本文關鍵詞：基差偏離度對中國商品期貨市場定價的影響——基于橫截面檢驗的實證分析

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【摘要】：構建了中國商品期貨市場上最近月合約的基差偏離度指標,并以此構造多空組合進行橫截面檢驗。研究結果發(fā)現:基差偏離度較高的期貨組合未來會獲得較低的收益,而基差偏離度較低的期貨組合未來會獲得較高的收益;中國商品期貨市場上現貨溢價的現象較為普遍,由基差偏離度構造的多空組合其超額收益主要來自于組合的多頭。這說明基差偏離度是中國商品期貨市場上的重要定價因子和風險指標。
【作者單位】： 北京大學經濟學院博士后流動站;中國信達資產管理股份有限公司博士后工作站;南開大學金融學院博士后流動站;工銀金融租賃有限公司博士后工作站;
【關鍵詞】： 商品期貨 基差偏離度 橫截面檢驗
【分類號】：F724.5;F76
【正文快照】： 石智超許爭1引言近期研究顯示,國際大宗商品期貨市場已成為世界經濟的晴雨表(Hong和Yogo,2012[1]),相對于股票市場,能夠更為迅速地反映全球經濟的信息。雖然國際形勢極具挑戰(zhàn)性,國內也處于結構調整的關鍵時期,但是中國商品期貨市場卻在近幾年內發(fā)展迅速。商品期貨成交規(guī)模上升，

本文編號：725580