本文關(guān)鍵詞：民主還是集權(quán)——創(chuàng)業(yè)者治理結(jié)構(gòu)的選擇

  更多相關(guān)文章： 控制權(quán)收益 創(chuàng)業(yè)者 民主與集權(quán)

【摘要】：本文提出企業(yè)治理結(jié)構(gòu)選擇的理論模型,比較了民主與集權(quán)兩種治理結(jié)構(gòu)對于公司業(yè)績的影響,認(rèn)為治理結(jié)構(gòu)的選擇依賴于公司生命周期的發(fā)展階段。在創(chuàng)業(yè)階段,集權(quán)的治理結(jié)構(gòu)更有效率,但要求兼作經(jīng)理人的創(chuàng)業(yè)者有充足的資金。若資金不足,由于經(jīng)理人控制權(quán)尋租和小股東投票權(quán)損失,公司面臨較高的融資成本,作為補(bǔ)償,要求經(jīng)理人的商業(yè)能力要顯著高于經(jīng)理人市場的平均水平,即經(jīng)理人能力同自有資金在一定程度上可相互替代。本文還應(yīng)用指數(shù)化期權(quán)定價方法給出了小股東投票權(quán)損失估值,結(jié)果表明,經(jīng)理人市場平均商業(yè)能力提高越快,投票權(quán)損失越大。
【作者單位】： 首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)會計(jì)學(xué)院;北京航空航天大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 控制權(quán)收益 創(chuàng)業(yè)者 民主與集權(quán)
【基金】：國家自然科學(xué)基金重點(diǎn)項(xiàng)目(70831001)和創(chuàng)新群體項(xiàng)目(70821061) 北京航空航天大學(xué)博士研究生創(chuàng)新基金(300297) 首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)青年項(xiàng)目(2012XJQ009)
【分類號】：F272;F224
【正文快照】： 一、引言公司治理的民主與集權(quán),即公司控制權(quán)配置模式的選擇問題,是公司治理理論的核心問題,也是企業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)的基礎(chǔ)問題。目前我國正處于工業(yè)化與制度轉(zhuǎn)軌的新階段,而所有類型的企業(yè)也處在二次創(chuàng)業(yè)的關(guān)鍵時期。國有企業(yè)要市場化,民營企業(yè)要現(xiàn)代化,外資企業(yè)要本地化,其間適合各

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 李維安,牛建波;中國上市公司經(jīng)理層治理評價與實(shí)證研究[J];中國工業(yè)經(jīng)濟(jì);2004年09期

2 唐躍軍;李維安;;公司和諧、利益相關(guān)者治理與公司業(yè)績[J];中國工業(yè)經(jīng)濟(jì);2008年06期

3 岳中志;蒲勇健;;公司治理結(jié)構(gòu)完善度水平指標(biāo)體系及評價模型[J];管理世界;2005年05期

4 南開大學(xué)公司治理研究中心公司治理評價課題組;李維安;;中國上市公司治理指數(shù)與公司績效的實(shí)證分析——基于中國1149家上市公司的研究[J];管理世界;2006年03期

5 姚偉,黃卓,郭磊;公司治理理論前沿綜述[J];經(jīng)濟(jì)研究;2003年05期

6 白重恩,劉俏,陸洲,宋敏,張俊喜;中國上市公司治理結(jié)構(gòu)的實(shí)證研究[J];經(jīng)濟(jì)研究;2005年02期

7 李維安,張國萍;經(jīng)理層治理評價指數(shù)與相關(guān)績效的實(shí)證研究——基于中國上市公司治理評價的研究[J];經(jīng)濟(jì)研究;2005年11期

8 李新春;蘇琦;董文卓;;公司治理與企業(yè)家精神[J];經(jīng)濟(jì)研究;2006年02期

9 劉少波;;控制權(quán)收益悖論與超控制權(quán)收益——對大股東侵害小股東利益的一個新的理論解釋[J];經(jīng)濟(jì)研究;2007年02期

10 張小茜;汪煒;;持股結(jié)構(gòu)、決議機(jī)制與上市公司控制權(quán)[J];經(jīng)濟(jì)研究;2008年11期

【共引文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 彭浩;劉海建;陳默;;中國上市公司并購中的代理問題實(shí)證研究[J];比較管理;2010年02期

