本文關(guān)鍵詞：PE視角下醫(yī)療器械行業(yè)分析與項(xiàng)目投資方法研究

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【摘要】：醫(yī)療器械行業(yè)是多學(xué)科交叉的高科技行業(yè),與大眾生命健康息息相關(guān)。醫(yī)療器械行業(yè)具有很高的社會(huì)價(jià)值和經(jīng)濟(jì)效應(yīng),是我國(guó)重點(diǎn)鼓勵(lì)發(fā)展的行業(yè)之一。我國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的發(fā)展成績(jī)斐然。2015年市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到3080億元,躋身世界第二大醫(yī)療器械市場(chǎng)。然而我國(guó)醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)和大部分制造業(yè)一樣,存在很多問(wèn)題。具體表現(xiàn)為,整個(gè)產(chǎn)業(yè)大而不強(qiáng)、公司規(guī)模普遍較小、市場(chǎng)集中度低、低端產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)激烈、高端產(chǎn)品嚴(yán)重依賴進(jìn)口,缺乏具有新產(chǎn)品創(chuàng)造能力、快速市場(chǎng)拓展能力并具有國(guó)際影響力的龍頭企業(yè)。我國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)產(chǎn)值占藥品消費(fèi)的比例僅有14%,遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家的42%。未來(lái)在人口老齡化、消費(fèi)需求升級(jí)、進(jìn)口替代以及政府政策大力支持等因素驅(qū)動(dòng)下我國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)具有很大增長(zhǎng)空間。醫(yī)療器械行業(yè)屬于高投入、長(zhǎng)周期、資金和人才密集型行業(yè),產(chǎn)品研發(fā)對(duì)于企業(yè)做大做強(qiáng)至關(guān)重要。鑒于醫(yī)療器械研發(fā)高風(fēng)險(xiǎn)的特性,行業(yè)內(nèi)中小企業(yè)融資主要以股權(quán)融資為主,融資渠道單一且融資不足。風(fēng)險(xiǎn)資本一直是高科技領(lǐng)域融資的主要來(lái)源之一。根據(jù)醫(yī)療器械行業(yè)細(xì)分市場(chǎng)特點(diǎn),同時(shí)考慮近年我國(guó)醫(yī)療器械領(lǐng)域的研發(fā)創(chuàng)新趨勢(shì),未來(lái)立足于醫(yī)療器械項(xiàng)目的產(chǎn)融對(duì)接具有極大前景。歷史上研究醫(yī)療器械行業(yè)的文獻(xiàn)和行業(yè)分析雖多。但主要是關(guān)于醫(yī)療器械行業(yè)宏觀現(xiàn)狀、政策制定以及二級(jí)市場(chǎng)的投資分析等方面,專門針對(duì)醫(yī)療器械行業(yè)項(xiàng)目投資的方法研究較少。本文嘗試通過(guò)分析我國(guó)醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r、競(jìng)爭(zhēng)情況、未來(lái)驅(qū)動(dòng)因素等,總結(jié)出醫(yī)療器械項(xiàng)目投資的關(guān)注重點(diǎn)和投資策略；同時(shí)結(jié)合項(xiàng)目投資選擇的方法理論形成風(fēng)險(xiǎn)投資基金視角下的醫(yī)療器械行業(yè)項(xiàng)目投資方法框架,首先采用模糊綜合評(píng)價(jià)法進(jìn)行項(xiàng)目初步篩選,然后運(yùn)用現(xiàn)金流折現(xiàn)法進(jìn)行項(xiàng)目細(xì)選,最后用實(shí)物期權(quán)法進(jìn)行項(xiàng)目精選。即定性與定量分析相結(jié)合、專家分析和模型評(píng)估相結(jié)合。論文最后用案例進(jìn)行實(shí)證說(shuō)明。本文主要從以下幾個(gè)方面進(jìn)行分析：第一章“緒論”,主要包括論文研究背景和意義、研究目的與范疇、研究思路與方法、研究?jī)?nèi)容與框架以及本文的創(chuàng)新點(diǎn)。第二章“理論基礎(chǔ)與文獻(xiàn)綜述”,主要分為三個(gè)部分,一是對(duì)行業(yè)研究理論進(jìn)行綜述。包括產(chǎn)業(yè)組織理論、行業(yè)生命周期理論；二是對(duì)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略理論進(jìn)行綜述；三是對(duì)項(xiàng)目投資評(píng)估理論進(jìn)行綜述。