本文關(guān)鍵詞：我國(guó)商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品的定價(jià)研究

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【摘要】：隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展和金融市場(chǎng)的不斷創(chuàng)新,以及居民投資需求的增加,金融衍生產(chǎn)品得到了快速的發(fā)展,銀行理財(cái)產(chǎn)品的數(shù)量也急劇增長(zhǎng)。各種類型的理財(cái)產(chǎn)品在豐富金融投資市場(chǎng)的同時(shí),也給理財(cái)市場(chǎng)帶來了許多不確定的風(fēng)險(xiǎn)。如何設(shè)計(jì)理財(cái)產(chǎn)品并合理定價(jià)成為銀行及投資大眾需要共同關(guān)注的問題。 結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品是把零息債券與衍生產(chǎn)品相結(jié)合的一種新型的理財(cái)產(chǎn)品,兼顧了固定存款證券與期權(quán)的特征,從而使投資者在追求較高收益的同時(shí),降低了潛在的風(fēng)險(xiǎn)。因此結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品在我國(guó)發(fā)展迅速,已成為國(guó)內(nèi)各大銀行不可缺少的理財(cái)產(chǎn)品。 第一部分是引言。首先回顧了國(guó)內(nèi)外結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展歷史,然后對(duì)該類產(chǎn)品定價(jià)方法的研究進(jìn)展進(jìn)行綜述,指出本研究的創(chuàng)新點(diǎn)和不足之處。 第二部分是結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品的介紹。首先介紹了結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的定義,并對(duì)其分類進(jìn)行了詳細(xì)的歸納,闡述了理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)以及我國(guó)結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品的基本現(xiàn)狀。 第三部分介紹結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的定價(jià)原理和方法。先對(duì)期權(quán)定價(jià)的理論及方法進(jìn)行歸納,并對(duì)模型中波動(dòng)率存在的聚集問題進(jìn)行了改進(jìn)。 第四部分是實(shí)證分析部分。選擇了三個(gè)有代表性的結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品,按掛鉤標(biāo)的的數(shù)量分為單資產(chǎn)型與多資產(chǎn)型,進(jìn)行然后根據(jù)波動(dòng)率是否存在聚集效應(yīng)和時(shí)變效應(yīng),選取不同模型分別對(duì)掛鉤單標(biāo)的資產(chǎn)和多標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格變動(dòng)進(jìn)行描述,并就掛鉤多資產(chǎn)類的理財(cái)產(chǎn)品,利用Cholesky分解釋放標(biāo)的資產(chǎn)之間的相關(guān)性。定價(jià)方法采用的是蒙特卡洛模擬的方法,分別對(duì)三款不同標(biāo)的類型的理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行定價(jià),然后根據(jù)理財(cái)產(chǎn)品的真實(shí)數(shù)據(jù)及實(shí)際收益對(duì)定價(jià)結(jié)果進(jìn)行驗(yàn)證和評(píng)價(jià)。 最后一部分是結(jié)論和建議。根據(jù)實(shí)證結(jié)果,總結(jié)我國(guó)商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品存在的一些問題,提出相應(yīng)的改進(jìn)建議。
【關(guān)鍵詞】：期權(quán)定價(jià) 結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品 蒙特卡洛模擬 GARCH類模型
【學(xué)位授予單位】：北方工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F832.33
【目錄】：

• 摘要3-4
• ABSTRACT4-8
• 1 引言8-15
• 1.1 研究背景及意義8-10
• 1.1.1 研究背景8
• 1.1.2 研究意義8-10
• 1.2 文獻(xiàn)綜述10-12
• 1.2.1 結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品研究10
• 1.2.2 結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品定價(jià)理論研究10-12
• 1.3 研究思路及框架12-13
• 1.4 創(chuàng)新點(diǎn)與不足之處13-15
• 1.4.1 創(chuàng)新點(diǎn)13-14
• 1.4.2 不足之處14-15
• 2 結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品介紹15-20
• 2.1 結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品的定義15
• 2.2 結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品的分類15-18
• 2.2.1 按掛鉤標(biāo)的資產(chǎn)分類15-16
• 2.2.2 按收益類型分類16
• 2.2.3 按所嵌期權(quán)的類型分類16-17
• 2.2.4 按產(chǎn)品收益結(jié)構(gòu)分類17-18
• 2.3 結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)參數(shù)18-19
• 2.3.1 理財(cái)幣種18
• 2.3.2 理財(cái)期限18
• 2.3.3 觀察期18
• 2.3.4 收益條款18
• 2.3.5 保本率18-19
• 2.3.6 參與率19
• 2.4 結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品的收益結(jié)構(gòu)19-20
• 3 結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品的定價(jià)原理及方法20-27
• 3.1 固定存款部分定價(jià)原理20
• 3.2 期權(quán)衍生合約定價(jià)原理及方法20-23
• 3.2.1 Black-Scholes定價(jià)理論20-21
• 3.2.2 蒙特卡洛模擬法21-23
• 3.3 資產(chǎn)價(jià)格模型23-27
• 3.3.1 波動(dòng)率為常數(shù)的價(jià)格模型23-25
• 3.3.2 波動(dòng)率可變的價(jià)格模型25-27
• 4 結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品定價(jià)的實(shí)證研究27-49
• 4.1 招商銀行“焦點(diǎn)聯(lián)動(dòng)系列之黃金表現(xiàn)聯(lián)動(dòng)”人民幣理財(cái)產(chǎn)品27-33
• 4.1.1 產(chǎn)品介紹27-28
• 4.1.2 產(chǎn)品分析28-29
• 4.1.3 產(chǎn)品定價(jià)29-32
• 4.1.4 結(jié)果驗(yàn)證32-33
• 4.2 上海銀行“慧財(cái)”人民幣結(jié)構(gòu)化理財(cái)產(chǎn)品——滬深300指數(shù)熊市價(jià)差產(chǎn)品33-39
• 4.2.1 產(chǎn)品介紹33-34
• 4.2.2 產(chǎn)品分析34
• 4.2.3 產(chǎn)品定價(jià)34-39
• 4.2.4 結(jié)果驗(yàn)證39
• 4.3 光大銀行陽(yáng)光理財(cái)同升二十二號(hào)多資產(chǎn)組合型人民幣理財(cái)產(chǎn)品39-49
• 4.3.1 產(chǎn)品介紹39-40
• 4.3.2 產(chǎn)品分析40-41
• 4.3.3 產(chǎn)品定價(jià)41-48
• 4.3.4 結(jié)果驗(yàn)證48-49
• 5 結(jié)論與建議49-50
• 5.1 結(jié)論49
• 5.2 建議49-50
• 參考文獻(xiàn)50-53
• 申請(qǐng)學(xué)位期間的研究成果及發(fā)表的學(xué)術(shù)論文53-54
• 致謝54

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

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2 汪航;李飛;;我國(guó)股票掛鉤型銀行理財(cái)產(chǎn)品定價(jià)分析[J];海南金融;2009年07期

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7 文玉春;;結(jié)構(gòu)性金融衍生產(chǎn)品之探討[J];內(nèi)蒙古財(cái)經(jīng)學(xué)院學(xué)報(bào);2009年06期

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9 沈傳河;外匯結(jié)構(gòu)性存款的期權(quán)定價(jià)方法及投資風(fēng)險(xiǎn)分析[J];山東科技大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版);2005年02期

10 沈傳河;朱新峰;王學(xué)民;;我國(guó)結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的開發(fā)研究[J];特區(qū)經(jīng)濟(jì);2006年07期

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本文編號(hào)：998673