本文選題：風(fēng)險(xiǎn)偏好　切入點(diǎn)：信貸約束　出處：《經(jīng)濟(jì)問(wèn)題》2017年02期

【摘要】：均衡聯(lián)立模型以風(fēng)險(xiǎn)偏好、信貸約束與資產(chǎn)價(jià)格為核心,闡釋了金融周期的運(yùn)行機(jī)制。通過(guò)區(qū)分經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)行期、過(guò)度繁榮期和深度衰退期三種不同環(huán)境下信貸供求雙方的主導(dǎo)地位,有效結(jié)合了凱恩斯主義的需求決定論與新古典宏觀經(jīng)濟(jì)理論的供給決定論;完整闡釋了各個(gè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行階段內(nèi)金融變量對(duì)波動(dòng)趨勢(shì)的交互放大作用;打破了傳統(tǒng)凱恩斯經(jīng)濟(jì)周期理論缺失金融摩擦的桎梏;凸顯了風(fēng)險(xiǎn)偏好對(duì)金融因素順周期波動(dòng)的重要傳導(dǎo)作用。目前,中國(guó)正處于金融周期與經(jīng)濟(jì)周期的雙重疊加下行階段,我國(guó)政府在制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策時(shí),不僅需要考慮實(shí)體經(jīng)濟(jì)增速,更要防范過(guò)度刺激政策所引發(fā)的金融失衡風(fēng)險(xiǎn)。
[Abstract]:Taking risk preference, credit constraint and asset price as the core, the balanced simultaneous model explains the operating mechanism of the financial cycle. The dominant position of credit supply and demand in three different environments of excessive prosperity and deep recession combines the Keynesian demand determinism with the supply determinism of neoclassical macroeconomic theory. It fully explains the interactive amplification of financial variables on the fluctuation trend in each stage of economic operation, breaks the shackles of the absence of financial friction in the traditional Keynesian business cycle theory. It highlights the important transmission role of risk appetite to the pro-cyclical fluctuations of financial factors. At present, China is in the double superposition and downward phase of financial cycle and economic cycle. When our government formulates macroeconomic policy, We need not only to consider real economic growth, but also to guard against the risk of financial imbalances caused by excessive stimulus policies.
【作者單位】： 南開大學(xué)金融學(xué)院;
【基金】：國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金重點(diǎn)項(xiàng)目“深化政策性金融改革研究”(14AZD032)
【分類號(hào)】：F832;F124.8

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本文編號(hào)：1681201