世界經(jīng)濟(jì)失衡的本質(zhì)原因及中國(guó)的政策選擇
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世界經(jīng)濟(jì)失衡的本質(zhì)原因及中國(guó)的政策選擇
發(fā)布日期： 2012-04-29 發(fā)布：
2012年第4期目錄 本期共收錄文章20篇
全球經(jīng)濟(jì)失衡是近年來(lái)世界經(jīng)濟(jì)的重要特征之一。其突出表現(xiàn)是經(jīng)常賬戶收支，特別是商品貿(mào)易收支的嚴(yán)重失衡。失衡的主要背景是國(guó)際間產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移導(dǎo)致的貿(mào)易流向變化，以及主要國(guó)家的相關(guān)經(jīng)濟(jì)政策。由于失衡各方近期內(nèi)均難以做出根本性政策調(diào)整，未來(lái)國(guó)際貿(mào)易失衡可能將呈常態(tài)化特征。如何在這一背景下，把握好國(guó)際經(jīng)濟(jì)變化的脈絡(luò)，從自身平衡出發(fā)，調(diào)整相應(yīng)政策措施是協(xié)調(diào)中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)關(guān)鍵所在。
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世界經(jīng)濟(jì)失衡的主要原因是經(jīng)濟(jì)全球化背景之下產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)引發(fā)的貿(mào)易流向變化，以及主要國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)政策
一、產(chǎn)業(yè)逐級(jí)轉(zhuǎn)移是根本原因。在經(jīng)濟(jì)全球化背景下，由于各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不平衡，生產(chǎn)要素和資源分配有別，逐利本質(zhì)要求生產(chǎn)者在全球?qū)ふ易顑?yōu)生產(chǎn)地點(diǎn)，以降低成本，實(shí)現(xiàn)最大利潤(rùn)化。生產(chǎn)要素跨國(guó)流動(dòng)，產(chǎn)業(yè)在國(guó)家間的轉(zhuǎn)移成為必然。國(guó)際分工呈現(xiàn)新格局：勞動(dòng)密集型生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到勞動(dòng)力成本較低的國(guó)家，資本和技術(shù)密集型生產(chǎn)則主要集中在發(fā)達(dá)國(guó)家。產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移帶來(lái)貿(mào)易流向的顯著變化，由海外企業(yè)投資或外包、發(fā)展中國(guó)家加工貿(mào)易完成的制成品大量返銷(xiāo)發(fā)達(dá)國(guó)家，由此引發(fā)貿(mào)易逆差由發(fā)展中國(guó)家向發(fā)達(dá)國(guó)家轉(zhuǎn)移，導(dǎo)致某些發(fā)達(dá)國(guó)家從凈出口國(guó)變?yōu)閮暨M(jìn)口國(guó)，并導(dǎo)致其國(guó)際收支持續(xù)惡化。
二、貿(mào)易“內(nèi)涵”變化是重要原因。20世紀(jì)末期以來(lái)，由于跨國(guó)公司的迅速發(fā)展，國(guó)際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移潮的不斷出現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易替代產(chǎn)業(yè)間貿(mào)易，并已占據(jù)國(guó)際貿(mào)易的主導(dǎo)地位。期間，跨國(guó)公司通過(guò)技術(shù)研發(fā)、關(guān)鍵零部件制造、生產(chǎn)及等諸多環(huán)節(jié)獲得并轉(zhuǎn)移了商品生產(chǎn)的大部分利潤(rùn)，而把商品貿(mào)易的規(guī)模和數(shù)量留在投資東道國(guó)。