促進經(jīng)濟增長，首先是集聚金融資源投入到生產(chǎn)和服務(wù)領(lǐng)域，創(chuàng)造產(chǎn)出。我國 40 年金融開放，外資的流入帶來巨額資本，促進了第二產(chǎn)業(yè)第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，金融業(yè)外商直接投資也促進了金融服務(wù)業(yè)自身的發(fā)展，進而又吸引了

經(jīng)濟社會中金融資源總量擴大，居民貨幣收入增長，消費需求增加，貨幣支出也隨之增長，需求拉動產(chǎn)出。但這往往導(dǎo)致物價上漲、通貨膨脹。我國歷史實踐表明，總體而言，我國在物價上漲的背景下，經(jīng)濟增長維持高速。有些年份，通過政策調(diào)節(jié)，我國維持低物價上漲下，經(jīng)濟適度增長。金融資源總量總體上對經(jīng)濟增長貢獻很大。金融開放背景下，隨著金融體系的發(fā)展、金融資源“引進來”“走出去”加快了境內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級以及我國在境外有更多可選擇的項目等資金去向選擇，總體上提高了資本邊際生產(chǎn)率，也即帶來金融資源邊際收益率的提高。在整個過程中，金融體系發(fā)揮了不可磨滅的作用。貨幣乘數(shù)的效應(yīng)使得社會總儲蓄增加，通過金融機構(gòu)和市場將儲蓄轉(zhuǎn)化為投資，進入生產(chǎn)和服務(wù)領(lǐng)域，又經(jīng)過金融機構(gòu)的篩選機制提高資本的回報率。整個過程反過來又促進了金融體系自身的發(fā)展。最終結(jié)果就是社會總產(chǎn)出的增加，經(jīng)濟增長得以實現(xiàn)。
【參考文獻】

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本文編號：2855120