2 曾新;李新渠;;完善國有企業(yè)集團(tuán)公司治理的思考[J];北京機(jī)械工業(yè)學(xué)院學(xué)報(bào);2005年04期

3 王勝君;吳沖;;基于代理理論的公司資本結(jié)構(gòu)約束與激勵研究[J];北京理工大學(xué)學(xué)報(bào)(社會科學(xué)版);2008年05期

4 夏和平;趙西亮;袁光華;;公司治理與公司績效關(guān)系的實(shí)證分析——以競爭性行業(yè)上市公司為例[J];商業(yè)研究;2006年04期

5 張飛相;葛玉輝;;企業(yè)高層管理團(tuán)隊(duì)的人力資本研究視角探討[J];商業(yè)研究;2008年01期

6 鄧漢慧;羅玉娟;;企業(yè)核心利益相關(guān)者共享控制權(quán)的理論基礎(chǔ)——從人力資本產(chǎn)權(quán)的角度[J];商業(yè)研究;2008年05期

7 王彩萍;;基金持股的上市公司特征探析[J];商業(yè)研究;2009年05期

8 馮曦;周林彬;;公司法監(jiān)管與公司績效提升[J];商業(yè)研究;2010年11期

9 謝梅;李強(qiáng);;市場競爭與公司治理關(guān)系研究綜述[J];商業(yè)研究;2012年04期

10 許榮;王杰;;董事責(zé)任保險(xiǎn)與公司治理機(jī)制的互動影響研究——來自中國A股上市公司的證據(jù)[J];保險(xiǎn)研究;2012年03期

中國重要會議論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 高明華;蔡衛(wèi)星;曾誠;;股權(quán)結(jié)構(gòu)與信息披露質(zhì)量:來自證券分析師盈余預(yù)測特征的證據(jù)[A];中國道路：理論與實(shí)踐——第三屆北京中青年社科理論人才“百人工程”學(xué)者論壇（2009）論文集[C];2009年

2 李葳;郭鵬;;黑龍江上市公司治理存在問題及對策研究[A];建設(shè)東北亞和諧國際經(jīng)貿(mào)關(guān)系學(xué)術(shù)研討會論文集[C];2008年

3 陳言;;中小投資者保護(hù)、“隧道效應(yīng)”與公司價值[A];2008年度（第六屆）中國法經(jīng)濟(jì)學(xué)論壇論文集（上）[C];2008年

4 余勁松;梁紅英;;立法導(dǎo)向、投資者訴訟與公司治理水平改善[A];2008年度（第六屆）中國法經(jīng)濟(jì)學(xué)論壇論文集（下）[C];2008年

5 周方召;周正;曲振濤;孫凱;;利益共謀還是監(jiān)督激勵——基于中國上市公司董事和高管薪酬上漲與公司績效的實(shí)證研究[A];2010年度（第八屆）中國法經(jīng)濟(jì)學(xué)論壇論文集（下冊）[C];2010年

6 劉茂平;向凱;;市場化進(jìn)程、治理環(huán)境與控制權(quán)私人收益[A];2011廣東社會科學(xué)學(xué)術(shù)年會——地方政府職能與社會公共管理論文集[C];2011年

7 鄭志剛;;經(jīng)理人掠奪視角的薪酬合約設(shè)計(jì)：承諾價值和外部法律環(huán)境的影響[A];2005中國制度經(jīng)濟(jì)學(xué)年會精選論文（第一部分）[C];2005年

8 董直慶;王林輝;;權(quán)力制衡和“控制權(quán)回報(bào)”——我國農(nóng)村村莊經(jīng)濟(jì)組織公司治理結(jié)構(gòu)分析[A];2005中國制度經(jīng)濟(jì)學(xué)年會精選論文（第一部分）[C];2005年

9 夏雅麗;;論入世之際國有企業(yè)的社會責(zé)任[A];《WTO法與中國論壇》文集——中國法學(xué)會世界貿(mào)易組織法研究會年會論文集(五)[C];2007年

10 徐傳諶;劉世峰;;公司治理與公司績效的相關(guān)性研究——以民營上市公司為例[A];第七屆國有經(jīng)濟(jì)論壇“大型國有企業(yè)集團(tuán)公司治理”學(xué)術(shù)研討會論文集[C];2007年