因此，傳統(tǒng)意義上的貿(mào)易順逆差的內(nèi)涵和經(jīng)濟(jì)意義隨之發(fā)生了改變，以國(guó)界劃分的貿(mào)易順逆差已不再真實(shí)地反映各國(guó)間貿(mào)易平衡狀況，更不能準(zhǔn)確地衡量各國(guó)在國(guó)際分工中的地位和在國(guó)際貿(mào)易中的利益得失。統(tǒng)計(jì)表明，多年來(lái)，外國(guó)直接投資的加速與美國(guó)經(jīng)濟(jì)失衡加劇的時(shí)間幾乎同步。在中國(guó)，貿(mào)易順差的最大制造者是海外跨國(guó)公司。如果扣除跨國(guó)公司在中國(guó)境內(nèi)的進(jìn)出口與順差，中國(guó)的實(shí)際進(jìn)出口與貿(mào)易順差將減少一半以上。同樣，美國(guó)現(xiàn)行貿(mào)易逆差的最大制造者主要源于跨國(guó)公司的內(nèi)部貿(mào)易。
三、一些國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)政策也是一個(gè)原因。發(fā)達(dá)國(guó)家第二產(chǎn)業(yè)大量海外轉(zhuǎn)移之后，經(jīng)濟(jì)發(fā)展主要依賴第三產(chǎn)業(yè)，因而需要持續(xù)刺激國(guó)民消費(fèi)。因此，許多國(guó)家實(shí)施的一系列宏觀經(jīng)濟(jì)政策導(dǎo)致國(guó)內(nèi)消費(fèi)膨脹，進(jìn)而引發(fā)對(duì)外貿(mào)易嚴(yán)重失衡。例如，美之所以成為全球最大貿(mào)易逆差國(guó)，其主要原因有三個(gè)：一是過(guò)度消費(fèi)。近年來(lái)，政府大規(guī)模減稅、大幅提高勞動(dòng)生產(chǎn)率及個(gè)人收入和資產(chǎn)價(jià)值快速增長(zhǎng)等都極大地刺激了國(guó)民消費(fèi)增長(zhǎng)。與此同時(shí)，小布什和奧巴馬兩屆政府出于反恐和刺激經(jīng)濟(jì)需要不斷擴(kuò)大公共開(kāi)支，導(dǎo)致聯(lián)邦政府財(cái)政在2002財(cái)政年度由盈余變成赤字并延續(xù)至今。二是個(gè)人儲(chǔ)蓄率不斷下降。從2005年起，個(gè)人儲(chǔ)蓄率開(kāi)始降至負(fù)數(shù)，到2011年11月份，美國(guó)的個(gè)人儲(chǔ)蓄率已連續(xù)第20個(gè)月處于負(fù)數(shù)。三是出口設(shè)限。美在大量進(jìn)口消費(fèi)品以滿足需求巨大的本國(guó)市場(chǎng)的同時(shí)，卻以安全戰(zhàn)略為由，對(duì)高技術(shù)向新興市場(chǎng)出口設(shè)置重重障礙，使得外貿(mào)狀況雪上加霜。
貿(mào)易順差國(guó)和逆差國(guó)近期均難做出根本性政策調(diào)整，因而國(guó)家間經(jīng)濟(jì)關(guān)系失衡將成為未來(lái)世界經(jīng)濟(jì)的常態(tài)
一、全球經(jīng)濟(jì)不平衡是“總體動(dòng)態(tài)平衡”中的永恒現(xiàn)象。在經(jīng)濟(jì)全球化與生產(chǎn)國(guó)際化大背景下，商品與資本流動(dòng)日益自由化，因此，世界經(jīng)濟(jì)不平衡是絕對(duì)的，平衡是相對(duì)的。在國(guó)際商品市場(chǎng)上，任何一個(gè)國(guó)家都不可能連續(xù)保持國(guó)際收支平衡，一些國(guó)家出現(xiàn)國(guó)際收支黑字，必然表現(xiàn)為另一些國(guó)家出現(xiàn)赤字。在國(guó)際資本市場(chǎng)上，一些國(guó)家出現(xiàn)資本盈余，自然會(huì)流向那些資本相對(duì)不足的國(guó)家，使其成為資本項(xiàng)目的逆差國(guó)。這樣，經(jīng)常項(xiàng)目下的不平衡通過(guò)與資本項(xiàng)目下的不平衡實(shí)行對(duì)沖，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)雙方動(dòng)態(tài)平衡。展望未來(lái)，只要全球化大趨勢(shì)不變，全球經(jīng)濟(jì)不平衡必將繼續(xù)呈現(xiàn)常態(tài)化趨勢(shì)。
