【摘要】：本文從結(jié)構(gòu)突變的視角,考察國際大宗商品價格波動對中國經(jīng)濟的影響規(guī)律。首先,運用內(nèi)生多重結(jié)構(gòu)突變的Bai-Perron檢驗,發(fā)現(xiàn)從1990~2015年的國際原油價格指數(shù)、工業(yè)投入品(包括金屬和農(nóng)產(chǎn)品)價格指數(shù)、中國工業(yè)增加值增長速度、消費物價指數(shù)等4個指標均存在結(jié)構(gòu)突變現(xiàn)象。然后,利用退勢處理方法去除這4個指標的結(jié)構(gòu)突變影響,并運用結(jié)構(gòu)向量自回歸(SVAR)模型,建立了這4個指標之間的動態(tài)關(guān)系系統(tǒng)。脈沖響應(yīng)分析表明,國際原油價格上升,短期內(nèi)會減緩我國經(jīng)濟增長速度,但中期內(nèi)反而會對經(jīng)濟有小幅刺激作用,同時會逐漸拉升我國物價水平;工業(yè)投入品價格上升也會減緩我國經(jīng)濟增長速度,但會先拉升后降低物價水平。本文通過考慮結(jié)構(gòu)突變這一重要因素,能更精確地揭示國際大宗商品價格波動對中國經(jīng)濟的影響情況。
【圖文】：

梢鑰闖觶囡酟圖鄹裰甘?OIL)序列存在2個結(jié)構(gòu)突變點，工業(yè)增加值增長速度(GRO)序列存在4個結(jié)構(gòu)突變點，消費者物價指數(shù)(CPI)序列存在2個結(jié)構(gòu)突變點。值得注意的是，使用Bai－Perron檢驗方法，，并沒有發(fā)現(xiàn)工業(yè)投入品價格指數(shù)序列存在結(jié)構(gòu)突變現(xiàn)象，這可能跟此檢驗方法的局限性有關(guān)。Bai－Perron檢驗方法對過于明顯或者不明顯的突變識別力較差。為了保證結(jié)果的可靠性，進一步使用帶結(jié)構(gòu)突變的ADF檢驗方法，對工業(yè)投入品價格指數(shù)序列進行ZA類檢驗。檢驗發(fā)現(xiàn)，工業(yè)投入品價格指數(shù)在2004年12月存在一個結(jié)構(gòu)突變點，結(jié)果如圖1所示。圖1工業(yè)投入品價格指數(shù)結(jié)構(gòu)突變檢驗示意圖2.2結(jié)構(gòu)突變的原因分析David和Jack(2008)［20］研究認為，經(jīng)濟時間序列出現(xiàn)結(jié)構(gòu)突變往往與當時所出現(xiàn)的重要經(jīng)濟事件或突發(fā)事件相對應(yīng)。2.2.1對于國際油價根據(jù)表1中SupFT(L+1|L)統(tǒng)計量的結(jié)果，1999年8月國際油價出現(xiàn)了一次結(jié)構(gòu)突變，這主要是因為1997年亞洲金融危機后歐佩克組織(OPEC)開始提高原油產(chǎn)量，到1999年初時OPEC失去了對原油市場的控制，國際油價跌破—125—

第4期(總第282期)2017年4月工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟JournalofIndustrialTechnologicalEconomicsNo.4(General，No.282)逄逄逄逄逄逄逄逄逄逄逄逄逄逄逄逄逄逄逄逄逄逄逄逄逄逄逄逄逄逄逄逄逄逄逄逄逄逄逄逄逄逄逄逄逄逄Apr.2017的SVAR模型。為了檢驗?zāi)Ｐ偷姆�(wěn)定性，給出了模型的AR特征多項式的根的倒數(shù)，如圖2所示�？梢钥闯�，本文所建立的SVAR是穩(wěn)定的。圖2SVAR模型的AR特征多項式逆根圖3.2脈沖響應(yīng)分析SVAR模型的主要功能在于脈沖響應(yīng)分析而非解釋回歸系數(shù)的含義。圖3為工業(yè)增加值增長速度分別受到原油價格變動沖擊和工業(yè)投入品價格變動沖擊的反應(yīng)。從圖3中可以看出，國際油價一個正向沖擊，開始的時候會引起經(jīng)濟增長速度變慢，甚至引起經(jīng)濟衰退，使經(jīng)濟出現(xiàn)負增長。但隨著時間的推移(第5期后)，油價沖擊的影響逐漸減弱，經(jīng)濟逐漸恢復(fù)到正常的增長速度。工業(yè)投入品(包括金屬和農(nóng)產(chǎn)品)價格的一個正向沖擊，開始的時候會減緩經(jīng)濟增長速度。同樣地，隨著時間的推移(第7期后)，工業(yè)投入品價格沖擊的影響逐漸圖3經(jīng)濟增長的脈沖響應(yīng)分析圖減弱，直至消失。從這里可以看出，油價沖擊和工業(yè)投入品價格沖擊對經(jīng)濟的影響基本上是類似的，其主要原因可能是:原油、工業(yè)投入品是工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的主要原材料，構(gòu)成最終產(chǎn)品的成本，當原油和工業(yè)投入品價格上升時，產(chǎn)品的成本也會上升，從而會使總產(chǎn)出減少，進而減緩了經(jīng)濟增長速度。從圖4可以看出，國際原油價格的一個正向沖擊，開始的時候?qū)ξ覈飪r影響不大，第8期后，會拉升我國物價水平，最后，影響逐漸消失。其主要原因是，一方面，跟原油相關(guān)的產(chǎn)品的生產(chǎn)成本上升傳導(dǎo)到市場價格需要一個過程;另一方面，我國成品油調(diào)價存在滯后。工業(yè)投入品價格的一個正向沖擊，開始的時候會拉升我國?
【作者單位】： 北方工業(yè)大學
【基金】：北京市自然科學基金面上項目(項目編號:9152007)
【分類號】：F724.5;F124

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本文編號：2536747