本文關鍵詞：PE視角下醫(yī)療器械行業(yè)分析與項目投資方法研究

  更多相關文章： 醫(yī)療器械行業(yè) 模糊綜合評價法 現金流折現法 實物期權法

【摘要】：醫(yī)療器械行業(yè)是多學科交叉的高科技行業(yè),與大眾生命健康息息相關。醫(yī)療器械行業(yè)具有很高的社會價值和經濟效應,是我國重點鼓勵發(fā)展的行業(yè)之一。我國醫(yī)療器械行業(yè)經過長期的發(fā)展成績斐然。2015年市場規(guī)模達到3080億元,躋身世界第二大醫(yī)療器械市場。然而我國醫(yī)療器械產業(yè)和大部分制造業(yè)一樣,存在很多問題。具體表現為,整個產業(yè)大而不強、公司規(guī)模普遍較小、市場集中度低、低端產品競爭激烈、高端產品嚴重依賴進口,缺乏具有新產品創(chuàng)造能力、快速市場拓展能力并具有國際影響力的龍頭企業(yè)。我國醫(yī)療器械行業(yè)產值占藥品消費的比例僅有14%,遠低于發(fā)達國家的42%。未來在人口老齡化、消費需求升級、進口替代以及政府政策大力支持等因素驅動下我國醫(yī)療器械行業(yè)具有很大增長空間。醫(yī)療器械行業(yè)屬于高投入、長周期、資金和人才密集型行業(yè),產品研發(fā)對于企業(yè)做大做強至關重要。鑒于醫(yī)療器械研發(fā)高風險的特性,行業(yè)內中小企業(yè)融資主要以股權融資為主,融資渠道單一且融資不足。風險資本一直是高科技領域融資的主要來源之一。根據醫(yī)療器械行業(yè)細分市場特點,同時考慮近年我國醫(yī)療器械領域的研發(fā)創(chuàng)新趨勢,未來立足于醫(yī)療器械項目的產融對接具有極大前景。歷史上研究醫(yī)療器械行業(yè)的文獻和行業(yè)分析雖多。但主要是關于醫(yī)療器械行業(yè)宏觀現狀、政策制定以及二級市場的投資分析等方面,專門針對醫(yī)療器械行業(yè)項目投資的方法研究較少。本文嘗試通過分析我國醫(yī)療器械產業(yè)的發(fā)展狀況、競爭情況、未來驅動因素等,總結出醫(yī)療器械項目投資的關注重點和投資策略；同時結合項目投資選擇的方法理論形成風險投資基金視角下的醫(yī)療器械行業(yè)項目投資方法框架,首先采用模糊綜合評價法進行項目初步篩選,然后運用現金流折現法進行項目細選,最后用實物期權法進行項目精選。即定性與定量分析相結合、專家分析和模型評估相結合。論文最后用案例進行實證說明。本文主要從以下幾個方面進行分析：第一章“緒論”,主要包括論文研究背景和意義、研究目的與范疇、研究思路與方法、研究內容與框架以及本文的創(chuàng)新點。第二章“理論基礎與文獻綜述”,主要分為三個部分,一是對行業(yè)研究理論進行綜述。包括產業(yè)組織理論、行業(yè)生命周期理論；二是對企業(yè)競爭戰(zhàn)略理論進行綜述；三是對項目投資評估理論進行綜述。第三章“醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展及投資價值分析”,本章通過對醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展概況、市場結構、需求驅動因素、行業(yè)及公司競爭力進行分析,總結出醫(yī)療器械行業(yè)投資關注重點和細分領域的機會與投資策略。第四章“醫(yī)療器械行業(yè)項目投資方法分析”,本章在分析醫(yī)療器械高科技產品特點和項目投資的階段性選擇問題基礎上,提出醫(yī)療器械項目投資的選擇框架體系,即首先運用模糊綜合評價法進行初篩,然后運用現金折現法再選,最后運用實物期權法進行精選。第五章“基于醫(yī)療器械行業(yè)項目投資方法的案例分析”,本章選擇具體案例,采用論文構建的醫(yī)療器械行業(yè)項目篩選框架,對案例進行具體分析。第六章“結論和展望”,對本文研究內容進行總結,在指出論文不足基礎上,展望進一步研究方向。本文的創(chuàng)新點主要體現在：(1)從風險投資基金的視角出發(fā),分析醫(yī)療器械行業(yè)的發(fā)展現狀、市場結構、未來增長驅動因素、行業(yè)和公司核心分析要點,總結出醫(yī)療器械行業(yè)投資關注重點和細分領域的機會與投資策略。(2)從風險投資基金項目投資出發(fā),在深入分析基礎上,提出醫(yī)療器械行業(yè)項目投資選擇的框架體系。首先采用模糊綜合評價法進行項目初步篩選,然后運用現金流折現法進行項目細選,最后用實物期權法進行項目精選。即定性與定量相結合,專家分析與模型評估相結合,多種方法并用。(3)基于構建的項目投資框架體系,采用案例進行具體分析。由于本人經驗和能力有限,對醫(yī)療器械行業(yè)的研究和項目分析主要來自在醫(yī)療PE基金近6個月的研究和實習經歷。不管是對醫(yī)療器械行業(yè)的認識還是對項目投資選擇方法的分析,難免有不足之處。我希望在以后的學習和工作中能不斷提高。
【關鍵詞】：醫(yī)療器械行業(yè) 模糊綜合評價法 現金流折現法 實物期權法
【學位授予單位】：西南財經大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2016
【分類號】：F426.4
【目錄】：