二、世界主要經(jīng)濟(jì)體缺乏政治意愿和共識(shí)。本次國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)的一個(gè)背景之一，就是全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)度失衡。后危機(jī)時(shí)代，全球經(jīng)濟(jì)要復(fù)蘇，就必須在再平衡上取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。各國(guó)必須通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新和新產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)，找到新的增長(zhǎng)點(diǎn)；必須在消費(fèi)和儲(chǔ)蓄兩個(gè)領(lǐng)域?qū)嵭行碌耐黄啤＿@些均需世界各國(guó)的協(xié)調(diào)推動(dòng)，盡快達(dá)成共識(shí)，采取協(xié)調(diào)政策。具體說(shuō)，美應(yīng)切實(shí)提高私人部門(mén)儲(chǔ)蓄率、避免財(cái)政赤字繼續(xù)惡化、促進(jìn)高科技革命、放松高科技產(chǎn)品出口限制、限制貿(mào)易保護(hù)主義政策等；中國(guó)應(yīng)迅速改變國(guó)民收入初次分配失衡、完善人民幣匯率形成機(jī)制、加速要素價(jià)格市場(chǎng)化改革等。遺憾的是，目前各國(guó)在此問(wèn)題上難以達(dá)成共識(shí)。發(fā)達(dá)國(guó)家仍舊依照超寬松的貨幣政策重振經(jīng)濟(jì)，導(dǎo)致主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大幅上升，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇陷入遲滯。
三、一些國(guó)家已把保有赤字作為本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展重要戰(zhàn)略。這里最為突出的是美國(guó)。1972年，布雷頓體系終結(jié)，美元與黃金脫鉤，以美元為基礎(chǔ)的新國(guó)際金融體制建立，確立了美元作為世界貨幣的霸主地位。這樣，伴隨著一個(gè)國(guó)家貿(mào)易不平衡所發(fā)生的貿(mào)易赤字或貿(mào)易盈余，就演化成為一種美元債務(wù)或美國(guó)國(guó)庫(kù)券的積累。長(zhǎng)期以來(lái)，美國(guó)則通過(guò)各種手段操控美元匯率和利率，維持本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，以便不斷利用貿(mào)易不平衡和貿(mào)易赤字，吸取其他國(guó)家的戰(zhàn)略資源、優(yōu)質(zhì)商品和貿(mào)易盈余，從而推動(dòng)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的良性運(yùn)轉(zhuǎn)。這種發(fā)展思路已逐漸成為美經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的重要手段。
四、順差國(guó)難以承擔(dān)“失衡”調(diào)整的責(zé)任與后果。新興市場(chǎng)是以美為主的西方發(fā)達(dá)國(guó)家產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的主要對(duì)象，目前已形成了以來(lái)料加工為主的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和出口導(dǎo)向的經(jīng)濟(jì)模式。這種經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和發(fā)展模式在一定程度上會(huì)壓抑國(guó)內(nèi)消費(fèi)，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)高儲(chǔ)蓄率和出現(xiàn)經(jīng)常項(xiàng)目的大量順差，并使這些國(guó)家致力于擴(kuò)大出口，從而出現(xiàn)大量貿(mào)易順差和大量外匯儲(chǔ)備。從某種意義上講，這種“順差饑渴”和“外匯儲(chǔ)備偏好”，可能會(huì)伴隨相關(guān)國(guó)家趕超發(fā)達(dá)國(guó)家全過(guò)程。這些國(guó)家往往以購(gòu)買(mǎi)美國(guó)政府券債的方式向美回流美元，美券債資產(chǎn)已成為它們經(jīng)濟(jì)實(shí)力和國(guó)家財(cái)富的重要組成部分。因此，它們希望維持美元保持強(qiáng)勢(shì)地位，不愿將本國(guó)貨幣大幅升值或美元大幅貶值。此外，新興市場(chǎng)國(guó)家和地區(qū)的產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上存在不同程度的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，在調(diào)整匯率上缺乏合作與協(xié)調(diào)，任何國(guó)家都不會(huì)率先升值本國(guó)貨幣。
