發(fā)布時(shí)間：2017-09-26 07:06

  本文關(guān)鍵詞：基于JD-KMV模型的上市公司信用風(fēng)險(xiǎn)度量——一個(gè)區(qū)域金融視角下的實(shí)證研究

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【摘要】：為改進(jìn)KMV模型忽略了資產(chǎn)價(jià)值跳躍行為這一不足,基于JD期權(quán)定價(jià)模型與廣義Ito引理,構(gòu)建一個(gè)JDKMV模型。選取2012年中國19個(gè)省市區(qū)新增的16家ST公司以及與之配對(duì)的16家非ST公司為研究對(duì)象,采用極大似然法與最小二乘法估計(jì)JD-KMV模型的參數(shù),考察股票價(jià)格的跳躍特征,度量上市公司信用風(fēng)險(xiǎn)。結(jié)果表明:JDKMV模型優(yōu)于KMV模型;中國東北、華中、華南、西北區(qū)域股價(jià)跳躍風(fēng)險(xiǎn)較大,華北、西南區(qū)域跳躍風(fēng)險(xiǎn)較小;東北、華中、西北區(qū)域上市公司信用風(fēng)險(xiǎn)較大,華北、華東、西南、華南區(qū)域信用風(fēng)險(xiǎn)較小。
【作者單位】： 湖南大學(xué)工商管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 區(qū)域金融 信用風(fēng)險(xiǎn) 上市公司 JD-KMV模型
【基金】：國家自然科學(xué)基金創(chuàng)新研究群體科學(xué)基金項(xiàng)目(71221001);國家自然科學(xué)基金面上項(xiàng)目(71373072) 高等學(xué)校博士學(xué)科點(diǎn)專項(xiàng)科研基金項(xiàng)目(20130161110031) 國家軟科學(xué)研究計(jì)劃項(xiàng)目(2010GXS5B141) 教育部人文社會(huì)科學(xué)規(guī)劃項(xiàng)目(09YJC630063)
【分類號(hào)】：F276.6;F832.51
【正文快照】： 信用風(fēng)險(xiǎn)指交易對(duì)手未能履行契約中的義務(wù)而造成經(jīng)濟(jì)損失的可能性。中國金融體制改革步伐的加快及金融市場開放程度的提高使信用風(fēng)險(xiǎn)管理面臨新的挑戰(zhàn),傳統(tǒng)的信用風(fēng)險(xiǎn)度量方法,如信貸5C法、多元判別分析模型、線性概率模型等多局限于對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的分析,已無法滿足金融市場

【相似文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：922117