本文關(guān)鍵詞：利率不確定條件下的發(fā)電容量投資決策研究

  更多相關(guān)文章： 利率不確定 數(shù)值仿真 實(shí)物期權(quán) 電力市場(chǎng) 投資決策

【摘要】：隨著我國經(jīng)濟(jì)的大力發(fā)展,能源建設(shè)也隨之進(jìn)入高速發(fā)展階段。如今,電力行業(yè)已成為我國經(jīng)濟(jì)建設(shè)不可或缺的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè),2008年的南方冰雪災(zāi)害更是讓我們看到了“電”在國民經(jīng)濟(jì)建設(shè)中的重要性。然而隨著我國電力市場(chǎng)化改革的深入,雖然電力行業(yè)獲得了迅速發(fā)展,卻一直沒有走出“電力過剩一減少投資一電力短缺一加大投資一電力過�！钡墓秩�,投資過剩與投資不足都將引起巨大的經(jīng)濟(jì)損失。電力市場(chǎng)化改革要面對(duì)的一個(gè)重要挑戰(zhàn)就是如何維持適當(dāng)?shù)陌l(fā)電量,以滿足當(dāng)前的負(fù)荷需求而又不會(huì)造成產(chǎn)能過剩。因此,研究發(fā)電商的發(fā)電容量投資策略具有十分重要的意義。本文收集了2006年10月8日至2014年11月25日共2032組中國銀行同業(yè)拆借利率,對(duì)利率不確定性進(jìn)行分析,并用Merton、Vasicek、CIR三種利率模型對(duì)其波動(dòng)過程進(jìn)行模擬分析與比較,從實(shí)證角度證明利率不確定性服從CIR利率模型�；诖�,本文首先用凈現(xiàn)值法研究利率確定性下投資策略并求出投資臨界值；再次,假設(shè)利率服從CIR模型,運(yùn)用實(shí)物期權(quán)理論構(gòu)建利率不確定下的發(fā)電投資策略模型并求解投資閾值；最后,運(yùn)用Matlab軟件仿真分析各參數(shù)對(duì)閾值的影響。論文分析結(jié)果表明：1)不確定參數(shù)波動(dòng)率為零時(shí)的投資閾值與凈現(xiàn)值為零時(shí)的貼現(xiàn)率相同；2)投資閾值與發(fā)電投資成本、不確定參數(shù)波動(dòng)率、回歸水平呈正相關(guān)關(guān)系,隨著投資成本的增加,投資商會(huì)選擇延遲投資；隨利率波動(dòng)率、回歸水平的增加而呈非線性上升,其中波動(dòng)率對(duì)投資閾值的影響顯著；3)利率回歸速度越高,投資閾值越低,發(fā)電商等待未來投資的價(jià)值越小,越容易觸發(fā)其投資。
【關(guān)鍵詞】：利率不確定 數(shù)值仿真 實(shí)物期權(quán) 電力市場(chǎng) 投資決策
【學(xué)位授予單位】：長沙理工大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F426.61
【目錄】：

• 摘要5-6
• ABSTRACT6-9
• 第一章 緒論9-18
• 1.1 選題背景及意義9-10
• 1.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀10-15
• 1.2.1 現(xiàn)金流貼現(xiàn)法應(yīng)用研究現(xiàn)狀10
• 1.2.2 實(shí)物期權(quán)應(yīng)用研究現(xiàn)狀10-13
• 1.2.3 項(xiàng)目投資研究現(xiàn)狀13-15
• 1.2.4 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀的評(píng)述15
• 1.3 研究方法、研究思路及研究內(nèi)容15-17
• 1.3.1 研究方法15-16
• 1.3.2 研究思路與內(nèi)容16-17
• 1.4 本文主要?jiǎng)?chuàng)新點(diǎn)17-18
• 第二章 投資決策理論18-23
• 2.1 傳統(tǒng)投資決策理論18-20
• 2.1.1 傳統(tǒng)投資決策方法18-19
• 2.1.2 傳統(tǒng)投資決策方法的局限性19-20
• 2.2 實(shí)物期權(quán)理論20-22
• 2.2.1 實(shí)物期權(quán)的概念及特點(diǎn)20-22
• 2.2.2 實(shí)物期權(quán)方法的優(yōu)勢(shì)22
• 2.3 本章小結(jié)22-23
• 第三章 利率不確定性分析23-41
• 3.1 利率數(shù)據(jù)來源及其統(tǒng)計(jì)分析23-27
• 3.1.1 利率數(shù)據(jù)的來源23-24
• 3.1.2 利率統(tǒng)計(jì)分析24-27
• 3.2 Merton模型的擬合分析27-30
• 3.2.1 參數(shù)估計(jì)27-28
• 3.2.2 擬合效果分析28-30
• 3.3 Vasicek模型的擬合分析30-34
• 3.3.1 參數(shù)估計(jì)30-32
• 3.3.2 擬合效果分析32-34
• 3.4 CIR模型的擬合分析34-38
• 3.4.1 參數(shù)估計(jì)34-36
• 3.4.2 擬合效果分析36-38
• 3.5 三種利率隨機(jī)模型擬合效果比較分析38-41
• 第四章 利率不確定條件下發(fā)電容量投資決策模型41-52
• 4.1 基于NPV的發(fā)電容量投資決策42
• 4.2 利率不確定條件下模型的構(gòu)建與求解42-51
• 4.2.1 基于實(shí)物期權(quán)方法的模型構(gòu)建43-49
• 4.2.2 模型的求解49-51
• 4.3 本章小結(jié)51-52
• 第五章 利率不確定條件下發(fā)電容量投資策略分析52-61
• 5.1 利率波動(dòng)率對(duì)發(fā)電容量投資策略影響53-54
• 5.2 發(fā)電投資成本對(duì)發(fā)電容量投資策略影響54-55
• 5.3 成本參數(shù)對(duì)發(fā)電容量投資策略影響55-57
• 5.4 利率回歸速度對(duì)發(fā)電容量投資策略影響57-58
• 5.5 回歸均值對(duì)發(fā)電容量投資策略影響58-59
• 5.6 本章小結(jié)59-61
• 結(jié)論與展望61-64
• 參考文獻(xiàn)64-68
• 致謝68-69
• 附錄69

【相似文獻(xiàn)】

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