五、匯率變動(dòng)對(duì)恢復(fù)經(jīng)濟(jì)平衡影響有限。20世紀(jì)80年代的《廣場(chǎng)協(xié)議》宣布美元貶值，其他四國(guó)貨幣升值。但是，日本對(duì)美國(guó)貿(mào)易順差不降反增。本輪美元貶值始于2002年，但美國(guó)的經(jīng)常項(xiàng)目逆差隨美元貶值而增加，由2002年的4613億美元增加到2006年的7881億美元，占GDP比重由4.4%升到6%。[1]上述說(shuō)明，匯率政策對(duì)國(guó)際貿(mào)易失衡的調(diào)節(jié)作用有限。全球貿(mào)易不平衡是全球投資與儲(chǔ)蓄分布不均的結(jié)果，是世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性失衡的突出表現(xiàn)。各國(guó)調(diào)整現(xiàn)行宏觀經(jīng)濟(jì)政策與加強(qiáng)國(guó)際協(xié)調(diào)是關(guān)鍵。例如美國(guó)必須解決儲(chǔ)蓄不足和消費(fèi)過(guò)度問(wèn)題；日本和德國(guó)必須刺激國(guó)內(nèi)需求；亞洲發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體需要更靈活的貨幣政策；石油輸出國(guó)需要增加投資與消費(fèi)，并使石油美元有序回流到國(guó)際金融市場(chǎng)；中國(guó)也應(yīng)在增長(zhǎng)模式等方面做出相應(yīng)的調(diào)整。
世界經(jīng)濟(jì)失衡對(duì)人民幣升值壓力加劇。中國(guó)須加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐，切實(shí)努力轉(zhuǎn)變
增長(zhǎng)方式
中國(guó)在為全球經(jīng)濟(jì)失衡中是重要一方，來(lái)自逆差國(guó)的壓力很大，對(duì)此中國(guó)應(yīng)從長(zhǎng)計(jì)議，在對(duì)外加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)之外，必須從本國(guó)增長(zhǎng)模式、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等方面采取適當(dāng)對(duì)策，以維持中國(guó)經(jīng)濟(jì)健康、持續(xù)增長(zhǎng)。
二、加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，，優(yōu)化對(duì)外貿(mào)易結(jié)構(gòu)。大力發(fā)展第一、三次產(chǎn)業(yè)對(duì)外貿(mào)易，改變以加工貿(mào)易為主導(dǎo)的局面，使中國(guó)出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)在質(zhì)、量方面都得到改善；創(chuàng)造條件增加服務(wù)貿(mào)易出口，不斷提高其在中國(guó)對(duì)外貿(mào)易中的份額。同時(shí)，優(yōu)化中國(guó)貿(mào)易市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，穩(wěn)定對(duì)美出口，努力開(kāi)拓新興市場(chǎng)，逐步降低對(duì)美一國(guó)貿(mào)易比重，分散貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)。
三、適當(dāng)調(diào)整外資外貿(mào)政策，促進(jìn)外貿(mào)平衡發(fā)展。繼續(xù)嚴(yán)格控制高耗能、高污染和資源性產(chǎn)品出口，推動(dòng)出口企業(yè)加快轉(zhuǎn)變外貿(mào)增長(zhǎng)方式；同時(shí)，也要積極擴(kuò)大先進(jìn)技術(shù)、關(guān)鍵設(shè)備及零部件、國(guó)內(nèi)短缺資源的進(jìn)口；不斷加大“走出去”力度，以政策和經(jīng)濟(jì)手段鼓勵(lì)有實(shí)力的中資企業(yè)擴(kuò)大海外直接投資，有效減少出口壓力，為實(shí)現(xiàn)對(duì)外貿(mào)易平衡發(fā)展創(chuàng)造條件。