第三章“醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展及投資價(jià)值分析”,本章通過(guò)對(duì)醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展概況、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、需求驅(qū)動(dòng)因素、行業(yè)及公司競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)行分析,總結(jié)出醫(yī)療器械行業(yè)投資關(guān)注重點(diǎn)和細(xì)分領(lǐng)域的機(jī)會(huì)與投資策略。第四章“醫(yī)療器械行業(yè)項(xiàng)目投資方法分析”,本章在分析醫(yī)療器械高科技產(chǎn)品特點(diǎn)和項(xiàng)目投資的階段性選擇問(wèn)題基礎(chǔ)上,提出醫(yī)療器械項(xiàng)目投資的選擇框架體系,即首先運(yùn)用模糊綜合評(píng)價(jià)法進(jìn)行初篩,然后運(yùn)用現(xiàn)金折現(xiàn)法再選,最后運(yùn)用實(shí)物期權(quán)法進(jìn)行精選。第五章“基于醫(yī)療器械行業(yè)項(xiàng)目投資方法的案例分析”,本章選擇具體案例,采用論文構(gòu)建的醫(yī)療器械行業(yè)項(xiàng)目篩選框架,對(duì)案例進(jìn)行具體分析。第六章“結(jié)論和展望”,對(duì)本文研究?jī)?nèi)容進(jìn)行總結(jié),在指出論文不足基礎(chǔ)上,展望進(jìn)一步研究方向。本文的創(chuàng)新點(diǎn)主要體現(xiàn)在：(1)從風(fēng)險(xiǎn)投資基金的視角出發(fā),分析醫(yī)療器械行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、未來(lái)增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)因素、行業(yè)和公司核心分析要點(diǎn),總結(jié)出醫(yī)療器械行業(yè)投資關(guān)注重點(diǎn)和細(xì)分領(lǐng)域的機(jī)會(huì)與投資策略。(2)從風(fēng)險(xiǎn)投資基金項(xiàng)目投資出發(fā),在深入分析基礎(chǔ)上,提出醫(yī)療器械行業(yè)項(xiàng)目投資選擇的框架體系。首先采用模糊綜合評(píng)價(jià)法進(jìn)行項(xiàng)目初步篩選,然后運(yùn)用現(xiàn)金流折現(xiàn)法進(jìn)行項(xiàng)目細(xì)選,最后用實(shí)物期權(quán)法進(jìn)行項(xiàng)目精選。即定性與定量相結(jié)合,專家分析與模型評(píng)估相結(jié)合,多種方法并用。(3)基于構(gòu)建的項(xiàng)目投資框架體系,采用案例進(jìn)行具體分析。由于本人經(jīng)驗(yàn)和能力有限,對(duì)醫(yī)療器械行業(yè)的研究和項(xiàng)目分析主要來(lái)自在醫(yī)療PE基金近6個(gè)月的研究和實(shí)習(xí)經(jīng)歷。不管是對(duì)醫(yī)療器械行業(yè)的認(rèn)識(shí)還是對(duì)項(xiàng)目投資選擇方法的分析,難免有不足之處。我希望在以后的學(xué)習(xí)和工作中能不斷提高。
【關(guān)鍵詞】：醫(yī)療器械行業(yè) 模糊綜合評(píng)價(jià)法 現(xiàn)金流折現(xiàn)法 實(shí)物期權(quán)法
【學(xué)位授予單位】：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F426.4
【目錄】：

• 摘要4-7
• Abstract7-12
• 1. 緒論12-20
• 1.1 問(wèn)題提出12-13
• 1.1.1 研究背景12
• 1.1.2 研究意義12-13
• 1.2 研究目的與研究范疇13-15
• 1.2.1 本文的研究對(duì)象及研究目的13-14
• 1.2.2 主要概念的界定14-15
• 1.3 研究思路與研究方法15-16
• 1.3.1 本文研究思路15-16
• 1.3.2 本文研究方法16
• 1.4 研究?jī)?nèi)容與結(jié)構(gòu)框架16-18
• 1.4.1 本文研究?jī)?nèi)容16-18
• 1.4.2 本文的結(jié)構(gòu)框架18
• 1.5 本文創(chuàng)新點(diǎn)18-20
• 2. 理論基礎(chǔ)與文獻(xiàn)綜述20-31
• 2.1 行業(yè)研究理論綜述20-25
• 2.1.1 產(chǎn)業(yè)組織及市場(chǎng)結(jié)構(gòu)理論20-22
• 2.1.2 行業(yè)生命周期理論22-25
• 2.2 企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略理論25-27
• 2.3 項(xiàng)目投資方法理論與醫(yī)療器械行業(yè)研究綜述27-31