• 摘要4-7
• Abstract7-12
• 1. 緒論12-20
• 1.1 問題提出12-13
• 1.1.1 研究背景12
• 1.1.2 研究意義12-13
• 1.2 研究目的與研究范疇13-15
• 1.2.1 本文的研究對象及研究目的13-14
• 1.2.2 主要概念的界定14-15
• 1.3 研究思路與研究方法15-16
• 1.3.1 本文研究思路15-16
• 1.3.2 本文研究方法16
• 1.4 研究內容與結構框架16-18
• 1.4.1 本文研究內容16-18
• 1.4.2 本文的結構框架18
• 1.5 本文創(chuàng)新點18-20
• 2. 理論基礎與文獻綜述20-31
• 2.1 行業(yè)研究理論綜述20-25
• 2.1.1 產業(yè)組織及市場結構理論20-22
• 2.1.2 行業(yè)生命周期理論22-25
• 2.2 企業(yè)競爭戰(zhàn)略理論25-27
• 2.3 項目投資方法理論與醫(yī)療器械行業(yè)研究綜述27-31
• 2.3.1 現金流折現法28
• 2.3.2 基于期權的投資項目評估法28-29
• 2.3.3 醫(yī)療器械行業(yè)研究29-31
• 3. 醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展及投資價值分析31-46
• 3.1 醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展概述31-32
• 3.2 醫(yī)療器械行業(yè)市場結構分析32-37
• 3.2.1 醫(yī)療器械行業(yè)市場結構分析33-34
• 3.2.2 醫(yī)療器械行業(yè)市場行為分析34-36
• 3.2.3 醫(yī)療器械行業(yè)市場績效分析36-37
• 3.3 醫(yī)療器械行業(yè)需求驅動因素分析37-40
• 3.3.1 國家政策的大力支持37-38
• 3.3.2 醫(yī)療器械內生基礎需求增加38-39
• 3.3.3 醫(yī)療器械消費需求升級39-40
• 3.3.4 醫(yī)療器械進口替代40
• 3.4 醫(yī)療器械行業(yè)競爭力分析40-44
• 3.4.1 我國醫(yī)療器械行業(yè)SWOT分析40-41
• 3.4.2 波特競爭模型分析41-42
• 3.4.3 醫(yī)療器械公司核心競爭力分析42-44
• 3.5 醫(yī)療器械行業(yè)與公司投資價值與投資策略44-46
• 3.5.1 醫(yī)療器械行業(yè)與公司投資價值44
• 3.5.2 醫(yī)療器械行業(yè)與公司不同階段投資策略44-46
• 4. 醫(yī)療器械行業(yè)項目投資方法分析46-62
• 4.1 醫(yī)療器械高科技產品的投資特點分析46-47
• 4.2 醫(yī)療器械行業(yè)項目投資的初選-模糊綜合評價法47-53
• 4.2.1 投資項目的風險考慮與識別47-49
• 4.2.2 模糊綜合評價方法的運用與模型建立49-53
• 4.3 醫(yī)療器械行業(yè)項目投資的細選-現金流折現法53-55
• 4.3.1 實物投資決策凈現值法運用53-54
• 4.3.2 高技術項目運用凈現值法的注意事項54-55
• 4.4 醫(yī)療器械行業(yè)項目投資的精選-實物期權法55-60
• 4.4.1 實物期權概念與價值來源55-56
• 4.4.2 實物期權定價方法的可行性及其評價模型建立56-58
• 4.4.3 醫(yī)療器械行業(yè)項目投資選擇的實物期權模型的構建58-60
• 4.5 醫(yī)療器械行業(yè)項目投資投資方法的框架總結60-62
• 5. 基于醫(yī)療器械行業(yè)項目投資方法的案例分析62-82
• 5.1 公司概況與企業(yè)分析62-72
• 5.1.1 公司概況62-63
• 5.1.2 項目分析63-70
• 5.1.3 項目亮點和風險70-72
• 5.2 運用醫(yī)療器械項目投資選擇分析體系進行評估72-82
• 5.2.1 采用分層次模糊評價法對項目進行初步分析72-76
• 5.2.2 現金流量法和實物期權法運用76-82
• 6. 結論與展望82-84
• 6.1 結論82-83
• 6.2 論文不足之處及進一步研究的展望83-84
• 參考文獻84-88
• 附錄88-90
• 后記90-91
• 致謝91

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本文編號：711316