中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 王成;中國轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)背景下企業(yè)戰(zhàn)略并購的整合機(jī)理研究[D];華南理工大學(xué);2010年

2 李國棟;董事會職能影響企業(yè)多元化經(jīng)營績效的實(shí)證研究[D];南開大學(xué);2010年

3 張嶺松;資本結(jié)構(gòu)與公司治理機(jī)制研究[D];南京大學(xué);2010年

4 朱廣印;管理者過度自信與企業(yè)金融決策的實(shí)證研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

5 孫曉琳;終極控股股東對上市公司投資行為影響的研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

6 翟勝寶;新會計(jì)準(zhǔn)則下上市公司會計(jì)政策選擇研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

7 陳文婷;創(chuàng)業(yè)學(xué)習(xí)、知識獲取與創(chuàng)業(yè)績效[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

8 孟丁;基于不同上市方式的兩類民營上市公司多元化價值研究[D];武漢大學(xué);2010年

9 金建培;中國上市公司治理結(jié)構(gòu)與成長性[D];浙江大學(xué);2010年

10 韓非;中國商業(yè)銀行公司治理機(jī)制研究[D];西北大學(xué);2011年

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 張紅梅;上市公司內(nèi)部控制信息披露影響因素的實(shí)證研究[D];山東農(nóng)業(yè)大學(xué);2010年

2 葉敬楠;會計(jì)收益質(zhì)量特性對高管薪酬的影響研究[D];大連理工大學(xué);2010年

3 沈巍宇;遼寧上市公司經(jīng)理層治理評價及實(shí)證研究[D];遼寧工程技術(shù)大學(xué);2009年

4 賓艷;創(chuàng)業(yè)板上市公司成長性影響因素研究[D];長沙理工大學(xué);2010年

5 衣巍偉;英國公司治理結(jié)構(gòu)修改歷程以及對我國的啟示[D];中國海洋大學(xué);2010年

6 袁櫟洲;A+H股交叉上市與權(quán)益資本成本效應(yīng)的實(shí)證分析[D];江西財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

7 趙炫;XBRL在中國企業(yè)的應(yīng)用研究：決定因素與財(cái)務(wù)影響[D];江西財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

8 顏玉霞;股改前后高管持股比例與公司經(jīng)營績效關(guān)系研究[D];江西財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

9 雷國華;股改后股權(quán)集中度、股權(quán)制衡與公司績效關(guān)系的研究[D];江西財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

10 鄭博巍;國有上市公司股權(quán)分置改革績效研究[D];南京財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

【二級參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 牛建波,李勝楠;對公司治理評價的評價[J];財(cái)經(jīng)科學(xué);2004年02期

2 李維安;唐躍軍;;公司治理評價、治理指數(shù)與公司業(yè)績——來自2003年中國上市公司的證據(jù)[J];中國工業(yè)經(jīng)濟(jì);2006年04期

3 鄭紅亮,王鳳彬;中國公司治理結(jié)構(gòu)改革研究:一個理論綜述[J];管理世界;2000年03期

4 南開大學(xué)公司治理研究中心公司治理評價課題組;中國上市公司治理指數(shù)與治理績效的實(shí)證分析[J];管理世界;2004年02期

5 劉峰,賀建剛,魏明海;控制權(quán)、業(yè)績與利益輸送——基于五糧液的案例研究[J];管理世界;2004年08期

6 趙昌文,莊道軍;中國上市公司的有效控制權(quán)及實(shí)證研究[J];管理世界;2004年11期

7 南開大學(xué)公司治理研究中心公司治理評價課題組;李維安;;中國上市公司治理指數(shù)與公司績效的實(shí)證分析——基于中國1149家上市公司的研究[J];管理世界;2006年03期

8 楊瑞龍,楊其靜;對“資本雇傭勞動”命題的反思[J];經(jīng)濟(jì)科學(xué);2000年06期

9 唐躍軍;論轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)中的內(nèi)部人控制與道德風(fēng)險(xiǎn)[J];經(jīng)濟(jì)評論;2002年06期

10 徐正清;法人治理結(jié)構(gòu)失衡及其完善的實(shí)證分析[J];現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)探討;2000年09期

【相似文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 林士明;支援創(chuàng)業(yè)與解決就業(yè)問題[J];東岳論叢;1998年03期