• 2.3.1 現(xiàn)金流折現(xiàn)法28
• 2.3.2 基于期權(quán)的投資項(xiàng)目評(píng)估法28-29
• 2.3.3 醫(yī)療器械行業(yè)研究29-31
• 3. 醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展及投資價(jià)值分析31-46
• 3.1 醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展概述31-32
• 3.2 醫(yī)療器械行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分析32-37
• 3.2.1 醫(yī)療器械行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分析33-34
• 3.2.2 醫(yī)療器械行業(yè)市場(chǎng)行為分析34-36
• 3.2.3 醫(yī)療器械行業(yè)市場(chǎng)績(jī)效分析36-37
• 3.3 醫(yī)療器械行業(yè)需求驅(qū)動(dòng)因素分析37-40
• 3.3.1 國(guó)家政策的大力支持37-38
• 3.3.2 醫(yī)療器械內(nèi)生基礎(chǔ)需求增加38-39
• 3.3.3 醫(yī)療器械消費(fèi)需求升級(jí)39-40
• 3.3.4 醫(yī)療器械進(jìn)口替代40
• 3.4 醫(yī)療器械行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力分析40-44
• 3.4.1 我國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)SWOT分析40-41
• 3.4.2 波特競(jìng)爭(zhēng)模型分析41-42
• 3.4.3 醫(yī)療器械公司核心競(jìng)爭(zhēng)力分析42-44
• 3.5 醫(yī)療器械行業(yè)與公司投資價(jià)值與投資策略44-46
• 3.5.1 醫(yī)療器械行業(yè)與公司投資價(jià)值44
• 3.5.2 醫(yī)療器械行業(yè)與公司不同階段投資策略44-46
• 4. 醫(yī)療器械行業(yè)項(xiàng)目投資方法分析46-62
• 4.1 醫(yī)療器械高科技產(chǎn)品的投資特點(diǎn)分析46-47
• 4.2 醫(yī)療器械行業(yè)項(xiàng)目投資的初選-模糊綜合評(píng)價(jià)法47-53
• 4.2.1 投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)考慮與識(shí)別47-49
• 4.2.2 模糊綜合評(píng)價(jià)方法的運(yùn)用與模型建立49-53
• 4.3 醫(yī)療器械行業(yè)項(xiàng)目投資的細(xì)選-現(xiàn)金流折現(xiàn)法53-55
• 4.3.1 實(shí)物投資決策凈現(xiàn)值法運(yùn)用53-54
• 4.3.2 高技術(shù)項(xiàng)目運(yùn)用凈現(xiàn)值法的注意事項(xiàng)54-55
• 4.4 醫(yī)療器械行業(yè)項(xiàng)目投資的精選-實(shí)物期權(quán)法55-60
• 4.4.1 實(shí)物期權(quán)概念與價(jià)值來(lái)源55-56
• 4.4.2 實(shí)物期權(quán)定價(jià)方法的可行性及其評(píng)價(jià)模型建立56-58
• 4.4.3 醫(yī)療器械行業(yè)項(xiàng)目投資選擇的實(shí)物期權(quán)模型的構(gòu)建58-60
• 4.5 醫(yī)療器械行業(yè)項(xiàng)目投資投資方法的框架總結(jié)60-62
• 5. 基于醫(yī)療器械行業(yè)項(xiàng)目投資方法的案例分析62-82
• 5.1 公司概況與企業(yè)分析62-72
• 5.1.1 公司概況62-63
• 5.1.2 項(xiàng)目分析63-70
• 5.1.3 項(xiàng)目亮點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)70-72
• 5.2 運(yùn)用醫(yī)療器械項(xiàng)目投資選擇分析體系進(jìn)行評(píng)估72-82
• 5.2.1 采用分層次模糊評(píng)價(jià)法對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行初步分析72-76
• 5.2.2 現(xiàn)金流量法和實(shí)物期權(quán)法運(yùn)用76-82
• 6. 結(jié)論與展望82-84
• 6.1 結(jié)論82-83
• 6.2 論文不足之處及進(jìn)一步研究的展望83-84
• 參考文獻(xiàn)84-88
• 附錄88-90
• 后記90-91
• 致謝91

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本文編號(hào)：711316