四、保持匯率基本穩(wěn)定，加速金融改革步伐。目前的國(guó)際貨幣體系是以美元為世界“關(guān)鍵貨幣”的霸權(quán)體系。美國(guó)在世界的均衡匯率水平過(guò)程中，實(shí)際上承擔(dān)著他國(guó)無(wú)法比擬的責(zé)任。當(dāng)美國(guó)選擇強(qiáng)勢(shì)美元時(shí)，世界其他國(guó)家的貨幣都得貶值；反之，當(dāng)美國(guó)決定選擇弱勢(shì)美元時(shí)，其他國(guó)家貨幣都得升值。因此，當(dāng)一國(guó)在選擇其本幣的匯率時(shí)，與其說(shuō)是在與市場(chǎng)力量博弈，還不如說(shuō)它是在與美國(guó)進(jìn)行博弈。但人民幣過(guò)度升值必將造成中國(guó)就業(yè)壓力加大，所以中國(guó)一方面要保持匯率相對(duì)穩(wěn)定，同時(shí)，也應(yīng)該看到實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融經(jīng)濟(jì)間不匹配的一面，這將制約中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期、穩(wěn)定和持續(xù)的增長(zhǎng)。中國(guó)應(yīng)該積極穩(wěn)妥推進(jìn)人民幣區(qū)域化、國(guó)際化進(jìn)程。加強(qiáng)金融衍生產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)，加快培育流動(dòng)性強(qiáng)、效率高的金融市場(chǎng)。
五、強(qiáng)化與主要貿(mào)易伙伴的溝通，協(xié)調(diào)相互經(jīng)濟(jì)政策。美日歐等發(fā)達(dá)國(guó)家均是中國(guó)主要貿(mào)易伙伴，應(yīng)充分利用雙邊經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略對(duì)話會(huì)議或戰(zhàn)略對(duì)話等渠道，定期通報(bào)雙邊貿(mào)易中出現(xiàn)的問(wèn)題和潛在風(fēng)險(xiǎn)，協(xié)調(diào)雙邊的貿(mào)易和投資政策，最大限度地理解和滿足貿(mào)易雙方的眼前利益和長(zhǎng)遠(yuǎn)利益，促進(jìn)對(duì)方平等開(kāi)放投資市場(chǎng)，放開(kāi)高新技術(shù)對(duì)華出口限制，為中方擴(kuò)大進(jìn)口，縮小對(duì)外貿(mào)易順差提供市場(chǎng)支撐。
六、加強(qiáng)多邊經(jīng)濟(jì)外交工作，讓國(guó)際社會(huì)了解世界經(jīng)濟(jì)失衡的本質(zhì)。中國(guó)應(yīng)善于利用一切可利用的多邊場(chǎng)合與IMF、世界銀行等國(guó)際組織，與美歐日等主要貿(mào)易伙伴接觸與溝通，闡述當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)失衡的癥結(jié)所在，讓他們更多地了解當(dāng)前國(guó)際貿(mào)易，特別是中美貿(mào)易失衡的本質(zhì)，爭(zhēng)取獲得更多的國(guó)際支持，避免中國(guó)在多邊場(chǎng)合成為眾矢之的。積極推進(jìn)多哈回合談判，適時(shí)提出中國(guó)的主張、議程和原則。營(yíng)造有利于中國(guó)實(shí)現(xiàn)對(duì)外貿(mào)易可持續(xù)發(fā)展的國(guó)際環(huán)境。
(作者系中國(guó)國(guó)際問(wèn)題研究所世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究部主任，研究員）
�。ㄘ�(zé)任編輯：魏銀萍）
[1] U.S. Census Bureau, U.S. Goods Trade: Imports & Exports by Related Parties, 2006, May 10, 2007.
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