2 鐘姝華;;加厚不加價 寶典送萬家 ——省廳《勞動保障政策法規(guī)匯編》與《創(chuàng)業(yè)者》合刊宣傳推廣暨《創(chuàng)業(yè)者》發(fā)行站站長首期輪訓(xùn)班巡禮[J];創(chuàng)業(yè)者;2002年01期

3 ;大力實(shí)施全民創(chuàng)業(yè) 推進(jìn)欠發(fā)達(dá)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展[J];江蘇政協(xié);2004年11期

4 馬波;;鄉(xiāng)村,創(chuàng)業(yè)致富的沃土[J];農(nóng)家致富;2006年17期

5 ;志當(dāng)存高遠(yuǎn)——上海市開業(yè)指導(dǎo)專家鄭欣龍對葉達(dá)創(chuàng)業(yè)案例的點(diǎn)評[J];科技創(chuàng)業(yè);2007年10期

6 凌楓;;創(chuàng)業(yè),誰說農(nóng)村不如城市[J];大眾商務(wù);2009年05期

7 蔣靜希;;就業(yè)寒冬下的選擇[J];就業(yè)與保障;2009年Z1期

8 王喜軍;;莫天全:天生的創(chuàng)業(yè)者[J];當(dāng)代經(jīng)理人;2009年10期

9 劉桂桂;;農(nóng)民工返鄉(xiāng)創(chuàng)業(yè)問題的學(xué)術(shù)研究述評[J];魅力中國;2009年34期

10 萬瑩;;品味成功[J];中國物流與采購;2010年16期

中國重要會議論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 池建宇;池建新;;創(chuàng)業(yè)者工作背景對企業(yè)商業(yè)模式影響的實(shí)證分析——以中國視頻網(wǎng)站為例[A];第六屆（2011）中國管理學(xué)年會——創(chuàng)業(yè)與中小企業(yè)管理分會場論文集[C];2011年

2 吳一平;;契約設(shè)計(jì)與組織效率——來自于中國銀行業(yè)的理論與證據(jù)[A];中國制度經(jīng)濟(jì)學(xué)年會論文集[C];2006年

3 屠巧平;;中國企業(yè)持續(xù)成長中面臨的主要問題——股權(quán)結(jié)構(gòu)、控制權(quán)收益與控股股東行為的實(shí)證研究[A];中國企業(yè)持續(xù)成長問題學(xué)術(shù)研討會暨中國企業(yè)管理研究會2007年會論文集[C];2007年

4 陳育芳;;青年創(chuàng)業(yè)行為的社會學(xué)分析[A];“改革開放與企業(yè)文化建設(shè)”研討會論文集[C];2008年

5 劉茂平;;大股東貢獻(xiàn)、侵害與中小股東利益保護(hù):基于中國證券市場的實(shí)證研究[A];中國會計(jì)學(xué)會審計(jì)專業(yè)委員會2010年學(xué)術(shù)年會論文集[C];2010年

6 薛紅志;田莉;張玉利;;創(chuàng)業(yè)者先前工作經(jīng)驗(yàn)與新技術(shù)企業(yè)初期績效關(guān)系研究[A];第三屆（2008）中國管理學(xué)年會論文集[C];2008年

7 黎常;周穎;;國際新企業(yè)形成的影響因素研究:基于浙江四家企業(yè)的案例分析[A];第三屆（2008）中國管理學(xué)年會論文集[C];2008年

8 楊俊;;社會資本、資源獲取與新企業(yè)績效——一個中介效應(yīng)模型及其啟示[A];第三屆（2008）中國管理學(xué)年會論文集[C];2008年

9 候建仁;李強(qiáng);曾勇;;風(fēng)險(xiǎn)投資、股權(quán)結(jié)構(gòu)與創(chuàng)業(yè)績效[A];第三屆（2008）中國管理學(xué)年會論文集[C];2008年

10 郭文新;蘇云;曾勇;;風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、雙邊道德風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)投資的融資結(jié)構(gòu)[A];第三屆（2008）中國管理學(xué)年會論文集[C];2008年

中國重要報(bào)紙全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 本報(bào)記者 童宗錦邋實(shí)習(xí)生 林煜琦 通訊員 劉俊 周旭明;扶返鄉(xiāng)創(chuàng)業(yè)者一程[N];常德日報(bào);2008年

