本文關(guān)鍵詞：基于時(shí)變copula的企業(yè)年金投資組合優(yōu)化研究

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【摘要】：以企業(yè)年金可投資范圍中的股票、基金、債券以及2013年4月新增的股指期貨為研究對(duì)象,結(jié)合非參數(shù)核密度估計(jì)和copula技術(shù),構(gòu)建了最優(yōu)的時(shí)變kenel-copula模型,分析了資產(chǎn)間的相關(guān)結(jié)構(gòu)及極端情況下動(dòng)態(tài)相關(guān)性。實(shí)證結(jié)果顯示,企業(yè)債券收益相對(duì)穩(wěn)定,不易受其他資產(chǎn)影響,但市場(chǎng)悲觀時(shí)與其他資產(chǎn)的關(guān)聯(lián)性會(huì)有所增強(qiáng);股指期貨作為獨(dú)立金融產(chǎn)品時(shí)在組合中將被基金所替代,但其可以很好地發(fā)揮套期保值功能。
【作者單位】： 合肥工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 核估計(jì) 時(shí)變copula 企業(yè)年金
【分類號(hào)】：F830.59;F842.6;F224
【正文快照】： 一、引言隨著人口老齡化的加速發(fā)展,養(yǎng)老金支付壓力持續(xù)上升,多層次養(yǎng)老保障體系的建設(shè)已成為迫在眉睫的工作。然而中國(guó)目前是基本養(yǎng)老一支獨(dú)大,作為第二支柱的企業(yè)年金發(fā)展滯后。在此背景下,政府近幾年逐步加大力度來(lái)促進(jìn)企業(yè)年金的健康發(fā)展。2011年1月人力資源社會(huì)保障部審

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本文編號(hào)：568615