本文關(guān)鍵詞：基于收益法的沃特環(huán)保公司企業(yè)價(jià)值評(píng)估研究

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【摘要】：現(xiàn)階段,環(huán)保企業(yè)的上市、重組并購(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)投資等經(jīng)濟(jì)行為日趨頻繁,這就需要我們對(duì)環(huán)保企業(yè)的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。環(huán)保企業(yè)自身的特點(diǎn)及其內(nèi)部存在著具有不確定性的風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目,導(dǎo)致傳統(tǒng)的評(píng)估方法不能準(zhǔn)確評(píng)估其價(jià)值。本文在以往研究的基礎(chǔ)上,就涉及沃特環(huán)保公司企業(yè)價(jià)值評(píng)估的案例,對(duì)傳統(tǒng)收益法存在的不足進(jìn)行了一定的改進(jìn),并用期權(quán)思想補(bǔ)充評(píng)估了公司內(nèi)部的BOT項(xiàng)目,以全面、真實(shí)地反映環(huán)保企業(yè)的特征及其價(jià)值。本文分析了傳統(tǒng)的企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法,如市場(chǎng)價(jià)值法,收益法和成本法在評(píng)估環(huán)保企業(yè)價(jià)值時(shí)存在的不足。對(duì)沃特環(huán)保公司企業(yè)價(jià)值評(píng)估案例中收益法評(píng)估企業(yè)價(jià)值的合理性和不足進(jìn)行了分析,包括折現(xiàn)率預(yù)測(cè)時(shí)部分可比公司主營(yíng)業(yè)務(wù)與待評(píng)估公司主營(yíng)業(yè)務(wù)相去甚遠(yuǎn),不足以體現(xiàn)其風(fēng)險(xiǎn)：收益預(yù)測(cè)期限依據(jù)BOT項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期,而通過(guò)計(jì)算發(fā)現(xiàn),BOT項(xiàng)目收益僅占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的10%左右,因而本文認(rèn)為收益預(yù)測(cè)期限依據(jù)BOT項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期來(lái)確定是不妥當(dāng)?shù)�；案例中收益預(yù)測(cè)過(guò)程忽視了BOT二期項(xiàng)目潛在價(jià)值,而B(niǎo)OT項(xiàng)目將是大氣污染處理和水污染處理業(yè)務(wù)的趨勢(shì),因而這一部分價(jià)值是不容忽視的。本文針對(duì)以上三點(diǎn)不足依次進(jìn)行了改進(jìn),采用實(shí)物期權(quán)思想結(jié)合收益法對(duì)沃特環(huán)保公司中的BOT項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)估,考慮了BOT項(xiàng)目存在的潛在獲利能力,通過(guò)和現(xiàn)金流量法的結(jié)合,使預(yù)測(cè)結(jié)果更加客觀真實(shí)。在分析改進(jìn)的基礎(chǔ)上,對(duì)比案例最終成交價(jià)格,驗(yàn)證了改進(jìn)結(jié)果的合理性,給未來(lái)環(huán)保企業(yè)價(jià)值評(píng)估提供-定的參考。
【關(guān)鍵詞】：環(huán)保企業(yè) 價(jià)值評(píng)估 實(shí)物期權(quán)
【學(xué)位授予單位】：湖南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：X324;F275
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-12
• 第1章 緒論12-19
• 1.1 選題背景與意義12-13
• 1.2 文獻(xiàn)綜述13-17
• 1.2.1 與企業(yè)價(jià)值相關(guān)的文獻(xiàn)綜述13-16
• 1.2.2 文獻(xiàn)述評(píng)16-17
• 1.3 研究方法與研究思路17-19
• 第2章 企業(yè)價(jià)值評(píng)估的基本理論19-25
• 2.1 企業(yè)價(jià)值評(píng)估理論概述19-20
• 2.2 企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法20-23
• 2.2.1 成本法20-21
• 2.2.2 收益法21
• 2.2.3 市場(chǎng)法21-22
• 2.2.4 實(shí)物期權(quán)法22-23
• 2.3 環(huán)保企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法選擇23-25
• 第3章 現(xiàn)行沃特環(huán)保公司企業(yè)價(jià)值評(píng)估過(guò)程及其分析25-49
• 3.1 沃特環(huán)保公司評(píng)估內(nèi)容25-35
• 3.1.1 沃特環(huán)保公司概述25-32
• 3.1.2 評(píng)估要素分析32-33
• 3.1.3 評(píng)估思路和評(píng)估方法說(shuō)明33-35
• 3.2 沃特環(huán)保公司企業(yè)價(jià)值評(píng)估過(guò)程35-48
• 3.2.1 收益法具體方法及模型選擇35-36
• 3.2.2 收益期限的確定36-37
• 3.2.3 預(yù)測(cè)期的收益預(yù)測(cè)37-43
• 3.2.4 折現(xiàn)率的確定43-46
• 3.2.5 預(yù)測(cè)期后的價(jià)值確定46-48
• 3.3 收益法評(píng)估結(jié)果及其增值原因48-49
• 3.3.1 收益法評(píng)估結(jié)果48
• 3.3.2 收益法評(píng)估企業(yè)價(jià)值增值原因48-49
• 第4章 沃特環(huán)保公司企業(yè)價(jià)值評(píng)估結(jié)果分析49-55
• 4.1 案例中評(píng)估的合理之處49-50
• 4.1.1 收益法的選擇合理49
• 4.1.2 ERP確定合理49-50
• 4.2 折現(xiàn)率確定存在的不足50-52
• 4.3 預(yù)測(cè)期確定的不足52
• 4.4 收益預(yù)測(cè)評(píng)估存在的不足52-55
• 第5章 沃特環(huán)保公司企業(yè)價(jià)值評(píng)估的改進(jìn)55-68
• 5.1 折現(xiàn)率確定的改進(jìn)55-58
• 5.1.1 行業(yè)類型的調(diào)整55
• 5.1.2 財(cái)務(wù)杠桿的調(diào)整55-58
• 5.2 預(yù)測(cè)期限的改進(jìn)58-60
• 5.3 收益預(yù)測(cè)的改進(jìn)60-66
• 5.3.1 項(xiàng)目背景簡(jiǎn)介60-61
• 5.3.2 模型識(shí)別61-62
• 5.3.3 模型相關(guān)參數(shù)估計(jì)及計(jì)算結(jié)果62-66
• 5.4 評(píng)估分析與啟示66-68
• 結(jié)論68-70
• 參考文獻(xiàn)70-73
• 致謝73

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本文編號(hào)：720612