2 晏宗文　周雪非 記者 吳劍;讓投資創(chuàng)業(yè)者心情舒暢干事業(yè) 讓市民和客人感受城市魅力[N];宜春日報(bào);2009年

3 記者 易剛;房產(chǎn)抵押登記為創(chuàng)業(yè)者減負(fù)[N];黃石日報(bào);2009年

4 胡紅蘭　熊怡莎 記者 陳凌;我市工商部門出新招親商富商[N];南昌日報(bào);2010年

5 記者 劉坤;農(nóng)民工返鄉(xiāng)創(chuàng)業(yè)者達(dá)6.6萬人[N];商丘日報(bào);2010年

6 東陽日報(bào)記者 程江峰;東陽有個民間講壇[N];浙江日報(bào);2010年

7 本報(bào)記者 王永;開網(wǎng)店享社保 讓創(chuàng)業(yè)者放開了手腳[N];中國勞動保障報(bào);2010年

8 張銘;10萬元就能創(chuàng)業(yè)[N];北方經(jīng)濟(jì)時報(bào);2005年

9 主持人 魏瀟;開發(fā)新崗位 以創(chuàng)業(yè)促就業(yè)[N];河北經(jīng)濟(jì)日報(bào);2005年

10 張玉玲;創(chuàng)業(yè)者的最佳年齡是多少[N];光明日報(bào);2006年

中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 尹筑嘉;股價操縱與大股東“隧道挖掘”[D];暨南大學(xué);2007年

2 王紅梅;創(chuàng)業(yè)企業(yè)剩余索取權(quán)與控制權(quán)非對稱分配研究[D];北京交通大學(xué);2009年

3 譚遠(yuǎn)發(fā);機(jī)會型和生存型創(chuàng)業(yè)的影響因素及績效比較研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

4 郝穎;大股東控制下的中國上市公司投資行為特征研究[D];重慶大學(xué);2007年

5 徐松;風(fēng)險(xiǎn)投資中的博弈論模型[D];天津大學(xué);2007年

6 侯建仁;高科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資問題研究：政策設(shè)計(jì)與現(xiàn)實(shí)發(fā)展[D];電子科技大學(xué);2009年

7 郭文新;基于金融合約理論的風(fēng)險(xiǎn)投資資本結(jié)構(gòu)研究[D];電子科技大學(xué);2009年

8 左晶晶;大學(xué)生社會網(wǎng)絡(luò)對科技型創(chuàng)業(yè)績效的影響機(jī)制研究[D];復(fù)旦大學(xué);2011年

9 劉慶中;我國開發(fā)區(qū)創(chuàng)業(yè)環(huán)境與創(chuàng)業(yè)績效的關(guān)系研究[D];吉林大學(xué);2007年

10 李哲;轉(zhuǎn)型期中國國有上市公司并購重組的制度根源與實(shí)際績效[D];上海交通大學(xué);2007年

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 權(quán)慧;創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)業(yè)模式實(shí)證研究[D];揚(yáng)州大學(xué);2007年

2 藺華;科技型企業(yè)核形成過程的影響因素分析[D];吉林大學(xué);2007年

3 苗珊珊;超控制權(quán)收益研究[D];南京大學(xué);2012年

4 常青青;中國上市公司大股東控制權(quán)收益研究[D];廣東商學(xué)院;2011年

5 趙曉虹;女性創(chuàng)業(yè)者特性與企業(yè)績效關(guān)系的實(shí)證研究[D];延邊大學(xué);2012年

6 李大鵬;專業(yè)背景對科技型創(chuàng)業(yè)者的影響分析[D];東北大學(xué);2009年

7 張斌艷;上市公司關(guān)聯(lián)交易控制權(quán)研究[D];山西大學(xué);2010年

8 陳炫光;上市家族企業(yè)控制權(quán)與現(xiàn)金流權(quán)分離研究[D];中山大學(xué);2008年

9 張靜;我國上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與控制權(quán)收益關(guān)系研究[D];沈陽工業(yè)大學(xué);2007年

10 李慧媛;民營上市公司控制權(quán)、現(xiàn)金流權(quán)偏離與公司價值[D];天津財(cái)經(jīng)大學(xué);2011年

，

本文編號：553512